Megszűnt a félelem, hogy elfogynak a kőolajtárolói kapacitások

A globális kőolajpiacon az elmúlt két hétben látványosan csökkent az aggodalom, hogy elfogynak az olajtárolói kapacitások. Még április végén mindenki arról beszélt, hogy néhány héten belül a termelők kénytelenek lesznek erőszakosan lefojtani a termelésüket, mivel nem lesz hol tárolni a kibányászott fekete aranyat. Mára drasztikusan megváltozott a helyzet. Ennek az oka a kereslet látványos emelkedése mellett az is, hogy a kínálati oldal, főleg az OPEC-en kívüli szereplők termelése meglepetésszerűen mélyrepülésbe kezdett. Úgy tűnik, az április 19-i negatív WTI ár minden olajvállalatot már korábban lépéskényszerbe hozott, még azelőtt, hogy megteltek volna a tárolók.

Az USA Energiaügyi Minisztériuma (Department of Energy) által közölt adat jól mutatja, hogy az Egyesült Államok kőolaj készletei közel heti 20 millió hordóval nőttek április közepén. Május elejére a heti 5 millió hordó alá esett. A hírek szerint pedig mára közel egyensúlyi helyzet alakult ki a kínálat és a kereslet között, legalább is az Egyesült Államok olajpiacán.


Az Amerikai Egyesült Államok területén betárolt kőolaj mennyiségének alakulása (millió hordó)
Forrás: Az USA Energiaügyi Minisztériuma (Department of Energy)

Mi az, ami ilyen hirtelen megváltozott a piacon? Több tényező esetében is meglepő fordulatot láthattunk. Vegyük ezeket sorra:

  1. Keresleti oldalon a nagy gazdaságok (USA, Európa, Kína) újranyitása gyorsabban zajlik, mint ahogy a piac várta. A benzinkereslet is erőteljesen emelkedik mindenhol. Ez azt mutatja, hogy gyorsan nő a személyforgalom. A legfrissebb adatok biztatóak, nem véletlen, hogy a Goldman Sachs 1,4 millió hordó/nappal növelte a májusi globális olajkeresleti előrejelzését a héten, elsősorban a nagyobb benzinkereslet miatt. A bank szerint egyébként az olajfogyasztás így is 16 millió hordóval alatta van naponta a járványt megelőző időszakhoz képest, ami persze jobb, mint áprilisban, amikor 23-29 millió hordó/nap keresletzuhanást láttunk a járványt megelőző bázisadatokhoz viszonyítva.
  2. A kínálati oldal meglepetése elsősorban az OPEC-en kívüli termelési volumen szabadesése. Az amerikai palaolaj bányászat a decemberi, közel 13 millió hordó/naphoz képest közel 1,2 millió hordó/nap mértékben zuhant május elejére, míg az év végéig a csökkenés elérheti a napi 2,8 millió hordót a Nemzetközi Energiaügynökség (IEA) becslése szerint. Hasonló nagyságrendű esés látható Kanadában és más OPEC-en kívüli termelők esetében is. Az IEA azt jósolja, hogy az év végéig 6,7 millió hordó/nappal zuhanhat az OPEC-en kívüli kőolaj kihozatal. Ehhez járul még hozzá az OPEC+ 9,7 millió hordós napi termeléscsökkentése, amit önkéntesen Szaúd-Arábia további 1 millió hordó/nappal növelt. Ha az OPEC+ fenntartja a mostani nyomott termelési szintet június után is – amire elég jó esély van – akkor év végéig akár végéig 17-18 millió hordóval is eshet a kőolaj globális kínálata naponta.

Nem véletlen, hogy ezek alapján akár már a harmadik negyedévben meghaladhatja a kereslet a kínálatot, 2021-re pedig, főleg, ha a fogyasztás döntő része visszaépül, akár napi 5-7 milliós keresleti többlet is lehet a világpiacon. Ezek alapján az IEA 2021-re már növekvő árakra és a készletek apadására számít. A bizonytalanság persze óriási, senki nem tudja előre megmondani, hogy milyen keresleti görbe várható, és hogy lesz-e a járványnak újabb hulláma. Rövid távon látszik, hogy elfogyott a türelem: az emberek termelni, fogyasztani és újra szabadon mozogni szeretnének. De lehet, hogy ez a nyitás elhamarkodott, és ősszel újra be kell zárkózni, hogy lassuljon a koronavírus terjedése. Rövid távon mindenesetre optimistább lett a kép, a készletek emelkedésének megállása legalábbis ezt sugallja.

A világ kőolaj termelésének és fogyasztásának egyensúlya (millió hordó/nap)
Forrás: Amerikai Energiaügynökség (EIA), 2020. májusi jelentése (STEO, 2020. május 12.)

Hasonló tartalmak

10:13 | máj. 18.Research Blog

Finomítói marzsok: most jött el a várt összeesés?

Az olajfinomítói szektort egyelőre nem sújtotta annyira a járvány okozta válság, mint a termelőket. Ha rápillantunk a finn Neste cég által számított marzsra, akkor látszik, hogy az elmúlt két hét során változott a helyzet:

11:30 | máj. 5.Research Blog

Mikor térhet vissza az olaj kereslete a korábbi szintekre?

A világ 100 millió hordó/nap olajat fogyasztott a koronavírus járvány előtt. Vajon mikor érjük el ismét el ezt a szintet? A legoptimistábbak szerint az év végére, mások szerint 1-2 év múlva, míg a legpesszimistábbak szerint soha. Nézzük végig, milyen a helyzet most.

12:48 | ápr. 30.Research Blog

Miért nem lesz várhatóan negatív a Brent jegyzése?

Az április 20-i nap örökre bevésődött az olajbefektetők memóriájába, mivel ezen a napon lett a világtörténelem során először negatív a WTI határidős ára, miután a májusi határidős kifutás előtt pánikszerűen zárták a spekulánsok a pozícióikat. Vajon ez az esemény előfordulhat-e a másik, számunkra fontosabbnak tekintett irányadó kőolajterméknél, a Brentnél is? Nagy valószínűséggel nem, bár...

10:01 | ápr. 22.Research Blog

Hogyan játszhatod meg az olajárak emelkedését vagy összeomlását?

Az elmúlt napokban számos kérdést kaptam arról, hogy miként lehet megjátszani az olajárak változását. A befektetők egy része abban hisz, hogy most kell megvenni az olajat, mert egy-két év múlva a helyzet normalizálásával az árak visszaemelkednek az 50 dollár feletti szintekre. Mások szerint most jön még csak az Armageddon, mivel a tárolók betelnek és emiatt az olajár gyakorlatilag nullára...

Gazdasági naptár

teljes naptár
Csütörtökjún. 4.
09:00
Kiskereskedelmi forgalom (év/év) (HU)
Időszak: ápr., előző: 3.5%, várt: -14.5%
10:00
Értékesített autók száma (UK)
Időszak: máj., előző: -97.3%
11:00
Kiskereskedelmi forgalom (év/év) (EMU)
Időszak: ápr., előző: -9.2%, várt: -20.6%
13:45
Európai Központi Bank kamatdöntés (EMU)
Időszak: jún., előző: 0%, várt: 0%
14:30
Külkereskedelmi mérleg (milliárd dollár) (US)
Időszak: ápr., előző: -44.4, várt: -49.2
14:30
Tartós munkanélküli-segély kérelmek (ezer fő/hét) (US)
Időszak: máj., előző: 21052, várt: 20000
14:30
Friss munkanélküli-segély kérelmek (ezer fő/hét) (US)
Időszak: máj., előző: 2123, várt: 1843
15:45
Bloomberg fogyasztói elégedettség (US)
Időszak: máj., előző: 35.5
Péntekjún. 5.
08:00
Ipari rendelésállomány (év/év) (GE)
Időszak: ápr., előző: -16%, várt: -29.7%
09:00
Ipari termelés (év/év, igazított) (HU)
Időszak: ápr., előző: -9.99%, várt: -25%
14:30
Nem-mezőgazdasági foglalkoztatottak változása (ezer fő) (US)
Időszak: máj., előző: -20537, várt: -8000
14:30
Aktivitási ráta (US)
Időszak: máj., előző: 60.2%, várt: 60%
14:30
Munkanélküliségi ráta (US)
Időszak: máj., előző: 14.7%, várt: 19.5%
14:30
Tisztított munkanélküliségi ráta (US)
Időszak: máj., előző: 22.8%
14:30
Magánszektor foglalkoztatottak változása (ezer fő) (US)
Időszak: máj., előző: -19520, várt: -7250
14:30
Foglalkoztatottság változása (ezer fő) (US)
Időszak: máj., előző: -1330, várt: -400
14:30
Átlagos órabérek (US)
Időszak: máj., előző: 7.9%, várt: 8.5%
ism.
Magyar Telekom ex-div (HU)
, várt: 20
ism.
Richter ex-div (HU)
, várt: 63
Hétfőjún. 8.
01:50
GDP (évesített negyedév/negyedév) (JP)
Időszak: Q1, előző: -3.4%, várt: -2.1%
08:00
Ipari termelés (év/év) (GE)
Időszak: ápr., előző: -11.6%
11:00
Államháztartási egyenleg (év eleje óta, milliárd Ft) (HU)
Időszak: máj., előző: -727.4
Keddjún. 9.
08:00
Külkereskedelmi mérleg (milliárd euró) (GE)
Időszak: ápr., előző: 17.4
08:00
Külkereskedelmi egyenleg (GE)
Időszak: ápr., előző: -11.7%
08:00
Gépipari rendelésállomány (év/év) (JP)
Időszak: máj., előző: -48.3%
08:00
Folyó fizetési mérleg (milliárd euró) (GE)
Időszak: ápr., előző: 24.4
09:00
Fogyasztói árindex (év/év) (HU)
Időszak: máj., előző: 2.4%
09:00
Külkereskedelmi mérleg (millió euró) - előzetes (HU)
Időszak: ápr., előző: 301.49
11:00
GDP (év/év, igazított) (EMU)
Időszak: Q1, előző: -3.2%
Szerdajún. 10.
01:50
Magánszektor gépipari rendelésállománya (év/év) (JP)
Időszak: ápr., előző: -0.7%, várt: -19.2%
13:00
Jelzáloghitel igénylések (US)
Időszak: jún., előző: -3.9%
14:30
Maginfláció (év/év) (US)
Időszak: máj., előző: 1.4%, várt: 1.3%
14:30
Fogyasztói árindex (év/év) (US)
Időszak: máj., előző: 0.3%, várt: 0.2%
20:00
Fed kamatdöntés (US)
Időszak: jún., előző: 0.25%, várt: 0.25%
20:00
Költségvetési egyenleg (milliárd dollár) (US)
Időszak: máj., előző: -737.851, várt: -600
MegnevezésUtolsó árVált.Vált.%Napi min.Napi max.ForgalomDeviza 
BUX36 994.97-322.07-0.8636 967.6837 359.922 562.64M
DAX12 466.00-21.36-0.1712 381.4312 467.711 036.38M
ATX2 366.99+0.51+0.022 335.372 369.4724.58M
MegnevezésUtolsó árVált.Vált.%Napi min.Napi max. 
EURHUF345.75+1.09+0.32344.77345.84
CHFHUF320.99+1.87+0.59319.12321.13
USDHUF308.55+1.56+0.51306.70308.79
EURUSD1.1202-0.0031-0.281.11991.1238
EURCHF1.0771-0.0027-0.251.07681.0804
EURGBP0.8958+0.0025+0.280.89320.8960
MegnevezésUtolsó árVált.Vált.%Napi min.Napi max.ForgalomDeviza 
AUTOWALLIS83.0+4.9+6.2778.083.021.64M
DUNAHOUSE3 280+20+0.613 2803 28072e
ANY1 235+5+0.411 2351 2350.25M
Appeninn370.0-7.5-1.99370.0378.02.21M
OTP11 170-220-1.9311 16011 3801 819.59M
PANNERGY638.0-12.0-1.85638.0650.02.31M
MegnevezésUtolsó árVált.Vált.%Napi min.Napi max.ForgalomDeviza 
EBGBPHUFTL0628+28+80.000.15MHUF
EBOTPTS391 230+221+21.901 0201 2305.34M
EBCBKTL0556+10+20.4137eHUF
EBWTIOILTL86480-622-129.584804800.94M
EBEURTRYTL0135-44-104.7640eHUF
EBOTPTS40700-700-100.00700700-

Saját watchlist létrehozásához be kell jelentkeznie.
Ha nincs még fiókja, regisztráljon most.