Tőzsdén a Wizz Air - Európa Best Of

Az Axa publikálta 2014-re vonatkozó számait, a nettó profit 12%-kal 5,02 milliárd euróra emelkedett, ami csak némileg múlja alul az 5,08 milliárd eurós elemzői konszenzust. A tavalyi év után 95 centes osztalékot fizethet a társaság, amelynek örülhetnek a befektetők, mert csak 91 centre számítottak. Az árbevétel is jól alakult, hajszál híján elérte a 92 milliárd eurót, ez pedig 0,5 milliárd euróval magasabb a vártnál. A 2014-es üzemi eredmény 7%-kal 5,06 milliárd euróra erősödött.

A BNP Paribas, mely a BNP Bank Polska és a szintén lengyel BGZ összevonásán dolgozik, a két bank összevont létszámának 23%-át, 1900 főt tervez elbocsátani. Jelentős árfolyamhatással nem számolunk.

Több mint 150 adóellenőr indított vizsgálatot a Commerzbank-nál. A gyanú szerint a luxemburgi egység munkavállalói segédkeztek az adócsalásban. A Commerzbank együttműködik a hatóságokkal.

90%-kal 152 millió euróra esett vissza a Telefonica adózott eredménye, mert a devizahatások miatt jelentős leírást kellett végrehajtani a venezuelai leányvállalatnál. A venezuelai eszközöket 2,8 milliárd euróval kellett leírnia a bolivár 76%-os leértékelődése miatt. Az operatív eredmény tekintetében ennél némileg kedvezőbb a kép, de a 3,19 milliárd eurós OIBDA eredmény elmaradt a 4,3 milliárd eurós várakozástól. A Telefonica adóssága 31,7 milliárd euróra csökkent. A társaság 2015-ben és 2016-ban is részvényenként 0,75 eurós osztalék kifizetésre tett javaslatot., szemben a 0,4 eurós részvényenkénti várakozással. A Telefonica várakozásai szerint idén az árbevétel több mint 7%-kal emelkedhet, míg az EBITDA marzs 1 százalékponttal csökkenhet.

A Wizz Air 11,5 fontos kibocsátási árral megérkezett a tőzsdére, a kereskedés első órájában már 8 százalékos áremelkedést mutat a részvény ára, pedig ha a teljes higított részvénymennyiséget vesszük alapul, akkor a piaci kapitalizáció a kibocsátási áron számolva 1,983 milliárd euróra rúg. Most egyébként 52,26 millió részvény lett bevezetve a tőzsdére, és még 48,83 millió átváltható, nem szavazó részvénnyel és 26,3 millió fontnyi átváltható kötvénnyel rendelkezik a kockázati befektető, az Indigo. Az 52,3 millió most tőzsdére került szavazó részvényt figyelembe véve az Indigo szavazati joga 19,6 százalékra rúg a társaságban, amely 12,9 százalékra hígulhat, ha a túljegyzést elfogadják. Ebben az esetben 76 millióra növekedhet a szavazó részvények száma. Összességében, ha minden opciót, átváltást, stb. érvényesítenek, akkor a kibocsátott részvénymennyiség 126,61 millió darabra rúghat. (Ezzel a részvényszámmal jön ki a közel 2 milliárd eurós kapitalizáció.) A jelenleg forgó szavazó részvényekkel számolva a kapitalizáció kicsivel több, mint 800 millió euróra rúg, ami 10-es P/E rátának felel meg. Nyilván teljes higított részvényszámmal számolva ez az érték 22,5-re ugrik. Azaz így már nem olyan szexi a sztori. A légitársaságok nagyjából 10 és 20 közötti előremutató P/E rátán forognak. A kibocsátás során a cég 140 millió, míg a korábbi tulajdonosok 210 millió euróhoz jutottak. Ha az Indigo él az átváltható részvények szavazóvá változtatásának jogával, és a 26,3 millió forintnyi átváltható kötvény átváltásával, akkor a tulajdonrésze 58,3 százalékra ugrana. A tulajdonosi struktúra eléggé bonyolult lett, különböző részvényszám hígító opciókkal, amely elriaszthatja a kisbefektetőket a részvényvásárlástól. Amúgy a részvény árazása fairnek tűnik számunkra. (Hígítás nélkül nagyon olcsó, mintegy 30 százalék diszkont, viszont a teljes potenciális részvényszámmal számolva mintegy 25 százalék túlértékeltséget mutat, ha P/E alapján értékelünk.)