Korábban már többször foglalkoztunk vele, hogy 2026 a nagy tőzsdére lépések éve lehet. A SpaceX, ami főként rakétákkal, műholdakkal és
Korábban már többször foglalkoztunk vele, hogy 2026 a nagy tőzsdére lépések éve lehet. A SpaceX, ami főként rakétákkal, műholdakkal és tavaly óta már mesterséges intelligenciával is foglalkozik megdöntheti az eddigi 2019-es rekordot, amit a Saudi Aramco tart 25 (greenshoe opciókkal együtt 29,4) milliárd dolláros frissen bevont tőkével. Az új csúcs akár 75 milliárd dollár is lehet. A tervek szerint erre már csak júniusig kell várni, ugyanis a SpaceX a napokban benyújtotta az IPO-hoz szükséges dokumentumokat a tőzsdefelügyeletnek.
A SpaceX életútja
A Space Exploration Technologies Corporation (közismert nevén SpaceX) egy Elon Musk által 2002-ben alapított amerikai cég. Azzal a céllal jött létre, hogy sikerüljön kolonizálni a Marsot. Azóta nagy fejlődéseken mentek keresztül. 2008-ra sikeresen Föld körüli pályára állították az első rakétájukat, a Falcon 1-et. 2012-ben a Dragon űrhajójuk sikeresen dokkolt a nemzetközi űrállomáson első magáncéges eszközként, majd 2020-ban már embereket is vittek oda. 2015-ben nagy áttörést értek el az újrahasznosítás forradalmában azzal, hogy épségben sikerült visszahozni és függőlegesen landoltatni a Falcon 9 első egységét. 2019-ben elindult az első nagyobb műholdcsoportjuk Starlink néven. 2026-ban pedig sikeresen beolvasztották az xAI-t is.
Eddigi projektjeik közül kiemelkedik a Starlink, ami fő növekedési motorjukká lépett elő.
Az árbevétel üzletágankénti bontása
Forrás: spacexstock.com
A műholdjaik iránti növekvő kereslet és azok kiváló skálázhatóságának köszönhetően felhasználóik száma az év végére elérheti a 17 milliót a jelenlegi 10 millióról, az ebből származó bevétel pedig akár a 20 milliárd dollárt is. Az alacsony Föld körüli pályán működő műholdak több mint 60%-át ők működtetik.
Ehhez jön még a frissen megszerzett xAI árbevétele, amit 2025-ben 3,8 milliárd dollárra becsülnek. Ennek nagy része az X-hez (régi Twitter) köthető, főként hirdetésekből és előfizetésekből.
Mire fordíthatják a friss forrást?
A tőzsdei kibocsátásból befolyó összeg várhatóan a SpaceX hosszú távú terveinek finanszírozását szolgálná: beleértve mesterséges intelligencia‑adatközpontok Föld körüli pályára állítását, egy bázis létrehozását a Holdon, valamint emberek eljuttatását a Marsra. Ezek rendkívül költséges és egyelőre nem bizonyított projektek, amelyek évekig húzódhatnak, és több milliárd dolláros forrást igényelnének.
Az Elon Musk több érdekeltségét is összefogó Terafab névre hallgató hatalmas chipgyártó projektje is rámutat arra, hogy az önvezető autók, humanoid robotok és a nagyméretű AI‑modellek működtetése terén egyre inkább fizikai korlátokba ütköznek a Földön, elsősorban az energiaellátás és a hűtés esetén. Musk legutóbbi nyilatkozatai szerint a jelenlegi, éves szinten globálisan rendelkezésre álló mintegy 20 gigawatt AI‑számítási kapacitás ötvenszeresét kell elérjék. Ennek kielégítésére a jövőben a SpaceX által az űrben elhelyezett adatközpontok jelenthetnek megoldást, ahol a folyamatos napenergia‑ellátás és a természetes hűtési környezet strukturális előnyt biztosíthat.
Negatívabb forgatókönyvként felmerült, hogy a részvénykibocsátásból származó források egy részét az erősen veszteséges xAI finanszírozására és működőtőkéjének biztosítására fordítanák, valamint arra, hogy a Twitter 2022-es felvásárlása idején felhalmozott több milliárd dolláros adósságállományt csökkentsék.
A világ legnagyobb cégei közé léphetnek
Elon Musk korábban többször is nyilatkozta, hogy a Mars kolonizálásáig nem tervezi tőzsdére vinni a vállalatot. Ám a Starlink projektjük berobbanása és a jelenlegi környezet lehetőséget adhat arra, hogy rekord értékeltséggel lépjenek a nyilvános piacra. A cég piaci kapitalizációja egyes becslések szerint 1750 milliárd dollár lehet, amivel már az első napokban a világ 9. legértékesebb vállalata lenne, megelőzve a Teslát is.
A világ legértékesebb vállalatai
Forrás: Bloomberg
A SpaceX értékelése több szempontból is strukturálisan tér el szektortársaitól. Ez magyarázhatja a kiugróan magas piaci kapitalizációt és árbevétel‑arányos (P/S) szorzót. Míg a legtöbb versenytárs elsősorban egyetlen értéklánc‑szegmensre (rakétaindítás, műholdgyártás vagy űralapú szolgáltatás) fókuszál, illetve nem is főtevékenységük, addig a SpaceX egy vertikálisan integrált AI‑ és űrinfrastruktúrává vált. A korábbi évek növekedése, illetve a jövőbeli tervek és remények is indokolhatják a magasabb értékeltséget.
Szektortársak értékeltsége
Forrás: Bloomberg
Nemsokára fény derülhet az igazságra
A tervezett, júniusi bevezetés előtt érdemes lesz kiemelten figyelni a vállalat prospektusát, amelyet terv szerint május vége felé tehetnek közzé, és ami részletes képet ad majd a cég működéséről, pénzügyi teljesítményéről, stratégiai terveiről, illetve a tőzsdei bevezetés részleteiről is.
a biztonságos befektetések
kedvelőinek.
A jelen dokumentumban foglalt információk az Erste Befektetési Zrt. (székhely: 1138 Budapest, Népfürdő u. 24-26.; tev. eng. szám: E-III/324/2008 és III/75.005-19/2002; tőzsdetagság: BÉT Zrt.; a továbbiakban: Társaság) által hitelesnek tartott forrásokon alapulnak, de azokért a Társaság szavatosságot vagy felelősséget nem vállal. A jelen dokumentumban foglaltak nem minősíthetők befektetésre való ösztönzésnek, befektetési tanácsadásnak, értékpapír jegyzésére, vételére, eladására vonatkozó felhívásnak vagy ajánlatnak. Felhívjuk szíves figyelmét arra, hogy a múltbeli teljesítmények, illetve jövőbeli becslések nem nyújtanak garanciát a jövőbeli teljesítményre nézve. A tőkepiaci és makrogazdasági helyzetet, a befektetések és azok hozamai alakulását olyan tényezők alakítják, melyre a Társaságnak nincs befolyása, a befektető által hozott döntés következményei a Társaságra nem háríthatók át. A jelen dokumentumban foglaltak – teljes vagy részleges – felhasználása, többszörözése, publikálása, átdolgozása, terjesztése kizárólag a Társaság előzetes írásos engedélyével lehetséges. A jelen dokumentumban foglaltak kiadásuk időpontjában érvényesek. További részletek: Erste Market Dokumentumok – Erste Market oldalon, illetve a Társaság ügyletek előtti tájékoztatásról szóló hirdetményében.
