BNP Protect Express One Star US Banks USD 26-29

JP Morgan Chase

• A JPMorgan Chase & Co. egy pénzügyi holdingvállalat, amely pénzügyi és befektetési banki szolgáltatásokat nyújt. A társaság fő területei közé tartozik a befektetési banki tevékenység, a lakossági és kisvállalati pénzügyi szolgáltatások, a vállalati bankolás, a pénzügyi tranzakció feldolgozás, valamint az eszköz- és vagyonkezelés. A társaság piaci kapitalizációja 893 milliárd dollár, munkavállalóinak száma 320 ezer fő.
• A JPMorgan árbevételének 41%-át adja a lakossági és központi bankolás szegmens, 43%-át a kereskedelmi és befektetési banki szegmens, az eszköz- és vagyonkezelés 13%, míg a vállalati és privát tőke üzletág 3%-ot tesz ki.
• Bevételeik 77%-a az Egyesült Államokból, míg a maradék 23%-a Európából származik.
• Forward 2026 P/E: 14,94
• Forward 2027 P/E: 14,16
• Árfolyamlink: https://www.bloomberg.com/quote/JPM:US
• A Bloomberg szerinti konszenzusos cél ár 343 dollár
• A részvényt 18 elemző ajánlja vételre, 15 tartásra, 0 eladásra.
• Az amerikai jegybanki stresszteszt sikeres teljesítését követően jelentős osztalékemelést és részvény-visszavásárlási programot jelentettek be, amit az erős tőkehelyzet és stabil eredmények támogatnak. A bevételeik nemcsak a befektetési banki és trading üzletágból jönnek, hanem jelentős részben a nettó kamat marzsból is, ami egy esetleges kamatemelési ciklusból is profitálhatna.
• A legfontosabb kockázat a ciklikusság és a makró érzékenység, különösen a befektetési banki és trading bevételek esetében, amelyek erősen függnek a piaci aktivitástól és a volatilitástól. Bár az elmúlt időszakban erősek voltak a befektetési banki és trading eredmények, a geopolitikai kockázatok, infláció és esetleges stagflációs környezet visszafoghatják az aktivitást.

Morgan Stanley

• A Morgan Stanley globális pénzügyi szolgáltató vállalatként működik. A társaság befektetési banki termékeket és szolgáltatásokat nyújt ügyfelei számára, beleértve vállalatokat, kormányokat, pénzügyi intézményeket és magánszemélyeket. A társaság piaci kapitalizációja 347 milliárd dollár, munkavállalóinak száma 84 ezer fő.
• Az árbevétel 44%-a származik a vagyonkezelési üzletágukból, míg 46%-a pedig az intézményi értékpapír-kereskedelem és befektetési banki szegmensből.
• Az árbevétel 75%-a Észak-Amerikából, 13%-a Ázsiából, míg 12%-a a közel-keleti, afrikai és európai régióból jön.
• Forward 2026 P/E: 18,34
• Forward 2027 P/E: 17,14
• Árfolyam: https://www.bloomberg.com/quote/MS:US
• A Bloomberg szerinti konszenzusos célár 212,2 dollár
• A részvényt 13 elemző ajánlja vételre, 14 tartásra, 0 pedig eladásra.
• Az amerikai jegybank által végzett sikeres éves banki stresszteszt után nagy mértékű osztalékemelést jelentettek be. A nagy eredmény növekedés után kisebb ütemű bővülés jöhet. A növekvő kamatemelési várakozások nem támogatják a befektetési banki és trading bevételeik növekedését.
• A legfontosabb kockázat a ciklikusság: a befektetési banki és trading bevételek erősen függnek a piaci aktivitástól (M&A, IPO-k), amelyek az idei év fellendülése után egy gyengébb makró környezetben gyorsan visszaeshetnek. Emellett strukturális nyomás lehet a díjakon (passzív termékek, fintech verseny), ami hosszabb távon csökkentheti a marzsokat. A bank saját 2026-os kilátása is lassuló növekedést jelez előre.