Hibás elemzés webcím.

Itt jelentkezhet be korábban regisztrált Erste Market hozzáférésével.
Amennyiben korábban csak hírleveleinket kapta, és nem regisztrált, akkor hozzáférését ezen az oldalon tudja aktiválni.

Elemzések és cikkek

Piaci hírek

Különösen a gyenge kínai kereslet miatt rontotta idei évi eredményvárakozásait a Mercedes. A...

2024. szeptember 20.

Nagy Márton nemzetgazdasági...

2024. szeptember 20.
Dupla kamatcsökkentéssel indított a Fed
PIACI HÍREK

Dupla kamatcsökkentéssel indított a Fed

A Fed 50 bázisponttal 4,75-5 százalékra csökkentette az...

Az AutoWallis és a Waberer’s is bekerül a régiós indexbe
ELEMZÉS

Az AutoWallis és a Waberer’s is bekerül a régiós indexbe

Szeptember 23-ól lépnek életbe a régiós CECE index...

Keresés cikkeinkben

Élelmiszerár-sok(k)
AGRÁR SAROK

Élelmiszerár-sok(k)

Statisztikákkal ugyan nehéz alátámasztani, de nincs olyan, akinek ne lenne ismerőse, aki a határokon túli boltokba jár vásárolni. Pláne nincs...

2024. szeptember 16.
PODCAST

Ellenséges felvásárlást kísérel meg az UniCredit a Commerzbank-kal szemben

Az olasz UniCredit Bank megszerezte a német Commerzbank 9 százalékát, és nagyon úgy tűnik, hogy többségi tulajdonos szeretne lenni. Ennek viszont...

Robbanás előtt állhat a bioszimiláris gyógyszerpiac
SZTORI

Robbanás előtt állhat a bioszimiláris gyógyszerpiac

Az elmúlt évtizedekben az úgynevezett biológiai...

Meghúzta a ravaszt az Európai Központi Bank
PIACI HÍREK

Meghúzta a ravaszt az Európai Központi Bank

Június után ma ismét 25 bázisponttal 3,5 százalékra...

Kellemes meglepetést hozott az augusztus
SZTORI

Kellemes meglepetést hozott az augusztus

Ma tette közzé a KSH az augusztusi fogyasztói inflációs...

PODCAST

Érdekes stratégiát követ az Európai Központi Bank

A várakozások szerint az Európai Központi Bank holnap, a júniusi vágást követően ismét kamatot csökkenthet. Jelenleg a referenciakamatláb 4,25...

PIACI HÍREK

Gyorsul az infláció, de a japán jegybank nem emelt

A japán jegybank kamatdöntő ülése előtt érkező gazdasági adatok nem tartogattak meglepetést. A friss...

PIACI HÍREK

Enyhe recesszióban lehet a német gazdaság

A Bundesbank elemzése szerint enyhe recesszióban lehet a német gazdaság, de a súlyosabb visszaesést...

PIACI HÍREK

Tartott a brit jegybank

A brit jegybank a várakozásoknak megfelelően 5 százalékon tartotta az alapkamatot. A jegybankárok 8:1...

PIACI HÍREK

Csökkenő svájci inflációs várakozások

A svájci kormány csökkentette inflációs prognózisát, az idei évre 1,4...

PIACI HÍREK

Osztalékot fizet az OTP orosz leánycége

Az OTP orosz leánybankja 9,67 milliárd rubel (37 milliárd forint) osztalék kifizetéséről...

Olaj - 2024/73 - napi

A szerdai kereskedésben 68,61-ig esett az árfolyam (vs. 67,56), majd emelkedés érkezett a piacra.

OTP - 2024/73 - napi

Az elmúlt két kereskedési napon tovább oldalazott a piac minimális emelkedéssel.

PIACI HÍREK

Kevesebben igényeltek munkanélküli segélyt az USA-ban

A munkanélküli segélyt igénylők száma az Egyesült Államokban az előző héthez képest 12...

PIACI HÍREK

A feldolgozóipar javulását jelzi a Fed felmérése

A Philadelphia Fed feldolgozóipari indexe 1,7-re emelkedett szeptemberben, ami jelentős javulás az augusztusi -7,0-hez...

PIACI HÍREK

Intést kapott az EU-tól az Apple

Az Európai Bizottság sajtóközleményben hívta fel az Apple figyelmét arra, hogy a gazdasági...

PIACI HÍREK

Erős lépés a Fed-től, zuhanó értékesítés

A tegnapi 50 bázispontos, 4,75-5,0 százalékra történő kamatvágás csak enyhén lepte meg a...

PIACI HÍREK

Tegnap is stabil volt a forint

Keddhez hasonlóan szerdán is teljesen stabil maradt a forint az euróval szemben. Az EURHUF árfolyama gyakorlatilag...

PIACI HÍREK

Sebezhető dollár

Az EURUSD mozdulatlan maradt tegnap a Fed döntés előtti kivárás jegyében. Az amerikai jegybank végül...

PIACI HÍREK

A kőolaj ára enyhén emelkedett a Fed kamatdöntése után, a kereslet miatt tovább aggódnak

A kőolaj ára kismértékben emelkedett, miután tegnap a Fed 50 bázisponttal csökkentette kamatait. A piac...

PIACI HÍREK

Enyhén gyengült az arany a Fed lépése után

Az arany árfolyama gyengült, miután a Fed tegnap 50 bázisponttal csökkentette az irányadó kamatait. A...

PIACI HÍREK

Befektetői napra készül a BASF

A BASF szeptember 26-27-én tartja befektetői napját, ahol tájékoztatást adnak majd a vállalat új...

PIACI HÍREK

Felgyorsulhat a Commerzbank vezérigazgató cseréje

Az UniCredit 9 százalékos tulajdonrész szerzését követően sürgetővé vált a Commerzbank...

PIACI HÍREK

Csökkenhet a Volkswagen kínai piaca

A Volkswagen legrégebbi kínai partnere, a SAIC Motor Corp akár már jövőre bezárhatja egyik...

Elemzési hirdetmény

Az Európai Parlament és Tanács piaci visszaélésekről szóló 596/2014 Rendeletének 20. cikke és az ahhoz kapcsolódó végrehajtási jogszabály (2016/958/EU Rendelet) értelmében a befektetési ajánlásokat készítő befektetési vállalkozásoknak meghatározott közzétételi kötelezettségeknek kell eleget tenniük. Az Erste Befektetési Zrt. jelen hirdetmény kibocsátásval kíván eleget tenni e kötelezettségének.

A befektetési ajánlások tekintetében az összeférhetetlenségek megelőzésére és kezelésére szolgáló megoldások:

Társaságunk minden szükséges lépést megtesz az érdekellentétek lehető legteljesebb elkerülése érdekében. E cél megvalósítása érdekében - többek között - ún. kínai falak kerültek felállításra, amelyek elválasztják az üzleti és elemzési területet, valamint korlátozzuk és fokozottan nyomon követjük elemzőink saját számlás kereskedését. A vonatkozó jogszabályi előírások alapján elemzőink rendelkezhetnek pozícióval abban a termékben, amelyre nézve az elemzést készítik, azonban Társaságunk Compliance szervezete monitoring tevékenysége során ezt folyamatos kontroll alatt tartja. A befektetési ajánlások elkészítésében részt vevő szakértőink díjazása nem kapcsolódik közvetlenül a befektetési szolgáltatások keretében teljesített ügyletekhez, illetve kereskedési díjakhoz.

Az összeférhetetlenség elkerülése érdekében megtett intézkedések részletes bemutatása az Üzletszabályzat 6.számú mellékletét képező összeférhetetlenségi politikában található, amely elérhető a következő linken: http://ersteinvestment.hu/static/befrt/download/Erste_Befektetesi_Zrt_Uszab_6_Melleklet_osszeferhetetlenseg_20150601.pdf

A befektetési ajánlások készítése során alkalmazott módszertanok összefoglalása:

Fundamentális elemzés

Diszkontált szabad pénzáram modell (DCF: discounted free cash flow)
Öt éves időtávra megbecsüljük a cég szabad pénzáramát, emellett meghatározzuk az örökjáradékot (átlagos, fenntartható marzsokkal, hosszú távú növekedési rátával számolva). Mindkettőnek kiszámítjuk a jelenértékét. Amennyiben a vállalat egy öt évnél hosszabb távú beruházási ciklusban van, vagy bármilyen más okból szükséges, akkor hosszabb időtávra is készítünk előrejelzést. A diszkontfaktor (WACC: weighted average cost of capital) a társaság tőkeköltségével egyezik meg, ahol a kockázatmentes hozam megegyezik a megfelelő államkötvény hozamával. A részvénykockázati felár számításánál figyelembe vesszük az ország hitelminősítését, a piacon általában jellemző bétát és az adózás utáni hitelköltséget. A nettó hitelállományt kivonva megkapjuk a saját tőke fair értékét. A célár meghatározásánál az elvárt hozam megegyezik a tőkeköltséggel.

Diszkontált osztalék modell (DDM: discounted dividend model)
Öt éves időtávra megbecsüljük a cég osztalék kifizetését, emellett meghatározzuk az örökjáradékot (átlagos, fenntartható marzsokkal, hosszú távú növekedési rátával számolva). A jövőbeli osztalékfizetést visszadiszkontáljuk a jelenre és a tőkeköltség mint elvárt hozam segítségével ebből határozzuk meg a 12 hónapos célárat.

Relatív értékelés
A versenytárssakkal való összehasonlításhoz vagy saját előrejelzéseket, vagy ha az nem áll rendelkezésre, akkor piaci konszenzust használunk. Az értékelés alapjául szolgáló mutatókat cég specifikusan válogatjuk össze. A mutatókból aggregátumokat képzünk és esetenként súlyozzuk.

Tranzakció értékelés
A relatív értékeléshez hasonló, csak itt a mutatókat az adott iparág korábbi tranzakciói alapján választjuk.

Módosított Gordon-modell / többlethozam
Alapvetően a bankok értékelésénél használt módszer, amellyel a fair piaci érték és könyvszerinti tőke értékének arányát becsüljük.

Értékelési módszerek kombinációja
Amennyiben releváns, több módszerrel is meghatározzuk a cég értékét, és az így kapott célárakat súlyozzuk.

Ajánláséves felértékelődési potenciál
Vétela célárhoz képest több mint +20%
Felhalmozás a célárhoz képest +10% és +20% között
Tartása célárhoz képest 0% és +10% között
Csökkentésa célárhoz képest 0% és -10% között
Eladása célárhoz képest kevesebb mint -10%

Ajánlások, célárak felülvizsgálata
Az egyedi részvényekre meghatározott célárak általában 12 hónapos időintervallumra szólnak, ami az elemzés publikálásának időpontjától kezdődően értendő. A célárakat és ajánlásokat általában és bizonyos esetekben a negyedéves eredmények közzétételét követően, de a legtöbb esetben ad hoc jelleggel, illetve amikor szükséges, akkor vizsgáljuk felül.

Az értékelési módszerekről az alábbi könyvből lehet részletes ismeretekhez jutni: Aswath Damodaran: A befektetések értékelése – Módszerek és eljárások, Panem 2007

Technikai elemzés

A technikai elemzés múltbeli adatsor alapján jövőbeli eseményekre ad előrejelzést. A múltban tapasztalt mintákon alapul, ugyanakkor ezek a minták nem feltétlenül ismétlődnek meg a jövőben is. A technikai elemzés nem helyettesíti a fundamentális elemzést, és az is elképzelhető, hogy a kétféle elemzés egymásnak ellentmondó eredményt ad. A technikai elemzés inkább rövid távú trendeket azonosít, és index, illetve árfolyam előrejelzés alapjául szolgálhat. Az előrejelzések különböző időtávra szólhatnak.

A rövid távú trendek meghatározására szolgáló indikátorok
A teljesség igénye nélkül:

  • Mozgóátlag konvergencia-divergencia indikátor (MACD: moving average converegence divergence indicator)
  • RSI: Relatív Erő Indikátor
  • 20, 30, 50, 100 és 200 napos mozgóátlagok, de eltérhetünk tőlük
  • Ellenállások, támaszok és trendvonalak
Az előrejelzés és ajánlás többnyire konkrét ár vagy ársáv meghatározását jelenti, s általában veszteséglimitáló stop loss, vagy ha már pofit van az ajánláson stop profit ajánlást is megszoktunk fogalmazni a célárfolyam mellett.

Ajánlás
Long: az instrumentum emelkedésére játszó pozíció felvétele
Short: az instrumentum csökkenésére játszó pozíció felvétele

Az Erste Befektetési Zrt. (székhelye: 1138 Bp., Népfürdő utca 24-26., 8. emelet; "az Erste") EZEN oldalon található adatkezelési tájékoztató ismeretében, a "Mentés" gomb megnyomásával egyértelműen és kifejezetten hozzájárulok ahhoz, hogy az Erste a jelen regisztráció során megadott valamennyi személyes adatomat kezelje abból a célból, hogy az Erste Befektetési Zrt. részemre az általa nyújtott befektetési szolgáltatásokkal kapcsolatos gazdasági reklámot közvetlen üzletszerzés módszerével küldjön, az adatkezelési tájékoztatóban foglalt időtartamig.

A "Mentés" gombra való kattintással továbbá hozzájárulok ahhoz, hogy az Erste Befektetési Zrt. az Erste Bank Hungary Zrt. (1138 Bp., Népfürdő utca 24-26.; a „Bank”) részére a jelen regisztráció során megadott valamennyi személyes adatomat továbbítsa annak érdekében, hogy a Bank részemre az általa nyújtott pénzügyi szolgáltatásokkal kapcsolatos gazdasági reklámot közvetlen üzletszerzés módszerével küldjön a Bankoldalon található adatkezelési tájékoztatójában foglaltak szerint az ott meghatározott időtartam alatt.

Erste tájékoztatását elfogadom, miszerint Erste a személyes adataimnak feldolgozásával az Idealap Kft.-t bízta meg adatfeldolgozási szerződés keretében.

Ezen felül tudomásul veszem, hogy jelen hozzájárulásomat akár az info@ersteinvestment.hu címre küldött nyilatkozatommal, akár a 06-1-2355-151 telefonszámon az Erste ügyfélszolgálatán, akár személyesen bármelyik Erste bankfiókban bármikor korlátozás és indokolás nélkül visszavonhatom.

Rendben