Hibás elemzés webcím.
Ugrás az oldal tartalmára
GYIK Panaszkezelés

GYIKPanaszkezelés
  1. Kezdőlap
  2. Elemzések és cikkek

Elemzések és cikkek

Piaci hírek

Nahát, akkor…

Nahát, akkor vágjunk bele a közepébe. Eltelt egy hónap a háború kitörése óta....

2026. április 10.

EURHUF: a vasárnapra vár a kurzus

A hazai piacon ismét stabil maradt a...

2026. április 10.

EURUSD: jön az amerikai inflációs adat

2026. április 10.
A CHIPGYÁRTÁS és az infrastruktúra HATÁRAI - Kifulladhat az AI-boom?

A CHIPGYÁRTÁS és az infrastruktúra HATÁRAI - Kifulladhat az AI-boom?

VIDEÓ

Meddig tudjuk kiszolgálni az emberiség csillapíthatatlannak tűnő chip-igényét, és mely cégek...

2026. április 9.
Az Erste 2.380 forintra emelte a Magyar Telekom célárát

Az Erste 2.380 forintra emelte a Magyar Telekom célárát

PIACI HÍREK

Az Erste szektorelemzője április 10-én tette közzé legfrissebb...

2026. április 10.

Keresés cikkeinkben

Kategóriák szerintTémák szerint
Jókora profitnövekedésre számítanak az amerikai cégek a háború árnyékában

Jókora profitnövekedésre számítanak az amerikai cégek a háború árnyékában

ELEMZÉS

Az amerikai vállalatok erős negyedévet zárhattak, miközben a geopolitikai feszültségek egyre...

2026. április 8.
Indul az amerikai gyorsjelentési szezon az iráni háború árnyékában

Indul az amerikai gyorsjelentési szezon az iráni háború árnyékában

PODCAST

Érinteni fogja az amerikai cégek eredmény-termelőképességét a február végén indult Irán...

2026. április 8.
Az emelkedő sertésárak háttere

Az emelkedő sertésárak háttere

AGRÁR SAROK

Lelkes olvasóim még jól emlékeznek, amikor pár hónapja még ennek ellenkezőjét magyaráztam. De már akkor is előre jeleztem, hogy ez fog történni....

2026. április 7.
Adatdömping húsvét után

Adatdömping húsvét után

SZTORI

A KSH ma reggel tette közzé a kiskereskedelmi forgalom februári adatait....

2026. április 8.
Headline magyar infláció és előrejelzésünk

Headline magyar infláció és előrejelzésünk

SZTORI

A mostani hét fókuszában a hazai piacokon a vasárnapi parlamenti...

2026. április 7.

Nasdaq: Enyhülő feszültség

CHART

A Nasdaq is emelkedni kezdett, miután az USA és Irán megállapodott a háború átmeneti...

2026. április 10.

DAX: Fontos szinthez érkezett

CHART

A közel-keleti helyzet rendeződésének esélye az energiaimportra szoruló európai országokban is...

2026. április 10.

Megnyugvás és visszarendeződés: Olaj - 2026/27 - napi

Az elmúlt időszakban esés érkezett a piacra, amely elérte az elsődleges és a másodlagos célárat is.

2026. április 10.

Emelkedett a kőolaj ára, Szaúd-Arábia olajlétesítményeket ért károkról adott számot

PIACI HÍREK

A kőolaj ára tegnap emelkedett, miután Szaúd-Arábia arról nyilatkozott, hogy az iráni...

2026. április 10.

Az arany stagnál, a piac várja a jegybankok reakcióját

PIACI HÍREK

Az arany ára stagnált, a piac várja az iráni háborús eseményeket. A háború...

2026. április 10.

Új irányba nyithat a Tesla

PIACI HÍREK

Miután 2024-ben Elon Musk elvetette egy megfizethetőbb „népautó” koncepcióját, a Reuters szerint...

2026. április 10.

Megugrott a TSMC bevétele, nem lassul a chipek iránti kereslet

PIACI HÍREK

A világ legnagyobb chipgyártója, a TSMC közzétette első negyedévi bevételi adatait. A...

2026. április 10.

Lassult a fogyasztói árak növekedése Kínában

PIACI HÍREK

Kína éves inflációja márciusban 1,0%-ra csökkent a februári, több mint hároméves...

2026. április 10.

Tartott a lengyel jegybank

PIACI HÍREK

A lengyel jegybank a várakozásoknak megfelelően 3,75%-on tartott az alapkamatot. A lengyel jegybank március elején,...

2026. április 10.

Különadót kaphatnak az energiacégek

PIACI HÍREK

Több európai uniós tagország is kezdeményezte, hogy az EU különadót, egyfajta...

2026. április 10.

Bika a porondon! - OTP - 2026/27 - napi

Az elmúlt időszakban emelkedés érkezett a piacra, amely elérte az elsődleges és a másodlagos célárat is.

2026. április 10.

Halálkereszt: TESLA - 2026/27 - napi

Az elmúlt időszakban egy magas nyitást követő esést láthattunk az árfolyamban, a nyitás az elsődleges célár közelében valósult meg (367 vs. 364,50).

2026. április 10.

Emelkedés indul: APPLE - 2026/27 - napi

Az elmúlt időszakban emelkedés érkezett a piacra, amely elérte az elsődleges célárat.

2026. április 10.

Jól fogadta a piac a Meta új AI-modelljét

PIACI HÍREK

A Meta árfolyama szerdán 6,5%-kal, 612 dollárra ugrott, és a tőzsdenyitás előtti kereskedésben...

2026. április 9.

Felértékelődhet a hirdetési bevételek szerepe az OpenAI nál

PIACI HÍREK

Az OpenAI 2026-ban 2,5 milliárd dollár reklámbevételre számít az Axios értesülései...

2026. április 9.

A vártnál lassabban nőtt az amerikai gazdaság

PIACI HÍREK

Az Egyesült Államok GDP-je 2025 negyedik negyedévében 0,5%-kal nőtt a legújabb felülvizsgálat...

2026. április 9.

A háború előtt sem lassult az infláció az USA-ban

PIACI HÍREK

Az Egyesült Államokban a PCE-árindex havi szinten 0,4%-kal emelkedett, ami gyorsulást jelent a januári 0,3%-os...

2026. április 9.

Továbbra is stabilnak látszik az amerikai munkaerőpiac

PIACI HÍREK

A múlt héten az újonnan munkanélküli-segélyért folyamodók száma az előző...

2026. április 9.

Ki a legény a gáton?

PIACI HÍREK

Miközben repkednek a rakéták, száguldanak az olaj és karbamid árak, vannak olyan piacok vagy...

2026. április 9.
További cikkek

Elemzési hirdetmény

Az Európai Parlament és Tanács piaci visszaélésekről szóló 596/2014 Rendeletének 20. cikke és az ahhoz kapcsolódó végrehajtási jogszabály (2016/958/EU Rendelet) értelmében a befektetési ajánlásokat készítő befektetési vállalkozásoknak meghatározott közzétételi kötelezettségeknek kell eleget tenniük. Az Erste Befektetési Zrt. jelen hirdetmény kibocsátásval kíván eleget tenni e kötelezettségének.

A befektetési ajánlások tekintetében az összeférhetetlenségek megelőzésére és kezelésére szolgáló megoldások:

Társaságunk minden szükséges lépést megtesz az érdekellentétek lehető legteljesebb elkerülése érdekében. E cél megvalósítása érdekében - többek között - ún. kínai falak kerültek felállításra, amelyek elválasztják az üzleti és elemzési területet, valamint korlátozzuk és fokozottan nyomon követjük elemzőink saját számlás kereskedését. A vonatkozó jogszabályi előírások alapján elemzőink rendelkezhetnek pozícióval abban a termékben, amelyre nézve az elemzést készítik, azonban Társaságunk Compliance szervezete monitoring tevékenysége során ezt folyamatos kontroll alatt tartja. A befektetési ajánlások elkészítésében részt vevő szakértőink díjazása nem kapcsolódik közvetlenül a befektetési szolgáltatások keretében teljesített ügyletekhez, illetve kereskedési díjakhoz.

Az összeférhetetlenség elkerülése érdekében megtett intézkedések részletes bemutatása az Üzletszabályzat 6.számú mellékletét képező összeférhetetlenségi politikában található, amely elérhető a következő linken: http://ersteinvestment.hu/static/befrt/download/Erste_Befektetesi_Zrt_Uszab_6_Melleklet_osszeferhetetlenseg_20150601.pdf

A befektetési ajánlások készítése során alkalmazott módszertanok összefoglalása:

Fundamentális elemzés

Diszkontált szabad pénzáram modell (DCF: discounted free cash flow)
Öt éves időtávra megbecsüljük a cég szabad pénzáramát, emellett meghatározzuk az örökjáradékot (átlagos, fenntartható marzsokkal, hosszú távú növekedési rátával számolva). Mindkettőnek kiszámítjuk a jelenértékét. Amennyiben a vállalat egy öt évnél hosszabb távú beruházási ciklusban van, vagy bármilyen más okból szükséges, akkor hosszabb időtávra is készítünk előrejelzést. A diszkontfaktor (WACC: weighted average cost of capital) a társaság tőkeköltségével egyezik meg, ahol a kockázatmentes hozam megegyezik a megfelelő államkötvény hozamával. A részvénykockázati felár számításánál figyelembe vesszük az ország hitelminősítését, a piacon általában jellemző bétát és az adózás utáni hitelköltséget. A nettó hitelállományt kivonva megkapjuk a saját tőke fair értékét. A célár meghatározásánál az elvárt hozam megegyezik a tőkeköltséggel.

Diszkontált osztalék modell (DDM: discounted dividend model)
Öt éves időtávra megbecsüljük a cég osztalék kifizetését, emellett meghatározzuk az örökjáradékot (átlagos, fenntartható marzsokkal, hosszú távú növekedési rátával számolva). A jövőbeli osztalékfizetést visszadiszkontáljuk a jelenre és a tőkeköltség mint elvárt hozam segítségével ebből határozzuk meg a 12 hónapos célárat.

Relatív értékelés
A versenytárssakkal való összehasonlításhoz vagy saját előrejelzéseket, vagy ha az nem áll rendelkezésre, akkor piaci konszenzust használunk. Az értékelés alapjául szolgáló mutatókat cég specifikusan válogatjuk össze. A mutatókból aggregátumokat képzünk és esetenként súlyozzuk.

Tranzakció értékelés
A relatív értékeléshez hasonló, csak itt a mutatókat az adott iparág korábbi tranzakciói alapján választjuk.

Módosított Gordon-modell / többlethozam
Alapvetően a bankok értékelésénél használt módszer, amellyel a fair piaci érték és könyvszerinti tőke értékének arányát becsüljük.

Értékelési módszerek kombinációja
Amennyiben releváns, több módszerrel is meghatározzuk a cég értékét, és az így kapott célárakat súlyozzuk.

Ajánláséves felértékelődési potenciál
Vétela célárhoz képest több mint +20%
Felhalmozás a célárhoz képest +10% és +20% között
Tartása célárhoz képest 0% és +10% között
Csökkentésa célárhoz képest 0% és -10% között
Eladása célárhoz képest kevesebb mint -10%

Ajánlások, célárak felülvizsgálata
Az egyedi részvényekre meghatározott célárak általában 12 hónapos időintervallumra szólnak, ami az elemzés publikálásának időpontjától kezdődően értendő. A célárakat és ajánlásokat általában és bizonyos esetekben a negyedéves eredmények közzétételét követően, de a legtöbb esetben ad hoc jelleggel, illetve amikor szükséges, akkor vizsgáljuk felül.

Az értékelési módszerekről az alábbi könyvből lehet részletes ismeretekhez jutni: Aswath Damodaran: A befektetések értékelése – Módszerek és eljárások, Panem 2007

Technikai elemzés

A technikai elemzés múltbeli adatsor alapján jövőbeli eseményekre ad előrejelzést. A múltban tapasztalt mintákon alapul, ugyanakkor ezek a minták nem feltétlenül ismétlődnek meg a jövőben is. A technikai elemzés nem helyettesíti a fundamentális elemzést, és az is elképzelhető, hogy a kétféle elemzés egymásnak ellentmondó eredményt ad. A technikai elemzés inkább rövid távú trendeket azonosít, és index, illetve árfolyam előrejelzés alapjául szolgálhat. Az előrejelzések különböző időtávra szólhatnak.

A rövid távú trendek meghatározására szolgáló indikátorok
A teljesség igénye nélkül:

  • Mozgóátlag konvergencia-divergencia indikátor (MACD: moving average converegence divergence indicator)
  • RSI: Relatív Erő Indikátor
  • 20, 30, 50, 100 és 200 napos mozgóátlagok, de eltérhetünk tőlük
  • Ellenállások, támaszok és trendvonalak
Az előrejelzés és ajánlás többnyire konkrét ár vagy ársáv meghatározását jelenti, s általában veszteséglimitáló stop loss, vagy ha már pofit van az ajánláson stop profit ajánlást is megszoktunk fogalmazni a célárfolyam mellett.

Ajánlás
Long: az instrumentum emelkedésére játszó pozíció felvétele
Short: az instrumentum csökkenésére játszó pozíció felvétele

Az Erste Befektetési Zrt. (székhelye: 1138 Bp., Népfürdő utca 24-26., 8. emelet; "az Erste") EZEN oldalon található adatkezelési tájékoztató ismeretében, a "Mentés" gomb megnyomásával egyértelműen és kifejezetten hozzájárulok ahhoz, hogy az Erste a jelen regisztráció során megadott valamennyi személyes adatomat kezelje abból a célból, hogy az Erste Befektetési Zrt. részemre az általa nyújtott befektetési szolgáltatásokkal kapcsolatos gazdasági reklámot közvetlen üzletszerzés módszerével küldjön, az adatkezelési tájékoztatóban foglalt időtartamig.

A "Mentés" gombra való kattintással továbbá hozzájárulok ahhoz, hogy az Erste Befektetési Zrt. az Erste Bank Hungary Zrt. (1138 Bp., Népfürdő utca 24-26.; a „Bank”) részére a jelen regisztráció során megadott valamennyi személyes adatomat továbbítsa annak érdekében, hogy a Bank részemre az általa nyújtott pénzügyi szolgáltatásokkal kapcsolatos gazdasági reklámot közvetlen üzletszerzés módszerével küldjön a Bankoldalon található adatkezelési tájékoztatójában foglaltak szerint az ott meghatározott időtartam alatt.

Erste tájékoztatását elfogadom, miszerint Erste a személyes adataimnak feldolgozásával az Idealap Kft.-t bízta meg adatfeldolgozási szerződés keretében.

Ezen felül tudomásul veszem, hogy jelen hozzájárulásomat akár az info@ersteinvestment.hu címre küldött nyilatkozatommal, akár a 06-1-2355-151 telefonszámon az Erste ügyfélszolgálatán, akár személyesen bármelyik Erste bankfiókban bármikor korlátozás és indokolás nélkül visszavonhatom.

Rendben