Itt jelentkezhet be korábban regisztrált Erste Market hozzáférésével.
Amennyiben korábban csak hírleveleinket kapta, és nem regisztrált, akkor hozzáférését ezen az oldalon tudja aktiválni.

Elemzések és cikkek

Piaci hírek

A nemzetközi devizapiacon a kedd után szerdán is csendes napot hagyott maga mögött az EURUSD kurzusa: ezúttal...

2024. március 28.

Minimálisan ismét...

2024. március 28.
MOL: Felminősítés és célármódosítás
PIACI HÍREK

MOL: Felminősítés és célármódosítás

Az Erste Felhalmozásra minősíti fel a MOL-t, az új célár 3.450 forint

A magyar ipar egy félkarú óriás
SZTORI

A magyar ipar egy félkarú óriás

Az ipari termelés szerves és meghatározó részét képezi a magyar gazdaságnak: a kibocsátásban...

Keresés cikkeinkben

Sorjáznak a gabonapiaci előrejelzések
AGRÁR SAROK

Sorjáznak a gabonapiaci előrejelzések

A gabonapiacok mindössze gyenge hullámokat vetnek az elmúlt hetekben. A múlt héten megjelent előrejelzések a túlkínálatot támasztják alá ebben és...

2024. március 27.
PODCAST

Új fejezetet nyit a jegybank, de azért nem lehet megnyugodni a forint piacán

A Magyar Nemzeti Bank 75 bázisponttal, 8,25 százalékra csökkentette az alapkamatot. Ez egy óvatosabb lépésköz volt a jegybanktól a februári 100...

Gloster: Vissazeső EBITDA, vártnak megfelelő növekedési tervek
VÁLLALATELEMZÉS

Gloster: Vissazeső EBITDA, vártnak megfelelő növekedési tervek

Az előzetes 2023-as eredmények alapján a Gloster 10,2 milliárd forintos...

Óvatosság mindenek előtt
SZTORI

Óvatosság mindenek előtt

Nem voltak egyöntetűek az elemzői várakozások a mai kamatdöntő...

Jönnek a német osztalék kifizetések
ELEMZÉS

Jönnek a német osztalék kifizetések

Mostanra a DAX indexben szereplő összes cég közzétette...

Ajtók és beléptetőrendszerek, minden épületben ezzel találkozunk először - Allegion
ELEMZÉS

Ajtók és beléptetőrendszerek, minden épületben ezzel találkozunk először - Allegion

Gyors bemutató Az Allegion az Ingersoll Rand-ból vált ki 2013...

PIACI HÍREK

A Raiffeisen irányába mozognak a Strabag részvények

Az első lépése megtörtént annak a komplex stratégiának , melynek célja, hogy a Raiffeisen orosz...

PIACI HÍREK

Az arany árfolyama újra csúcs közelben az amerikai inflációs adat előtt

Az arany árfolyama emelkedett, ismét 2.200 dollár körül van a jegyzés. A pénteken megjelenő...

PIACI HÍREK

A nyersolaj ára nem változott, a piac várja a jövő heti OPEC ülést

A kőolaj árjegyzése nem változott tegnap óta. Az OPEC+ a jövő héten ül össze, és...

PIACI HÍREK

Nem kell sietni a kamatvágással

Christopher Waller, a Fed kormányzótanácsának tagja szerint nem kell sietni a kamatvágásokkal, szerinte...

PIACI HÍREK

Svájc után Svédország következhet

A svéd jegybank közleménye alapján amennyiben a kedvező környezet továbbra is fennmarad, májusban...

PIACI HÍREK

Lassabban érkeznek az európai inflációs adatok

Tegnap reggel már közzétették az előzetes márciusi spanyol inflációt, ami a vártnál...

PIACI HÍREK

Magasabb sebességre kapcsolt a kínai gazdaság

A China Beige Book üzleti felmérése szerint a kínai gazdaság erős első negyedévet zárhat. "A...

PIACI HÍREK

Kína technológiai fejlődését nem lehet megállítani?

 Hszi Csin-ping kínai elnök Mark Rutte holland miniszterelnökkel találkozott Pekingben, ahol többek...

PIACI HÍREK

Egyre népszerűbbek a kínai elektromos autók az EU-ban

Az Európai Közlekedési és Környezetvédelmi Szövetség jelentése szerint az EU-ban tavaly...

CHART

EURHUF: Szigorított az MNB

A forint múlt hét végi gyengülését követően 398-nál kezdte meg a hetet a magyar...

CHART

EURUSD: Fordulatos

A Fed a vártnál valamelyest enyhébb hangnemet ütött meg múlt heti kamatdöntő...

CHART

USDHUF: Megfogta

Múlt héten egészen 368,5-ig emelkedett a dollár/forint kurzus, ahonnan aztán valamelyest erősíteni...

CHART

USDJPY: 34 éves csúcs

Több, mint 30 éves csúcson van a dollár/jen kurzus, ugyanis a japán jegybank múlt heti kamatdöntő...

CHART

Arany: 2.200 felett

Egészen 2.221 dollárig szúrt fel az arany árfolyama a múlt héten, ahonnan valamelyest...

PIACI HÍREK

Gyorsabban juthatnak hozzá a gyógyszerekhez az Amazonnak köszönhetően

New York-ban és Los Angeles környékén is elérhető lesz az Amazon Pharmacy napon belüli...

PIACI HÍREK

Enyhe visszaesés a jelzáloghitel-piacon

0,7 százalékkal esett vissza a jelzáloghitel-igénylések száma az Egyesült Államokban az MBA...

PIACI HÍREK

Új csúcson a DAX

Új csúcson van (megint) a DAX! Még mindig azok a részvények viszik az indexet, mint egy hónappal...

PIACI HÍREK

Az MNB lassított és tovább lassít

Enyhe erősödést mutatott tegnap a forint az euró ellenében, így 395 körül várta a...

Elemzési hirdetmény

Az Európai Parlament és Tanács piaci visszaélésekről szóló 596/2014 Rendeletének 20. cikke és az ahhoz kapcsolódó végrehajtási jogszabály (2016/958/EU Rendelet) értelmében a befektetési ajánlásokat készítő befektetési vállalkozásoknak meghatározott közzétételi kötelezettségeknek kell eleget tenniük. Az Erste Befektetési Zrt. jelen hirdetmény kibocsátásval kíván eleget tenni e kötelezettségének.

A befektetési ajánlások tekintetében az összeférhetetlenségek megelőzésére és kezelésére szolgáló megoldások:

Társaságunk minden szükséges lépést megtesz az érdekellentétek lehető legteljesebb elkerülése érdekében. E cél megvalósítása érdekében - többek között - ún. kínai falak kerültek felállításra, amelyek elválasztják az üzleti és elemzési területet, valamint korlátozzuk és fokozottan nyomon követjük elemzőink saját számlás kereskedését. A vonatkozó jogszabályi előírások alapján elemzőink rendelkezhetnek pozícióval abban a termékben, amelyre nézve az elemzést készítik, azonban Társaságunk Compliance szervezete monitoring tevékenysége során ezt folyamatos kontroll alatt tartja. A befektetési ajánlások elkészítésében részt vevő szakértőink díjazása nem kapcsolódik közvetlenül a befektetési szolgáltatások keretében teljesített ügyletekhez, illetve kereskedési díjakhoz.

Az összeférhetetlenség elkerülése érdekében megtett intézkedések részletes bemutatása az Üzletszabályzat 6.számú mellékletét képező összeférhetetlenségi politikában található, amely elérhető a következő linken: http://ersteinvestment.hu/static/befrt/download/Erste_Befektetesi_Zrt_Uszab_6_Melleklet_osszeferhetetlenseg_20150601.pdf

A befektetési ajánlások készítése során alkalmazott módszertanok összefoglalása:

Fundamentális elemzés

Diszkontált szabad pénzáram modell (DCF: discounted free cash flow)
Öt éves időtávra megbecsüljük a cég szabad pénzáramát, emellett meghatározzuk az örökjáradékot (átlagos, fenntartható marzsokkal, hosszú távú növekedési rátával számolva). Mindkettőnek kiszámítjuk a jelenértékét. Amennyiben a vállalat egy öt évnél hosszabb távú beruházási ciklusban van, vagy bármilyen más okból szükséges, akkor hosszabb időtávra is készítünk előrejelzést. A diszkontfaktor (WACC: weighted average cost of capital) a társaság tőkeköltségével egyezik meg, ahol a kockázatmentes hozam megegyezik a megfelelő államkötvény hozamával. A részvénykockázati felár számításánál figyelembe vesszük az ország hitelminősítését, a piacon általában jellemző bétát és az adózás utáni hitelköltséget. A nettó hitelállományt kivonva megkapjuk a saját tőke fair értékét. A célár meghatározásánál az elvárt hozam megegyezik a tőkeköltséggel.

Diszkontált osztalék modell (DDM: discounted dividend model)
Öt éves időtávra megbecsüljük a cég osztalék kifizetését, emellett meghatározzuk az örökjáradékot (átlagos, fenntartható marzsokkal, hosszú távú növekedési rátával számolva). A jövőbeli osztalékfizetést visszadiszkontáljuk a jelenre és a tőkeköltség mint elvárt hozam segítségével ebből határozzuk meg a 12 hónapos célárat.

Relatív értékelés
A versenytárssakkal való összehasonlításhoz vagy saját előrejelzéseket, vagy ha az nem áll rendelkezésre, akkor piaci konszenzust használunk. Az értékelés alapjául szolgáló mutatókat cég specifikusan válogatjuk össze. A mutatókból aggregátumokat képzünk és esetenként súlyozzuk.

Tranzakció értékelés
A relatív értékeléshez hasonló, csak itt a mutatókat az adott iparág korábbi tranzakciói alapján választjuk.

Módosított Gordon-modell / többlethozam
Alapvetően a bankok értékelésénél használt módszer, amellyel a fair piaci érték és könyvszerinti tőke értékének arányát becsüljük.

Értékelési módszerek kombinációja
Amennyiben releváns, több módszerrel is meghatározzuk a cég értékét, és az így kapott célárakat súlyozzuk.

Ajánláséves felértékelődési potenciál
Vétela célárhoz képest több mint +20%
Felhalmozás a célárhoz képest +10% és +20% között
Tartása célárhoz képest 0% és +10% között
Csökkentésa célárhoz képest 0% és -10% között
Eladása célárhoz képest kevesebb mint -10%

Ajánlások, célárak felülvizsgálata
Az egyedi részvényekre meghatározott célárak általában 12 hónapos időintervallumra szólnak, ami az elemzés publikálásának időpontjától kezdődően értendő. A célárakat és ajánlásokat általában és bizonyos esetekben a negyedéves eredmények közzétételét követően, de a legtöbb esetben ad hoc jelleggel, illetve amikor szükséges, akkor vizsgáljuk felül.

Az értékelési módszerekről az alábbi könyvből lehet részletes ismeretekhez jutni: Aswath Damodaran: A befektetések értékelése – Módszerek és eljárások, Panem 2007

Technikai elemzés

A technikai elemzés múltbeli adatsor alapján jövőbeli eseményekre ad előrejelzést. A múltban tapasztalt mintákon alapul, ugyanakkor ezek a minták nem feltétlenül ismétlődnek meg a jövőben is. A technikai elemzés nem helyettesíti a fundamentális elemzést, és az is elképzelhető, hogy a kétféle elemzés egymásnak ellentmondó eredményt ad. A technikai elemzés inkább rövid távú trendeket azonosít, és index, illetve árfolyam előrejelzés alapjául szolgálhat. Az előrejelzések különböző időtávra szólhatnak.

A rövid távú trendek meghatározására szolgáló indikátorok
A teljesség igénye nélkül:

  • Mozgóátlag konvergencia-divergencia indikátor (MACD: moving average converegence divergence indicator)
  • RSI: Relatív Erő Indikátor
  • 20, 30, 50, 100 és 200 napos mozgóátlagok, de eltérhetünk tőlük
  • Ellenállások, támaszok és trendvonalak
Az előrejelzés és ajánlás többnyire konkrét ár vagy ársáv meghatározását jelenti, s általában veszteséglimitáló stop loss, vagy ha már pofit van az ajánláson stop profit ajánlást is megszoktunk fogalmazni a célárfolyam mellett.

Ajánlás
Long: az instrumentum emelkedésére játszó pozíció felvétele
Short: az instrumentum csökkenésére játszó pozíció felvétele

Az Erste Befektetési Zrt. (székhelye: 1138 Bp., Népfürdő utca 24-26., 8. emelet; "az Erste") EZEN oldalon található adatkezelési tájékoztató ismeretében, a "Mentés" gomb megnyomásával egyértelműen és kifejezetten hozzájárulok ahhoz, hogy az Erste a jelen regisztráció során megadott valamennyi személyes adatomat kezelje abból a célból, hogy az Erste Befektetési Zrt. részemre az általa nyújtott befektetési szolgáltatásokkal kapcsolatos gazdasági reklámot közvetlen üzletszerzés módszerével küldjön, az adatkezelési tájékoztatóban foglalt időtartamig.

A "Mentés" gombra való kattintással továbbá hozzájárulok ahhoz, hogy az Erste Befektetési Zrt. az Erste Bank Hungary Zrt. (1138 Bp., Népfürdő utca 24-26.; a „Bank”) részére a jelen regisztráció során megadott valamennyi személyes adatomat továbbítsa annak érdekében, hogy a Bank részemre az általa nyújtott pénzügyi szolgáltatásokkal kapcsolatos gazdasági reklámot közvetlen üzletszerzés módszerével küldjön a Bankoldalon található adatkezelési tájékoztatójában foglaltak szerint az ott meghatározott időtartam alatt.

Erste tájékoztatását elfogadom, miszerint Erste a személyes adataimnak feldolgozásával az Idealap Kft.-t bízta meg adatfeldolgozási szerződés keretében.

Ezen felül tudomásul veszem, hogy jelen hozzájárulásomat akár az info@ersteinvestment.hu címre küldött nyilatkozatommal, akár a 06-1-2355-151 telefonszámon az Erste ügyfélszolgálatán, akár személyesen bármelyik Erste bankfiókban bármikor korlátozás és indokolás nélkül visszavonhatom.

Rendben