Az állam bevásárolna az MMBF földgáztárolóba

Lépett az S&P: negatívra rontotta a kilátásokat a magyar adósság tekintetében, miközben a BB adósság besorolást megerősítette. A leminősítés valószínűsége 33 százalék az elkövetkező egy évben. Az ok elsősorban a gazdaságpolitikában a közelmúltban bekövetkezett változások, de az alaptörvény módosítása is közrejátszott a döntésben. A befektetők továbbra is nagyon magasnak találják a gazdasági és politikai kockázatokat Magyarország tekintetében, amely rombolja a hosszú távú növekedési kilátásokat. A döntés negatív, és meglepetésként érte a piaci szereplőket. A forint árfolyama azonnal reagált, de a részvénypiac csak a mai kereskedésben reagálhat az amúgy is negatív nemzetközi hangulatban. A nemzetközi oldalról jövő negatív hatást (továbbra sincs egyezség a ciprusi probléma megoldásával kapcsolatban, miközben az EKB csak hétfőig biztosítja a likviditást a jelenlegi keretek között) különben nagyobbnak értékeljük, mint a leminősítés hatását. (Az alaptörvény módosításának és az MNB-ben történt változásoknak a hatását már láthattuk a részvénypiacon az elmúlt hetekben.) Összességében úgy tűnik, hogy a BUX ma újra a 200 napos mozgóátlag alá kerülhet, ami negatív jel. Az index tegnap gyakorlatilag a mozgóátlagon zárt. A DAX esetében egyelőre tart a 7.883 pont fölötti rés, persze kérdés, hogy meddig. Egyelőre nincs nagy baj a német indexszel, lejött gyakorlatilag a 20 napos mozgóátlagra és innen kellene hamarosan elindulnia felfelé. Persze az aggodalommal tölt el bennünket, hogy az európai gazdasági kilátások folyamatosan romlanak. Vagyis az emelkedést továbbra is a kockázati prémium csökkenése fűti, amely akár meg is törhet.

- Lejtőre kerültek a tengerentúli piacok
- Tovább tart a ciprusi dráma
- Esett az olaj, emelkedett az arany
- Továbbra is 200 napos mozgóátlagon az EUR/USD
- Eséssel zárta a hetet a Távol-Kelet
- 420 forintra emeltük Magyar Telekom célárunkat
- Az állam bevásárolna az MMBF földgáztárolóba
- Április 25-én tartja közgyűlését a MOL
- Csökkenésre számítunk ma a tőzsdén

- A kedvező makroadatok ellenére rossz hangulatban telt a tegnapi kereskedés a tengerentúlon. A Ciprussal kapcsolatos bizonytalanság nyomta rá a bélyegét az árfolyamokra (Dow -0,63%, Nasdaq
- 0,96%, S&P500 -0,82%).
- A friss segélykérelmek száma 336 ezerre emelkedett múlt héten a korábbi 334 ezerről, az adat azonban jónak számít, mert a várakozás 340 ezer volt.
- A használt lakásértékesítések csak minimálisan maradtak el a várttól, ugyanis 4,98 millió darab lakást adtak el februárban a várt 5 millió helyett. Az adat azonban jobb az előző havi 4,94 milliónál, és 2009 novembere óta nem láttunk ilyen magas értéket.
- A Philadelphia-i Fed index márciusi értéke is pozitív meglepetést okozott, a várt -3 helyett -1,6-ra emelkedett a mutató márciusban, az előző havi -12,5-ről.
- A Hewlett Packard júliustól 10%-kal 14,52 centre emeli a negyedéves osztalékát. Ez pozitív meglepetésnek számít, mert a piac 14 centre számított.
- A hét utolsó kereskedési napján nem érkezik fontos makrogazdasági adat.

- A nyugat-európai börzék is veszteséggel zártak tegnap (FTSE100 -0,68%, DAX -0,86%, CAC40
- 1,42%).
- A német ipari beszerzési menedzserindex alulmúlta a várakozásokat, az előző havi 50,3 pontról 48,9 pontra esett a várt 50,5 pont helyett.
- A német szolgáltatói beszerzési menedzserindex 51,6 pontot mutatott márciusban, amely rosszabb lett a várt 55 pontnál, és az előző havi 54,7 pontot is alulmúlta.
- Továbbra sincs egyezség Ciprussal kapcsolatban, az ország pénzügyminisztere még mindig Oroszországban tárgyal, miközben az EKB bekeményített és jelezte, hogy csak hétfőig biztosítja a szükséges likviditást a ciprusi bankok számára. Ez negatív fejlemény, ugyanakkor legalább határidőt szab a megállapodásra. A Standard&Poor’s a korábbi „CCC+”-ról „CCC”-re rontotta Ciprus adósbesorolását. Közben a ciprusi jegybank is igyekszik megoldást találni a problémára, azonban ők az eredeti EU-s elképzeléssel ellentétben 100 ezer euróig garantálnák a betéteket, annak érdekében, hogy ne sérüljön a betétvédelmi garancia.

- Tegnap folytatódott a napok óta tartó emelkedés az arany piacán. Az árfolyam 1.606 dollárról 1.614 dollárig emelkedett, ami 0,5%-os felértékelődést jelent. A reggeli kereskedésben 1.613 dollárig korrigált vissza a kurzus.
- Napok óta a 20 és 30 napos mozgóátlag között oldalaz a WTI típusú kőolaj árfolyama. Tegnap a 30 napos mozgóátlagról pattant le az árfolyam, és a 20 napos mozgóátlagig esett, 93,4 dollárról 92,4 dollárra. Ma reggel érdemi mozgás nem látható.

- A tegnapi vártnál gyengébb német és uniós beszerzési menedzserindex és az előrejelzésnél alacsonyabb amerikai friss munkanélküli segélykérelmek számának hatására a dollár erősödött az euróval szemben. A devizapár értéke 1,2933-ról 1,2899-re csökkent és ismételten megközelítette a 200 napos mozgóátlagot.
- A forint a nap nagy részében stabil volt, azonban az S&P hitelminősítő azon döntésére, hogy negatív kilátásokat fogalmazott meg a magyar államkötvények besorolására vonatkozóan, hirtelen gyengülni kezdett a forint. Az EUR/HUF árfolyama 305,22-ről 306,68-re emelkedett a tegnapi nap során és a gyengülés ma reggel is tovább folytatódott. Ma reggelre ismételten 307,5-es szintig gyengült a hazai fizetőeszköz.

- A Nikkei 2,35%-ot, a Hang Seng 0,59%-ot csökkent, miközben a Shnaghai index 0,08%-ot emelkedett.
- A Nikkei jelentős esése mögött a befektetők csalódottsága áll, ugyanis többen remélték, hogy az új jegybankelnök tegnapi sajtótájékoztatóján újabb gazdaságélénkítő lépéseket jelenthet be. Erre azonban nem került sor, így az újabb lazítás bejelentésére spekuláló pozíciók leépítésre kerültek. A bejelentés elmaradásával összhangban a yen erősödni kezdett a főbb nemzetközi devizákkal szemben.
- A Hang Seng indexet a PetroChina és a Foxconn jelentős árfolyamesése húzta le, mely cégek a vártnál gyengébb eredményt publikáltak.

- Az amerikai határidős indexek pluszban, míg az európaiak mínuszban vannak ma reggel.

- Ma megjelent angol nyelvű elemzésünkben 400-ról 420 forintra emeltük a Magyar Telekom célárunkat, ajánlásunk továbbra is Tartás. Ennek elsődleges oka a kockázatmentes hozam csökkenése. Az energia, IT és TV szolgáltatásokhoz kapcsolódó működési költségek miatt az idei évi egy részvényre jutó előrejelzésünket 23%-kal vettük vissza. A tavalyi év után még 50 forint osztalékot fizet a társaság, ami az osztalékfizetésig tarthatja is az árfolyamot. Mi azonban továbbra is azt gondoljuk, hogy a következő évtől már nem tartható ez a szint, de még 40 forintos osztalék is kedvező, 10% körüli osztalékhozamot jelent. A 2012-ben meghirdetett frekvenciatendert végül visszavonták, és továbbra is kérdéses, hogy egyáltalán lesz-e negyedik mobilszolgáltató, s ha igen, akkor mikor léphet piacra.
- A magyar állam többségi tulajdont venne az MMBF földgáztároló cégben. A cégnek jelenleg 72,5%-os tulajdonosa a MOL. A társaság 1,3 milliárd köbméter stratégiai és 0,6 milliárd köbméter kereskedelmi tároló kapacitással rendelkezik, melynek értéke 100 milliárd forint fölött lehet. A tranzakció részletei egyelőre nem ismertek, így annak hatását a MOL részvényárára nehéz megítélni.
- A MOL április 25-én tartja közgyűlését, a napirenden a szokásos pontok szerepelnek. A részletes előterjesztéseket a közgyűlés előtt 21 nappal teszik közzé, abban szerepel majd az osztalékjavaslat és az esetleges személyi változások.