Ma van a „triple witching” nap az USA-ban, amikor az utolsó órában a részvényindex futures-ök, a részvény index opciók, és a részvényopciók is kifutnak. Ez minden negyedév harmadik péntekjének a nagy eseménye, ami hatalmas forgalmat, s alkalmanként nagy...
Ma van a „triple witching” nap az USA-ban, amikor az utolsó órában a részvényindex futures-ök, a részvény index opciók, és a részvényopciók is kifutnak. Ez minden negyedév harmadik péntekjének a nagy eseménye, ami hatalmas forgalmat, s alkalmanként nagy volatilitást is szokott generálni.
Utoljára decemberben volt ilyen alkalom, akkor 6.600 milliárd dollár értékben futottak ki határidős és opciós termékek, ami a teljes piac méretének valamivel több mint 9 százalékát tette ki. A Goldman számításai szerint ma 4.700 milliárd dollárra, a piac mintegy 8 százalékára fog rúgni ez az érték.
Sokan arra esküsznek, hogy ez a kifutás meghatározza majd az elkövetkező időszak irányát a részvénypiacokon, azon keresztül, hogy mennyire lesz túlsúlyban a pozíció védelmet szolgáló eladási opciók újrakötése. Mások szerint pedig abszolút nem lesz olyan nagy jelentősége ennek az opció kifutásnak.
Mi meg azt gondoljuk, hogy elég nagy a gazdasági bizonytalanság pl. a vámháború és a DOGE féle elbocsátások kapcsán. Ezek a lépések kettős hatással járnak. Egyrészt növelik az inflációt, másrészt csökkenthetik a gazdasági növekedési kilátásokat. Szerintem ugyan korai még stagflációról beszélni, de ezek a változások arra jók, hogy kijózanítsák a befektetőket. Ezt láthattuk az elmúlt hetekben, amikor a magas értékeltségű (pl. magas PE-jű) papírokat adták a befektetők.
Korábban itt és itt is írtunk róla, hogy bár romlottak a gazdasági kilátások, amit a Fed szerdán publikált előrejelzése is tükröz, de ez egyelőre arra jó, hogy elbizonytalanítsa a befektetőket a piacon, ami már kevésbé drága, de olcsónak azért még nem nevezhető. A bizonytalanság pedig továbbra is itt van velünk, miközben az amerikai GDP cirka 70 százalékát kitevő lakossági fogyasztás egyre inkább bizalmi válságba kerül. De ez még nem jelenti azt, hogy itt a világ vége, csak annyit, hogy nem árt továbbra is óvatosnak lenni, „triple witching” ide-vagy-oda.
a magyar, az amerikai, az osztrák
és a német piacokon.
A jelen dokumentumban foglalt információk az Erste Befektetési Zrt. (székhely: 1138 Budapest, Népfürdő u. 24-26.; tev. eng. szám: E-III/324/2008 és III/75.005-19/2002; tőzsdetagság: BÉT Zrt.; a továbbiakban: Társaság) által hitelesnek tartott forrásokon alapulnak, de azokért a Társaság szavatosságot vagy felelősséget nem vállal. A jelen dokumentumban foglaltak nem minősíthetők befektetésre való ösztönzésnek, befektetési tanácsadásnak, értékpapír jegyzésére, vételére, eladására vonatkozó felhívásnak vagy ajánlatnak. Felhívjuk szíves figyelmét arra, hogy a múltbeli teljesítmények, illetve jövőbeli becslések nem nyújtanak garanciát a jövőbeli teljesítményre nézve. A tőkepiaci és makrogazdasági helyzetet, a befektetések és azok hozamai alakulását olyan tényezők alakítják, melyre a Társaságnak nincs befolyása, a befektető által hozott döntés következményei a Társaságra nem háríthatók át. A jelen dokumentumban foglaltak – teljes vagy részleges – felhasználása, többszörözése, publikálása, átdolgozása, terjesztése kizárólag a Társaság előzetes írásos engedélyével lehetséges. A jelen dokumentumban foglaltak kiadásuk időpontjában érvényesek. További részletek: Erste Market Dokumentumok – Erste Market oldalon, illetve a Társaság ügyletek előtti tájékoztatásról szóló hirdetményében. A jelen dokumentumban foglaltak kizárólag a szerző személyes véleményét tükrözik és nem tekinthetőek az Erste Befektetési Zrt. hivatalos szakmai álláspontjának