Itt jelentkezhet be korábban regisztrált Erste Market hozzáférésével.
Amennyiben korábban csak hírleveleinket kapta, és nem regisztrált, akkor hozzáférését ezen az oldalon tudja aktiválni.

PIACI HÍREK

Magasabb osztalékvárakozás az MTel-nél

KOMMENTÁR
KOMMENTÁRMiró JózsefVezető elemző2024. október 4.   11:47

Az Erste a ma reggel közzétett telekom szektorelemzésben megemelte az MTel célárát. De nem csak azt, hanem az osztalékvárakozást is, méghozzá jelentős mértékben. A DCF modell alapján a célár jelentősen, 1.245 forintra emelkedett a korábbi 910 forintról,...

Az Erste a ma reggel közzétett telekom szektorelemzésben megemelte az MTel célárát. De nem csak azt, hanem az osztalékvárakozást is, méghozzá jelentős mértékben.

A DCF modell alapján a célár jelentősen, 1.245 forintra emelkedett a korábbi 910 forintról, amelynek oka a vártnál (12 százalék) nagyobb (15 százalék), de az inflációtól még így is elmaradó tarifa emelés, na meg a magas kereslet a telekommunikációs termékek iránt. Ráadásul azzal számolhatunk a nyári kormányzati – a korábbi elkötelezettséget erősítő – kijelentések után, hogy jövőre megszűnik az extraprofit adó, ami idén még mintegy 36 milliárd forinttal terheli a könyveket, s jövőre mintegy 40 milliárd forint kiadással járna.

Eredményvárakozások változása

Forrás: Erste Telekom Sector report

S akkor álljon itt az osztalék várakozás is, ami nagyot emelkedett, s van benne továbbra is 24 milliárd forint részvényvisszavásárlás rész is.

Osztalékvárakozás változása

Forrás: Erste Telekom Sector report

Ez 10 százalék fölötti, de a tőkeköltségtől (~14 százalék) kicsit elmaradó hozamot jelent. Ráadásul az idei év után várt mérték jelentősen meghaladja a piaci várakozásokat, de az elkövetkező évekre vonatkozó osztalék előrejelzés a piaci konszenzus fölött alakul (Bloomberg konszenzus).

A részvényvisszavásárlással kapcsolatban azért van némi bizonytalanság. Nem tudjuk sem a méretét, sem azt, hogy ténylegesen fog-e folytatódni, azok után, hogy most már könyv szerinti érték fölött lehet csak a részvényeket visszavásárolni. Mindenesetre a modellben az Erste szektorelemzője a fenntartással kalkulál. Ez persze azt is jelenti, hogy a szabad közkézhányad tovább csökken az elkövetkező években. Így egy extra, 10 százalék likviditási diszkontot is figyelemebe vett a célár meghatározásakor.

Erste NetBroker
Állampapírok
a biztonságos befektetések
kedvelőinek.
Részletek
Erste Netbroker Állampapírok a biztonságos befektetések kedvelőinek. Részletek

A jelen dokumentumban foglalt információk az Erste Befektetési Zrt. (székhely: 1138 Budapest, Népfürdő u. 24-26.; tev. eng. szám: E-III/324/2008 és III/75.005-19/2002; tőzsdetagság: BÉT Zrt.; a továbbiakban: Társaság) által hitelesnek tartott forrásokon alapulnak, de azokért a Társaság szavatosságot vagy felelősséget nem vállal. A jelen dokumentumban foglaltak nem minősíthetők befektetésre való ösztönzésnek, befektetési tanácsadásnak, értékpapír jegyzésére, vételére, eladására vonatkozó felhívásnak vagy ajánlatnak. Felhívjuk szíves figyelmét arra, hogy a múltbeli teljesítmények, illetve jövőbeli becslések nem nyújtanak garanciát a jövőbeli teljesítményre nézve. A tőkepiaci és makrogazdasági helyzetet, a befektetések és azok hozamai alakulását olyan tényezők alakítják, melyre a Társaságnak nincs befolyása, a befektető által hozott döntés következményei a Társaságra nem háríthatók át. A jelen dokumentumban foglaltak – teljes vagy részleges – felhasználása, többszörözése, publikálása, átdolgozása, terjesztése kizárólag a Társaság előzetes írásos engedélyével lehetséges. A jelen dokumentumban foglaltak kiadásuk időpontjában érvényesek. További részletek: Erste Market Dokumentumok – Erste Market oldalon, illetve a Társaság ügyletek előtti tájékoztatásról szóló hirdetményében. A jelen dokumentumban foglaltak kizárólag a szerző személyes véleményét tükrözik és nem tekinthetőek az Erste Befektetési Zrt. hivatalos szakmai álláspontjának

PODCAST

Újra megtorpant a hazai gazdaság, maradt az alapkamat – záporoznak az amerikai gyorsjelentések

Már 236 amerikai cég jelentett az idei első negyedévéről, az 500 legértékesebb vállalat közül, és elég jól alakulnak a számaik. Igaz, ez a...

Brazil hullámlovasok
AGRÁR SAROK

Brazil hullámlovasok

A nemzetközi versenyképességre építő stratégia minden időben kifizetődő. Ezt példázza Brazília sertéshús exportjának 6-7 éve tartó szakadatlan,...

2025. április 28.

Az Erste Befektetési Zrt. (székhelye: 1138 Bp., Népfürdő utca 24-26., 8. emelet; "az Erste") EZEN oldalon található adatkezelési tájékoztató ismeretében, a "Mentés" gomb megnyomásával egyértelműen és kifejezetten hozzájárulok ahhoz, hogy az Erste a jelen regisztráció során megadott valamennyi személyes adatomat kezelje abból a célból, hogy az Erste Befektetési Zrt. részemre az általa nyújtott befektetési szolgáltatásokkal kapcsolatos gazdasági reklámot közvetlen üzletszerzés módszerével küldjön, az adatkezelési tájékoztatóban foglalt időtartamig.

A "Mentés" gombra való kattintással továbbá hozzájárulok ahhoz, hogy az Erste Befektetési Zrt. az Erste Bank Hungary Zrt. (1138 Bp., Népfürdő utca 24-26.; a „Bank”) részére a jelen regisztráció során megadott valamennyi személyes adatomat továbbítsa annak érdekében, hogy a Bank részemre az általa nyújtott pénzügyi szolgáltatásokkal kapcsolatos gazdasági reklámot közvetlen üzletszerzés módszerével küldjön a Bankoldalon található adatkezelési tájékoztatójában foglaltak szerint az ott meghatározott időtartam alatt.

Erste tájékoztatását elfogadom, miszerint Erste a személyes adataimnak feldolgozásával az Idealap Kft.-t bízta meg adatfeldolgozási szerződés keretében.

Ezen felül tudomásul veszem, hogy jelen hozzájárulásomat akár az info@ersteinvestment.hu címre küldött nyilatkozatommal, akár a 06-1-2355-151 telefonszámon az Erste ügyfélszolgálatán, akár személyesen bármelyik Erste bankfiókban bármikor korlátozás és indokolás nélkül visszavonhatom.

Rendben