A réz ára mutatja, hogy közeledik a recesszió?

Az olajpiacon egyre több szó esik a várható globális GDP lassulásról, ami már a a következő negyedévekben is jelentősen lelassíthatja az olajfelhasználás növekedését. Az USA és Kína közti kereskedelmi háború, ami egyelőre nem mutat enyhülést, és főleg Kína lassulása, a negyedik éve tartó olajkereslet szárnyalását is súlyosan érintheti. Ebből a szempontból különösen érdekes a réz árfolyamalakulása, amit az olaj mellett a legfontosabb növekedési indikátornak tekintenek. A réz 16%-kal zuhant az elmúlt négy hétben, ami igencsak rossz ómen.

A globális olajpiac fő mozgatórugója a kereslet. A szenzációhajhászó hírek elsősorban a kínálati oldal problémáit emelik ki, de az igazi sztori a keresleti oldalon volt az elmúlt években. A következő ábrán jól látszik, hogy a kőolaj keresletnövekedés sebességet váltott 2015-ben és azóta a tízéves átlag 1,2 millió hordó/nap szint felett nő a világ olajéhsége.

A globális olajkereslet növekedése 2007 óta
Forrás: Statista.com

A kereslet mellett nyilván a kínálati oldal alakulása is nagyon fontos, mégis azt kell mondanom, hogy a piac szempontjából fontos fejlemény az előbbi oldalon van. Ebből a szempontból kulcskérdés, hogy ez a régóta tartó globális konjunktúra kitart-e. Ez különösen igaz a fejlődő piacokra, főleg Kínára és Indiára, melyek a keresletnövekedés derekát adták. 2017-ben ez a két ország adta a kőolaj felhasználás növekedésének 69%-át.

Az elmúlt pár hétben a világsajtó tele van spekulációval, hogy a ciklus végén vagyunk. A Kína és USA közti kereskedelmi háború elindíthatja ezt a lassulási folyamatot, ami lefékezheti ezt a gyors olaj keresletnövekedést.

Ebből a szempontból lehet lényeges a réz ára, mely nyersanyagoldalról az egyik legfontosabb indikátor. A rezet széles körben elsősorban az építőiparban és az infrastruktúrában használják fel, valamint a gépipar használja. Minden olyan dologhoz szükséges, konjunktúra idején növekvő kereslettel bír. Persze a réz piaca sem kizárólag csak a kereslettől függ, a kínálati oldal is lényeges, de nagyvonalakban elmondható, hogy erős globális konjunktúra idején ugrik meg a vörös fém ára. A kínálat ugyanis lassan alkalmazkodik, még az olajiparnál is hosszabbak a ciklusok (egy bánya megnyitása és a termelés elkezdése nulláról akár 5-10 évet is igénybe vehet)

Az elmúlt négy héten drámai áresést láttunk a réz piacán, a réz 7350 dolláros tonnánkénti szintről egészen 6000 dollárig esett rövid idő alatt. A világ kezdi árazni a kínai-USA kereskedelmi háború hatásait. Ehhez hozzájárul a kínai gazdaság átláthatatlansága, a felhalmozott hatalmas adósságállomány és az, hogy 20 év óta nem volt ebben a gazdaságban nemhogy recesszió, de még lassulás sem. A réz, mint indikátor ezért rossz ómen lehet az olajbullok számára is, mivel mutathatja, hogy a globális kereslet komoly lassulást szenvedhet.

A réz árfolyamalakulása az elmúlt 5 évben (USD/tonna) a londoni LME tőzsdén (3 hónapos futures ár)
Forrás: Bloomberg

 

 

Hasonló tartalmak

11:59 | dec. 13.Research Blog

Milyen tényezők lesznek 2019-ben meghatározóak az olajpiacon?

A bizonytalanság nem csökken a globális olajpiacon. Mind a keresleti oldalon, mind a kínálati oldalon számos olyan tényező van, amely elmozdíthatja az egyensúlyt, így nem véletlen, hogy 40 és 80 dollár közötti, vagyis nagyon széles sávon belül érkeznek jóslatok a jövő évi olajárra. A piac főleg a kínálati oldalra figyelt 2018-ban, de a keresleti oldal szerepe kezd egyre fontosabb lenni. Mi 60...

12:14 | dec. 6.Research Blog

Mi okozza Szaúd Arábia nehéz helyzetét?

A Financial Timesben találtam egy elgondolkodtató ábrát, ami pontosan mutatja, hogy mi okozza Szaúd-Arábia igencsak kétségbeejtő helyzetét. Az USA nyersolaj importja 2 millió hordóra zuhant, vagyis alig függ most már az USA gazdasága a Közel-Kelettől. Ez kétségbeejtő hír Szaúd-Arábiának, mivel ha egyszer végleg elengedi az Egyesült Államok a világ harmadik legnagyobb olajtermelőjének kezét, az...

11:39 | nov. 22.Research Blog

Szaúd-Arábia politikai csapdában – meglepetést hozhat a bécsi OPEC találkozó?

Az olajpiac kulcskérdése, hogy a soron következő OPEC találkozón sikerül-e ismét megállapodni az olajtermelés csökkentéséről. Hiába egyértelmű ugyanis a helyzet gazdasági értelemben, a világpolitika megváltoztathatja a kimenetelt. Szaúd-Arábia és fiatal uralkodója, Mohammed bin Szalmán (MbS) a Khashoggi gyilkossággal zsákutcába terelte magát és az OPEC-et. Így könnyen lehet, hogy a december...

12:42 | nov. 19.Research Blog

Az USA földgázárai az egekben

A szokatlanul hideg idő és az 5-éves átlaghoz képest alacsony betárolt készletek az USA földgáz áraiban is meglátszanak. A korábbi 3 dollár/MMBTu szintről közel 5 dolláros szintig emelkedett a napokban az árfolyam. Az árakat rövidtávon a tél mozgatja, de a tavaszi hónapokban jó eséllyel visszatérünk a korábbi szintekhez.

Gazdasági naptár

teljes naptár
Szerdadec. 19.
00:50
Import (év/év) (JP)
Időszak: nov., előző: 19.9%, várt: 11.8%
00:50
Export (év/év) (JP)
Időszak: nov., előző: 8.2%, várt: 1.2%
08:00
Termelői árindex (év/év) (GE)
Időszak: nov., előző: 3.3%, várt: 3.1%
10:30
Fogyasztói árindex (év/év) (UK)
Időszak: nov., előző: 2.4%, várt: 2.3%
13:00
Jelzáloghitel igénylések (US)
Időszak: dec., előző: 1.6%
14:30
Folyó fizetési mérleg (milliárd dollár) (US)
Időszak: Q3, előző: -101.22, várt: -125
16:00
Használtlakás értékesítések (hó/hó) (US)
Időszak: nov., előző: 1.36%, várt: -0.38%
20:00
Fed kamatdöntés (US)
Időszak: dec., előző: 2.25%, várt: 2.5%
Csütörtökdec. 20.
07:00
Gépipari rendelésállomány (év/év) (JP)
Időszak: nov., előző: -16.8%
08:30
Folyó fizetési mérleg (millió euró) (HU)
Időszak: Q3, előző: 772.4, várt: 171.1
09:00
Átlagos bruttó béremelkedés (év/év) (HU)
Időszak: okt., előző: 10.4%, várt: 10.2%
10:30
Kiskereskedelmi forgalom (év/év) (UK)
Időszak: nov., előző: 2.2%, várt: 2%
ny.e.
BlackBerry (US)
Időszak: 2019 Q3, előző: -0.04, várt: 0.02
13:00
BoE kamatdöntés (UK)
Időszak: dec., előző: 0.75%, várt: 0.75%
13:00
BoE eszközvásárlási cél (milliárd font) (UK)
Időszak: dec., előző: 435, várt: 435
14:30
Philadelphiai Fed index (US)
Időszak: dec., előző: 12.9, várt: 15
14:30
Tartós munkanélküli-segély kérelmek (ezer fő/hét) (US)
Időszak: dec., előző: 1661, várt: 1663.1
14:30
Friss munkanélküli-segély kérelmek (ezer fő/hét) (US)
Időszak: dec., előző: 206, várt: 215
15:45
Bloomberg fogyasztói elégedettség (US)
Időszak: dec., előző: 59.4
15:45
Bloomberg gazdasági várakozások (US)
Időszak: dec., előző: 56
16:00
Leading indicators kompozit mutató (US)
Időszak: nov., előző: 0.1%, várt: 0%
22:15
Nike (US)
Időszak: 2019 Q2, előző: 0.46, várt: 0.46
Péntekdec. 21.
00:30
Fogyasztói árindex (év/év) (JP)
Időszak: nov., előző: 1.4%, várt: 0.8%
08:45
GDP (év/év, igazított) (FR)
Időszak: Q3, előző: 1.4%, várt: 1.4%
09:00
Külkereskedelmi mérleg (millió euró) - végleges (HU)
Időszak: okt., előző: 293
10:30
GDP (év/év) - végleges (UK)
Időszak: Q3, előző: 1.5%, várt: 1.5%
10:30
Folyó fizetési mérleg (milliárd font) (UK)
Időszak: Q3, előző: -20.32, várt: -22
14:30
GDP (negyedév/negyedév, évesített) - végleges (US)
Időszak: Q3, előző: 3.5%, várt: 3.5%
14:30
Tartós cikkek rendelésállománya (hó/hó) (US)
Időszak: nov., előző: -4.3%, várt: 1.6%
16:00
Fogyasztói bizalom - előzetes (EMU)
Időszak: dec., előző: -3.9, várt: -4.3
16:00
Személyi jövedelmek (hó/hó) (US)
Időszak: nov., előző: 0.5%, várt: 0.3%
16:00
Személyi kiadások (hó/hó) (US)
Időszak: nov., előző: 0.6%, várt: 0.3%
16:00
Michigani Egyetem fogyasztói bizalmi index - végleges (US)
Időszak: dec., előző: 97.5, várt: 97.5
Hétfődec. 24.
14:30
Chicagói Fed index (US)
Időszak: nov., előző: 0.24
Kedddec. 25.
MegnevezésUtolsó árVált.Vált.%Napi min.Napi max.ForgalomDeviza 
BUX39 909.63+434.02+1.1039 070.6539 909.6312 080.07MHUF
DAX10 760.27+19.38+0.1810 749.5510 831.442 098.66MEUR
ATX2 820.58-68.09-2.362 793.632 888.67109.49MEUR
DJIA23 882.94+207.30+0.8823 668.8623 919.93-USD
S&P 5002 568.19+22.03+0.872 544.912 572.12-USD
MegnevezésUtolsó árVált.Vált.%Napi min.Napi max. 
EURHUF322.50+0.29+0.09322.13322.92
CHFHUF284.58-1.17-0.41284.25285.67
USDHUF282.21-1.41-0.50281.74283.46
EURUSD1.1426+0.0063+0.551.13691.1440
EURCHF1.1336+0.0053+0.471.12821.1344
EURGBP0.9029+0.0043+0.480.89810.9040
MegnevezésUtolsó árVált.Vált.%Napi min.Napi max.ForgalomDeviza 
WABERERS2 380+80+3.482 2002 3805.68MHUF
MOL3 162+104+3.403 0503 1622 548.17MHUF
DUNAHOUSE3 800+60+1.603 8003 8001.14MHUF
TAKARÉK660.0-19.0-2.80640.0675.036.41MHUF
MTELEKOM436.0-5.0-1.13436.0444.5292.19MHUF
CIGPANNONIA414.5-4.0-0.96410.5417.07.89MHUF
MegnevezésUtolsó árVált.Vált.%Napi min.Napi max.ForgalomDeviza 
EBGBPHUFTL0628+28+80.000.15MHUF
EBCBKTL0556+10+20.4137eHUF
EBDAXTS582 602+431+19.9497.77MHUF
EBEURTRYTL0135-44-104.7640eHUF
EBHENHUBTS3045-22-31.887.59MHUF
EBVWTS06586-195-30.0557775376eHUF

Saját watchlist létrehozásához be kell jelentkeznie.
Ha nincs még fiókja, regisztráljon most.