Erste Market belépés

Online befektetés belépés

Ha elfelejtetted NetBroker jelszavadat, hívd
ügyfélszolgálatunkat a 06 1 235 5151 telefonszámon.

Még nincsen értékpapírszámlád?
Online számlanyitás
GYIK Panaszkezelés
ELEMZÉS

Milyen kilátások vannak az energia piacokon 2023-ban?

RESEARCH BLOG
RESEARCH BLOGPletser TamásOlaj- és gázipari elemző2023. január 4.   19:18

Vajon a 2023-as év tartogat-e hasonló izgalmakat, mint a megelőző? Egyelőre úgy tűnik, hogy változásból idén sem lesz hiány. Röviden összefoglalnám, hogy mit várok az egyes nyersanyagok piacán. Összefoglalva annyit, hogy az első félévben maradhat a bizonytalanság a recessziós félelmek miatt, viszont a második félévben javulást várok a kilátásokban. A legnagyobb emelkedési potenciál talán az amerikai gázárakban és az uránérc jegyzés árában lehet.

Kőolaj: a recessziós félelem ellenére nincs áresés. A kőolaj esetében a leglényegesebb szempont, hogy a keresletnövekedés 2023-ban lassulhat, miután az IMF szerint a világ harmada recesszióban lesz. A kínai GDP alakulás lesz a legfontosabb tényező, bár a decemberi makrogazdasági adatok, főleg a gyáripari rendelések elég borúlátó kilátásokat mutatnak az első negyedévre. Az árak a recesszió ellenére nem fognak esni: egyrészt az OPEC politikája hatékonyabbá vált, a kartell képes visszafogni a kínálatot, ha az árak tovább mérséklődnek. Másrészt Oroszország kénytelen lesz csökkenteni termelését és nyersolaj exportját a nyugati szankciók miatt. Végül az sem szabad elfelejteni, hogy az USA palaolaj termelése lassan eléri a csúcsát, a növekedés egyre gyengébb. Valószínűsítem, hogy egy 70 és 90 dollár közti Brent ár lesz jellemző, inkább az év második fele hozhat emelkedést, ha Kína túljut a Covid járvány okozta gazdasági pangáson.

Európai gázárak: lassan visszatérünk a 100 euró feletti szintekre. Az európai gázárak rövidtávon jelentősen estek a szokatlan meleg időjárásnak köszönhetően. Már az október-novemberi időszak is a sokévi átlagnál jóval melegebb időjárást hozott, majd a decemberi lehűlés után az utóbbi két hét még a legnagyobb klímaszkeptikusokat is kiakasztotta. Ennek ellenére azt kell mondanom, hogy a mostani 70-80 euró/MWh szint nem fenntartható és az európai hőmérsékleti adatok normalizálódásával a 100 euró feletti árak is visszatérnek. Európában idén legalább 60 milliárd köbméter földgázt kell pótolni a kieső orosz importból, amivel szemben áll az, hogy az ipar 10-30 milliárd köbméterrel kevesebb gázt fogyaszt, illetve a meleg miatt is jópár köbméternyi földgáz marad a tárolókban. Ezzel együtt 2025-ig maradhatnak az alapvetően háromszámjegyű euró gázárak, amik majd az évtized második felében stabilizálódnak a jegyzések a 50-100 euró/MWh sávban.

USA gázárak: A recessziós félelem mélybe lökte a Henry Hub jegyzéseket. Az USA gázára 4 USD/MMBtu szint alá esett főleg a recessziós félelmek miatt. Ezt még azt sem ellensúlyozza, hogy a termelés idén alig nő, a Freeport LNG terminál heteken belül újraindulhat. Az utóbbi hét meleg időjárást hozott, bár előtte az évszázad egyik legnagyobb hidegbetörése borzolta a kedélyeket. Azt gondolom, hogy lassan elértünk a gázárak mélypontjára, de fellendülésre inkább az év második felében kerülhet sor, ha a gazdasági aktivitás is lendületet kap. Úgy vélem, hogy az év második felében visszatérhetünk a 6-8 USD/MMBTu Henry Hub szintekre.

Kőszén, Uránérc: Gyengülés a gazdasági lassulás miatt, lassan elérjük a mélypontokat. Az európai import kőszén árak is jelentősen estek a nyár végi 350 dollár/tonna szintekhez viszonyítva, jelenleg 200 dollár alatt vannak a jelzések. A recessziós félelmek hatására tovább eshetünk, de innen már nagyon nincs lefelé tér a véleményem szerint. A 150 dollár/tonnás árszint megtarthatja az import feketekőszén esését, különösen annak tekintetében, hogy a 2022-es év globális fogyasztási csúcsot hozott, a kínálat pedig nem tudott mindig lépést tartani. Az urán ára is az 50 dollár/lbs szint alá csúszott vissza, viszont 2023-ban a szolgáltató cégek jelentős részén nyomás van, hogy a leürült fűtőelem készleteiket feltöltsék. A nukleáris iparban 3-6 évre is jellemző a dúsított uránt tartalmazó fűtőelemek tartalékolása, így jelentős kereslet jöhet. A Sprott ETF pedig 2022-ben felszívta a piacról a fukushimai baleset óta felhalmozott többletet.

 



Észak-nyugat európai Brent azonnali leszállítású ár (5 év, USD/bbl)
Forrás:Bloomberg

 


TTF 1 havi földgáz ár (5év, euró/MWh)
Forrás:Bloomberg

 


Dél-afrikai feketekőszén európai import jegyzésára azonnali leszállításra (5 év, USD/tonna)
Forrás:Bloomberg

 


Uránérc azonnali ár (5 év, USD/lbs)
Forrás: https://tradingeconomics.com/

A bejegyzésben foglaltak kizárólag az író személyes véleményét tükrözik és nem tekinthetőek az Erste Bank Hungary Zrt., az Erste Befektetési Zrt. vagy az Erste Alapkezelő Zrt. hivatalos szakmai álláspontjának. A bejegyzés tartalma nem minősül befektetési ajánlatnak, ajánlattételi felhívásnak, befektetési tanácsadásnak vagy adótanácsadásnak.

Címlapkép: Shutterstock

Erste NetBroker
Kereskedjen közvetlenül
a magyar, az amerikai, az osztrák
és a német piacokon.
Részletek
Erste Netbroker Kereskedjen közvetlenül a magyar, az osztrák, a német és az amerikai piacon Részletek

A jelen dokumentumban foglalt információk az Erste Befektetési Zrt. (székhely: 1138 Budapest, Népfürdő u. 24-26.; tev. eng. szám: E-III/324/2008 és III/75.005-19/2002; tőzsdetagság: BÉT Zrt.; a továbbiakban: Társaság) által hitelesnek tartott forrásokon alapulnak, de azokért a Társaság szavatosságot vagy felelősséget nem vállal. A jelen dokumentumban foglaltak nem minősíthetők befektetésre való ösztönzésnek, befektetési tanácsadásnak, értékpapír jegyzésére, vételére, eladására vonatkozó felhívásnak vagy ajánlatnak. Felhívjuk szíves figyelmét arra, hogy a múltbeli teljesítmények, illetve jövőbeli becslések nem nyújtanak garanciát a jövőbeli teljesítményre nézve. A tőkepiaci és makrogazdasági helyzetet, a befektetések és azok hozamai alakulását olyan tényezők alakítják, melyre a Társaságnak nincs befolyása, a befektető által hozott döntés következményei a Társaságra nem háríthatók át. A jelen dokumentumban foglaltak – teljes vagy részleges – felhasználása, többszörözése, publikálása, átdolgozása, terjesztése kizárólag a Társaság előzetes írásos engedélyével lehetséges. A jelen dokumentumban foglaltak kiadásuk időpontjában érvényesek. További részletek: Erste Market Dokumentumok – Erste Market oldalon, illetve a Társaság ügyletek előtti tájékoztatásról szóló hirdetményében. A jelen dokumentumban foglaltak kizárólag a szerző személyes véleményét tükrözik és nem tekinthetőek az Erste Befektetési Zrt. hivatalos szakmai álláspontjának

PODCAST

Tovább tart a magyar ipar vesszőfutása – a Richter tartja a tempót

Idén júniusban az ipari termelés 4,9 százalékkal maradt el az egy évvel korábbitól. Májushoz képest 1,2 százalékkal csökkent az ipar teljesítménye...

AGRÁR SAROK

A járványban sem csökken a brazil csirkehúsexport

Brazília világpiaci súlyát mutatja, hogy bár súlyos madárinfluenza járvány tört ki náluk, exportbevétele tovább nőtt 2025 első felében. A brazil...

2025. augusztus 4.

Az Erste Befektetési Zrt. (székhelye: 1138 Bp., Népfürdő utca 24-26., 8. emelet; "az Erste") EZEN oldalon található adatkezelési tájékoztató ismeretében, a "Mentés" gomb megnyomásával egyértelműen és kifejezetten hozzájárulok ahhoz, hogy az Erste a jelen regisztráció során megadott valamennyi személyes adatomat kezelje abból a célból, hogy az Erste Befektetési Zrt. részemre az általa nyújtott befektetési szolgáltatásokkal kapcsolatos gazdasági reklámot közvetlen üzletszerzés módszerével küldjön, az adatkezelési tájékoztatóban foglalt időtartamig.

A "Mentés" gombra való kattintással továbbá hozzájárulok ahhoz, hogy az Erste Befektetési Zrt. az Erste Bank Hungary Zrt. (1138 Bp., Népfürdő utca 24-26.; a „Bank”) részére a jelen regisztráció során megadott valamennyi személyes adatomat továbbítsa annak érdekében, hogy a Bank részemre az általa nyújtott pénzügyi szolgáltatásokkal kapcsolatos gazdasági reklámot közvetlen üzletszerzés módszerével küldjön a Bankoldalon található adatkezelési tájékoztatójában foglaltak szerint az ott meghatározott időtartam alatt.

Erste tájékoztatását elfogadom, miszerint Erste a személyes adataimnak feldolgozásával az Idealap Kft.-t bízta meg adatfeldolgozási szerződés keretében.

Ezen felül tudomásul veszem, hogy jelen hozzájárulásomat akár az info@ersteinvestment.hu címre küldött nyilatkozatommal, akár a 06-1-2355-151 telefonszámon az Erste ügyfélszolgálatán, akár személyesen bármelyik Erste bankfiókban bármikor korlátozás és indokolás nélkül visszavonhatom.

Rendben