A réz ára mutatja, hogy közeledik a recesszió?

Az olajpiacon egyre több szó esik a várható globális GDP lassulásról, ami már a a következő negyedévekben is jelentősen lelassíthatja az olajfelhasználás növekedését. Az USA és Kína közti kereskedelmi háború, ami egyelőre nem mutat enyhülést, és főleg Kína lassulása, a negyedik éve tartó olajkereslet szárnyalását is súlyosan érintheti. Ebből a szempontból különösen érdekes a réz árfolyamalakulása, amit az olaj mellett a legfontosabb növekedési indikátornak tekintenek. A réz 16%-kal zuhant az elmúlt négy hétben, ami igencsak rossz ómen.

A globális olajpiac fő mozgatórugója a kereslet. A szenzációhajhászó hírek elsősorban a kínálati oldal problémáit emelik ki, de az igazi sztori a keresleti oldalon volt az elmúlt években. A következő ábrán jól látszik, hogy a kőolaj keresletnövekedés sebességet váltott 2015-ben és azóta a tízéves átlag 1,2 millió hordó/nap szint felett nő a világ olajéhsége.

A globális olajkereslet növekedése 2007 óta
Forrás: Statista.com

A kereslet mellett nyilván a kínálati oldal alakulása is nagyon fontos, mégis azt kell mondanom, hogy a piac szempontjából fontos fejlemény az előbbi oldalon van. Ebből a szempontból kulcskérdés, hogy ez a régóta tartó globális konjunktúra kitart-e. Ez különösen igaz a fejlődő piacokra, főleg Kínára és Indiára, melyek a keresletnövekedés derekát adták. 2017-ben ez a két ország adta a kőolaj felhasználás növekedésének 69%-át.

Az elmúlt pár hétben a világsajtó tele van spekulációval, hogy a ciklus végén vagyunk. A Kína és USA közti kereskedelmi háború elindíthatja ezt a lassulási folyamatot, ami lefékezheti ezt a gyors olaj keresletnövekedést.

Ebből a szempontból lehet lényeges a réz ára, mely nyersanyagoldalról az egyik legfontosabb indikátor. A rezet széles körben elsősorban az építőiparban és az infrastruktúrában használják fel, valamint a gépipar használja. Minden olyan dologhoz szükséges, konjunktúra idején növekvő kereslettel bír. Persze a réz piaca sem kizárólag csak a kereslettől függ, a kínálati oldal is lényeges, de nagyvonalakban elmondható, hogy erős globális konjunktúra idején ugrik meg a vörös fém ára. A kínálat ugyanis lassan alkalmazkodik, még az olajiparnál is hosszabbak a ciklusok (egy bánya megnyitása és a termelés elkezdése nulláról akár 5-10 évet is igénybe vehet)

Az elmúlt négy héten drámai áresést láttunk a réz piacán, a réz 7350 dolláros tonnánkénti szintről egészen 6000 dollárig esett rövid idő alatt. A világ kezdi árazni a kínai-USA kereskedelmi háború hatásait. Ehhez hozzájárul a kínai gazdaság átláthatatlansága, a felhalmozott hatalmas adósságállomány és az, hogy 20 év óta nem volt ebben a gazdaságban nemhogy recesszió, de még lassulás sem. A réz, mint indikátor ezért rossz ómen lehet az olajbullok számára is, mivel mutathatja, hogy a globális kereslet komoly lassulást szenvedhet.

A réz árfolyamalakulása az elmúlt 5 évben (USD/tonna) a londoni LME tőzsdén (3 hónapos futures ár)
Forrás: Bloomberg

 

 

Hasonló tartalmak

14:04 | márc. 12.Research Blog

Norvég szuverén alap: megvegyük-e, amit ők eladnak?

Az 1 trillió, azaz 1000 milliárd dollárt kezelő norvég állami befektetési alap salamoni döntést hozott. Egy évi gondolkodás után módosították az eredeti felvetést, és az alap kizárólag olaj –és gázkitermeléssel foglalkozó vállalati részvények eladása mellett döntött. Eredetileg ugyanis az összes integrált olaj és gázipari részvényt el akarták adni a norvégok, de az alap részvényportfoliójának...

11:49 | márc. 7.Research Blog

Vajon meddig nőhet az USA palaolaj termelése?

Az elmúlt napokban nagyon érdekes cikk jelent meg a Wall Street Journal hasábjain, ami arról szól, hogy a túl sűrűn megfúrt palaolaj kutak esetében a termelés visszaesése következhet be, mivel a közeli kutak egymás elől „szívják ki” a szomszédos rétegekből a szénhidrogéneket, így az új, közeli fúrások hatékonysága messze elmarad a korábbiaktól. A szülő –gyerek (angolul parent-child) probléma...

11:28 | febr. 20.Research Blog

Jobban függnek gázügyben az oroszok Európától, mint fordítva

Pletser Tamás, olaj-, és gázipari szakértőnk friss blogbejegyzése a G7.hu-ról.

11:08 | febr. 15.Research Blog

Miért nem hajlandó az emberiség megfékezni a klímaváltozást?

Pletser Tamás, olaj-, és gázipari szakértőnk friss blogbejegyzése a Pénz Beszél blogról.

Gazdasági naptár

teljes naptár
Hétfőmárc. 25.
Hétfőmárc. 25.
00:00
Fogyasztói bizalmi index (HU)
Időszak: márc., előző: -11.1
08:30
Folyó fizetési mérleg (millió euró) (HU)
Időszak: Q4, előző: 155.7, várt: -111.3
10:00
IFO üzleti hangulatindex (GE)
Időszak: márc., előző: 98.5, várt: 98.7
13:30
Chicagói Fed index (US)
Időszak: feb., előző: -0.43, várt: -0.25
Keddmárc. 26.
08:45
GDP (év/év, igazított) (FR)
Időszak: Q4, előző: 0.9%, várt: 0.9%
13:30
Kiadott építési engedélyek (hó/hó) (US)
Időszak: feb., előző: -0.7%, várt: 0.2%
13:30
Megkezdett lakásépítések (hó/hó) (US)
Időszak: feb., előző: -14%, várt: -0.8%
13:30
Kiadott építési engedélyek (ezer/hó) (US)
Időszak: feb., előző: 1317, várt: 1320
14:00
S&P/Case-Shiller házárindex (US)
Időszak: jan., előző: 212.96, várt: 212.88
14:00
MNB kamatdöntés (HU)
Időszak: márc., előző: 0.9%, várt: 0.9%
15:00
Richmondi Fed feldolgozóipari index (US)
Időszak: márc., előző: 16, várt: 12
15:00
Conference Board fogyasztói bizalmi index (US)
Időszak: márc., előző: 131.4, várt: 132
Szerdamárc. 27.
02:30
Ipari vállalatok profittömege (CHN)
Időszak: feb., előző: -1.9%
12:00
Jelzáloghitel igénylések (US)
Időszak: márc., előző: 1.6%
13:30
Külkereskedelmi mérleg (milliárd dollár) (US)
Időszak: jan., előző: -59.769, várt: -57.5
15:00
Folyó fizetési mérleg (milliárd dollár) (US)
Időszak: Q4, előző: -124.82, várt: -130
Csütörtökmárc. 28.
09:00
Munkanélküliségi ráta (HU)
Időszak: feb., előző: 3.7%, várt: 3.7%
11:00
Fogyasztói bizalom - végleges (EMU)
Időszak: márc., előző: -7.2, várt: -7.2
13:30
Tartós munkanélküli-segély kérelmek (ezer fő/hét) (US)
Időszak: márc., előző: 1750
13:30
GDP (negyedév/negyedév, évesített) - végleges (US)
Időszak: Q4, előző: 2.6%, várt: 2.4%
13:30
Friss munkanélküli-segély kérelmek (ezer fő/hét) (US)
Időszak: márc., előző: 221, várt: 220
14:00
Fogyasztói árindex (év/év) - előzetes (GE)
Időszak: márc., előző: 1.5%, várt: 1.5%
14:45
Bloomberg fogyasztói elégedettség (US)
Időszak: márc., előző: 61.5
15:00
Függőben lévő lakásértékesítések (év/év) (US)
Időszak: feb., előző: -3.2%
00:30
Munkanélküliségi ráta (JP)
Időszak: feb., előző: 2.5%, várt: 2.5%
00:50
Ipari termelés (hó/hó) (JP)
Időszak: feb., előző: -3.4%, várt: 1.3%
00:50
Kiskereskedelmi forgalom (év/év) (JP)
Időszak: feb., előző: 0.6%, várt: 0.9%
00:50
Ipari termelés (év/év) (JP)
Időszak: feb., előző: 0.3%, várt: -1.2%
08:00
Kiskereskedelmi forgalom (év/év) (GE)
Időszak: feb., előző: 2.6%, várt: 2.2%
09:00
GDP (év/év, igazított) (SP)
Időszak: Q4, előző: 2.4%, várt: 2.4%
09:00
Termelői árindex (év/év) (HU)
Időszak: feb., előző: 3.8%
09:00
Átlagos bruttó béremelkedés (év/év) (HU)
Időszak: jan., előző: 10.2%, várt: 10%
09:55
Munkanélküliek számának változása (ezer fő) (GE)
Időszak: márc., előző: -21, várt: -10
09:55
Munkanélküliségi ráta (GE)
Időszak: márc., előző: 5%, várt: 4.9%
10:30
Folyó fizetési mérleg (milliárd font) (UK)
Időszak: Q4, előző: -26.522, várt: -22.9
10:30
GDP (év/év) - végleges (UK)
Időszak: Q4, előző: 1.3%, várt: 1.3%
13:30
Személyi kiadások (hó/hó) (US)
Időszak: jan., előző: -0.5%, várt: 0.3%
13:30
PCE maginfláció (év/év) (US)
Időszak: jan., előző: 1.94287%, várt: 1.9%
13:30
PCE infláció (év/év) (US)
Időszak: jan., előző: 1.7%, várt: 1.4%
13:30
Személyi jövedelmek (hó/hó) (US)
Időszak: feb., előző: -0.1%, várt: 0.3%
14:45
Chicagói beszerzési menedzser index (US)
Időszak: márc., előző: 64.7, várt: 61.7
15:00
Michigani Egyetem fogyasztói bizalmi index - végleges (US)
Időszak: márc., előző: 97.8, várt: 97.8
15:00
Újlakás építések (hó/hó) (US)
Időszak: feb., előző: -6.9%, várt: 3%
15:00
Újlakás értékesítések (ezer/hó) (US)
Időszak: feb., előző: 607, várt: 625
ism.
BlackBerry (US)
Időszak: 2019 Q4, előző: -0.03, várt: 0.06
MegnevezésUtolsó árVált.Vált.%Napi min.Napi max.ForgalomDeviza 
BUX41 931.67-24.08-0.0641 748.5842 133.5020 635.46MHUF
DAX11 364.18-185.78-1.6111 356.4911 623.973 330.48MEUR
ATX3 037.95-42.57-1.383 036.323 101.3996.16MEUR
DJIA25 502.32-460.19-1.7725 501.4525 877.01-USD
S&P 5002 800.71-54.17-1.902 800.472 846.16-USD
MegnevezésUtolsó árVált.Vált.%Napi min.Napi max. 
EURHUF316.64+1.94+0.61314.22316.83
CHFHUF282.11+3.00+1.06278.16282.37
USDHUF280.29+3.44+1.23275.90280.91
EURUSD1.1315-0.0001-0.011.12751.1392
EURCHF1.1231-0.0055-0.491.12141.1299
EURGBP0.8561+0.0003+0.040.85340.8671
MegnevezésUtolsó árVált.Vált.%Napi min.Napi max.ForgalomDeviza 
RICHTER5 295+170+3.325 1205 2953 621.3MHUF
ALTEO730.0+20.0+2.82705.0730.07.59MHUF
ANY1 370+10+0.741 3501 37520.2MHUF
Appeninn504.0-31.0-5.79500.0539.0126.99MHUF
RABA1 195-25-2.051 1751 2150.57MHUF
PANNERGY688.0-12.0-1.71684.0696.03.78MHUF
MegnevezésUtolsó árVált.Vált.%Napi min.Napi max.ForgalomDeviza 
EBGBPHUFTL0628+28+80.000.15MHUF
EBSPTS38304+128+72.7315930443.56MHUF
EBDAXTS822 240+680+43.591 4142 24021.38MHUF
EBEURTRYTL0135-44-104.7640eHUF
EBGBPHUFTS08141-69-32.861302110.27MHUF
EBHENHUBTS3045-22-31.887.59MHUF

Saját watchlist létrehozásához be kell jelentkeznie.
Ha nincs még fiókja, regisztráljon most.