A MOL stratégiai elképzeléseket adott közre a múlt héten, melyből a legérdekesebb és mindenképpen a legelőremutatóbb fejlemény az volt, hogy a cég egyre inkább kiskereskedelmi vállalattá akar válni a 2000 töltőállomásának felhasználásával csökkentve a hagyományos üzletágak, a kutatás-termelés és a feldolgozás-kereskedelem részesedését.
A cég – szerintem nagyon helyesen – azt gondolja, hogy a mobilitás megváltozásával nem a kőolaj finomítás a jövő üzlete. Az elektromos vagy más alternatív hajtások elterjedése ugyanis drasztikusan csökkentheti a fosszilis üzemanyagok iránti keresletet, mely ma a finomítók kihozatalának két-harmadát jelenti. Helyette inkább a kőolaj finomításra épülő petrolkémiára és a kiskereskedelemre kíván a vállalat erőforrásokat allokálni. Érdekes, hogy a fő rivális OMV-t is megkérdeztem a kérdésről, akik továbbra is a kutatás-termelés dominanciáját tartják, a profit a „well-head”-nél, vagyis a kútfejnél van. Ez volt eddig az elmúlt 150 évben, amióta olajipar létezik, viszont ennek a feltétele az volt, hogy az olaj iránti kereslet töretlen legyen és az olajcégeket odaengedjék a legjobb erőforrásokhoz. Ezek a feltételek korántsem adottak a jövőben.
Az új stratégiának az lesz a kulcspontja, hogy sikerül-e egy ilyen mentalitást meghonosítani a cégnél. A MOL már bizonyította, hogy tud olajat finomítani és petrolkémiában is egyedül fel tud építeni és üzemeltetni egységeket. Ez utóbbi igencsak lényeges, hiszen a lengyel vetélytárs például a Basell-lel közösen fejlesztett petrolkémiát, ami így nagyon gyorsan épült ki, viszont a továbblépéshez szükséges a partner támogatása. A stratégia ezen részének sikerében nekem nincsenek is kételyeim: a cég operatív vezetése kiváló és a hőn áhított új technológiákat (polyol) is sikerül megszereznie a vállalatnak. A kérdés inkább az, hogy az utazók igényeit kielégítő kiskereskedelem (Fresh Corner) sikeres lesz-e. Eltalálni az autósok ízlésének, pénztárcájának megfelelő kávé és ételkínálatot és ehhez felépíteni a megfelelő kiszolgáló létesítményeket ugyanis teljesen más hozzáállást és tudást igényel, mint megszervezni a kőolaj finomítást vagy a dízel logisztikát.
A kihívás azért is lényeges, mert a teljes EBITDA 20%-a már most is a kiskereskedelemből származik, ennek az aránya pedig tovább nő. Arról nem is szólva, hogy a kiskereskedelmi cégek nyereség alapú értékelése a ciklikus vállalatok 2-3-szorosa. Az első tapasztalatok mindenesetre biztatóak: az új Fresh Corner kutak dizájnja lényegesen szebb a többieknél, a kávé friss (bár engem, mint kifinomult kávéfogyasztót annyira nem győzött meg, de lehet, hogy ebben én a kivétel vagyok, mint a szabály), a szendvicsek szintúgy. És remélhetőleg tiszta, belülről elérhető és fűtött mellékhelyiség is várja az utazókat. Nekem ezek tűnnek a legfontosabb szempontoknak, meg persze tudatosítani a vásárlókban, hogy a mi kínálatunk is van olyan jó, mint az osztrák vagy holland konkurrenciáé.
Pletser Tamás
Budapest, 2016. november 10.
A jelen dokumentumban foglalt információk az Erste Befektetési Zrt. (székhely: 1138 Budapest, Népfürdő u. 24-26.; tev. eng. szám: E-III/324/2008 és III/75.005-19/2002; tőzsdetagság: BÉT Zrt.; a továbbiakban: Társaság) által hitelesnek tartott forrásokon alapulnak, de azokért a Társaság szavatosságot vagy felelősséget nem vállal. A jelen dokumentumban foglaltak nem minősíthetők befektetésre való ösztönzésnek, befektetési tanácsadásnak, értékpapír jegyzésére, vételére, eladására vonatkozó felhívásnak vagy ajánlatnak. Felhívjuk szíves figyelmét arra, hogy a múltbeli teljesítmények, illetve jövőbeli becslések nem nyújtanak garanciát a jövőbeli teljesítményre nézve. A tőkepiaci és makrogazdasági helyzetet, a befektetések és azok hozamai alakulását olyan tényezők alakítják, melyre a Társaságnak nincs befolyása, a befektető által hozott döntés következményei a Társaságra nem háríthatók át. A jelen dokumentumban foglaltak – teljes vagy részleges – felhasználása, többszörözése, publikálása, átdolgozása, terjesztése kizárólag a Társaság előzetes írásos engedélyével lehetséges. A jelen dokumentumban foglaltak kiadásuk időpontjában érvényesek. További részletek: Erste Market Dokumentumok – Erste Market oldalon, illetve a Társaság ügyletek előtti tájékoztatásról szóló hirdetményében. A jelen dokumentumban foglaltak kizárólag a szerző személyes véleményét tükrözik és nem tekinthetőek az Erste Befektetési Zrt. hivatalos szakmai álláspontjának
