Ma hajnalban jelentett az SK Hynix, s a reakcióban nem volt köszönet. Bár a tisztított nettó eredmény (132,5 ezer milliárd won) jóval meghaladta a várakozásokat (75,6 ezer milliárd won), az operatív profit (60,54 ezer milliárd won) meg az árbevétel (79,32 ezer milliárd won)...
Ma hajnalban jelentett az SK Hynix, s a reakcióban nem volt köszönet. Bár a tisztított nettó eredmény (132,5 ezer milliárd won) jóval meghaladta a várakozásokat (75,6 ezer milliárd won), az operatív profit (60,54 ezer milliárd won) meg az árbevétel (79,32 ezer milliárd won) elmaradt a várakozásoktól (rendre 64,22 ezer milliárd és 83,85 ezer milliárd won), miközben erős beruházási számot, 40 ezer milliárd wont mondott be a cégvezetés. Szóval erre jött egy méretes eladási hullám, ami a 200 napos mozgóátlag közelében már inkább vételekbe csapott át. A kérdés, hogy ez most sok vagy kevés? Illetve hogy a capex sok-e, míg az eredmény kevés-e? Mivel idén a tervezett capex cirka ötszörösét termeli meg eredmény formájában, szerintem ezen nem kell szétaggódni magunkat. S ez igaz 2027-re és 2028-ra is. A helyzet 2029-ben kezd el romlani, de 2030-ra is a várható eredmény felét fogja elkölteni beruházásokra a cég. Szóval, ha mindent egybeveszünk, akkor az eredmény és a beruházások különbözete 1.100 ezer milliárd won körül van (diszkont nélkül) , vagyis ennyi a megtermelt egyszerűsített szabad pénzárama a cégnek az elkövetkező (ideivel együtt) öt évben, legalábbis az elmezői becslések átlaga alapján. Mindeközben a piaci kapitalizáció 1.055 ezer milliárd won. vagyis a jelenlegi árazás nem veszi figyelembe a cég 2030 utáni „maradvány” értékét. Különben a DCF modellekben – normál körülmények között – a terminál érték tipikusan a teljes számított érték kétharmada, míg az explicit periódusban kapott érték az egyharmad. Ebben az esteben ez nyilván nem igaz, de akkor is elég komoly félreárazást sugall az, hogy a cég öt éven túli teljesítmény értékét nullára árazza a piac.
A Kospi, az SK Hynix és a Samsung árfolyama a mai eladási hullám után
Forrás: Bloomberg
Holnap persze még a Samsung borzolhatja a kedélyeket. Nyilván abban is a negatívumokat keresik majd a piaci szereplők. Mindeközben, mint a fenti ábrákból látható, alapvetően szintekre érkeztek a részvény és index értékek. Sőt, rövidtávú fordulós jelek is érkeztek. Szóval igazán izgalmas napok előtt állhatunk a dél-koreai piacon. (izgalmas napok után!)
a biztonságos befektetések
kedvelőinek.
A jelen dokumentumban foglalt információk az Erste Befektetési Zrt. (székhely: 1138 Budapest, Népfürdő u. 24-26.; tev. eng. szám: E-III/324/2008 és III/75.005-19/2002; tőzsdetagság: BÉT Zrt.; a továbbiakban: Társaság) által hitelesnek tartott forrásokon alapulnak, de azokért a Társaság szavatosságot vagy felelősséget nem vállal. A jelen dokumentumban foglaltak nem minősíthetők befektetésre való ösztönzésnek, befektetési tanácsadásnak, értékpapír jegyzésére, vételére, eladására vonatkozó felhívásnak vagy ajánlatnak. Felhívjuk szíves figyelmét arra, hogy a múltbeli teljesítmények, illetve jövőbeli becslések nem nyújtanak garanciát a jövőbeli teljesítményre nézve. A tőkepiaci és makrogazdasági helyzetet, a befektetések és azok hozamai alakulását olyan tényezők alakítják, melyre a Társaságnak nincs befolyása, a befektető által hozott döntés következményei a Társaságra nem háríthatók át. A jelen dokumentumban foglaltak – teljes vagy részleges – felhasználása, többszörözése, publikálása, átdolgozása, terjesztése kizárólag a Társaság előzetes írásos engedélyével lehetséges. A jelen dokumentumban foglaltak kiadásuk időpontjában érvényesek. További részletek: Erste Market Dokumentumok – Erste Market oldalon, illetve a Társaság ügyletek előtti tájékoztatásról szóló hirdetményében. A jelen dokumentumban foglaltak kizárólag a szerző személyes véleményét tükrözik és nem tekinthetőek az Erste Befektetési Zrt. hivatalos szakmai álláspontjának
