Szétesik-e az OPEC az érdekellentétek miatt?

A július elejére meghirdetett OPEC találkozó a papírforma megállapodás helyett látványos konfliktust hozott a kartell és az egyik legstabilabbnak tekintett tag, az Egyesült Arab Emirátusok között. Az OPEC nem fog szétesni a viszály miatt, de a mostani helyzet rávilágít arra, hogy ha Szaúd-Arábia nem kezeli gyorsan és hatékonyan az érdekellentéteket, akkor könnyen borulhat a kényes egyensúly a kőolajtermelő országok között. Ez pedig akár olyan helyzetet is teremthet, mint amit tavaly márciusban láttunk, amikor a látványos perpatvar soha nem látott kőolaj kínálat robbanást és a nyersolaj árak összeomlását eredményezte. A mostani bizonytalanság rosszat tesz a kőolajpiacnak hosszú távon, mivel ha a kartell konfliktuskezelő képességébe vetett bizalom megrendül, az még inkább visszafogja a szervezeten kívüli beruházásokat. Ez pedig elégtelen kőolaj kínálatot és magasabb fogyasztói árakat eredményezhet.

A piac a július 1-ére meghirdetett OPEC találkozóval kapcsolatban papírforma eredményre számított. Mivel tavaly április óta az OPEC és a vele szövetséges országok közti koordináció gördülékenyen halad, nem volt kérdéses, hogy gyorsan és könnyen sikerül majd megállapodni az év hátralévő részében a termelés változtatásáról. A piacon már korábban kiszivárogtak hírek arról, hogy a tagállamok termelésnövelést szeretnének, hogy a mostani túlkeresletes piacnak enyhülést nyújtsanak, és tovább növeljék bevételeiket. Úgy tűnt, hogy a 2021 év végéig tartó, minden hónapban történő 400 ezer hordós OPEC kínálatnövelésnek és a keretrendszer 2022 végéig történő meghosszabbításának nem lesz akadálya. Ekkor jött azonban a vétó az Egyesült Arab Emirátusok részéről. Ez pedig ahhoz vezetett, hogy még a mai napon (július 5.) sincs végleges egyezség az OPEC+ részéről, hogy milyen jövőbeli politikát kövessenek.

Mielőtt megértenénk az Emirátusok és az OPEC konfliktusát, érdemes visszamenni az időben, és megérteni azt, hogy mi a most életben lévő OPEC megállapodás keretrendszere. A kartell és a vele szövetséges Oroszország 2020. márciusában nem tudott egyezségre jutni a termelés jövőbeli alakításáról. Ez a fejlemény - a koronavírus járvány okozta keresleti sokkal együtt – az olajárak összeomlását eredményezte. Mind Oroszország és a vele szövetséges termelő államok, mind az OPEC annyit termelt, amennyi kifért a csövön, jelentős túlkínálatot okozva a világpiacon. A készletek nagysága globálisan közel 600 millió hordóval nőtt 2020. márciusa és júniusa között, a kínálat 25-30 millió hordóval haladta meg a keresletet április hónapban. A helyzet az olajpiacon semleges Egyesült Államoknál is kiverte a biztosítékot és Trump elnök közvetítésével 2020. áprilisában megállapodást kötött az OPEC és Oroszország a termelés visszafogásáról. Ennek az áprilisi megegyezésnek az alapja az volt, hogy az országok 2018. októberi termelési értékeket veszik referenciának és a részt vevő felek ehhez a volumenekhez képest – egy-két kivételtől eltekintve, mint a szankciók által sújtott Irán, Venezuela és a polgárháborús Líbia – csökkentik kihozatalukat. A kartell azóta havonta virtuálisan ül össze és sikeres tudja kontrollálni a kínálatot, miközben a világ kőolaj kereslete a koronavírus járvány enyhülésével újra nő. Úgy tűnik, minden szép és jó, csakhogy a háttérben vannak feszültségek, melyek most jöttek elő, kicsit elsötétítve az OPEC-ről kialakított pozitív képet.

A világ likvid szénhidrogén termelése és a fogyasztás egyensúlya (millió hordó/nap)

Forrás: Amerikai Energiaügynökség (EIA), Short-Term Energy Outlook 2021. június

Az Egyesült Arab Emirátusok és az OPEC, illetve Szaúd-Arábia közötti konfliktus nem új keletű. Ennek jelei már tavaly novemberben látszottak, amikor a kisebbik arab állam vétóval fenyegetőzött. A konfliktus részben a kőolajtermelésről, részben a politikáról szól. Az előbbi alapja, hogy a korábbi befektetéseknek és a nemzetközi olajcégek beengedésének köszönhetően az Egyesült Arab Emirátusok kőolaj termelő kapacitása 3,8-4,0 millió hordó/napra nőtt az elmúlt három évben, szemben a 2018. októberi 3,2 millió hordó/nap termelési volumennel, ami a mostani termeléscsökkentési megállapodás referenciaértéke. Az ország tehát bőven a kapacitásai alatt hoz olajat a felszínre, szemben más OPEC tagállamokkal, akiknél nem nőtt az olajipar. A politikai konfliktus pedig elsősorban a két arab ország, Szaúd-Arábia és az Emirátusok között feszül. Az utóbbi ország és vezetője, bin Zayed Al Nahyan szeretne távolodni a szaúdi vezető Mohammed bin Salmantól az utóbbi ország erőszakos politikája és túlzott arab öbölbeli befolyása miatt. Az Egyesült Arab Emirátusok ugyanis nem akar Szaúd-Arábia kistestvére lenni, politikájában is meg szeretné magát különböztetni az extravagáns és erőszakos szomszédos országgal szemben. Ez a törekvés és megkülönböztetés az olajiparra és az OPEC politikára is rányomja bélyegét.

Azt gondolom, hogy a mostani helyzetet sikerülhet még megoldani a szaúdi politikának. Azonban az bizonyos, hogy ha az OPEC-et egyben akarja tartani a szaúdi vezetés, kezelni kell az Emirátusok ambícióit. Bin Salman korábbi politikája, a jemeni fegyveres konfliktus vagy Jamal Khashoggi megölése arra késztette a nyugat felé nyitottabb Egyesült Arab Emirátusokat, hogy távolodjon a szomszédos baráti országtól. Ezek a lépések a még nem túl demokratikus Közel-Keleten is kiverték a biztosítékot. Valószínűleg az utolsó percben vagyunk, hogy a tavaly áprilisi keretmegállapodást átgondolja a kartell, de további keménykedéssel inkább csak azt éri el Szaúd-Arábia, hogy az 1967 óta tag és harmadik legnagyobb termeléssel rendelkező Egyesült Arab Emirátusok kilép az OPEC-ből. Ez senkinek sem érdeke rövidtávon. Ráadásul a növekvő globális kőolaj kereslet és az USA palaolaj termelőinek lassú reakciója ismét az OPEC-et hozza befolyásoló pozícióba. Túl sokat veszíthetnek tehát az olajtermelők, ha felborul az egység. Emiatt lehet új megegyezés, de nyilvánvaló, hogy valamiben engednie kell az OPEC-nek, mert az Emirátusok saját útra léphet, ha nem fogadják el a többiek a törekvéseit.

Hasonló tartalmak

15:08 | jún. 17.Research Blog

Miért lesz 80 dollár a második félévben az új egyensúlyi olajár?

Ha a globális olajpiacot nézem, számomra a 80 dolláros olajár szint tűnik annak, ami az új egyensúlyi pont lehet az év második felében, ami azt jelenti, hogy rövidtávon tovább erősödhet a kőolaj ára. A kockázatok inkább felfelé kitörés irányába mutatnak, egy gyors gazdasági kilábalás ismét a 2008-ban tapasztalt robbanást okozhatja az árakban, bár ennek az esélye egyelőre alacsony, mivel az...

12:39 | jún. 7.Research Blog

A sietős energiaátalakítás olajválságot okozhat

Az elmúlt héten több nagy nemzetközi olajipari céget ért hatalmas pofon. Egyrészt a részvényesi oldalról érkező aktivitás felrázta az Exxon igazgatóságát, hogy másként és hatékonyabban kell a jövőben dolgozniuk, másrészt a környezetvédők arattak jelentős győzelmet a holland bíróságon a Royal Dutch Shell felett. Az esetek áttételesen az olaj árára is komoly hatással lehetnek: ha a nemzetközi...

14:28 | máj. 27.Research Blog

A felrobbanó nyersanyagárak okozhatják a megújuló szektor szárnyalásának végét?

A megújuló energia szektor volt a tavalyi év legjobban teljesítő részvénytőzsdei területe. Ez a szárnyalás néhány hónapja megállt, de az emelkedés jelentős részét megtartották a papírok. Nagyon úgy tűnik, hogy a vágtázó nyersanyag árak és a hiányzó alapanyag kínálat okozhatja ennek a buboréknak a kipukkanását a magasabb infláción és a nagyobb anyagköltségeken keresztül. Kerülném ezeket a...

18:09 | máj. 19.Research Blog

Az új energia szektor részvényeit a növekvő inflációs kilátások fékezik

Az új energia szektor, mely tavaly március óta hatalmasat emelkedett, az elmúlt hónapokban látványosan stagnálni kezdett. Ez valószínűleg a növekvő inflációs félelmeknek és az emelkedő hosszú lejáratú kamatoknak köszönhető. Mivel az infláció a következő hónapokban várhatóan további lendületet vesz, mi nem szállnánk be egyelőre ebbe a szektorba.

Gazdasági naptár

teljes naptár
Hétfőaug. 2.
Hétfőaug. 2.
02:30
Feldolgozóipari beszerzési menedzser index (JP)
Időszak: júl., előző: 52.2
03:45
Caixin feldolgozóipari beszerzési menedzser index (CHN)
Időszak: júl., előző: 51.3, várt: 51
08:00
Kiskereskedelmi forgalom (év/év) (GE)
Időszak: jún., előző: -1.8%, várt: 3%
09:00
Beszerzési menedzser index (HU)
Időszak: júl., előző: 54.7, várt: 56
09:00
Termelői árindex (év/év) (HU)
Időszak: jún., előző: 11.24%
09:55
Feldolgozóipari beszerzési menedzser index - végleges (GE)
Időszak: júl., előző: 65.6, várt: 65.6
10:00
Feldolgozóipari beszerzési menedzser index - végleges (EMU)
Időszak: júl., előző: 62.6, várt: 62.6
10:30
Feldolgozóipari beszerzési menedzser index - végleges (UK)
Időszak: júl., előző: 60.4, várt: 60.4
15:45
Feldolgozóipari beszerzési menedzser index (US)
Időszak: júl., előző: 63.1, várt: 63.1
16:00
ISM feldolgozóipari index (US)
Időszak: júl., előző: 60.6, várt: 60.7
Keddaug. 3.
ny.e.
Richter (HU)
Időszak: 2021 Q2, előző: 197.18
07:30
Infineon (GE)
Időszak: 2021 Q3, előző: -0.09, várt: 0.28
08:00
Stellantis (IT)
Időszak: 2021 Q2, előző: -0.65
ny.e.
Du Pont (US)
Időszak: 2021 Q2, előző: 0.18, várt: 0.94
ny.e.
Eli Lilly (US)
Időszak: 2021 Q2, előző: 1.80
ny.e.
Fidelity (US)
Időszak: 2021 Q2, előző: 0.33
ny.e.
ConocoPhillips (US)
Időszak: 2021 Q2, előző: -0.92
ny.e.
Alibaba (US)
Időszak: 2022 Q1, előző: 11.54
16:00
Ipari rendelésállomány (hó/hó) (US)
Időszak: jún., előző: 1.7%, várt: 1%
16:00
Tartós cikkek rendelésállománya (hó/hó) (US)
Időszak: jún., előző: 0.8%
ism.
BMW (GE)
Időszak: 2021 Q2, előző: -0.35, várt: 4.28
Szerdaaug. 4.
03:45
Caixin kompozit beszerzési menedzser index (CHN)
Időszak: júl., előző: 50.6
ny.e.
Commerzbank (GE)
Időszak: 2021 Q2, előző: 0.17, várt: 0.08
09:00
Kiskereskedelmi forgalom (év/év) (HU)
Időszak: jún., előző: 5.8%, várt: 3.35%
09:55
Szolgáltatóipari beszerzési menedzser index - végleges (GE)
Időszak: júl., előző: 62.2, várt: 62.2
10:00
Szolgáltatóipari beszerzési menedzser index - végleges (EMU)
Időszak: júl., előző: 60.4, várt: 60.4
10:30
Szolgáltatóipari beszerzési menedzser index - végleges (UK)
Időszak: júl., előző: 57.8, várt: 57.8
11:00
Kiskereskedelmi forgalom (év/év) (EMU)
Időszak: jún., előző: 9%, várt: 4.4%
13:00
Jelzáloghitel igénylések (US)
Időszak: júl., előző: 5.7%
14:15
ADP foglalkoztatottság változása (ezer/hó) (US)
Időszak: júl., előző: 691.5, várt: 675
15:45
Szolgáltatóipari beszerzési menedzser index (US)
Időszak: júl., előző: 59.8, várt: 59.8
15:45
Beszerzési menedzser index (US)
Időszak: júl., előző: 59.7
16:00
ISM szolgáltatóipari index (US)
Időszak: júl., előző: 60.1, várt: 60.5
z.u.
Marathon Oil (US)
Időszak: 2021 Q2, előző: -0.69
Csütörtökaug. 5.
07:00
Lufthansa (GE)
Időszak: 2021 Q2, előző: -2.62
07:00
Siemens (GE)
Időszak: 2021 Q3, előző: 1.00, várt: 1.28
07:00
Deutsche Post (GE)
Időszak: 2021 Q2, előző: 0.42
ny.e.
Adidas (GE)
Időszak: 2021 Q2, előző: -0.55, várt: 1.56
07:30
Bayer (GE)
Időszak: 2021 Q2, előző: -0.81, várt: 1.47
08:00
Ipari rendelésállomány (év/év) (GE)
Időszak: jún., előző: 54.3%, várt: 22.7%
10:00
Értékesített autók száma (UK)
Időszak: júl., előző: 28.03%
ny.e.
Moderna (US)
Időszak: 2021 Q2, előző: -0.31
13:00
BoE eszközvásárlási cél (milliárd font) (UK)
Időszak: aug., előző: 875, várt: 875
13:00
BoE kamatdöntés (UK)
Időszak: aug., előző: 0.1%, várt: 0.1%
14:30
Friss munkanélküli-segély kérelmek (ezer fő/hét) (US)
Időszak: júl., előző: 400, várt: 377.5
14:30
Tartós munkanélküli-segély kérelmek (ezer fő/hét) (US)
Időszak: júl., előző: 3269
14:30
Külkereskedelmi mérleg (milliárd dollár) (US)
Időszak: jún., előző: -71.24, várt: -73
15:45
Bloomberg fogyasztói elégedettség (US)
Időszak: aug., előző: 53.2
z.u.
AIG (US)
Időszak: 2021 Q2, előző: 0.55
ny.e.
MOL (HU)
Időszak: 2021 Q2, előző: -32.45, várt: 152.39
08:00
Ipari termelés (év/év) (GE)
Időszak: jún., előző: 17.3%, várt: 8%
09:00
Ipari termelés (év/év, igazított) (HU)
Időszak: jún., előző: 40.2%, várt: 18.35%
14:30
Aktivitási ráta (US)
Időszak: júl., előző: 61.6%
14:30
Munkanélküliségi ráta (US)
Időszak: júl., előző: 5.9%, várt: 5.7%
14:30
Tisztított munkanélküliségi ráta (US)
Időszak: júl., előző: 9.8%
14:30
Nem-mezőgazdasági foglalkoztatottak változása (ezer fő) (US)
Időszak: júl., előző: 850, várt: 900
14:30
Foglalkoztatottság változása (ezer fő) (US)
Időszak: júl., előző: 15, várt: 33
14:30
Magánszektor foglalkoztatottak változása (ezer fő) (US)
Időszak: júl., előző: 662, várt: 808
14:30
Átlagos órabérek (US)
Időszak: júl., előző: 3.6%, várt: 3.9%
z.u.
Waberer's (HU)
Időszak: 2021 Q2, előző: -242.43
MegnevezésUtolsó árVált.Vált.%Napi min.Napi max.ForgalomDeviza 
BUX48 567.25+281.19+0.5848 019.7748 652.345 319.34MHUF
DAX15 559.37-81.10-0.5215 440.8915 613.661 979.22MEUR
ATX3 489.16-33.00-0.943 486.063 530.9374.47MEUR
MegnevezésUtolsó árVált.Vált.%Napi min.Napi max. 
EURHUF358.67+0.98+0.27356.40358.92
CHFHUF332.95+0.77+0.23331.00333.24
USDHUF301.85+0.96+0.32299.73302.55
EURUSD1.1871-0.0016-0.131.18541.1910
EURCHF1.0744-0.0029-0.271.07431.0781
EURGBP0.8537--0.85110.8540
MegnevezésUtolsó árVált.Vált.%Napi min.Napi max.ForgalomDeviza 
RICHTER8 300+160+1.978 0408 3002 795.27MHUF
ANY1 520+25+1.671 4901 53018.58MHUF
GSPARK3 700+60+1.653 6003 70024.43MHUF
RABA1 520-20-1.301 5001 54019.58MHUF
AUTOWALLIS100.5-1.0-0.99100.5102.00.55MHUF
BIF240-2-0.832402430.12MHUF
MegnevezésUtolsó árVált.Vált.%Napi min.Napi max.ForgalomDeviza 
EBHENHUBTS55164+53+47.751221642.65MHUF
EBSPTS62408+90+28.303614708.48MHUF
EBHENHUBTS48329+43+15.032833295.59MHUF
EBEURHUFTL44159-29-15.431591930.96MHUF
EBBUXTS35312-54-14.753123784.72MHUF
EBRCHTS221 240-210-14.481 2401 4255.58MHUF

Saját watchlist létrehozásához be kell jelentkeznie.
Ha nincs még fiókja, regisztráljon most.