Tegnap az OTP a sajtó- és elemzői tájékoztatón megerősítette, hogy a Luminor felvásárlásáról könyv szerinti érték alatti áron állapodtak meg, bár további értékelési részleteket nem közöltek. Az Erste korábban a...
Tegnap az OTP a sajtó- és elemzői tájékoztatón megerősítette, hogy a Luminor felvásárlásáról könyv szerinti érték alatti áron állapodtak meg, bár további értékelési részleteket nem közöltek. Az Erste korábban a vételárat a norvég bank közleménye alapján a Luminor könyv szerinti értékének 75 százalékára tette.
Viszont azt elmondták, hogy 2026 első negyedéves pro forma adatok alapján a tranzakció hatására:
- a mérlegfőösszeg 13%-kal nőne,
- a bruttó hitelállomány 16%-kal emelkedne,
- ezen belül a lakossági jelzáloghitelek 29%-kal,
- a lízingállomány 30%-kal bővülne.
- az eurózónás kitettség (nettó hitelek alapján) 42%-ról 50%-ra emelkedne.
A menedzsment szerint a balti országok fejlett és vonzó bankpiacok. Úgy vélik, hogy a Luminor jövedelmezőségi potenciálja nem teljesen tükröződik a jelenlegi eredményben. A fő fejlesztési terület a magas, 64%-os költség/bevétel arány (2025) csökkentése, ugyanakkor konkrét szinergiacélokat nem közöltek. Mindeközben az OTP csoport esetében ez a hányados például az első félévben 41,6 százalék volt. Azaz, ha 2025-ben hasonló hatékonysággal üzemelt volna a Luminor, mint az OTP, akkor az eredménye számításaink szerint mintegy 100 millió euróval lett volna magasabb.
A Luminor jelenleg a harmadik legnagyobb bank a balti régióban, miközben az OTP hosszú távú célja jellemzően az első két piaci szereplő közé kerülni. Ezt organikus növekedéssel és további akvizíciókkal kívánja elérni, azaz további dinamikus növekedést tervez a Luminor esetében, ami egy plusz.
A menedzsment szerint az EKB és a balti felügyeletek jóváhagyási folyamata időigényes lehet, de jelenleg nem látnak jelentős akadályt. Az OTP oroszországi kitettsége várhatóan kiemelt figyelmet kap a felügyeletek részéről.
Az OTP vezetése szerint a Luminor felvásárlása nem befolyásolja sem az osztalékfizetési képességet, sem a csoport tőkekifizetési politikáját.
Ugyanakkor a bank továbbra is vizsgálja a közép-ázsiai akvizíciók lehetőségét, és továbbra is tárgyal az üzbég kormánnyal az Ipoteka Bank fennmaradó részesedésének megvásárlásáról.
Mindez azzal együtt, hogy a forint erősödés és átértékelési tételek (kamatstop kiterjesztett negatív hatás, otthon start hitelek átértékelése) most befékezték a profit bővülést, azt mutatja, hogy az eredménynövekedés nem állt meg, csak átmenetileg megtorpant. A bank továbbra is organikusan és akvizíciókkal is növekszik, miközben az osztalékfizetés sincs veszélyben, az is relatíve magasnak mondható. Az álmoskönyvek szerint pedig egy olyan cégben tulajdonosnak lenni, ami ezt tudja, általában nem egy rossz dolog.
Higgy magadban és indíts Erste Future befektetést!
A jelen dokumentumban foglalt információk az Erste Befektetési Zrt. (székhely: 1138 Budapest, Népfürdő u. 24-26.; tev. eng. szám: E-III/324/2008 és III/75.005-19/2002; tőzsdetagság: BÉT Zrt.; a továbbiakban: Társaság) által hitelesnek tartott forrásokon alapulnak, de azokért a Társaság szavatosságot vagy felelősséget nem vállal. A jelen dokumentumban foglaltak nem minősíthetők befektetésre való ösztönzésnek, befektetési tanácsadásnak, értékpapír jegyzésére, vételére, eladására vonatkozó felhívásnak vagy ajánlatnak. Felhívjuk szíves figyelmét arra, hogy a múltbeli teljesítmények, illetve jövőbeli becslések nem nyújtanak garanciát a jövőbeli teljesítményre nézve. A tőkepiaci és makrogazdasági helyzetet, a befektetések és azok hozamai alakulását olyan tényezők alakítják, melyre a Társaságnak nincs befolyása, a befektető által hozott döntés következményei a Társaságra nem háríthatók át. A jelen dokumentumban foglaltak – teljes vagy részleges – felhasználása, többszörözése, publikálása, átdolgozása, terjesztése kizárólag a Társaság előzetes írásos engedélyével lehetséges. A jelen dokumentumban foglaltak kiadásuk időpontjában érvényesek. További részletek: Erste Market Dokumentumok – Erste Market oldalon, illetve a Társaság ügyletek előtti tájékoztatásról szóló hirdetményében. A jelen dokumentumban foglaltak kizárólag a szerző személyes véleményét tükrözik és nem tekinthetőek az Erste Befektetési Zrt. hivatalos szakmai álláspontjának
