Miként alakulhatnak az olajárak az év végéig?

Az OPEC egyre inkább finomhangolja az olajpiacot, és élvezi a visszanyert vezető szerepét a világ olajpiacán. Azonban a járvány alakulására és kereslet változására nekik sincs ráhatásuk, mely a leginkább meghatározó tényező lehet 2020 fennmaradó részében. Mi nem várjuk, hogy a jelenlegi 40-45 dolláros Brent ár változna az év végéig, de nő az esély arra, hogy lefelé tör ki az olajár ebből a sávból, ha a járvány és a politikai helyzet drasztikusan romlik.

Az OPEC ígéretének megfelelően havi rendszerességgel ül össze és dönt a következő időszak politikájáról. A múlt heti lépésük alapján az OPEC+ a tavaly októberben elfogadott kvótákhoz képest napi 7,7 millió hordóval kisebb termelést tervez augusztustól, vagyis a termelői kínálat az áprilisi döntéshez képest közel napi 2 millió hordóval lehet nagyobb. Szaúd-Arábia olajminisztere, Salman bin Abdulaziz szerint az elmúlt három hónap, és különösen a júniusi időszak masszív keresletnövekedése lehetővé teszi, hogy a kartell nagyobb nyersolajmennyiséggel árassza el a világot. Ráadásul ez az exportnövekmény meg kisebb is lehet, ha Irakot és Nigériát sikerül rávenni a termelési szintek csökkentésére. Ez a két ország ugyanis az előírthoz képest többet termelt eddig. Az augusztusi OPEC+ kínálatnövekedése kisebb lehet emiatt napi 2 millió hordónál, a becslések szerint inkább 1,4-1,6 millió hordó/napot tehet ki. Kedvező hír, hogy az augusztusi orosz kőolaj exportterv alig változott júliushoz képest, vagyis a fő szövetséges Oroszország betartja az egyezséget.

A keresleti oldal az idei évben 7,9 millió hordó/nappal csökkenhet átlagosan 2019-hez képest a Nemzetközi Energiaügynökség (IEA) legfrissebb, júliusi becslése szerint, de havi bontásban jelentős eltérések vannak. Az áprilisi közel 30 millió hordós napi olajfogyasztás csökkenés a tavaly év végi szinthez képest ugyanis júniusra jelentősen mérséklődött. A becslések szerint csak 5-7 millió hordó/nappal lehet a globális kőolaj kereslet alatta jelenleg a tavalyi decemberi szinteknek. A főbb termékek esetében - a repülőbenzint kivéve – egyszámjegyű százalékra mérséklődött a fogyasztás visszaesése elmúlt hetekben. Júniusban kimagasló volt Kína olajvásárlása – az ország napi 14 millió hordós napi finomítói termelése mindenkori csúcsot jelent. Úgy tűnik, hogy az ázsiai ország kihasználja a bőséges nyersolaj kínálatot és maximumra futtatja fel üzemeit és tárolóit.

A legfontosabb olajipari termékek kereslet változása az elmúlt hónapokban


Forrás: Nemzetközi Energiaügynökség

A legfőbb kérdés, hogy az év hátralévő időszakában fennmaradhat-e ez a kedvező keresleti növekedés. Az IEA szerint igen, sőt 2021-ben további 5,3 millió hordó/nap fogyasztás növekedés várható. Ezzel együtt nőnek a lefelé mutató kockázatok. Egyrészt a koronavírus járvány továbbra sem szűnt meg, sőt, az elmúlt hetekben, főleg az amerikai kontinensen a pandémia újabb lendületet kapott. A kínai-amerikai szembenállás a novemberi USA elnökválasztásig nem fog változni, sőt egyes vélemények szerint utána sem. Ez pedig a világkereskedelem hanyatlását hozhatja. Emellett a mostani krízis előhozta a szőnyeg alá söpört problémákat, a társadalmakban évtizedek óta gyűlő feszültséget és elégedetlenséget, a masszív jövedelmi különbségeket. Ez pedig nem sok jóval kecsegtet, hiszen az olaj kereslete igazából (a közvélekedéssel ellentétben) békeidőben és gazdasági prosperitás idején nő, nem polgárháborúk idején. Iparági oldalról pedig nagyon aggasztó a finomítói árrések világszerte tapasztalt gyengesége, ami előbb-utóbb az egységek kapacitáskihasználtságának mérsékléséhez vagy a finomítók bezárásához vezet, ami visszahat a nyersolaj keresletére. Az OECD termékkészletei 3.216 millió hordón álltak idén májusban, ami bőven felette van a szokásos 2.500-2.700 millió hordós szintnek. 2020 első öt hónapjában ráadásul napi 2 millió hordós növekedés volt a készletekben a becslések szerint, tehát egyáltalán nincs igény nagyobb finomítói aktivitásra.

A fő kérdés, hogy mennyire sikerül hatékonyan alakítania az OPEC-nek a kínálatot, és sikerül-e másodjára is rávenni a tagokat, hogy csökkentsenek a kínálaton, ha a piaci helyzet ilyen módon alakul. Ez nem lesz egyszerű, még akkor sem, ha az utóbbi időben jól vizsgázott a kartell. Mindenesetre látható, hogy az OPEC mindent megtesz, hogy finomhangolja a világ olajpiacát, miután az amerikai palaolaj szektor gyengülésével ez a szerep ismét visszahullik az 50 éves kőolaj kartell ölébe. A történelmi lehetőség adott, a befektetők kíváncsian várják, sikerül-e megtartani, vagy akár növelni a mostani kőolajárakat az év végéig.

Hasonló tartalmak

15:25 | júl. 28.Research Blog

Túlértékelt részvény-e a Tesla?

Az idei évben példátlan tőzsdei emelkedést produkált a Tesla részvénye, mely tavaly októberben még jellemzően 250-300 dolláros áron forgott az amerikai tőzsdén, majd a közelmúltban az árfolyam meghaladta az 1.600 dollárt is. A hosszútávú eredmény-előrejelzés és értékelés alapján a Tesla részvény legalább másfél-kétszeresen túlértékeltnek tűnik. A kérdés, hogy képes lesz-e az Elon Musk nevével...

08:56 | jún. 16.Research Blog

Mibe fektessünk: a legkisebb rossz kiválasztása

Az elmúlt napokban sokat töprengtem azon, hogy mi lehet a következő pár év slágerterméke a befektetési piacon. Valószínűleg szelektált módon elsősorban reáleszközt (ingatlant, aranyat, földet és minőségi cégeket/részvényeket) lehet érdemes venni, de az időzítés szerepe fontosabb, mint valaha.

16:32 | jún. 4.Research Blog

Mitől gyengültek ekkorát a finomítói árrések Európában májusban?

A rendkívül erős április után a válság májusban utolérte a finomítói szektort is Európában. A MOL áprilisi 9,1 dollár/hordó marzsa májusra 0,4 dollár/hordó szintre esett. A csökkenés főleg a magasabb olajáraknak és az eddig sztártermék, a dízel túlkínálatának köszönhető. Sajnos a rövidtávú kilátások sem kedvezőek, de az év második felében lehet némi enyhülés.

10:13 | máj. 18.Research Blog

Finomítói marzsok: most jött el a várt összeesés?

Az olajfinomítói szektort egyelőre nem sújtotta annyira a járvány okozta válság, mint a termelőket. Ha rápillantunk a finn Neste cég által számított marzsra, akkor látszik, hogy az elmúlt két hét során változott a helyzet:

Gazdasági naptár

teljes naptár
Hétfőaug. 10.
Hétfőaug. 10.
03:30
Fogyasztói árindex (év/év) (CHN)
Időszak: júl., előző: 2.5%, várt: 2.6%
Keddaug. 11.
08:00
Munkanélküli segélykérelmek számának változása (UK)
Időszak: júl., előző: -28.1
08:00
ILO munkanélküliségi ráta (UK)
Időszak: jún., előző: 3.9%, várt: 4.2%
08:00
Átlagbérek változása 3 hónap (UK)
Időszak: jún., előző: -0.3%, várt: -1.2%
09:00
Fogyasztói árindex (év/év) (HU)
Időszak: júl., előző: 2.9%, várt: 3.2%
11:00
ZEW index (GE)
Időszak: aug., előző: -80.9, várt: -69
11:00
ZEW index (EMU)
Időszak: aug., előző: 59.6
Szerdaaug. 12.
08:00
Külkereskedelmi mérleg (millió font) (UK)
Időszak: jún., előző: 4296, várt: 2600
08:00
Gépipari rendelésállomány (év/év) (JP)
Időszak: júl., előző: -32.1%
08:00
Ipari termelés (év/év) (UK)
Időszak: jún., előző: -20%, várt: -12.2%
08:00
GDP (év/év) - előzetes (UK)
Időszak: Q2, előző: -1.7%, várt: -22%
11:00
Ipari termelés (év/év) (EMU)
Időszak: jún., előző: -20.9%, várt: -11.6%
13:00
Jelzáloghitel igénylések (US)
Időszak: aug., előző: -5.1%
14:30
Fogyasztói árindex (év/év) (US)
Időszak: júl., előző: 0.6%, várt: 0.7%
14:30
Maginfláció (év/év) (US)
Időszak: júl., előző: 1.2%, várt: 1.1%
ism.
E.ON (GE)
Időszak: 2020 Q2, előző: 0.05, várt: 0.08
20:00
Költségvetési egyenleg (milliárd dollár) (US)
Időszak: júl., előző: -864.074
z.u.
Cisco Systems (US)
Időszak: 2020 Q4, előző: 0.73, várt: 0.74
Csütörtökaug. 13.
08:00
Fogyasztói árindex (év/év) - végleges (GE)
Időszak: júl., előző: -0.1%, várt: -0.1%
14:30
Tartós munkanélküli-segély kérelmek (ezer fő/hét) (US)
Időszak: aug., előző: 16107
14:30
Friss munkanélküli-segély kérelmek (ezer fő/hét) (US)
Időszak: aug., előző: 1186, várt: 1200
14:30
Import árindex (hó/hó) (US)
Időszak: júl., előző: -3.8%
15:45
Bloomberg fogyasztói elégedettség (US)
Időszak: aug., előző: 44.9
ism.
Thyssenkrupp (GE)
Időszak: 2020 Q3, előző: -0.10, várt: -1.25
ism.
RWE (GE)
Időszak: 2020 Q2, előző: -0.20, várt: 0.07
04:00
Kiskereskedelmi forgalom (év/év) (CHN)
Időszak: júl., előző: -1.8%, várt: 0.1%
04:00
Ipari termelés (év/év) (CHN)
Időszak: júl., előző: 4.8%, várt: 5.1%
09:00
GDP (év/év, nyers) - előzetes (HU)
Időszak: Q2, előző: 2.2%, várt: -10.5%
11:00
GDP (év/év, igazított) (EMU)
Időszak: Q2, előző: -15%, várt: -15%
14:30
Kiskereskedelmi forgalom (hó/hó) (US)
Időszak: júl., előző: 7.5%, várt: 1.8%
15:15
Kapacitás kihasználtság (US)
Időszak: júl., előző: 68.6307%, várt: 70.5%
15:15
Ipari termelés (év/év) (US)
Időszak: júl., előző: 5.41%, várt: 3%
16:00
Michigani Egyetem fogyasztói bizalmi index - előzetes (US)
Időszak: aug., előző: 72.5, várt: 71.5
16:00
Üzleti raktárkészlet állomány (US)
Időszak: jún., előző: -2.3%, várt: -1.2%
ism.
Alibaba (US)
Időszak: 2021 Q1, előző: 8.75, várt: 13.82
MegnevezésUtolsó árVált.Vált.%Napi min.Napi max.ForgalomDeviza 
BUX35 952.53+524.71+1.4835 238.9436 117.1914 781.99M
DAX12 656.19+64.51+0.5112 517.4412 691.662 030.94M
ATX2 195.62+1.78+0.082 164.692 197.3849.32M
MegnevezésUtolsó árVált.Vált.%Napi min.Napi max. 
EURHUF346.17+0.01-345.68347.40
CHFHUF321.55+0.68+0.21319.84322.75
USDHUF293.70+2.31+0.79291.18295.46
EURUSD1.1788-0.0089-0.761.17561.1884
EURCHF1.0757-0.0049-0.461.07541.0813
EURGBP0.9033--0.90190.9042
MegnevezésUtolsó árVált.Vált.%Napi min.Napi max.ForgalomDeviza 
OPUS255.0+23.0+9.91228.5266.5118.69M
WABERERS1 100+65+6.281 0001 11042.25M
AUTOWALLIS88.0+2.8+3.2986.089.617.57M
BIF288-10-3.362882970.12M
TAKARÉK476.0-14.0-2.86475.0497.02.74M
CIGPANNONIA304.0-6.0-1.94299.0307.018.1M
MegnevezésUtolsó árVált.Vált.%Napi min.Napi max.ForgalomDeviza 
EBOPUSTL0894+35+59.32599428e
EBBUXTL39326+79+31.982843341.3M
EBOPUSTL07137+24+21.241091390.14M
EBSPTS49368-82-18.2236842430.71M
EBMOLTS24422-72-14.574225202.46M
EBBUXTS31398-66-14.2239843220e

Saját watchlist létrehozásához be kell jelentkeznie.
Ha nincs még fiókja, regisztráljon most.