A körforgásos gazdálkodás vesztesége húzta le a MOL negyedik negyedéves eredményét
A MOL 259,6 milliárd forint tisztított CCS-alapú EBITDA eredményt ért el 2024. negyedik negyedévében, ami kismértékben elmaradt a 269,2 milliárd forintos piaci konszenzustól. A főbb üzletágak közül a kutatás-termelés tisztított EBITDA profitja 105,2 milliárd...
A MOL 259,6 milliárd forint tisztított CCS-alapú EBITDA eredményt ért el 2024. negyedik negyedévében, ami kismértékben elmaradt a 269,2 milliárd forintos piaci konszenzustól.
A főbb üzletágak közül a kutatás-termelés tisztított EBITDA profitja 105,2 milliárd forint lett, míg a piac 109,1 milliárd forintot várt. A MOL napi 94,8 ezer hordóegyenértékes szénhidrogén termelése kismértékben elmaradt az általunk várttól. A realizált szénhidrogén ár 67,7 USA dollár volt hordónként, ami a csökkenő nyersolaj árjegyzéseknek köszönhetően alacsonyabb az előző negyedév 68,6 USA dolláros értékénél. Az eredményt segítette, hogy kedvezően változott a magyar elvonási rendszer, ami 2023-ban sújtotta a vállalat kutatás-termelési üzletágát.
A feldolgozás-kereskedelem tisztított, CCS-alapú nyeresége 101,8 milliárd forint lett, ez megfelelt a 101,3 milliárdos piaci konszenzusnak. A vállalat 10%-kal több kőolajat finomított (3,095 millió tonna), mint az előző negyedévben, míg a Brent alapú finomító marzs 3,8 USA dollárra esett hordónként az előző negyedév 4,0 USA dolláros szintjéről. A petrolkémiai marzsok szintén gyengék voltak, a tonnánkénti 167 eurós átlagérték elmarad az előző negyedév 226 eurós árrésétől. Az Ural/Brent nyersolaj átlag árkülönbözet 3,7 USA dollár/hordó volt az időszak alatt.
A fogyasztói szolgáltatások 59,4 milliárd forintos EBITDA nyeresége megfelelt a vártnak. A gyengébb értékesítési számokat, ami a lassuló gazdaság és a szezonalítás következménye, ellensúlyozta a jobb nem-üzemanyag árrések alakulása. A MOL 1980 millió liter üzemanyagot értékesített kiskereskedelmi hálózatában ebben az időszakban, ami a fenti tényezők miatt 12%-kal marad el a harmadik negyedévhez képest.
A gázüzletág 19,9 milliárd forintos EBITDA-ja főleg a jelentős tranzit földgáz mennyiségeknek tudható be, és megfelelt a piaci várakozásnak. A körforgásos gazdálkodási szolgáltatások 18,5 milliárd forintos EBITDA vesztesége viszont meglepően nagy. A MOL a visszaváltási rendszer felfutásával, a leírásokkal és a gyengébb alapanyagárakkal magyarázta az üzletág veszteségét.
Nettó szinten veszteséges lett a MOL. A 8,5 milliárd forint nettó veszteség két okkal magyarázható: a hiteleken jelentős, 30,8 milliárd forintos árfolyamveszteséget könyvelt el, mivel a forint gyengült a dollárral és az euróval szemben ebben az időszakban. A cég ebben a negyedévben számolta el a teljes 2024-re vonatkozó szlovákiai különadókat is. Ennek a mértéke pontosan nem ismert, de becslésünk szerint 30 milliárd forint körüli tétel lehet.
Összeségében semlegesnek gondoljuk a MOL mai jelentését. A cég teljesítette az éves, 3 milliárd dolláros tisztított, CCS-alapú EBITDA célkitűzést, a társaság 3,07 milliárd dollárt ért el 2024 egészében ezen a soron. A negyedik negyedévben a főbb üzletágak hozták a várakozást, a körforgásos gazdálkodást leszámítva. A nyereségesség gyengébb, mint korábban, de ez a környezet negatív változása miatt indokolt. A kilátások 2025-re nem túl kedvezőek. Az iparági környezet a lassuló világgazdaság miatt kihívásokkal teli. Ami viszont nagyon jelentős pozitív változást hozhat, ha február 28-tól életbe lépnek a NIS elleni szankciók. Ez ugyanis a szerb cég működését negatívan befolyásolhatja, ami a regionális nagykereskedelmi árréseket jelentősen javíthatja. A MOL jelezte is aktívabb fellépését a szerbiai üzemanyag piacon. A legfontosabb negatív kockázat továbbra is az orosz kőolaj ellátás, de szerencsére ebben a tekintetben egyelőre nem történt változás. A MOL ráadásul a jövőben orosz olajból finomított terméket is eladhat Magyarországon, amit a csoport szlovákiai finomítója dolgoz fel.
Higgy magadban és indíts Erste Future befektetést!
A jelen dokumentumban foglalt információk az Erste Befektetési Zrt. (székhely: 1138 Budapest, Népfürdő u. 24-26.; tev. eng. szám: E-III/324/2008 és III/75.005-19/2002; tőzsdetagság: BÉT Zrt.; a továbbiakban: Társaság) által hitelesnek tartott forrásokon alapulnak, de azokért a Társaság szavatosságot vagy felelősséget nem vállal. A jelen dokumentumban foglaltak nem minősíthetők befektetésre való ösztönzésnek, befektetési tanácsadásnak, értékpapír jegyzésére, vételére, eladására vonatkozó felhívásnak vagy ajánlatnak. Felhívjuk szíves figyelmét arra, hogy a múltbeli teljesítmények, illetve jövőbeli becslések nem nyújtanak garanciát a jövőbeli teljesítményre nézve. A tőkepiaci és makrogazdasági helyzetet, a befektetések és azok hozamai alakulását olyan tényezők alakítják, melyre a Társaságnak nincs befolyása, a befektető által hozott döntés következményei a Társaságra nem háríthatók át. A jelen dokumentumban foglaltak – teljes vagy részleges – felhasználása, többszörözése, publikálása, átdolgozása, terjesztése kizárólag a Társaság előzetes írásos engedélyével lehetséges. A jelen dokumentumban foglaltak kiadásuk időpontjában érvényesek. További részletek:Erste Market Dokumentumok – Erste Market oldalon, illetve a Társaság ügyletek előtti tájékoztatásról szóló hirdetményében.
