Az USA földgáz tartalékai lassan töltődnek – egy hideg tél komoly árfelrobbanást hozhat

Az USA-ban, hasonlóan Európához, október végéig töltik fel a cégek a kereskedelmi tárolókat földgázzal. Az idei évben azonban ez nagyon lassan halad, jelenleg az 5-éves minimum szint alatt vagyunk a tárolói feltöltöttség szintjében. Ez azt jelentheti, hogy egy hidegbetörés esetén a téli hónapokban kilőhet az amerikai földgáz ára. Hosszabb távon nem vagyunk ennyire optimisták, mivel a palaolaj felfutása miatt a kínálat dinamikusan nő, miközben a keresleti oldal is aktívan emelkedik. A két tényező azonban hasonló nagyságrendű, így egyelőre nem számítunk tartós USA gázár emelkedésre.

Az USA földgázpiac kedvenc ábrája a következő:

Betárolt földgáz mennyisége az USA-ban (5-éves maximum és minimum értékek)
Forrás: EIA, milliárd köbláb

Nos jól látszik, hogy idén vontatottan halad a gáztárolók feltöltése, főleg amiatt, mert a határidős piacon nem alakult ki megfelelő kontangós ár, ami ösztönözné a tárolást. Az idei januári határidős ár 3,165 USD/MMBTu, ami alig több, mint a közeli határidő 2,941 USD/MMBTu értéke. Az öthavi 7,6%-os haszonnak fedeznie kell a tárolás költségét, a kitárolás és betárolási díjat, a rendszerhasználati díjakat és a kockázatot, hogy földgázt nem lehet eladni a túlkínálat miatt a megfelelő időpontban.

A Henry Hub határidős árgörbe 2019 márciusáig (2018. augusztus 16-án, reggel 10 órakor)
Forrás: Bloomberg, USD/ezer MMBtu

A helyzet viszont könnyen az ellenkezőjébe csaphat át, főleg ha hirtelen hidegbeáramlás a télen hetekre leviszi az USA átlaghőmérsékletét. Az alacsony betárolás miatt könnyen egy pozitív ártüske alakulhat ki, mint idén januárban Európában. Ez jelentős hasznot hozhat a spekulánsoknak, akik erre játszanak és időben lépnek.

A hosszú távú gázpiaci árakkal kapcsolatban már nem vagyunk ennyire optimisták. Bár a keresleti oldal dinamikusan nő (LNG és mexikói export, belső gázfogyasztás növekedése a petrolkémia és a gázalapú áramtermelés miatt), a kínálati oldal masszívan emelkedik: idén az első negyévben például év/év alapon 7,3 milliárd köbláb/nappal nőtt az USA termelés, ami majdnem 10%-os kínálatnövekedésnek felel meg. Ez annak ellenére következett be, hogy 45%-kal kevesebb földgáz fúróberendezés áll most üzemben, mint 3 évvel ezelőtt. Egy tényező azonban nagyon fontos: ez pedig a palaolaj termeléssel együtt párhuzamosan és exponenciálisan nő a földgáz kínálata is. A Permian mezőn átlagosan 1 hordó olaj mellett 2 hordóegyenértékes palagázt termelnek a vállalatok és az arány tovább romlik. A társult gáz okozza tehát ezt a kirobbanő kínálat bővülést, ami 2020-ig jó eséllyel szinten tartja a gáz árát.

Ezen a charton jól látszik, hogy a határidős piac mit vár a földgáz áraktól a jövőben. A hosszútávú ár 2021-2022 között éri el a mélypontját, innentől kezdve trendszerű emelkedés várható az árakban.

A Henry Hub határidős árgörbe 2030 decemberéig (2018. augusztus 16-án, reggel 10 órakor)
Forrás: Bloomberg, USD/ezer MMBtu

Hasonló tartalmak

11:33 | ápr. 8.Research Blog

Miért a nagy olajcégek lehetnek a megújuló forradalom győztesei?

Nem, nem azért amiért az ember elsőre gondolná. A Goldman Sachs olajelemzője, Michele della Segna, egy sokkal életszerűbb magyarázatot ad, amivel magam is egyetértek. Az olajcégek ugyanis nem a megújuló projekteken fognak sokat keresni – ezt főleg PR és részvényesi okból teszik, nem a hatalmas kecsegetőtő megtérülés miatt - hanem pont a tradicionális olaj –ég gázbizniszen.

15:23 | ápr. 4.Research Blog

Miért emelkedik ennyire a kőolaj ára?

A kőolaj árfolyama kitört a korábbi ársávból, a WTI bőven 60 dollár fölé emelkedett. Mi okozta ezt a masszív emelkedést? Az OPEC politikája, a venezuelai válság és a bízakodásra okot adó kínai-amerikai tárgyalások mellett a fő ok szerintem az, hogy nyilvánvalóvá vált, az amerikai palaolaj termelő szektorban lévő problémák megakasztják az Egyesült Államok kőolajtermelésének gyors felfutását. A...

14:04 | márc. 12.Research Blog

Norvég szuverén alap: megvegyük-e, amit ők eladnak?

Az 1 trillió, azaz 1000 milliárd dollárt kezelő norvég állami befektetési alap salamoni döntést hozott. Egy évi gondolkodás után módosították az eredeti felvetést, és az alap kizárólag olaj –és gázkitermeléssel foglalkozó vállalati részvények eladása mellett döntött. Eredetileg ugyanis az összes integrált olaj és gázipari részvényt el akarták adni a norvégok, de az alap részvényportfoliójának...

11:49 | márc. 7.Research Blog

Vajon meddig nőhet az USA palaolaj termelése?

Az elmúlt napokban nagyon érdekes cikk jelent meg a Wall Street Journal hasábjain, ami arról szól, hogy a túl sűrűn megfúrt palaolaj kutak esetében a termelés visszaesése következhet be, mivel a közeli kutak egymás elől „szívják ki” a szomszédos rétegekből a szénhidrogéneket, így az új, közeli fúrások hatékonysága messze elmarad a korábbiaktól. A szülő –gyerek (angolul parent-child) probléma...

Gazdasági naptár

teljes naptár
Csütörtökápr. 18.
02:30
Feldolgozóipari beszerzési menedzser index (JP)
Időszak: ápr., előző: 49.2
08:00
Termelői árindex (év/év) (GE)
Időszak: márc., előző: 2.6%, várt: 2.7%
09:30
Szolgáltatóipari beszerzési menedzser index - előzetes (GE)
Időszak: ápr., előző: 55.4, várt: 55
09:30
Feldolgozóipari beszerzési menedzser index - előzetes (GE)
Időszak: ápr., előző: 44.1, várt: 45
10:00
Szolgáltatóipari beszerzési menedzser index - előzetes (EMU)
Időszak: ápr., előző: 53.3, várt: 53.1
10:00
Feldolgozóipari beszerzési menedzser index - előzetes (EMU)
Időszak: ápr., előző: 47.5, várt: 48
10:30
Kiskereskedelmi forgalom (év/év) (UK)
Időszak: márc., előző: 4%, várt: 4.5%
12:59
Philip Morris International (US)
Időszak: 2019 Q1, előző: 1.00, várt: 1.00
13:30
American Express (US)
Időszak: 2019 Q1, előző: 1.86, várt: 1.99
14:30
Friss munkanélküli-segély kérelmek (ezer fő/hét) (US)
Időszak: ápr., előző: 192, várt: 205
14:30
Tartós munkanélküli-segély kérelmek (ezer fő/hét) (US)
Időszak: ápr., előző: 1653, várt: 1722
14:30
Philadelphiai Fed index (US)
Időszak: ápr., előző: 13.7, várt: 11
14:30
Kiskereskedelmi forgalom (hó/hó) (US)
Időszak: márc., előző: -0.2%, várt: 1%
15:45
Szolgáltatóipari beszerzési menedzser index (US)
Időszak: ápr., előző: 55.3, várt: 55
15:45
Beszerzési menedzser index (US)
Időszak: ápr., előző: 54.6
15:45
Feldolgozóipari beszerzési menedzser index (US)
Időszak: ápr., előző: 52.4, várt: 52.8
15:45
Bloomberg fogyasztói elégedettség (US)
Időszak: ápr., előző: 59.8
15:45
Bloomberg gazdasági várakozások (US)
Időszak: ápr., előző: 47.5
16:00
Üzleti raktárkészlet állomány (US)
Időszak: feb., előző: 0.8%, várt: 0.3%
16:00
Leading indicators kompozit mutató (US)
Időszak: márc., előző: 0.2%, várt: 0.4%
Péntekápr. 19.
01:30
Fogyasztói árindex (év/év) (JP)
Időszak: márc., előző: 0.2%, várt: 0.5%
14:30
Kiadott építési engedélyek (ezer/hó) (US)
Időszak: márc., előző: 1291, várt: 1300
14:30
Megkezdett lakásépítések (hó/hó) (US)
Időszak: márc., előző: -8.7%, várt: 5.7%
14:30
Kiadott építési engedélyek (hó/hó) (US)
Időszak: márc., előző: -2%, várt: 0.7%
Hétfőápr. 22.
ny.e.
Halliburton (US)
Időszak: 2019 Q1, előző: 0.41, várt: 0.22
14:30
Chicagói Fed index (US)
Időszak: márc., előző: -0.29
16:00
Használtlakás értékesítések (hó/hó) (US)
Időszak: márc., előző: 11.76%, várt: -3.36%
Keddápr. 23.
00:00
Fogyasztói bizalmi index (HU)
Időszak: ápr., előző: -10.7
08:00
Gépipari rendelésállomány (év/év) (JP)
Időszak: márc., előző: -28.5%
ny.e.
Hasbro (US)
Időszak: 2019 Q1, előző: 0.10, várt: -0.11
ny.e.
Lockheed Martin (US)
Időszak: 2019 Q1, előző: 4.02, várt: 4.34
ny.e.
Coca-Cola Co (US)
Időszak: 2019 Q1, előző: 0.47, várt: 0.46
13:00
Twitter (US)
Időszak: 2019 Q1, előző: 0.08, várt: 0.15
13:30
Verizon Communications (US)
Időszak: 2019 Q1, előző: 1.17, várt: 1.17
16:00
Richmondi Fed feldolgozóipari index (US)
Időszak: ápr., előző: 10, várt: 10
16:00
Fogyasztói bizalom - előzetes (EMU)
Időszak: ápr., előző: -7.2, várt: -7
16:00
Újlakás értékesítések (ezer/hó) (US)
Időszak: márc., előző: 667, várt: 650
16:00
Újlakás építések (hó/hó) (US)
Időszak: márc., előző: 4.9%, várt: -2.6%
22:15
eBay (US)
Időszak: 2019 Q1, előző: 0.40, várt: 0.62
ism.
Texas Instruments (US)
Időszak: 2019 Q1, előző: 1.29, várt: 1.13
Szerdaápr. 24.
03:30
Fogyasztói árindex (év/év) (AU)
Időszak: Q1, előző: 1.8%, várt: 1.5%
10:00
IFO üzleti hangulatindex (GE)
Időszak: ápr., előző: 99.6, várt: 99.9
ny.e.
Biogen (US)
Időszak: 2019 Q1, előző: 5.61, várt: 6.84
ny.e.
Boeing (US)
Időszak: 2019 Q1, előző: 4.17, várt: 3.26
ny.e.
Moody's (US)
Időszak: 2019 Q1, előző: 1.92, várt: 1.93
13:00
AT&T (US)
Időszak: 2019 Q1, előző: 0.83, várt: 0.86
13:00
Jelzáloghitel igénylések (US)
Időszak: ápr., előző: -3.5%
13:30
Caterpillar (US)
Időszak: 2019 Q1, előző: 2.82, várt: 2.82
ism.
SAP (GE)
Időszak: 2019 Q1, előző: 0.67, várt: 0.83
ism.
Heineken (NL)
Időszak: 2019 Q1, előző: 0.45
22:09
Microsoft (US)
Időszak: 2019 Q3, előző: 0.90, várt: 1.00
z.u.
Tesla (US)
Időszak: 2019 Q1, előző: -3.95, várt: -0.90
z.u.
Visa (US)
Időszak: 2019 Q2, előző: 1.20, várt: 1.24
z.u.
PayPal (US)
Időszak: 2019 Q1, előző: 0.52, várt: 0.68
z.u.
Facebook (US)
Időszak: 2019 Q1, előző: 1.69, várt: 1.63
MegnevezésUtolsó árVált.Vált.%Napi min.Napi max.ForgalomDeviza 
BUX42 802.76-201.75-0.4742 610.4443 041.356 863.05MHUF
DAX12 212.62+59.55+0.4912 100.0012 243.633 891.39MEUR
ATX3 301.02+8.68+0.263 249.293 304.8086.61MEUR
DJIA26 561.22+111.68+0.4226 444.5326 602.42-USD
S&P 5002 905.22+4.77+0.162 891.902 908.40-USD
MegnevezésUtolsó árVált.Vált.%Napi min.Napi max. 
EURHUF319.92+0.81+0.25319.25320.36
CHFHUF280.59+0.50+0.18279.74281.80
USDHUF284.86+2.27+0.80282.48285.05
EURUSD1.1232-0.0063-0.561.12271.1304
EURCHF1.1407-0.0008-0.071.13671.1421
EURGBP0.8649-0.0009-0.100.86380.8667
MegnevezésUtolsó árVált.Vált.%Napi min.Napi max.ForgalomDeviza 
WABERERS1 580+30+1.941 5501 5851.83MHUF
DUNAHOUSE4 360+60+1.404 2604 3600.74MHUF
PANNERGY708.0+6.0+0.85698.0708.014.68MHUF
ANY1 340-25-1.831 3401 365365.32MHUF
RICHTER5 700-95-1.645 6555 7901 666.3MHUF
CIGPANNONIA430.0-7.0-1.60426.0436.013.64MHUF
MegnevezésUtolsó árVált.Vált.%Napi min.Napi max.ForgalomDeviza 
EBGBPHUFTL0628+28+80.000.15MHUF
EBCBKTL0556+10+20.4137eHUF
EBDAXTS582 602+431+19.9497.77MHUF
EBEURTRYTL0135-44-104.7640eHUF
EBHENHUBTL467-9-56.256111.62MHUF
EBHENHUBTS3045-22-31.887.59MHUF

Saját watchlist létrehozásához be kell jelentkeznie.
Ha nincs még fiókja, regisztráljon most.