Itt jelentkezhet be korábban regisztrált Erste Market hozzáférésével.
Amennyiben korábban csak hírleveleinket kapta, és nem regisztrált, akkor hozzáférését ezen az oldalon tudja aktiválni.

ELEMZÉS

Megszűnt a félelem, hogy elfogynak a kőolajtárolói kapacitások

RESEARCH BLOG
RESEARCH BLOGPletser TamásOlaj- és gázipari elemző2020. május 14.   16:31

A globális kőolajpiacon az elmúlt két hétben látványosan csökkent az aggodalom, hogy elfogynak az olajtárolói kapacitások. Még április végén mindenki arról beszélt, hogy néhány héten belül a termelők kénytelenek lesznek erőszakosan lefojtani a termelésüket, mivel nem lesz hol tárolni a kibányászott fekete aranyat. Mára drasztikusan megváltozott a helyzet. Ennek az oka a kereslet látványos emelkedése mellett az is, hogy a kínálati oldal, főleg az OPEC-en kívüli szereplők termelése meglepetésszerűen mélyrepülésbe kezdett. Úgy tűnik, az április 19-i negatív WTI ár minden olajvállalatot már korábban lépéskényszerbe hozott, még azelőtt, hogy megteltek volna a tárolók.

Az USA Energiaügyi Minisztériuma (Department of Energy) által közölt adat jól mutatja, hogy az Egyesült Államok kőolaj készletei közel heti 20 millió hordóval nőttek április közepén. Május elejére a heti 5 millió hordó alá esett. A hírek szerint pedig mára közel egyensúlyi helyzet alakult ki a kínálat és a kereslet között, legalább is az Egyesült Államok olajpiacán.


Az Amerikai Egyesült Államok területén betárolt kőolaj mennyiségének alakulása (millió hordó)
Forrás: Az USA Energiaügyi Minisztériuma (Department of Energy)

Mi az, ami ilyen hirtelen megváltozott a piacon? Több tényező esetében is meglepő fordulatot láthattunk. Vegyük ezeket sorra:

  1. Keresleti oldalon a nagy gazdaságok (USA, Európa, Kína) újranyitása gyorsabban zajlik, mint ahogy a piac várta. A benzinkereslet is erőteljesen emelkedik mindenhol. Ez azt mutatja, hogy gyorsan nő a személyforgalom. A legfrissebb adatok biztatóak, nem véletlen, hogy a Goldman Sachs 1,4 millió hordó/nappal növelte a májusi globális olajkeresleti előrejelzését a héten, elsősorban a nagyobb benzinkereslet miatt. A bank szerint egyébként az olajfogyasztás így is 16 millió hordóval alatta van naponta a járványt megelőző időszakhoz képest, ami persze jobb, mint áprilisban, amikor 23-29 millió hordó/nap keresletzuhanást láttunk a járványt megelőző bázisadatokhoz viszonyítva.
  2. A kínálati oldal meglepetése elsősorban az OPEC-en kívüli termelési volumen szabadesése. Az amerikai palaolaj bányászat a decemberi, közel 13 millió hordó/naphoz képest közel 1,2 millió hordó/nap mértékben zuhant május elejére, míg az év végéig a csökkenés elérheti a napi 2,8 millió hordót a Nemzetközi Energiaügynökség (IEA) becslése szerint. Hasonló nagyságrendű esés látható Kanadában és más OPEC-en kívüli termelők esetében is. Az IEA azt jósolja, hogy az év végéig 6,7 millió hordó/nappal zuhanhat az OPEC-en kívüli kőolaj kihozatal. Ehhez járul még hozzá az OPEC+ 9,7 millió hordós napi termeléscsökkentése, amit önkéntesen Szaúd-Arábia további 1 millió hordó/nappal növelt. Ha az OPEC+ fenntartja a mostani nyomott termelési szintet június után is – amire elég jó esély van – akkor év végéig akár végéig 17-18 millió hordóval is eshet a kőolaj globális kínálata naponta.

Nem véletlen, hogy ezek alapján akár már a harmadik negyedévben meghaladhatja a kereslet a kínálatot, 2021-re pedig, főleg, ha a fogyasztás döntő része visszaépül, akár napi 5-7 milliós keresleti többlet is lehet a világpiacon. Ezek alapján az IEA 2021-re már növekvő árakra és a készletek apadására számít. A bizonytalanság persze óriási, senki nem tudja előre megmondani, hogy milyen keresleti görbe várható, és hogy lesz-e a járványnak újabb hulláma. Rövid távon látszik, hogy elfogyott a türelem: az emberek termelni, fogyasztani és újra szabadon mozogni szeretnének. De lehet, hogy ez a nyitás elhamarkodott, és ősszel újra be kell zárkózni, hogy lassuljon a koronavírus terjedése. Rövid távon mindenesetre optimistább lett a kép, a készletek emelkedésének megállása legalábbis ezt sugallja.

A világ kőolaj termelésének és fogyasztásának egyensúlya (millió hordó/nap)
Forrás: Amerikai Energiaügynökség (EIA), 2020. májusi jelentése (STEO, 2020. május 12.)

A jelen dokumentumban foglalt információk az Erste Befektetési Zrt. (székhely: 1138 Budapest, Népfürdő u. 24-26.; tev. eng. szám: E-III/324/2008 és III/75.005-19/2002; tőzsdetagság: BÉT Zrt.; a továbbiakban: Társaság) által hitelesnek tartott forrásokon alapulnak, de azokért a Társaság szavatosságot vagy felelősséget nem vállal. A jelen dokumentumban foglaltak nem minősíthetők befektetésre való ösztönzésnek, befektetési tanácsadásnak, értékpapír jegyzésére, vételére, eladására vonatkozó felhívásnak vagy ajánlatnak. Felhívjuk szíves figyelmét arra, hogy a múltbeli teljesítmények, illetve jövőbeli becslések nem nyújtanak garanciát a jövőbeli teljesítményre nézve. A tőkepiaci és makrogazdasági helyzetet, a befektetések és azok hozamai alakulását olyan tényezők alakítják, melyre a Társaságnak nincs befolyása, a befektető által hozott döntés következményei a Társaságra nem háríthatók át. A jelen dokumentumban foglaltak – teljes vagy részleges – felhasználása, többszörözése, publikálása, átdolgozása, terjesztése kizárólag a Társaság előzetes írásos engedélyével lehetséges. A jelen dokumentumban foglaltak kiadásuk időpontjában érvényesek. További részletek: Erste Market Dokumentumok – Erste Market oldalon, illetve a Társaság ügyletek előtti tájékoztatásról szóló hirdetményében. A jelen dokumentumban foglaltak kizárólag a szerző személyes véleményét tükrözik és nem tekinthetőek az Erste Befektetési Zrt. hivatalos szakmai álláspontjának

PODCAST

Újra megtorpant a hazai gazdaság, maradt az alapkamat – záporoznak az amerikai gyorsjelentések

Már 236 amerikai cég jelentett az idei első negyedévéről, az 500 legértékesebb vállalat közül, és elég jól alakulnak a számaik. Igaz, ez a...

Brazil hullámlovasok
AGRÁR SAROK

Brazil hullámlovasok

A nemzetközi versenyképességre építő stratégia minden időben kifizetődő. Ezt példázza Brazília sertéshús exportjának 6-7 éve tartó szakadatlan,...

2025. április 28.

Az Erste Befektetési Zrt. (székhelye: 1138 Bp., Népfürdő utca 24-26., 8. emelet; "az Erste") EZEN oldalon található adatkezelési tájékoztató ismeretében, a "Mentés" gomb megnyomásával egyértelműen és kifejezetten hozzájárulok ahhoz, hogy az Erste a jelen regisztráció során megadott valamennyi személyes adatomat kezelje abból a célból, hogy az Erste Befektetési Zrt. részemre az általa nyújtott befektetési szolgáltatásokkal kapcsolatos gazdasági reklámot közvetlen üzletszerzés módszerével küldjön, az adatkezelési tájékoztatóban foglalt időtartamig.

A "Mentés" gombra való kattintással továbbá hozzájárulok ahhoz, hogy az Erste Befektetési Zrt. az Erste Bank Hungary Zrt. (1138 Bp., Népfürdő utca 24-26.; a „Bank”) részére a jelen regisztráció során megadott valamennyi személyes adatomat továbbítsa annak érdekében, hogy a Bank részemre az általa nyújtott pénzügyi szolgáltatásokkal kapcsolatos gazdasági reklámot közvetlen üzletszerzés módszerével küldjön a Bankoldalon található adatkezelési tájékoztatójában foglaltak szerint az ott meghatározott időtartam alatt.

Erste tájékoztatását elfogadom, miszerint Erste a személyes adataimnak feldolgozásával az Idealap Kft.-t bízta meg adatfeldolgozási szerződés keretében.

Ezen felül tudomásul veszem, hogy jelen hozzájárulásomat akár az info@ersteinvestment.hu címre küldött nyilatkozatommal, akár a 06-1-2355-151 telefonszámon az Erste ügyfélszolgálatán, akár személyesen bármelyik Erste bankfiókban bármikor korlátozás és indokolás nélkül visszavonhatom.

Rendben