Miközben a világban az ismert okok miatt emelkednek a hozamok, itthon további erős esést láthattunk a múlt héten. Az amerikai 10 éves hozam a február végi 3,94 százalékról 4,61 százalékra emelkedett, míg a német 10 éves kockázatmentes hozam elérte a 3,18...
Miközben a világban az ismert okok miatt emelkednek a hozamok, itthon további erős esést láthattunk a múlt héten. Az amerikai 10 éves hozam a február végi 3,94 százalékról 4,61 százalékra emelkedett, míg a német 10 éves kockázatmentes hozam elérte a 3,18 százalékot a február végi lokális 2,64 százalékos mélypont után. Ugyanakkor Magyarországon teljesen más a helyzet. A Tisza párt nagy arányú választási győzelme és az ezzel járó euró konvergencia hatalmas hozamesést hozott, amely a múlt héten vált még látványosabbá. 6,36 százalékról mostanra 5,63 százalékra esett a magyar 10 éves hozam, beelőzve a lengyel 10 évest.
Kérdés, hogy ennek milyen hatással kellett volna lennie a részvénypiacokra. A BUX esetében a tőkeköltség – a fentiek miatt – 12,4 százalékról 11,67 százalékra csökkent, ami „ceteris paribus” 6,3 százalékos felértékelődést jelent. (12,4/11,67-1=6,3%). Ezzel szemben a BUX mostanáig 5 százalékot emelkedett. Igaz, közben volt 12 százalékos pluszban is, de miközben a hozamok csökkentek, a részvénypiac már közel egy hónapja erózióban van. Ebben valószínűleg a gyengébb negyedéves eredmény is közrejátszik.
Az USA-ban a hozam változás elvileg 7,5 százalékkal értékelte le a piacot (8,38/9,06-1), miközben az S&P500 index 7,7 százalékkal emelkedett. Ha azt vesszük, hogy a lassan véget érő első negyedéves amerikai gyorsjelentési szezonban 25 százalékkal emelkedtek az eredmények, akkor ez talán annyira nem is meglepő. Viszont az iráni háború negatív hatása, direkt módon, ha szigorúan alkalmazzuk a matekot, akkor elégé kis mértékben jelent meg az árakban. (Az éves várt profitbővülés 15,6 százalék.)
A DAX esetében a hozamemelkedés negatív hatása az értékre 7,3 százalék körül van (6,88/7,42-1). Az index mindeközben 5,5 százalékkal esett. Igen ám, de a gyorsjelentési szezon 3,8 százalékos profitbővülést hozott, ami nem túl izmos. Szóval a DAX a csökkenés ellenére mintha egy picit felül is teljesített volna. Ennek az lehet az oka, hogy a piaci szereplők optimisták az év további részére, s idén összesen 15 százalékos profit javulást várnak az indextagoktól súlyozottan.
Higgy magadban és indíts Erste Future befektetést!
A jelen dokumentumban foglalt információk az Erste Befektetési Zrt. (székhely: 1138 Budapest, Népfürdő u. 24-26.; tev. eng. szám: E-III/324/2008 és III/75.005-19/2002; tőzsdetagság: BÉT Zrt.; a továbbiakban: Társaság) által hitelesnek tartott forrásokon alapulnak, de azokért a Társaság szavatosságot vagy felelősséget nem vállal. A jelen dokumentumban foglaltak nem minősíthetők befektetésre való ösztönzésnek, befektetési tanácsadásnak, értékpapír jegyzésére, vételére, eladására vonatkozó felhívásnak vagy ajánlatnak. Felhívjuk szíves figyelmét arra, hogy a múltbeli teljesítmények, illetve jövőbeli becslések nem nyújtanak garanciát a jövőbeli teljesítményre nézve. A tőkepiaci és makrogazdasági helyzetet, a befektetések és azok hozamai alakulását olyan tényezők alakítják, melyre a Társaságnak nincs befolyása, a befektető által hozott döntés következményei a Társaságra nem háríthatók át. A jelen dokumentumban foglaltak – teljes vagy részleges – felhasználása, többszörözése, publikálása, átdolgozása, terjesztése kizárólag a Társaság előzetes írásos engedélyével lehetséges. A jelen dokumentumban foglaltak kiadásuk időpontjában érvényesek. További részletek: Erste Market Dokumentumok – Erste Market oldalon, illetve a Társaság ügyletek előtti tájékoztatásról szóló hirdetményében. A jelen dokumentumban foglaltak kizárólag a szerző személyes véleményét tükrözik és nem tekinthetőek az Erste Befektetési Zrt. hivatalos szakmai álláspontjának
