A Deutsche Bank részvények utóbbi napokban látott emelkedését az európai hozamok EKB ülést követő emelkedése fűti, mivel az emelkedő hozamkörnyezet pozitívan hat a banki kamatmarzsokra. Az, hogy a hozamok most vagy csak fél év múlva kapcsolnak egy emelkedő trendbe jelenleg nem lehet látni, azonban középtávon inkább ez valószínűsíthető, ami egy plusz a bankszektor mellett.
Viszont ami tény, hogy az EKB-tól függetlenül az Európában tapasztalható gazdasági fellendülésnek a bankszektor lehet az egyik legnagyobb nyertese (csökkenő munkanélküliség, emelkedő bérek, bővülő fogyasztás, megugró hitelezés). Ebben a kibontakozó környezetben igencsak ellentmondásos, hogy sok nyugat-európai bank jócskán a könyv szerinti értéke alatt forog. Fundamentális szempontból emiatt középtávon jó befektetésnek tartjuk az európai bankszektort.
Mivel a Deutsche Bank elsősorban befektetési szolgáltatásokkal és nem hitelkihelyezéssel foglalkozik, így az ő esetében a fent említett gazdasági folyamatok kevésbé vannak ráhatással a profitra, de azért szintén profitál egy kedvező gazdasági ciklusból. A jelenlegi gazdasági fellendülés esetén például a Commerzbank lehet az a bank, amelyik leginkább jól járhat a német bankok közül.
Ettől függetlenül a Deutsche Bank is nagyon olcsó és a többi bankkal együtt szintén emelkedhet az elkövetkező időben. Az elemzők a bank esetében az egy részvényre jutó eredmény közel 50%-os bővülését várják jövőre és a rákövetkező években is további növekedést várnak. Ezzel 2-3 éven belül a bank sajáttőke arányos megtérülése elérheti a piac által elvárt szintet, ekkor pedig könyv szerinti értéken kéne forognia a banknak. Mivel jelenleg könyv szerinti értékének kevesebb, mint felén forog, 2-3 éves időtávon az árfolyam duplázódása sem elképzelhetetlen. Ehhez pedig az árfolyam alkalmazkodásának hamarosan meg kéne indulnia.
Kockázatként fontos megemlíteni a bank peres ügyeit, amik miatt már a múltban is nagyobb összegű bírságokat kapott. Ezekre 2,5 milliárd eurós tartalékot már képzett a vállalat, ami nagyjából fedezi a jövőben még várható büntetések mértékét.
Technikai kép
Miután augusztusban kiesett a hónapokon át kitartó kereskedési sávból, egészen 13 euró környékére esett vissza. Most innen fordulat jeleit mutatja, az MACD is vételi jelzést adott.
Első körben 15 euróig, a kereskedési sáv aljáig pattanhat fel, majd ha sikerül visszatérnie a sávba a 17,7-nél lévő sávtetőig tarthat az emelkedés.
Stop megbízást a 13 euró környéki lokális mélypont alá érdemes helyezni, mert ha ez alá beesne a részvény nagyobb tér nyílna meg a további esés előtt.
Forrás: Bloomberg, Erste
A jelen dokumentumban foglalt információk az Erste Befektetési Zrt. (székhely: 1138 Budapest, Népfürdő u. 24-26.; tev. eng. szám: E-III/324/2008 és III/75.005-19/2002; tőzsdetagság: BÉT Zrt.; a továbbiakban: Társaság) által hitelesnek tartott forrásokon alapulnak, de azokért a Társaság szavatosságot vagy felelősséget nem vállal. A jelen dokumentumban foglaltak nem minősíthetők befektetésre való ösztönzésnek, befektetési tanácsadásnak, értékpapír jegyzésére, vételére, eladására vonatkozó felhívásnak vagy ajánlatnak. Felhívjuk szíves figyelmét arra, hogy a múltbeli teljesítmények, illetve jövőbeli becslések nem nyújtanak garanciát a jövőbeli teljesítményre nézve. A tőkepiaci és makrogazdasági helyzetet, a befektetések és azok hozamai alakulását olyan tényezők alakítják, melyre a Társaságnak nincs befolyása, a befektető által hozott döntés következményei a Társaságra nem háríthatók át. A jelen dokumentumban foglaltak – teljes vagy részleges – felhasználása, többszörözése, publikálása, átdolgozása, terjesztése kizárólag a Társaság előzetes írásos engedélyével lehetséges. A jelen dokumentumban foglaltak kiadásuk időpontjában érvényesek. További részletek: Erste Market Dokumentumok – Erste Market oldalon, illetve a Társaság ügyletek előtti tájékoztatásról szóló hirdetményében.
