A tőzsdéken ismét reflektorfénybe kerültek a "mémrészvények" - olyan, viszonylag kevéssé ismert másodvonalbeli vállalatok részvényei, amelyeket a spekulatív lakossági befektetők a közösségi médiában összehangolt vásárlási kampányok révén csillagászati magasságokba repítenek. Míg az AMC és a Gamestop volt az első mémrészvény-hullám két sztárja az előző évben, a Bed Bath & Beyond különösen a közelmúltban keltett hullámokat az árfolyam-akciók hullámvasútjával.
A kiskereskedő részvényeinek árfolyama augusztusban időszakosan megnégyszereződött, ami sok befektetőnek meghozta az étvágyát a többi kiskategóriájú részvény iránt. A vállalat súlyosan eladósodott, és elemzők szerint fizetésképtelenség fenyegeti, de a lehetséges finanszírozási megoldásokról szóló hírek felpezsdítették a részvényre tett fogadásokat.
Bed Bath & Beyond válság Cohen kilépése után
A fellendülést azonban hamarosan összeomlás követte: a Bed Bath & Beyond részvényei néhány nap alatt több mint 50 százalékkal zuhantak, miután bejelentették, hogy az RC Ventures, a Ryan Cohen aktivista befektető tulajdonában lévő vállalat 178 millió dollárért eladta teljes részesedését a lakberendezési vállalatban.
Cohen márciusi belépése a Bed Bath & Beyondba idén márciusban indította el az ostromlott részvények árfolyamát. Most a fiatal egyéni befektetők által példaképnek tekintett befektető eladta részesedését. A Bloomberg pénzügyi hírügynökség számításai szerint Cohen 68 millió dolláros nyereséget ért el a részvényben való rövid távú kitettségén.
A lakossági és a professzionális befektetők most ármanipulációval vádolják a befektetőt, és következményeket követelnek. Amikor Cohen például bejelentette, hogy vételi opciókat szerzett, hogy további Bed Bath & Beyond-részvényeket vásárolhasson, talán szándékosan keltette fel sok befektető érdeklődését a részvény iránt. A közösségi médiában a kisbefektetők a vásárlást annak jeleként értelmezték, hogy Cohen az emelkedő részvényárfolyamra fogad, és csatlakoztak a vásárlásokhoz.
Jelentősebb mémrészvények árfolyamai, 2022-től napjainkig
KPI-k üzleti évenként
Forrás: Erste Asset Management, APA
2022. augusztus 30-i adatok alapján; Megjegyzés: A múltbeli teljesítmény nem megbízható mutatója egy befektetés jövőbeli teljesítményének.
A Gamestop Rally a Meme Stock Hype kezdetét jelképezi
Cohent egy ideig a mémrészvények hősének tartották. Tavaly a befektető és cége részesedést szerzett a Gamestop videojáték-kiskereskedő cégben, ahol az igazgatótanács tagja is lett. Eközben a közösségi médiaplatformokon, például a Reddit-en egyre nőtt egy befektetői rajongói közösség, amely ezt pozitív jelnek tekintette, és úgy vélte, hogy a részvényben nagy árfolyam-potenciál rejlik. A befektetők összehangolt akciókkal felfelé hajtották a Gamestop részvényeit, hatalmas veszteségeket okozva a fedezeti alapoknak (hedge fundoknak).
Vásárlásaikkal a kisbefektetők arra kényszerítették a fedezeti alapokat, hogy lezárják a részvények csökkenő árfolyamára tett fogadásaikat. Ez még magasabbra hajtotta a részvényeket, és milliárdokba került az alapoknak. A Gamestop részvények árfolyama egymás után többször megsokszorozódott, majd többször összeomlott. Mindennek persze kevés köze volt a fundamentumokhoz, hiszen a videojátékokat gyártó vállalat csökkenő eladásoktól és veszteségektől szenvedett.
Scott Galloway, a New York-i Egyetem közgazdasági tanszékének professzora akkoriban kemény összehasonlítást tett: a mémrészvények kereskedői körében népszerű Robinhoodhoz hasonló online brókerek a legújabb crack-dílerek voltak, akiknek az volt a céljuk, hogy folyamatosan a boldogsághormon, a dopamin felszabadulását váltsák ki ügyfeleikből. Mindent megtettek azért, hogy játékelemekkel folyamatosan új üzleteket váltsanak ki: "A tranzakciókat hulló konfettivel ünnepelték. A brókeralkalmazás úgy néz ki, mint a Candy Crush színes felülete" - mondta Galloway. A világjárvány idején az otthoni munkavégzés új valósága tovább erősíthette az otthonról történő szerencsejátékok trendjét.
Manipulációs vádak a Platforms és Ryan Cohen ellen
Más részvények, például a moziláncot üzemeltető AMC Entertainment részvényei is a közösségi médiában és a lakossági befektetőknek szóló kereskedési platformokon tevékenykedő spekulánsok játékszerévé váltak 2021-ben. A nagy forgalom és az árfolyam-ingadozás miatt a Robinhood és más, a kereskedők körében népszerű kereskedési platformok ideiglenes kereskedési korlátozásokat vezettek be egyes mémrészvények esetében, kiváltva a közösség nemtetszését. Számos más online kereskedő, például az E-Trade vagy a TD Ameritrade, de a nagy vagyonkezelők, a Charles Schwab és a Fidelity platformjai sem tudták már kezelni a spekulánsok áradatát.
Egy augusztusi bírósági döntés értelmében a Robinhoodnak most már piaci manipulációval kapcsolatos vádakkal kell szembenéznie. Azok a befektetők, akik a korlátozások miatt veszteségeket szenvedtek el, most zöld utat kaphatnak ahhoz, hogy csoportos keresetet nyújtsanak be. Hogy az amerikai Értékpapír- és Tőzsdebizottság (SEC) csatlakozik-e a Ryan Cohen elleni manipulációs vádakhoz, még nem tudni, de sok szakértő arra számít, hogy a tőzsdei szabályozók általában szigorúbb szabályokat fognak bevezetni a közösségi médián keresztül történő kereskedés szabályozására és a lakossági befektetők védelmére.
A cikk első alkalommal az Erste Asset Management oldalán jelent meg.
A bejegyzésben foglaltak kizárólag az író személyes véleményét tükrözik és nem tekinthetőek az Erste Bank Hungary Zrt., az Erste Befektetési Zrt. vagy az Erste Alapkezelő Zrt. hivatalos szakmai álláspontjának. A bejegyzés tartalma nem minősül befektetési ajánlatnak, ajánlattételi felhívásnak, befektetési tanácsadásnak vagy adótanácsadásnak.
Címlapkép: GettyImages
Higgy magadban és indíts Erste Future befektetést!
A jelen dokumentumban foglalt információk az Erste Befektetési Zrt. (székhely: 1138 Budapest, Népfürdő u. 24-26.; tev. eng. szám: E-III/324/2008 és III/75.005-19/2002; tőzsdetagság: BÉT Zrt.; a továbbiakban: Társaság) által hitelesnek tartott forrásokon alapulnak, de azokért a Társaság szavatosságot vagy felelősséget nem vállal. A jelen dokumentumban foglaltak nem minősíthetők befektetésre való ösztönzésnek, befektetési tanácsadásnak, értékpapír jegyzésére, vételére, eladására vonatkozó felhívásnak vagy ajánlatnak. Felhívjuk szíves figyelmét arra, hogy a múltbeli teljesítmények, illetve jövőbeli becslések nem nyújtanak garanciát a jövőbeli teljesítményre nézve. A tőkepiaci és makrogazdasági helyzetet, a befektetések és azok hozamai alakulását olyan tényezők alakítják, melyre a Társaságnak nincs befolyása, a befektető által hozott döntés következményei a Társaságra nem háríthatók át. A jelen dokumentumban foglaltak – teljes vagy részleges – felhasználása, többszörözése, publikálása, átdolgozása, terjesztése kizárólag a Társaság előzetes írásos engedélyével lehetséges. A jelen dokumentumban foglaltak kiadásuk időpontjában érvényesek. További részletek: Erste Market Dokumentumok – Erste Market oldalon, illetve a Társaság ügyletek előtti tájékoztatásról szóló hirdetményében.
