300 forintos célárral tartásra ajánljuk a Magyar Telekomot

Relatíve jól viselkedtek a piacok tegnap a pénteki száguldást követően. Működik az év végi kotta, azaz a piacok tartják az év közben elért emelkedést. Ez az intézményi befektetők érdeke. Nagyobb portfólió átrendezésre a jövő év elején kerülhet sor, és a „tapír” is addigra aktivizálhatja magát. Persze a Fed kormányzóitól vegyes nyilatkozatokat lehet hallani. Egy biztos, hogy a december 17-18-i találkozón újra fognak beszélni a mennyiségi lazítás visszavételéről. A jó amerikai makrogazdasági adatokat követően látszik az erő az USA részvénypiacain. Az S&P500 és a Dow Jones is nagyszerű fordulatot hajtott végre a 30 napos mozgóátlagról, és tartják magukat a 20 napos mozgóátlagok felett. Ráadásul nagyon közel vannak a csúcsokhoz. Az S&P500 tegnap 2 pontra közelítette meg a mindenkori legmagasabb értékét, amely 1.813,5 pontnál van, és történelmének legmagasabb záró értékén fejezte be a napot. Ezzel szemben a DAX lefordult a 20 napos mozgóátlagról, amelyet ma újra tesztelhet a kurzus 9.222 pontnál. Ráadásul az ipari termelés sem alakult fényesen a németeknél, az adat messze elmaradt a várakozásoktól, és még az előző havi adatot is lefelé módosították. Közben Magyarországon a költségvetés pozitív meglepetést hozott, hiszen novemberben 11 milliárdos plusszal zárt, amely azt sugallja, hogy könnyedén teljesülhetnek a tervek. Ennek ellenére, vagy mindemellett a BUX index 1 százalék fölötti esést produkált. Ma tovább csökkenhet az index, de valamiféle fordulat jelei kibontakozhatnak a nap második felében, az elmúlt három nap esése után.

- Történelmi csúcson zárt az S&P500 index
- Az olaj és az arany is emelkedéssel kezdte a kereskedést
- Nagyot ugrott a forint árfolyama
- Visszafogott csökkenés Ázsiában
- 300 forintos célárral tartásra ajánljuk a Magyar Telekomot
- Csökkenésre számítunk a BÉT-en

- Óvatos emelkedéssel telt a hét első kereskedési napja a tengerentúli börzéken, az S&P500 index történelmi csúcson zárta a napot (S&P500 0,18%, Dow 0,03%, Nasdaq 0,15%).
- Tegnap több jegybankár is megszólalt. James Bullard, a St. Louis-i Fed elnöke azt mondta, hogy a legjobb lépés az lenne a Fed részéről, ha már a decemberi ülésen elkezdené csökkenteni az eszközvásárlási programot. Bullard szerint a lassítás valószínűsége enyhén növekszik az utóbbi hónapokban javuló foglalkoztatottsági adatainak köszönhetően.
- A Richmond-i Fed elnök,Jeffrey Lacker úgy fogalmazott, hogy a jegybankárok a decemberi ülésen tárgyalni fognak az eszközvásárlási program lassításáról, de konkrét időpontot nem jelölt meg, hogy mikor kezdődhet a program csökkentése.
- Charles Evans,a Chicago-i Fed elnök azt mondta, hogy a decemberi ülésen még változatlan maradhat a jegybank programja, és a jövő év elején indulhat a lassítás.
- Richard Fischer,a Dallas-i Fed elnök csak annyit mondott, hogy amint a jegybanknak lehetősége lesz rá, elkezdi visszafogni az eszközvásárlási programját.
- A BlackBerry árfolyama 10 éves mélypontra esett a tegnapi kereskedésben, a befektetők a közelgő negyedéves gyorsjelentés miatt aggódnak.
- A McDonald’s tegnap publikálta novemberi értékesítési adatait, amelyek csalódást okoztak. A bevételek 0,8%-kal estek vissza tavalyhoz képest a tengerentúli üzletekben, a papír árfolyama 0,6%- kal csökkent.

- A nyugat-európai börzék mérsékelt pluszban zárták a kereskedést (FTSE100 0,11%, DAX 0,25%, CAC40 0,11%).
- A Standard & Poor’s hitelminősítő szerint az Európai Központi Bank tervezett eszközminőségi felülvizsgálatának csak limitált hatása lehet a bankok hitelminősítésére, mert a pénzintézeteknek elég idejük van a szavatoló tőkéjük megerősítésére.
- A német ipar kibocsátása októberben a várt 0,7%-os növekedés helyett 1,2%-kal csökkent az előző hónaphoz képest.

- A hét első kereskedési napját minimális csökkenéssel töltötte a kőolaj, 97,7 dollárról 97,2 dollárig esett az árfolyam. A mai kereskedésben ismét emelkedésnek indult a kurzus, és sikerül 97,7 dollárig visszakapaszkodnia. A napok óta tartó oldalazás után hamarosan további emelkedés várható.
- Az arany kurzusa emelkedni tudott tegnap, 1.230 dollárról 1.240 dollárig ment, amit további erősödés követett a ma reggeli órákban 1.245 dollárig. Enyhe fordulós jelzések láthatóak az aranyban, ezért további emelkedésre lehet számítani.

- Az EUR/HUF árfolyama tegnap érintette a 30 napos mozgóátlag szintjét, azonban a 300 alatti árfolyamról nagyot ugrott, és 302,24-es árfolyamon zárta a tegnapi kereskedést. Ma reggel viszont jelentős korrekció és forinterősödés tapasztalható, aminek eredményeként 301,4-es árfolyam mellett kereskednek a devizapárral.
- Megállíthatatlanul emelkedik az EUR/USD árfolyama, tegnap 1,3706-ról 1,3739-ig emelkedett, miközben tovább tart a spekuláció a Fed eszközvásárlási programjának csökkentéséről. A tegnap megszólalt jegybankárok meglehetősen megosztottak a kérdésben. James Bullard már elkezdené a „tapírt”, Charles Evans jövő év elejéig várna vele, míg Jeffrey Lacker nem nyilatkozott a lehetséges időzítéssel kapcsolatban.

- A Nikkei 0,25%-ot, a Hang Seng és a Shanghai index 0,2%-ot csökkent.
- A kereskedést a kivárás jellemezte, ugyanis csak a piacok zárása előtt nem sokkal publikálták a novemberi kínai ipari termelési és kiskereskedelmi adatokat. Az ipari termelés a várt 10,1% helyett 10,0%-kal emelkedett az előző év azonos időszakához képest, ugyanakkor a kiskereskedelmi forgalom a várt 13,2%-nál nagyobb mértékben, 13,7%-kal bővült tavaly novemberhez képest. Az adatok megjelenése sem okozott érezhető elmozdulást az árfolyamban.
- A fogyasztói bizalom értéke Japánban a várt 43,0 pont helyett 42,5 pont lett novemberben.

- Az amerikai határidős piacok pluszban vannak ma reggel, míg az európaiak vegyes képet mutatnak.

- Ma megjelent angol nyelvű cégelemzésünkben a korábbi csökkentésről tartásra javítottuk a Magyar Telekom ajánlásunkat, a célárat pedig 285-ről 300 forintra emeltük. A közelmúltban minden fontosabb negatív hír megjelent már a céggel kapcsolatban. A vállalat tervei szerint nem fizet osztalékot a 2013-as eredmény után, hamarosan indul a frekvenciatender is. Ezek alapján úgy véljük, hogy a részvényár már elérte a mélypontját. Arra számítunk, hogy a cég 2016-ig nem fog osztalékot fizetni, hiszen a kifizetés feltételeként szabott 40%-nál magasabb lesz az eladósodottsági ráta. Ennek elsődleges oka a mobilfrekvenciákért fizetendő díj. 31 milliárd forintról 41 milliárdra emeljük a frekvenciákkal kapcsolatos beruházásigényt. Azzal számolunk, hogy 2012 és 2014 között összesen 85,9 milliárd forintot költ a Magyar Telekom mobil frekvenciákra.
- Az MOL-INA tárgyalásokat vezető horvát gazdasági miniszter, Ivan Vrdoljak azt nyilatkozta, hogy szeretné, ha még decemberben újra tárgyalóasztalhoz ülnének. A horvát kormány indítványozza, hogy egyforma szavazati joga legyen a két félnek az igazgatóságban. Azt is hozzátette, hogy a katari olajminiszterrel és a Rosneft-tel is tárgyalt az INA-ról. A magyar féllel folytatott tárgyalások elakadásának oka elsősorban az, hogy a MOL az INA stratégiájáról, míg a horvát kormány az irányítási jogokról szeretne egyezkedni. A MOL ugyanakkor hangsúlyozta, hogy nem kíván lemondani irányítási jogáról.