EU Healthcare

Sanofi SA

• A Sanofi egy francia székhelyű globális gyógyszeripari vállalat, amely vényköteles gyógyszerek és vakcinák fejlesztésével, gyártásával és értékesítésével foglalkozik. A cég főleg az immunológia, a ritka betegségek és vakcinák területén rendelkezik erős portfolióval.
• A mintegy 100 milliárd eurós piaci kapitalizációval rendelkező társaság közel 75 ezer embert foglalkoztat
• A bevétel 82%-a gyógyszerekből, 18%-a pedig vakcinákból származik. Legjelentősebb gyógyászati területek az immunológia, mely az árbevétel 37%-át adja és a ritka betegségek, mely 15%-kal járul hozzá a csoportszintű árbevételhez.
• Földrajzi bontásban a bevétel 51%-a származik az Egyesült Államokból, 21%-a Európából, 6%-a Kínából és 22%-a pedig egyéb piacokról.
• Forward P/E 2026: 9,7
• Forward P/E 2027: 9,2
• Árfolyam: https://www.bloomberg.com/quote/SAN:FP
• A Bloomberg konszenzus 12 havi célár EUR 96.93
• A részvényt 17 elemző ajánlja vételre és 11 tartásra, eladási ajánlás pedog nincs
• A fő kockázatot, az jelenti, hogy a társaság árbevételének több mint egyharmada egy termékhez, a Dupixent-hez kötődik. Ennek szabadalmai részben elkezednek lejárni a következő években, de a várakozások szerint bioszimiláris változattal csak 2031 től lesznek képesek megjelenni a versenytársak.
• További kockázatot jelenthet a verseny fokozódása és az esetleges negatív szabályozói változások (árnyomás) az USA-ban.
• A gyógyszeriparstabil, defenzív szektor, mely esetleges recesszióban is jól teljesíthet.
• A társaságnak összesen 28 készítménye van 3-as kísérleti fázisban, 6 készítmény pedig regisztráció alatt. Ezek eredményesen járulhatnak hozzá a portfolió megújításához és a koncentráció csökkentéséhez.

Merck KGaA

• A Merck KgaA egy németországi székhellyel rendelkező nemzetközi gyógyszerészeti és vegyipari vállalat, melynek fókuszában gyógyszer kutatás áll (elsősorban az onkológiai, neurodegerenatív, autó-immun és gyulladásos megbetegedésekre). Mindemellett gyógyszerek forgalmazásával is foglalkozik többek között a szív- és érrendszeri, termékenység, endokrinológia területén. Illetve részesedése van élelmiszerek, kozmetikumok és egyéb egészségügyhöz kötheti termékek forgalmazásában is. A vállalat továbbá egyre növekvő egészségügyi elektronikai termékportfólióval rendelkezik, melynek folyamatos fejlesztését is végzik.
• A cég piaci kapitalizációja közel 47 milliárd euró és mintegy 63 ezer munkavállalója van.
• A cég bevételének 60%-a származott a kémiai szegmenséből, míg 40%-a gyógyszerészeti eszközökből.
• A németországi székhelyű vállalat 65 országban van jelen Bevétele egységesen megoszlik három fő piaca, Ázsia, Európa és Észak-Amerika között. Előbbi 2025-ben a bevételek 33%-át adta, Európa 30%, míg Észak-Amerika 26%-ért felelt. Emellett Latin-Amerika 7%, a Közép-Kelet és Afrikai régió pedig közel 4%-át teszi ki a bevételnek.
• Forward P/E 2026: 13,8
• Forward P/E 2027: 12,5
• Árfolyam: https://www.bloomberg.com/profile/company/MRK:GR
• A Bloomberg konszenzusos 12 havi célár: 143,3 euró
• Bloomberg elemzői ajánlások: 15 vétel, 5 tartás és nincs eladási ajánlás
• Kockázatot jelent, hogy a bevételek 5-6%-ot biztosító szklerózis multiplex készítmény (MAVENCLAD) szabadalmai frissen jártak le, így az ebből származó bevételek már idén visszaeshetnek.
• A globális jelenlét és a vegyipari üzletág miatt a szigorodó szabályozásból és a technológiai ciklikusságból is erednek kockázatok.
• A Merck vegyipari üzletágai magas hozzáadott értékű, iparági beszállítói pozícióban vannak: a „Life Science” a biotechnológia‑fejlesztés, az „Electronics” üzletág pedig a chipipar számára állít elő vegyszereket, így profitálhat a chip/AI megatrendből.
• Az EPS 2026-ra várt megtorpanása elsősorban átmeneti tényezők (kifutó termékek, magasabb költségek, devizahatás) eredménye, miközben 2027‑től ezek kifutása és az új növekedési motorok megjelenése ismét javuló eredménypályát vetít előre.

Higgy magadban és indíts Erste Future befektetést!

Érdekel