A fedezeti alapok nem annyira optimisták az olajárral kapcsolatban

A fedezeti alapok a rekordmennyiségű vételi pozícióikat visszavették az olajból. Gyakorlatilag semleges pozíciót vettek fel az elmúlt hetekben. A tapasztalatom, hogy a túlságos egy oldalra állás ellen érdemes spekulálni, mivel nem marad erő, hogy a megjátszott irányba lendítse a piacot. Ilyen értelemben a mostani helyzet egy jó alap lehet egy újabb emelkedésre, különösen az erősödő kereslet és az OPEC termeléscsökkentésének fényében.

A fedezeti alapok jelentősen visszavették vételi pozícióikat az elmúlt hetekben. Az amerikai NYMEX-en megjelenő statisztikák szerint a február 21-i 951 millió hordó nettó vételi pozícióval szemben múlt pénteken (március 31.) már csak 642 millió hordó nettó vételi pozíció volt nyitva. Ez egy sokkal stabilabb állapotot jelent, azt is lehet mondani, hogy a további vételek likvidálása és a short pozíciók zárása közötti egyensúlyi helyzet van a piacon.

A pénzügyi befektetők nettó vételi pozícióinak alakulása
Forrás: Reuters@ John Kemp

A pénzügyi befektetők nettó vételi pozíciók változása a Brent és a WTI kőolaj határidős piacain
Forrás: Reuters@ John Kemp

A múlt héten is egyébként 41 millió hordóval csökkent a spekulánsok nettó vételi fogadásainak száma. November közepéhez képest egyébként 529 millió hordóval csökkent ez az érték. A piacon ennek megfelelően 3,7:1 az aránya jelenleg az emelkedésre és az esésre játszó befektetőknek. Tehát még mindig az utóbbiak vannak többen, de már nincs az a hurráoptimizmus, ami január-februárra jellemezte a piacot. A nagyfokú optimizmus vissza is ütött, hiszen amikor nem jöttek a várt készletcsökkentési adatok, az alapok zárásai 4-5 dollárral lejjebb vitték az olaj árfolyamát. Most azonban ennek nyoma sincs, így kiegyensúlyozottabb a piac, mint valaha.

A pénzügyi alapok nettó long és short pozícióinak aránya a Brentben és a WTI kőolaj határidős piacain
Forrás: Reuters@ John Kemp

Mivel továbbra is várom, hogy az Egyesült Államok nyersolaj készletekben elinduljon egyfajta csökkenés (a kínai, japán és a Karib térségben már csökkenést jeleztek a kereskedők a tartalékokban), a mostani helyzet egy jó alapja lehet egy nyár közepéig tartó emelkedésnek. Fontos kiemelni a múlt heti USA benzinkeresleti és készletadatokat, ami rácáfolt az elmúlt hónapok gyengébb számaira. Az olajkereslet tehát erős, a kínálat az OPEC-nek köszönhetően csökken – ez egy nagyon jó elegy egy erőteljesebb emelkedésnek. Nyilván nem fogunk az égig menni, de jók a kilátások, hogy keressenek ezen a befektetők.

Pletser Tamás
EMEA Olaj-, és Gázipar Elemző, Erste Befektetési Zrt.

Hasonló tartalmak

11:44 | aug. 10.Research Blog

50 dolláros ár körül van a palaolaj termelők fedezeti pontja

A napokban jelent meg egy érdekes elemzés arról, hogy az idei második negyedévben (április és június között) a 15 legnagyobb amerikai palaolaj termelő cég összesített nettó vesztesége 470 millió dollárt tett ki. Ebben az időszakban a WTI átlagára 48 dollár volt. Ez és az iparági szakértők becslése szerint is az 50 dolláros WTI ár az, amely mellett a palaolaj termelők nullszaldósak. A kérdés...

14:10 | aug. 2.Research Blog

Kőolaj piac: 50 dollár felett elfogy a levegő

A WTI 50 dollár fölé nehezen emelkedik, mivel a piaci szereplők szkeptikusak, hogy az OPEC-nek sikerül-e tartósan befolyásolni a piacot. Úgy tűnik, a pénzpiaci szereplők nettó vételi pozícióinak száma a legerősebb rövidtávú tényező, ami mozgatja az amerikai kőolajat. A következő két hónap kritikus lesz a készletcsökkenés szempontjából és csak tartós pozitív adatfolyam képes megtörni a...

14:57 | júl. 26.Research Blog

Lítiumból hiány lesz – újra csúcson az ETF

A közelmúltban a Goldman Sachs is csatlakozott az eddig inkább szélsőségesnek tartott véleményhez, hogy az olajkereslet csúcsa már 2024-ben bekövetkezhet. A nagy elemző házak – EIA, IEA és az OPEC - ezt inkább 2030 és 2040 közé teszik. A Goldman Sachs szerint az elektromos autó gyors térnyerése, az energiatakarékosság, a magas árak és az alacsony gazdasági növekedés összegségében elhozhatja...

12:33 | júl. 19.Research Blog

Venezuela az olajbullok nagy reménye

Venezuelában már több mint 100 napja tart a kormány elleni tiltakozási hullám, aminek új lendületet adott a július 30-ra kiírt alkotmányozó nemzetgyűlési választás, amit Trump amerikai elnök is élesen kritizált. Eközben az ország olajtermelése meredeken zuhan, mivel egyre kisebb mértékben képes a szétesés és csőd határán álló, állami PVDSA üzemelni és beruházni. Bármilyen irányba is haladnak a...

Gazdasági naptár

teljes naptár
Péntekaug. 18.
08:00
Termelői árindex (év/év) (GE)
Időszak: júl., előző: 2.4%, várt: 2.2%
10:00
Euróövezet folyó fizetési mérleg (milliárd euró) (EMU)
Időszak: jún., előző: 17.923
16:00
Michigani Egyetem fogyasztói bizalmi index - előzetes (US)
Időszak: aug., előző: 93.4, várt: 94
Hétfőaug. 21.
14:30
Chicagói Fed index (US)
Időszak: júl., előző: 0.13
Keddaug. 22.
09:00
Átlagos bruttó béremelkedés (év/év) (HU)
Időszak: jún., előző: 12.9%, várt: 13.6%
11:00
ZEW index (GE)
Időszak: aug., előző: 86.4, várt: 85.3
11:00
ZEW index (EMU)
Időszak: aug., előző: 35.6
14:00
MNB kamatdöntés (HU)
Időszak: aug., előző: 0.9%, várt: 0.9%
16:00
Richmondi Fed feldolgozóipari index (US)
Időszak: aug., előző: 14, várt: 11
Szerdaaug. 23.
02:30
Feldolgozóipari beszerzési menedzser index (JP)
Időszak: aug., előző: 52.1
08:00
Gépipari rendelésállomány (év/év) (JP)
Időszak: júl., előző: 26.3%
09:30
Szolgáltatóipari beszerzési menedzser index - előzetes (GE)
Időszak: aug., előző: 53.1, várt: 53.3
09:30
Feldolgozóipari beszerzési menedzser index - előzetes (GE)
Időszak: aug., előző: 58.1, várt: 57.7
10:00
Feldolgozóipari beszerzési menedzser index - előzetes (EMU)
Időszak: aug., előző: 56.6, várt: 56.3
10:00
Szolgáltatóipari beszerzési menedzser index - előzetes (EMU)
Időszak: aug., előző: 55.4, várt: 55.4
13:00
Jelzáloghitel igénylések (US)
Időszak: aug., előző: 0.1%
15:45
Feldolgozóipari beszerzési menedzser index (US)
Időszak: aug., előző: 53.3, várt: 53.4
15:45
Beszerzési menedzser index (US)
Időszak: aug., előző: 54.6
15:45
Szolgáltatóipari beszerzési menedzser index (US)
Időszak: aug., előző: 54.7, várt: 54.9
16:00
Újlakás építések (hó/hó) (US)
Időszak: júl., előző: 0.8%, várt: 0.4%
16:00
Fogyasztói bizalom - előzetes (EMU)
Időszak: aug., előző: -1.7, várt: -1.9
16:00
Újlakás értékesítések (ezer/hó) (US)
Időszak: júl., előző: 610, várt: 612.5
z.u.
Hewlett-Packard (US)
Időszak: 2017 Q3, előző: 0.49, várt: 0.42
Csütörtökaug. 24.
09:00
GDP (év/év, igazított) (SP)
Időszak: Q2, előző: 3.1%, várt: 3.1%
10:30
GDP (év/év) - előzetes (UK)
Időszak: Q2, előző: 1.7%, várt: 1.7%
14:30
Friss munkanélküli-segély kérelmek (ezer fő/hét) (US)
Időszak: aug., előző: 232, várt: 237.5
14:30
Tartós munkanélküli-segély kérelmek (ezer fő/hét) (US)
Időszak: aug., előző: 1953
15:45
Bloomberg fogyasztói elégedettség (US)
Időszak: aug., előző: 52.1
16:00
Használtlakás értékesítések (hó/hó) (US)
Időszak: júl., előző: -1.78%, várt: 0.72%
z.u.
Autodesk (US)
Időszak: 2018 Q2, előző: -0.29, várt: -0.15
01:30
Fogyasztói árindex (év/év) (JP)
Időszak: júl., előző: 0.4%, várt: 0.4%
08:00
GDP (év/év, munkanaphatással igazított) (GE)
Időszak: Q2, előző: 2.1%, várt: 2.1%
10:00
IFO üzleti hangulatindex (GE)
Időszak: aug., előző: 116, várt: 115.5
14:30
Tartós cikkek rendelésállománya (hó/hó) (US)
Időszak: júl., előző: 6.4%, várt: -5.7%
MegnevezésUtolsó árVált.Vált.%Napi min.Napi max.ForgalomDeviza 
BUX37 026-161-0.4336 90837 2136 549.43MHUF
DAX12 163.59-39.87-0.3312 080.7412 173.302 689.91MEUR
ATX3 179.38-39.29-1.223 177.143 216.5576.05MEUR
DJIA21 741.39-9.34-0.0421 641.6321 759.50-USD
S&P 5002 434.51+4.50+0.192 420.692 435.96-USD
MegnevezésUtolsó árVált.Vált.%Napi min.Napi max. 
EURHUF303.37-0.57-0.19303.37
CHFHUF268.66+0.38+0.14268.66268.66
USDHUF258.19-1.01-0.39258.19258.19
EURUSD1.1749+0.0025+0.211.1749
EURCHF1.0950-0.0001-0.01
EURGBP0.9142+0.0034+0.370.9142
MegnevezésUtolsó árVált.Vált.%Napi min.Napi max.ForgalomDeviza 
CIGPANNONIA269+11+4.26249276213.24MHUF
ANY1 380+8+0.581 3651 38016.82MHUF
DUNAHOUSE3 715+15+0.413 7003 7150.59MHUF
Appeninn321-12-3.60292328332.76MHUF
FHB520-10-1.8952052713.01MHUF
WABERERS5 000-47-0.934 9995 0001.05MHUF
MegnevezésUtolsó árVált.Vált.%Napi min.Napi max.ForgalomDeviza 
EBGBPHUFTL0628+28+80.000.15MHUF
EBSPTS27311+79+34.0528631639.4MHUF
EBEURHUFTL3073+14+23.7358730.51MHUF
EBEURTRYTL0135-44-104.7640eHUF
EBHENHUBTS3045-22-31.887.59MHUF
EBVWTL05244-53-17.852432700.6MHUF

Saját watchlist létrehozásához be kell jelentkeznie.
Ha nincs még fiókja, regisztráljon most.