Ugrás az oldal tartalmára
GYIK Panaszkezelés

GYIKPanaszkezelés
  1. Kezdőlap
  2. Elemzések és cikkek

Elemzések és cikkek

Piaci hírek

Feketelistára került több kínai nagyvállalat

Az amerikai kormány több kínai nagyvállalatot, az Alibaba-t, a Baidut és a BYD-t is felvette azon cégek...

2026. február 13.

A vártnál nagyobb mértékben lassult az amerikai infláció

Januárban 2,4%-ra lassult az...

2026. február 13.

OTP céláremelés, de már csak tartás

2026. február 13.
Új világrend a TECH szektorban - Egy "SZOFTVER" mind felett?

Új világrend a TECH szektorban - Egy "SZOFTVER" mind felett?

VIDEÓ

Elemzőinkkel, Péntek Ádámmal és Rábai Ákossal átbeszéltük, hogyan teljesítenek napjaink...

2026. február 13.
Eltúlzott félelem miatt zuhant be az Oracle árfolyama

Eltúlzott félelem miatt zuhant be az Oracle árfolyama

ELEMZÉS

Az eredetileg adatbázis-kezelő szoftvereket fejlesztő Oracle az elmúlt...

2026. február 13.

Keresés cikkeinkben

Kategóriák szerintTémák szerint
Az Erste 43.200 forintra emelte az OTP célárát

Az Erste 43.200 forintra emelte az OTP célárát

PIACI HÍREK

Az Erste szektorelemzője február 13-án tette közzé legfrissebb OTP...

2026. február 13.
Közel 8 nem éve látott mélységben az éves index

Közel 8 nem éve látott mélységben az éves index

SZTORI

Ma reggel a januári inflációs adatok érkeztek. A KSH...

2026. február 12.
„Túltoltuk Béláim”

„Túltoltuk Béláim”

AGRÁR SAROK

A Legényanya tanácselnökének elmés mondása éppen ráillik a tejpiaci ármozgásokra. A fokozott hangulat nem csak nálunk alakult ki. Az erős...

2026. február 9.
Az MI megeszi a szoftvert reggelire? – az Erste 2,4 százaléknál alacsonyabb inflációt vár

Az MI megeszi a szoftvert reggelire? – az Erste 2,4 százaléknál alacsonyabb inflációt vár

PODCAST

A vállalatirányítástól kezdve a forgalomszervezésig minden a szoftverek körül forog az elmúlt...

2026. február 11.
Headline magyar infláció és előrejelzésünk

Headline magyar infláció és előrejelzésünk

SZTORI

Csütörtökön érkeznek a januári inflációs...

2026. február 9.

S&P 500: Ismét ellenállásba ütközött

CHART

A pénteki felpattanás után emelkedéssel indította a hetet az S&P 500. A 6.986 pontnál...

2026. február 13.

Nasdaq: Kiesett az oldalazásból

CHART

Idén 22.692 és 24.020 pont között oldalazott a Nasdaq. Múlt héten kis időre kisesett a sávból...

2026. február 13.

DAX: Folytatódik az iránykeresés

CHART

Emelkedéssel indult a hét, de ez nem bizonyult tartósnak, és ereszkedni kezdett az a DAX. Az MACD indikátor...

2026. február 13.

EURHUF: 379-nél a jegyzés

PIACI HÍREK

A hazai piacon a forint gyengülésével indult a kereskedés csütörtökön a vártnál...

2026. február 13.

EURUSD: inflációs adatra várva

PIACI HÍREK

A nemzetközi devizapiacon stabilan alakult a dollár az euróval szemben csütörtökön. Az amerikai...

2026. február 13.

A kőolaj ára esett, Donald Trump egy hónapot ad az iráni tárgyalásokra

PIACI HÍREK

A kőolaj ára csökkent, miután tegnap Donald Trump amerikai elnök azt nyilatkozta, hogy egy hónapot ad az...

2026. február 13.

Az arany ára csökkent a tegnapi részvénypiaci esés miatt

PIACI HÍREK

Az arany ára 5.000 dolláros szint alá esett tegnap, miután a részvénypiacokon széles körű...

2026. február 13.

Hatalmas a kereslet a chipgyártó berendezésekre, szárnyal az Applied Materials

PIACI HÍREK

A vállalat az előző negyedévben 7 milliárd dolláros bevételt ért el, meghaladva a 6,87 milliárd...

2026. február 13.

Kínai piacvezetői magasságokban az Apple

PIACI HÍREK

A Counterpoint Research adatai szerint Kínában az okostelefonok értékesítése 23%-kal esett vissza 2025...

2026. február 13.

800 járatot érintett a Lufthansa sztrájk

PIACI HÍREK

Tegnap mintegy 800 járatot kellett törölnie a Lufthansának a pilóták és a stewardess-ek...

2026. február 13.

Véglegesítette a kereskedelmi alkut Tajvan és az USA

PIACI HÍREK

A két ország tisztviselői csütörtökön aláírták a végleges kölcsönös...

2026. február 13.

A Barátság vezetéken leállt a kőolaj szállítás Magyarországra és Szlovákiába

PIACI HÍREK

A Bloomberg arról számolt be, hogy egy orosz légicsapás a múlt hónap végén...

2026. február 13.

Olaj - 2026/12 - napi

Az elmúlt időszakban emelkedés érkezett a piacra, mely elérte az elsődleges célárat, majd esés érkezett a piacra.

2026. február 13.

TESLA - 2026/12 - napi

A mozgóátlagról lefordult az árfolyam és elérte az elsődleges célárat.

2026. február 13.

APPLE - 2026/12 - napi

Az elmúlt időszakban elakadt az ellenállásnál az emelkedés és esés érkezett a piacra, mely elérte az elsődleges célárat.

2026. február 13.

Erejét vesztette a bika: OTP - 2026/12 - napi

A szerdai kereskedési napon megérkezett a várt esés, mely elérte az elsődleges és másodlagos célárat is, majd emelkedésbe fordult a csütörtöki nap...

2026. február 13.

Stabilan teljesít az amerikai munkaerőpiac

PIACI HÍREK

Az első alkalommal munkanélküli segélyt igénylők száma az előző héthez képest 5 ezerrel, 227 ezerre...

2026. február 12.

Javul a viszony Kína és az USA között

PIACI HÍREK

Sajtóértesülések szerint a Trump-kormány számos, Kínát célzó fontos...

2026. február 12.

Hát ez nem segített a forintnak

PIACI HÍREK

Kezdődött azzal, hogy tegnap szuper jó munkaerőpiaci adatok jöttek ki az Egyesült Államokban. Nem csak a...

2026. február 12.
További cikkek

Elemzési hirdetmény

Az Európai Parlament és Tanács piaci visszaélésekről szóló 596/2014 Rendeletének 20. cikke és az ahhoz kapcsolódó végrehajtási jogszabály (2016/958/EU Rendelet) értelmében a befektetési ajánlásokat készítő befektetési vállalkozásoknak meghatározott közzétételi kötelezettségeknek kell eleget tenniük. Az Erste Befektetési Zrt. jelen hirdetmény kibocsátásval kíván eleget tenni e kötelezettségének.

A befektetési ajánlások tekintetében az összeférhetetlenségek megelőzésére és kezelésére szolgáló megoldások:

Társaságunk minden szükséges lépést megtesz az érdekellentétek lehető legteljesebb elkerülése érdekében. E cél megvalósítása érdekében - többek között - ún. kínai falak kerültek felállításra, amelyek elválasztják az üzleti és elemzési területet, valamint korlátozzuk és fokozottan nyomon követjük elemzőink saját számlás kereskedését. A vonatkozó jogszabályi előírások alapján elemzőink rendelkezhetnek pozícióval abban a termékben, amelyre nézve az elemzést készítik, azonban Társaságunk Compliance szervezete monitoring tevékenysége során ezt folyamatos kontroll alatt tartja. A befektetési ajánlások elkészítésében részt vevő szakértőink díjazása nem kapcsolódik közvetlenül a befektetési szolgáltatások keretében teljesített ügyletekhez, illetve kereskedési díjakhoz.

Az összeférhetetlenség elkerülése érdekében megtett intézkedések részletes bemutatása az Üzletszabályzat 6.számú mellékletét képező összeférhetetlenségi politikában található, amely elérhető a következő linken: http://ersteinvestment.hu/static/befrt/download/Erste_Befektetesi_Zrt_Uszab_6_Melleklet_osszeferhetetlenseg_20150601.pdf

A befektetési ajánlások készítése során alkalmazott módszertanok összefoglalása:

Fundamentális elemzés

Diszkontált szabad pénzáram modell (DCF: discounted free cash flow)
Öt éves időtávra megbecsüljük a cég szabad pénzáramát, emellett meghatározzuk az örökjáradékot (átlagos, fenntartható marzsokkal, hosszú távú növekedési rátával számolva). Mindkettőnek kiszámítjuk a jelenértékét. Amennyiben a vállalat egy öt évnél hosszabb távú beruházási ciklusban van, vagy bármilyen más okból szükséges, akkor hosszabb időtávra is készítünk előrejelzést. A diszkontfaktor (WACC: weighted average cost of capital) a társaság tőkeköltségével egyezik meg, ahol a kockázatmentes hozam megegyezik a megfelelő államkötvény hozamával. A részvénykockázati felár számításánál figyelembe vesszük az ország hitelminősítését, a piacon általában jellemző bétát és az adózás utáni hitelköltséget. A nettó hitelállományt kivonva megkapjuk a saját tőke fair értékét. A célár meghatározásánál az elvárt hozam megegyezik a tőkeköltséggel.

Diszkontált osztalék modell (DDM: discounted dividend model)
Öt éves időtávra megbecsüljük a cég osztalék kifizetését, emellett meghatározzuk az örökjáradékot (átlagos, fenntartható marzsokkal, hosszú távú növekedési rátával számolva). A jövőbeli osztalékfizetést visszadiszkontáljuk a jelenre és a tőkeköltség mint elvárt hozam segítségével ebből határozzuk meg a 12 hónapos célárat.

Relatív értékelés
A versenytárssakkal való összehasonlításhoz vagy saját előrejelzéseket, vagy ha az nem áll rendelkezésre, akkor piaci konszenzust használunk. Az értékelés alapjául szolgáló mutatókat cég specifikusan válogatjuk össze. A mutatókból aggregátumokat képzünk és esetenként súlyozzuk.

Tranzakció értékelés
A relatív értékeléshez hasonló, csak itt a mutatókat az adott iparág korábbi tranzakciói alapján választjuk.

Módosított Gordon-modell / többlethozam
Alapvetően a bankok értékelésénél használt módszer, amellyel a fair piaci érték és könyvszerinti tőke értékének arányát becsüljük.

Értékelési módszerek kombinációja
Amennyiben releváns, több módszerrel is meghatározzuk a cég értékét, és az így kapott célárakat súlyozzuk.

Ajánláséves felértékelődési potenciál
Vétela célárhoz képest több mint +20%
Felhalmozás a célárhoz képest +10% és +20% között
Tartása célárhoz képest 0% és +10% között
Csökkentésa célárhoz képest 0% és -10% között
Eladása célárhoz képest kevesebb mint -10%

Ajánlások, célárak felülvizsgálata
Az egyedi részvényekre meghatározott célárak általában 12 hónapos időintervallumra szólnak, ami az elemzés publikálásának időpontjától kezdődően értendő. A célárakat és ajánlásokat általában és bizonyos esetekben a negyedéves eredmények közzétételét követően, de a legtöbb esetben ad hoc jelleggel, illetve amikor szükséges, akkor vizsgáljuk felül.

Az értékelési módszerekről az alábbi könyvből lehet részletes ismeretekhez jutni: Aswath Damodaran: A befektetések értékelése – Módszerek és eljárások, Panem 2007

Technikai elemzés

A technikai elemzés múltbeli adatsor alapján jövőbeli eseményekre ad előrejelzést. A múltban tapasztalt mintákon alapul, ugyanakkor ezek a minták nem feltétlenül ismétlődnek meg a jövőben is. A technikai elemzés nem helyettesíti a fundamentális elemzést, és az is elképzelhető, hogy a kétféle elemzés egymásnak ellentmondó eredményt ad. A technikai elemzés inkább rövid távú trendeket azonosít, és index, illetve árfolyam előrejelzés alapjául szolgálhat. Az előrejelzések különböző időtávra szólhatnak.

A rövid távú trendek meghatározására szolgáló indikátorok
A teljesség igénye nélkül:

  • Mozgóátlag konvergencia-divergencia indikátor (MACD: moving average converegence divergence indicator)
  • RSI: Relatív Erő Indikátor
  • 20, 30, 50, 100 és 200 napos mozgóátlagok, de eltérhetünk tőlük
  • Ellenállások, támaszok és trendvonalak
Az előrejelzés és ajánlás többnyire konkrét ár vagy ársáv meghatározását jelenti, s általában veszteséglimitáló stop loss, vagy ha már pofit van az ajánláson stop profit ajánlást is megszoktunk fogalmazni a célárfolyam mellett.

Ajánlás
Long: az instrumentum emelkedésére játszó pozíció felvétele
Short: az instrumentum csökkenésére játszó pozíció felvétele

Az Erste Befektetési Zrt. (székhelye: 1138 Bp., Népfürdő utca 24-26., 8. emelet; "az Erste") EZEN oldalon található adatkezelési tájékoztató ismeretében, a "Mentés" gomb megnyomásával egyértelműen és kifejezetten hozzájárulok ahhoz, hogy az Erste a jelen regisztráció során megadott valamennyi személyes adatomat kezelje abból a célból, hogy az Erste Befektetési Zrt. részemre az általa nyújtott befektetési szolgáltatásokkal kapcsolatos gazdasági reklámot közvetlen üzletszerzés módszerével küldjön, az adatkezelési tájékoztatóban foglalt időtartamig.

A "Mentés" gombra való kattintással továbbá hozzájárulok ahhoz, hogy az Erste Befektetési Zrt. az Erste Bank Hungary Zrt. (1138 Bp., Népfürdő utca 24-26.; a „Bank”) részére a jelen regisztráció során megadott valamennyi személyes adatomat továbbítsa annak érdekében, hogy a Bank részemre az általa nyújtott pénzügyi szolgáltatásokkal kapcsolatos gazdasági reklámot közvetlen üzletszerzés módszerével küldjön a Bankoldalon található adatkezelési tájékoztatójában foglaltak szerint az ott meghatározott időtartam alatt.

Erste tájékoztatását elfogadom, miszerint Erste a személyes adataimnak feldolgozásával az Idealap Kft.-t bízta meg adatfeldolgozási szerződés keretében.

Ezen felül tudomásul veszem, hogy jelen hozzájárulásomat akár az info@ersteinvestment.hu címre küldött nyilatkozatommal, akár a 06-1-2355-151 telefonszámon az Erste ügyfélszolgálatán, akár személyesen bármelyik Erste bankfiókban bármikor korlátozás és indokolás nélkül visszavonhatom.

Rendben