Az USA földgáz tartalékai lassan töltődnek – egy hideg tél komoly árfelrobbanást hozhat

Az USA-ban, hasonlóan Európához, október végéig töltik fel a cégek a kereskedelmi tárolókat földgázzal. Az idei évben azonban ez nagyon lassan halad, jelenleg az 5-éves minimum szint alatt vagyunk a tárolói feltöltöttség szintjében. Ez azt jelentheti, hogy egy hidegbetörés esetén a téli hónapokban kilőhet az amerikai földgáz ára. Hosszabb távon nem vagyunk ennyire optimisták, mivel a palaolaj felfutása miatt a kínálat dinamikusan nő, miközben a keresleti oldal is aktívan emelkedik. A két tényező azonban hasonló nagyságrendű, így egyelőre nem számítunk tartós USA gázár emelkedésre.

Az USA földgázpiac kedvenc ábrája a következő:

Betárolt földgáz mennyisége az USA-ban (5-éves maximum és minimum értékek)
Forrás: EIA, milliárd köbláb

Nos jól látszik, hogy idén vontatottan halad a gáztárolók feltöltése, főleg amiatt, mert a határidős piacon nem alakult ki megfelelő kontangós ár, ami ösztönözné a tárolást. Az idei januári határidős ár 3,165 USD/MMBTu, ami alig több, mint a közeli határidő 2,941 USD/MMBTu értéke. Az öthavi 7,6%-os haszonnak fedeznie kell a tárolás költségét, a kitárolás és betárolási díjat, a rendszerhasználati díjakat és a kockázatot, hogy földgázt nem lehet eladni a túlkínálat miatt a megfelelő időpontban.

A Henry Hub határidős árgörbe 2019 márciusáig (2018. augusztus 16-án, reggel 10 órakor)
Forrás: Bloomberg, USD/ezer MMBtu

A helyzet viszont könnyen az ellenkezőjébe csaphat át, főleg ha hirtelen hidegbeáramlás a télen hetekre leviszi az USA átlaghőmérsékletét. Az alacsony betárolás miatt könnyen egy pozitív ártüske alakulhat ki, mint idén januárban Európában. Ez jelentős hasznot hozhat a spekulánsoknak, akik erre játszanak és időben lépnek.

A hosszú távú gázpiaci árakkal kapcsolatban már nem vagyunk ennyire optimisták. Bár a keresleti oldal dinamikusan nő (LNG és mexikói export, belső gázfogyasztás növekedése a petrolkémia és a gázalapú áramtermelés miatt), a kínálati oldal masszívan emelkedik: idén az első negyévben például év/év alapon 7,3 milliárd köbláb/nappal nőtt az USA termelés, ami majdnem 10%-os kínálatnövekedésnek felel meg. Ez annak ellenére következett be, hogy 45%-kal kevesebb földgáz fúróberendezés áll most üzemben, mint 3 évvel ezelőtt. Egy tényező azonban nagyon fontos: ez pedig a palaolaj termeléssel együtt párhuzamosan és exponenciálisan nő a földgáz kínálata is. A Permian mezőn átlagosan 1 hordó olaj mellett 2 hordóegyenértékes palagázt termelnek a vállalatok és az arány tovább romlik. A társult gáz okozza tehát ezt a kirobbanő kínálat bővülést, ami 2020-ig jó eséllyel szinten tartja a gáz árát.

Ezen a charton jól látszik, hogy a határidős piac mit vár a földgáz áraktól a jövőben. A hosszútávú ár 2021-2022 között éri el a mélypontját, innentől kezdve trendszerű emelkedés várható az árakban.

A Henry Hub határidős árgörbe 2030 decemberéig (2018. augusztus 16-án, reggel 10 órakor)
Forrás: Bloomberg, USD/ezer MMBtu

Hasonló tartalmak

15:25 | júl. 28.Research Blog

Túlértékelt részvény-e a Tesla?

Az idei évben példátlan tőzsdei emelkedést produkált a Tesla részvénye, mely tavaly októberben még jellemzően 250-300 dolláros áron forgott az amerikai tőzsdén, majd a közelmúltban az árfolyam meghaladta az 1.600 dollárt is. A hosszútávú eredmény-előrejelzés és értékelés alapján a Tesla részvény legalább másfél-kétszeresen túlértékeltnek tűnik. A kérdés, hogy képes lesz-e az Elon Musk nevével...

12:01 | júl. 20.Research Blog

Miként alakulhatnak az olajárak az év végéig?

Az OPEC egyre inkább finomhangolja az olajpiacot, és élvezi a visszanyert vezető szerepét a világ olajpiacán. Azonban a járvány alakulására és kereslet változására nekik sincs ráhatásuk, mely a leginkább meghatározó tényező lehet 2020 fennmaradó részében. Mi nem várjuk, hogy a jelenlegi 40-45 dolláros Brent ár változna az év végéig, de nő az esély arra, hogy lefelé tör ki az olajár ebből a...

08:56 | jún. 16.Research Blog

Mibe fektessünk: a legkisebb rossz kiválasztása

Az elmúlt napokban sokat töprengtem azon, hogy mi lehet a következő pár év slágerterméke a befektetési piacon. Valószínűleg szelektált módon elsősorban reáleszközt (ingatlant, aranyat, földet és minőségi cégeket/részvényeket) lehet érdemes venni, de az időzítés szerepe fontosabb, mint valaha.

16:32 | jún. 4.Research Blog

Mitől gyengültek ekkorát a finomítói árrések Európában májusban?

A rendkívül erős április után a válság májusban utolérte a finomítói szektort is Európában. A MOL áprilisi 9,1 dollár/hordó marzsa májusra 0,4 dollár/hordó szintre esett. A csökkenés főleg a magasabb olajáraknak és az eddig sztártermék, a dízel túlkínálatának köszönhető. Sajnos a rövidtávú kilátások sem kedvezőek, de az év második felében lehet némi enyhülés.

Gazdasági naptár

teljes naptár
Hétfőszept. 28.
Hétfőszept. 28.
Keddszept. 29.
09:00
Munkanélküliségi ráta (HU)
Időszak: aug., előző: 4.8%
11:00
Fogyasztói bizalom - végleges (EMU)
Időszak: szept., előző: -13.9
14:00
Fogyasztói árindex (év/év) - előzetes (GE)
Időszak: szept., előző: 0%, várt: 0%
15:00
S&P/Case-Shiller házárindex (US)
Időszak: júl., előző: 225.13
16:00
Conference Board fogyasztói bizalmi index (US)
Időszak: szept., előző: 84.8, várt: 90
Szerdaszept. 30.
01:50
Kiskereskedelmi forgalom (év/év) (JP)
Időszak: aug., előző: -2.9%, várt: -3%
01:50
Ipari termelés (hó/hó) (JP)
Időszak: aug., előző: 8.7%, várt: 1.1%
01:50
Ipari termelés (év/év) (JP)
Időszak: aug., előző: -15.5%, várt: -13.5%
03:00
Feldolgozóipari beszerzési menedzser index (CHN)
Időszak: szept., előző: 51, várt: 51.5
03:00
Szolgáltatóipari beszerzési menedzser index (CHN)
Időszak: szept., előző: 55.2, várt: 54.9
03:45
Caixin feldolgozóipari beszerzési menedzser index (CHN)
Időszak: szept., előző: 53.1, várt: 53.3
08:00
GDP (év/év) - végleges (UK)
Időszak: Q2, előző: -21.7%, várt: -21.7%
08:00
Gépipari rendelésállomány (év/év) (JP)
Időszak: aug., előző: -23.3%
08:00
Folyó fizetési mérleg (milliárd font) (UK)
Időszak: Q2, előző: -21.146
09:00
Átlagos bruttó béremelkedés (év/év) (HU)
Időszak: júl., előző: 15.6%
09:00
Termelői árindex (év/év) (HU)
Időszak: aug., előző: 3.4%
09:55
Munkanélküliségi ráta (GE)
Időszak: szept., előző: 6.4%, várt: 6.4%
09:55
Munkanélküliek számának változása (ezer fő) (GE)
Időszak: szept., előző: -9, várt: -10
13:00
Jelzáloghitel igénylések (US)
Időszak: szept., előző: 6.8%
14:15
ADP foglalkoztatottság változása (ezer/hó) (US)
Időszak: szept., előző: 428.4, várt: 650
14:30
GDP (negyedév/negyedév, évesített) - végleges (US)
Időszak: Q2, előző: -31.7%, várt: -31.6%
15:45
Chicagói beszerzési menedzser index (US)
Időszak: szept., előző: 51.2, várt: 52
16:00
Függőben lévő lakásértékesítések (év/év) (US)
Időszak: aug., előző: 15.4%
Csütörtökokt. 1.
01:50
Tankan üzleti hangulat index előremutató (JP)
Időszak: Q3, előző: -27, várt: -16
01:50
Tankan üzleti hangulat index (JP)
Időszak: Q3, előző: -34, várt: -22
02:30
Feldolgozóipari beszerzési menedzser index (JP)
Időszak: szept., előző: 47.3
09:00
Beszerzési menedzser index (HU)
Időszak: szept., előző: 52.8
09:55
Feldolgozóipari beszerzési menedzser index - végleges (GE)
Időszak: szept., előző: 56.6, várt: 56.6
10:00
Feldolgozóipari beszerzési menedzser index - végleges (EMU)
Időszak: szept., előző: 53.7, várt: 53.7
10:30
Feldolgozóipari beszerzési menedzser index - végleges (UK)
Időszak: szept., előző: 54.3, várt: 54.3
11:00
Munkanélküliségi ráta (EMU)
Időszak: aug., előző: 7.9%, várt: 8.1%
14:30
Friss munkanélküli-segély kérelmek (ezer fő/hét) (US)
Időszak: szept., előző: 870
14:30
Tartós munkanélküli-segély kérelmek (ezer fő/hét) (US)
Időszak: szept., előző: 12580
14:30
Személyi kiadások (hó/hó) (US)
Időszak: aug., előző: 1.9%, várt: 0.7%
14:30
Személyi jövedelmek (hó/hó) (US)
Időszak: aug., előző: 0.4%, várt: -2.1%
14:30
PCE maginfláció (év/év) (US)
Időszak: aug., előző: 1.25472%, várt: 1.5%
14:30
PCE infláció (év/év) (US)
Időszak: aug., előző: 1%, várt: 1.3%
15:45
Feldolgozóipari beszerzési menedzser index (US)
Időszak: szept., előző: 53.5
15:45
Bloomberg fogyasztói elégedettség (US)
Időszak: szept., előző: 49.8
16:00
ISM feldolgozóipari index (US)
Időszak: szept., előző: 56, várt: 55.9
01:30
Munkanélküliségi ráta (JP)
Időszak: aug., előző: 2.9%, várt: 3%
09:00
Külkereskedelmi mérleg (millió euró) - végleges (HU)
Időszak: júl., előző: 261.83
11:00
Fogyasztói árindex (év/év) (EMU)
Időszak: szept., előző: -0.2%, várt: -0.2%
14:30
Tisztított munkanélküliségi ráta (US)
Időszak: szept., előző: 14.2%
14:30
Nem-mezőgazdasági foglalkoztatottak változása (ezer fő) (US)
Időszak: szept., előző: 1371, várt: 865
14:30
Aktivitási ráta (US)
Időszak: szept., előző: 61.7%
14:30
Munkanélküliségi ráta (US)
Időszak: szept., előző: 8.4%, várt: 8.2%
14:30
Foglalkoztatottság változása (ezer fő) (US)
Időszak: szept., előző: 29, várt: 40
14:30
Magánszektor foglalkoztatottak változása (ezer fő) (US)
Időszak: szept., előző: 1027, várt: 965
14:30
Átlagos órabérek (US)
Időszak: szept., előző: 4.7%, várt: 4.8%
16:00
Michigani Egyetem fogyasztói bizalmi index - végleges (US)
Időszak: szept., előző: 78.9, várt: 79
16:00
Ipari rendelésállomány (hó/hó) (US)
Időszak: aug., előző: 6.4%, várt: 1%
MegnevezésUtolsó árVált.Vált.%Napi min.Napi max.ForgalomDeviza 
BUX31 933.26+35.25+0.1131 779.9132 310.599 651.79M
DAX12 440.57-166.00-1.3212 341.5812 622.772 365.72M
ATX2 080.90-21.52-1.022 078.242 119.3364.38M
MegnevezésUtolsó árVált.Vált.%Napi min.Napi max. 
EURHUF363.46+0.36+0.10362.07363.96
CHFHUF336.99+0.23+0.07334.84337.18
USDHUF312.36+1.20+0.38310.02313.35
EURUSD1.1632-0.0042-0.361.16131.1685
EURCHF1.0803-0.0012-0.111.07921.0822
EURGBP0.9128+0.0002+0.020.91190.9166
MegnevezésUtolsó árVált.Vált.%Napi min.Napi max.ForgalomDeviza 
MASTERPLAST678.0+18.0+2.73678.0696.06.61M
ANY1 170+30+2.631 1451 1700.92M
BIF240+5+2.1322824015.18M
AUTOWALLIS81.7-2.0-2.3981.084.80.73M
WABERERS1 130-25-2.161 1201 1500.41M
RICHTER6 705-125-1.836 6906 8801 366.98M
MegnevezésUtolsó árVált.Vált.%Napi min.Napi max.ForgalomDeviza 
EBOTPTL50590+80+15.6954567611.26M
EBSILVTL014870+111+14.628701 0310.44M
EBSILVTL0131 615+201+14.211 5011 6870.5M
EBDAXTL1123 187-433-11.962 8523 761115.92M
EBCBKTL2138-5-11.633841-
EBMOLTL42108-13-10.741081440.69M

Saját watchlist létrehozásához be kell jelentkeznie.
Ha nincs még fiókja, regisztráljon most.