A felrobbanó nyersanyagárak okozhatják a megújuló szektor szárnyalásának végét?

A megújuló energia szektor volt a tavalyi év legjobban teljesítő részvénytőzsdei területe. Ez a szárnyalás néhány hónapja megállt, de az emelkedés jelentős részét megtartották a papírok. Nagyon úgy tűnik, hogy a vágtázó nyersanyag árak és a hiányzó alapanyag kínálat okozhatja ennek a buboréknak a kipukkanását a magasabb infláción és a nagyobb anyagköltségeken keresztül. Kerülném ezeket a részvényeket, viszont az alapanyagokat gyártó cégek profitálhatnak a helyzetből, bár egy nagyobb tőzsdei esésben az utóbbi vállalatok részvényei is veszítenének értékükből.

Az MSCI figyelmeztetett legutóbb, hogy buborék alakulhatott ki a hatékony energia (Efficient Energy) részvényeknél. A befektetési bank az úgynevezett részvény tömeg (angolul crowded stock) elmélet alapján azt állítja, hogy a hatékony energia részvények mostani összsúlya a teljes részvénypiacon belül elérte az USA technológiai szektorának 1999-es nagyságát, amit egy hatalmas zuhanás követett később. Nyilván nagyon nehéz ezeket a részvényeket árazni, hiszen hatalmas növekedés mellé általában sok évig veszteséges pénzügyek tartoznak, de azért nehéz azt racionálisan megmagyarázni, hogy mondjuk egy Tesla (TSLA US) miért ért többet, mint a három legnagyobb tradicionális autógyártó együtt vagy mi indokolja azt, hogy a Plug Power nevű cég egy év alatt meghúszszorozza a részvényárát, miközben 2025-ig nem várható, hogy nyereséget termel a vállalat. A jelentős áremelkedést a kormányzati politika is generálja, hiszen Európában és Észak-Amerikában, de már Ázsiában is beleállt a politika a zöld forradalomba, hatalmas támogatást ígérve minden kezdeményezésnek, mely a globális üvegházhatású gázok kibocsátásának csökkentése irányába hat, legyen az napelem, zöld hidrogén, szélerőmű vagy CO2 besajtolás.

Az IShare Global Clean Energy ETF (ICLN) árfolyamalakulása az elmúlt egy évben (USD)

Forrás: finance.yahoo.com. Az ICLN az egyik legnagyobb tiszta energia ETF, jelenleg mintegy 5 milliárd dollár kapitalizációval

A tavalyi hatalmas részvényralli azonban elakadt idén január eleje óta. A cégek ugyanis egyelőre nem hozták a várt növekedést, illetve a nyereségek is gyengébbek lettek. A leginkább aggasztó tényező, az infláció és a hosszú lejáratú kamatok megugrása mellett, hogy az alapanyagok és félkész termékek ára megdrágult, az elérhetőség pedig csökkent. A szektort is sújtja a globális chiphiány és a logisztikai nehézségek. Az alapanyag fémek – különösen a réz vagy a poliszilikon – jelentősen drágult a piacon. Csak egy példa az utóbbira: a monokristályos poliszilikon kínai jegyzése 6,19 dollár/kg szintről egy év alatt 25,4 USD dollár/kg-ra ugrott. De olvashatunk arról is, hogy a réz ára a mindenkori csúcson, 10 ezer dollár/tonna fölött volt a napokban. Főleg az alapanyagok helyzete kritikus, hiszen a kínálatot jelentősen növelni igazából csak új bányaprojektek elindításával lehet, de ezek még barnamezős (meglévő bányaterület további hasznosítása) esetben is évekig tartó folyamat.

A helyzet lehet, hogy odáig fajul, hogy a cégek még később kezdenek csak nyereséget termelni, főleg, ha a piac nem hajlandó elfogadni, hogy a zöld megoldások ára emelkedni is tud, nem csak süllyedni. Könnyen lehet, hogy a szektor jelentős felértékeltségének is véget vet a mostani állapot. Ez egyébként nagyon kedvező az alapanyagokat gyártó részvénytársaságoknak, mint a poliszilikon termelő Daqo New Energy (DQ US) vagy a német Wacker Chemie (WCH DE), illetve a réztermelő vállalatoknak, mint a FreePort-McMoran (FCX US) vagy a Southern Copper (SCCO US), illetve a lítium termelőknek, mint az Albemarle (ALB US). Azonban, ha zuhanás lesz a megújuló részvényeknél, valószínűleg a lánc végén lévő alapanyag gyártó cégek is szenvedni fognak. Így a némileg kedvező kép ellenére én ezeknél a részvényeknél is várnék a vétellel, azzal együtt, hogy a zöld forradalomból talán még nagyobb nyereséget érhetnek el az alapanyagokat termelő, fémek bányászatával foglalkozó társaságok, mint magát az energiát termelő vagy megújuló eszközt gyártó vállalatok.

Hasonló tartalmak

15:08 | jún. 17.Research Blog

Miért lesz 80 dollár a második félévben az új egyensúlyi olajár?

Ha a globális olajpiacot nézem, számomra a 80 dolláros olajár szint tűnik annak, ami az új egyensúlyi pont lehet az év második felében, ami azt jelenti, hogy rövidtávon tovább erősödhet a kőolaj ára. A kockázatok inkább felfelé kitörés irányába mutatnak, egy gyors gazdasági kilábalás ismét a 2008-ban tapasztalt robbanást okozhatja az árakban, bár ennek az esélye egyelőre alacsony, mivel az...

12:39 | jún. 7.Research Blog

A sietős energiaátalakítás olajválságot okozhat

Az elmúlt héten több nagy nemzetközi olajipari céget ért hatalmas pofon. Egyrészt a részvényesi oldalról érkező aktivitás felrázta az Exxon igazgatóságát, hogy másként és hatékonyabban kell a jövőben dolgozniuk, másrészt a környezetvédők arattak jelentős győzelmet a holland bíróságon a Royal Dutch Shell felett. Az esetek áttételesen az olaj árára is komoly hatással lehetnek: ha a nemzetközi...

18:09 | máj. 19.Research Blog

Az új energia szektor részvényeit a növekvő inflációs kilátások fékezik

Az új energia szektor, mely tavaly március óta hatalmasat emelkedett, az elmúlt hónapokban látványosan stagnálni kezdett. Ez valószínűleg a növekvő inflációs félelmeknek és az emelkedő hosszú lejáratú kamatoknak köszönhető. Mivel az infláció a következő hónapokban várhatóan további lendületet vesz, mi nem szállnánk be egyelőre ebbe a szektorba.

17:50 | ápr. 30.Research Blog

Elegendő lítium lesz-e a világban?

Érdekes elemzés látott napvilágot a napokban a globális autópiac fejlődéséről. A portfolio.hu-n is megjelenő írás (https://www.portfolio.hu/global/20210429/megdobbento-elorejelzes-latott-napvilagot-erdekel-mikor-veszik-at-az-elektromos-autok-az-uralmat-480956) a Boston Consulting Group (BCG) egyik előrejelzését mutatja be, mely szerint a globális autópiac jelentős átalakuláson megy keresztül....

Gazdasági naptár

teljes naptár
Keddjún. 22.
08:00
Gépipari rendelésállomány (év/év) (JP)
Időszak: máj., előző: 120.8%
14:00
MNB kamatdöntés (HU)
Időszak: jún., előző: 0.6%, várt: 0.9%
16:00
Fogyasztói bizalom - előzetes (EMU)
Időszak: jún., előző: -5.1, várt: -3.1
16:00
Richmondi Fed feldolgozóipari index (US)
Időszak: jún., előző: 18, várt: 18
16:00
Használtlakás értékesítések (hó/hó) (US)
Időszak: máj., előző: -2.7%, várt: -2.2%
Szerdajún. 23.
02:30
Feldolgozóipari beszerzési menedzser index (JP)
Időszak: jún., előző: 53
09:30
Szolgáltatóipari beszerzési menedzser index - előzetes (GE)
Időszak: jún., előző: 52.8, várt: 55.7
09:30
Feldolgozóipari beszerzési menedzser index - előzetes (GE)
Időszak: jún., előző: 64.4, várt: 63
10:00
Szolgáltatóipari beszerzési menedzser index - előzetes (EMU)
Időszak: jún., előző: 55.2, várt: 58
10:30
Szolgáltatóipari beszerzési menedzser index - előzetes (UK)
Időszak: jún., előző: 62.9, várt: 62.8
10:30
Feldolgozóipari beszerzési menedzser index - előzetes (UK)
Időszak: jún., előző: 65.6, várt: 64
13:00
Jelzáloghitel igénylések (US)
Időszak: jún., előző: 4.2%
14:30
Folyó fizetési mérleg (milliárd dollár) (US)
Időszak: Q1, előző: -188.48, várt: -206.15
15:45
Feldolgozóipari beszerzési menedzser index (US)
Időszak: jún., előző: 62.1, várt: 61.5
15:45
Beszerzési menedzser index (US)
Időszak: jún., előző: 68.7
15:45
Szolgáltatóipari beszerzési menedzser index (US)
Időszak: jún., előző: 70.4, várt: 70
16:00
Újlakás értékesítések (ezer/hó) (US)
Időszak: máj., előző: 863, várt: 866.5
16:00
Újlakás építések (hó/hó) (US)
Időszak: máj., előző: -5.9%, várt: 0.4%
Csütörtökjún. 24.
09:00
GDP (év/év, igazított) (SP)
Időszak: Q1, előző: -4.3%, várt: -4.3%
10:00
IFO üzleti hangulatindex (GE)
Időszak: jún., előző: 99.2, várt: 100.7
13:00
BoE kamatdöntés (UK)
Időszak: jún., előző: 0.1%, várt: 0.1%
13:00
BoE eszközvásárlási cél (milliárd font) (UK)
Időszak: jún., előző: 875, várt: 875
14:30
Friss munkanélküli-segély kérelmek (ezer fő/hét) (US)
Időszak: jún., előző: 412, várt: 380
14:30
Tartós munkanélküli-segély kérelmek (ezer fő/hét) (US)
Időszak: jún., előző: 3518, várt: 3460
14:30
GDP (negyedév/negyedév, évesített) - végleges (US)
Időszak: Q1, előző: 6.4%, várt: 6.4%
14:30
Tartós cikkek rendelésállománya (hó/hó) (US)
Időszak: máj., előző: -1.3%, várt: 2.7%
15:45
Bloomberg fogyasztói elégedettség (US)
Időszak: jún., előző: 56.2
z.u.
Nike (US)
Időszak: 2021 Q4, előző: -0.51, várt: 0.50
ism.
BlackBerry (US)
Időszak: 2022 Q1, előző: -0.06, várt: -0.04
z.u.
FedEx (US)
Időszak: 2021 Q4, előző: 2.54, várt: 4.99
Péntekjún. 25.
14:30
PCE maginfláció (év/év) (US)
Időszak: máj., előző: 3.0624%, várt: 3.4%
14:30
Személyi jövedelmek (hó/hó) (US)
Időszak: máj., előző: -13.1%, várt: -2.5%
14:30
PCE infláció (év/év) (US)
Időszak: máj., előző: 3.6%, várt: 3.9%
14:30
Személyi kiadások (hó/hó) (US)
Időszak: máj., előző: 0.5%, várt: 0.4%
16:00
Michigani Egyetem fogyasztói bizalmi index - végleges (US)
Időszak: jún., előző: 86.4, várt: 86.5
03:30
Ipari vállalatok profittömege (CHN)
Időszak: máj., előző: 57%
Hétfőjún. 28.
MegnevezésUtolsó árVált.Vált.%Napi min.Napi max.ForgalomDeviza 
BUX48 187.39-192.23-0.4048 029.0848 597.747 515.82MHUF
DAX15 648.93+45.69+0.2915 518.3115 652.751 808.18MEUR
ATX3 454.09+4.72+0.143 440.143 467.0650.37MEUR
MegnevezésUtolsó árVált.Vált.%Napi min.Napi max. 
EURHUF350.39-2.71-0.77350.10356.39
CHFHUF319.55-3.66-1.13319.30325.76
USDHUF293.48-2.85-0.96292.99299.90
EURUSD1.1940+0.0024+0.201.18821.1953
EURCHF1.0968+0.0028+0.261.09371.0968
EURGBP0.8561+0.0009+0.110.85480.8581
MegnevezésUtolsó árVált.Vált.%Napi min.Napi max.ForgalomDeviza 
MOL2 378+38+1.622 3502 3882 231.2MHUF
ALTEO1 320.0+15.0+1.151 300.01 320.03.19MHUF
ANY1 465+10+0.691 4351 47065.01MHUF
CIGPANNONIA321.0-9.5-2.87321.0335.011.97MHUF
OPUS247.0-3.5-1.40246.0252.027.07MHUF
RICHTER8 205-95-1.148 1808 3701 162.38MHUF
MegnevezésUtolsó árVált.Vált.%Napi min.Napi max.ForgalomDeviza 
EBBMWTL11831+139+20.09831831-HUF
EBDAITL15758+119+18.62758758-HUF
EBVWTL142 850+348+13.912 8502 850-HUF
EBDAITS07304-94-23.6227630451eHUF
EBWTIOILTS77816-242-22.877039923.6MHUF
EBVWTS111 052-274-20.669671 05280eHUF

Saját watchlist létrehozásához be kell jelentkeznie.
Ha nincs még fiókja, regisztráljon most.