| ALTEO | utilities | ||
| Célár: | felülvizsgálat alatt | Ajánlás: | felülvizsgálat alatt |
Az ALTEO második negyedéves 1,42 milliárd forintos nettó eredménye ugyan 20 százalékkal elmarad a tavalyi értektől, de jelentősen meghaladja az első negyedéves 1,37 milliárd forint veszteséget. A második negyedévben az EBITDA mintegy 1,4 milliárd forinttal javult az előző évihez képest, míg az üzemi eredmény soron ez a pozitív hatás már csak cirka 200 millió forintra olvadt, a konszolidációs körbe került vállalatok megemelkedett amortizációs költsége miatt.
A javuló eredmény mögött az elsődleges ok, a szinte minden szegmensben bekövetkezett javulás. Ez alól csak az energia kiskereskedelem a kivétel, ahol az EBITDA 800 millió forintról 252 millióra esett össze. Ennek az oka a villamosenergia piac szokásosnál nagyobb volatilitása, amelynek köszönhetően a fedezeti ügyleteken keresztül csökkent az elérhető jövedelem, míg a gázpiacon a fokozódó verseny hozott alacsonyabb jövedelmezőséget. Mindezt úgy, hogy az értékesített volumenek mind a két termék esetében számottevően növekedtek.
Az EBITDA a legnagyobb mértékben, mintegy 900 millió forinttal az egyéb, a központra allokált költségcentrum esetében javult, amely az alacsonyabb részvényárfolyam miatt a munkavállalói részvényprogramhoz alacsonyabb költségeket generált.
A javulás tekintetében a második helyezett az Energetikai szolgáltatások szegmens, mintegy 700 millió forintos javulással. Ez elsősorban a MOL számára végzett PV projektnek és a magas innert tartalmú gázszolgáltatás indulásának köszönhető. Az előbbi kivitelezése a harmadik negyedévben befejeződik, ezért az ebből adódó eredményhozzájárulás számottevőn csökken majd az ősz folyamán. Mind a két esetben az üzemeltetés hoz majd bevételeket a jövőben.
Magára talált a körforgásos gazdálkodás, s a második negyedévben cirka 200 millió forinttal jobb EBITDA-t generált, mint tavaly, ami még úgy is pozitív, hogy egy egyszeri, 73 milliós kártérítés javította az eredményt. A javuló eredmény mögött az erősebb költségkontrol (átalakításhoz kapcsolódó költségek) és az új anyagáramok megjelenése és növekedése áll.
A két „régi” üzletág, a Megújuló energiatermelés és a stabilizálódó Hő- és villamosenergia termelés (+ egyebek) is enyhe 100 millió körüli javulást tud felmutatni a második negyedévben. Mindezt annak ellenére, hogy az időjárási kondíciók nem változtak jelentősen, kivéve (talán) a napsütéses órákat. A számos üzletágat tartalmazó rendszerszintű szolgáltatásokat nyújtó központ esetében pedig nyilván az államilag szabályozott jövedelmezőségű akkumulátoros energiatároló üzlet javíthatta az eredményeket.
Az ALTEO második negyedéves eredménye
Forrás: ALTEO, Erste
Vélemény: A korábbi időszakban látott gyenge teljesítményhez képest felüdülés a most közzétett eredmény. Habár a jelentős második negyedéves profitbővülés (EBITDA) jelentős része technikai jellegű, az egyes üzletágak teljesítménye szinte kivétel nélkül javulni tudott. Külön említést érdemel a zászlóshajó, a Hő- és villamosenergia termelés üzletág stabilizálódást mutató teljesítménye.
Higgy magadban és indíts Erste Future befektetést!
A jelen összefoglalót (a továbbiakban: Dokumentum) az Erste Befektetési Zrt. (székhely: 1138 Budapest, Népfürdő u. 24-26.; tev. eng. szám: E-III/324/2008 és III/75.005-19/2002; tőzsdetagság: BÉT Zrt.; a továbbiakban: Társaság) készítette. A Társaság felügyeleti szerve a Magyar Nemzeti Bank (1054 Budapest, Szabadság tér 9., Tel.: +36 (1) 428 2600, E-mail: info@mnb.hu, Levélcím: Magyar Nemzeti Bank, 1850 Budapest, honlap: www.mnb.hu) A jelen dokumentumban foglaltak nem minősíthetők befektetésre való ösztönzésnek, befektetési tanácsadásnak, értékpapír jegyzésére, vételére, eladására vonatkozó felhívásnak vagy ajánlatnak. Felhívjuk szíves figyelmét arra, hogy a múltbeli teljesítmények, illetve jövőbeli becslések nem nyújtanak garanciát a jövőbeli teljesítményre nézve. A tőkepiaci és makrogazdasági helyzetet, a befektetések és azok hozamai alakulását olyan tényezők alakítják, melyre a Társaságnak nincs befolyása, a befektető által hozott döntés következményei a Társaságra nem háríthatók át. Jelen Dokumentum alapjául szolgáló befektetési elemzés elkészítéséért a Társaság a kibocsátó Vállalattól díjazásban részesült. A jelen dokumentumban foglaltak – teljes vagy részleges – felhasználása, többszörözése, publikálása, átdolgozása, terjesztése kizárólag a Társaság előzetes írásos engedélyével lehetséges. A jelen dokumentumban foglaltak kiadásuk időpontjában érvényesek. További részletek: Erste Market Dokumentumok – Erste Market oldalon, illetve a Társaság ügyletek előtti tájékoztatásról szóló hirdetményében.
