Az a furcsaság állt elő, hogy miközben a kockázatok emelkedtek, a piacok, s azon belül is az S&P500 és a Nasdaq arra készül, hogy új csúcsra emelkedjen. S nem csak a kockázat növekedése ellenére, hanem annak ellenére is furcsa ez a viselkedés, hogy mindeközben bizonyos technikai...
Az a furcsaság állt elő, hogy miközben a kockázatok emelkedtek, a piacok, s azon belül is az S&P500 és a Nasdaq arra készül, hogy új csúcsra emelkedjen. S nem csak a kockázat növekedése ellenére, hanem annak ellenére is furcsa ez a viselkedés, hogy mindeközben bizonyos technikai értelemben május vége óta korrekció zajlik pl. ebben a két indexben. Vagyis technikailag úgy korrigálnak, hogy közben oldalaznak, sőt még kis emelkedést is felmutatnak néha.
Szóval technikai értelemben nagy az erő. Az is igaz, hogy az első negyedév jó eredményeket hozott az S&P500 cégeinél, s a második negyedéves GDP is decens emelkedést mutathat, hiszen a GDPNow alapján jelenleg 3,4 százalékon áll a második negyedéves gazdasági növekedés becslése. Mindeközben a hosszú hozamok csökkennek, s a Fed kamatcsökkentésre vonatkozó előrejelzések is változtak a napokban. Most már újra három kamatcsökkentést áraz idénre a piac. Szeptemberben, októberben és decemberben is csökkenthet 25 bázispontot az irányadó rátán a Fed.
Pedig azért az iráni tűzszünet törékeny lehet. A vámtarifa megállapodások lassan haladnak, a határidő meg gyorsan közeledik. A magasabb vám pedig magasabb inflációt és kisebb gazdasági növekedést eredményez. Mivel nagyobb mumus az infláció újraéledése, ezért azt gondolnánk, hogy ez a kockázat inkább a kamatcsökkentési várakozást fékezi. Persze továbbra is arra számítanak a befektetők, hogy Trump úgyis félrerántja a kormányt az utolsó pillanatban, még ha esetleg előtte fel is bőgeti a motort. Szóval továbbra is itt vagyunk két potenciálisan nagy hatású, de kis valószínűségű esemény árnyékában. Ha bekövetkeznek (Hormuz lezárása, vagy magas vámtarifák), akkor nagyot ütnek. Ha pedig nem – szerintünk –, akkor is, a növekedési kockázatokkal küzdő gazdaságok (pl. az USA harmadik negyedéve már jóval gyengébb lehet), a viszonylag magasara értékelt piacok mellett, de emelkedést, erőt láthatunk. Ez számos felmérés szerint elsősorban a lakosági befektetők részéről jön.
a biztonságos befektetések
kedvelőinek.
A jelen dokumentumban foglalt információk az Erste Befektetési Zrt. (székhely: 1138 Budapest, Népfürdő u. 24-26.; tev. eng. szám: E-III/324/2008 és III/75.005-19/2002; tőzsdetagság: BÉT Zrt.; a továbbiakban: Társaság) által hitelesnek tartott forrásokon alapulnak, de azokért a Társaság szavatosságot vagy felelősséget nem vállal. A jelen dokumentumban foglaltak nem minősíthetők befektetésre való ösztönzésnek, befektetési tanácsadásnak, értékpapír jegyzésére, vételére, eladására vonatkozó felhívásnak vagy ajánlatnak. Felhívjuk szíves figyelmét arra, hogy a múltbeli teljesítmények, illetve jövőbeli becslések nem nyújtanak garanciát a jövőbeli teljesítményre nézve. A tőkepiaci és makrogazdasági helyzetet, a befektetések és azok hozamai alakulását olyan tényezők alakítják, melyre a Társaságnak nincs befolyása, a befektető által hozott döntés következményei a Társaságra nem háríthatók át. A jelen dokumentumban foglaltak – teljes vagy részleges – felhasználása, többszörözése, publikálása, átdolgozása, terjesztése kizárólag a Társaság előzetes írásos engedélyével lehetséges. A jelen dokumentumban foglaltak kiadásuk időpontjában érvényesek. További részletek: Erste Market Dokumentumok – Erste Market oldalon, illetve a Társaság ügyletek előtti tájékoztatásról szóló hirdetményében. A jelen dokumentumban foglaltak kizárólag a szerző személyes véleményét tükrözik és nem tekinthetőek az Erste Befektetési Zrt. hivatalos szakmai álláspontjának
