Pénteken az Egyesült Államok legfelsőbb bírósága megszüntette Trump IEEPA (International Emergency Economic Powers Act), azzal a gazdasági vészhelyzet szerinti vámintézkedéseit. Fontos megjegyezni, hogy ez a szektorális adókat nem érinti, de még így is mintegy 175...
Pénteken az Egyesült Államok legfelsőbb bírósága megszüntette Trump IEEPA (International Emergency Economic Powers Act), azzal a gazdasági vészhelyzet szerinti vámintézkedéseit. Fontos megjegyezni, hogy ez a szektorális adókat nem érinti, de még így is mintegy 175 milliárd dollár már megfizetett vámtételt érint. Az még kérdéses, hogy miként kerül vissza az importőrökhöz, akik a befizetők voltak, s az is kérdéses, hogy ezt pl. zsebre rakják, vagy visszajuttatják a vásárlókhoz, akikkel esetleg megfizettették. Itt fontos megjegyezni, számos esetben az importőr részben vagy egészben lenyelte a vámból adódó költségeket. Azaz ez akár pozitív is lehetne az egyes cégek számára (Amazon, Apple, Dell…stb.).
Igen ám de, ahogy azt várni lehetett, Trump nem hagyta annyiban a döntést. Az 1974-es kereskedelmi törvény 122-es törvénycikke alapján szinte azonnal a bevezette a 10 százalékos vámot minden országra, amit rögtön a lehetséges maximális 15 százalékra módosított. Igaz, bizonyos tételekre, pl. gyógyszerek, nemesfémek, ritkaföldfémek, stb. nem érvényesek ezek a vámok. Mindeközben vizsgálják, hogy a 301 törvénycikk vagy az 1962 Trade Expansion Act 232-es törvénycikke alapján hogyan lehetne vámokat kivetni. Mindenesetre a most bevezetendő 15 százalékos vám elvileg csak 150 napra vethető ki, aztán a kongresszusnak kell jóváhagynia, hogy érvényben maradhasson. Ennek pedig kicsi a valószínűsége, mert nem menne át a törvényhozáson, mint ahogy ez a korábbi szavazások alapján kiderült. Kivéve, ha 150 nap után újra vészhelyzetet hirdet, s újra bevezeti. Ugyanakkor sokan azt mondják, hogy már a törvény alkalmazása is törvényellenes, ez is megtámadható a bíróságon, mert csak akkor lehetne alkalmazni, ha a fizetési mérleg (nem a kereskedelmi) egyenlőtlenséget mutatna, az pedig a jelenlegi szabadon lebegő devizarendszerben nem lehetséges, mert a beáramló tőke mindig kiegyenlíti a fizetési egyenleget. Ugyanakkor, amikor ezt a törvényt elkezdték tárgyalni, az ok az volt, hogy akkor még az aranyfedezeti rendszer volt, azaz a fizetési mérleg deficitje az aranytartalékok csökkenéséhez vezetett volna, s ezzel a törvénnyel vámok kivetésével próbáltak ez ellen harcolni. Viszont mire a törvény megszületett, addigra a Bretton Woods-i devizarendszer véget ért. Szóval valószínűleg ezt is megtámadják majd a piaci szereplők a bíróságon, amire már egy újabb rendszerrel készül Trump.
Mi következik ebből? Hogy a bizonytalanság a biztos, na meg az, hogy Trump mindent megtesz, hogy legyen effektív 15 százalék körüli vám. A bizonytalanságot pedig a piac nem szereti. Viszont az elmúlt egy év megmutatta, hogy – meglepő módon – nagyobb jelentőséget tulajdonítunk ezeknek a vámoknak, mint amekkora végső hatásuk van a gazdasági növekedésre vagy éppen magukra a részvénypiacokra. Ráadásul most nagyjából nem változott semmi, az eddigi átlagos elméleti vám 16,9 százalék volt, amely decemberben valójában 10 százalék alatti effektív vámot jelentett (áruösszetételtől függ a végső átlag), ez visszaesett volna 9 százalék környékére, most pedig 15 körüli érték lehet. Szóval összességében nem sok minden változott. Ugyanakkor a részvénykockázati prémiumra való emelő hatás azért mégis és alapvetően negatív a részvényárakra, legalább ideig-óráig.
Higgy magadban és indíts Erste Future befektetést!
A jelen dokumentumban foglalt információk az Erste Befektetési Zrt. (székhely: 1138 Budapest, Népfürdő u. 24-26.; tev. eng. szám: E-III/324/2008 és III/75.005-19/2002; tőzsdetagság: BÉT Zrt.; a továbbiakban: Társaság) által hitelesnek tartott forrásokon alapulnak, de azokért a Társaság szavatosságot vagy felelősséget nem vállal. A jelen dokumentumban foglaltak nem minősíthetők befektetésre való ösztönzésnek, befektetési tanácsadásnak, értékpapír jegyzésére, vételére, eladására vonatkozó felhívásnak vagy ajánlatnak. Felhívjuk szíves figyelmét arra, hogy a múltbeli teljesítmények, illetve jövőbeli becslések nem nyújtanak garanciát a jövőbeli teljesítményre nézve. A tőkepiaci és makrogazdasági helyzetet, a befektetések és azok hozamai alakulását olyan tényezők alakítják, melyre a Társaságnak nincs befolyása, a befektető által hozott döntés következményei a Társaságra nem háríthatók át. A jelen dokumentumban foglaltak – teljes vagy részleges – felhasználása, többszörözése, publikálása, átdolgozása, terjesztése kizárólag a Társaság előzetes írásos engedélyével lehetséges. A jelen dokumentumban foglaltak kiadásuk időpontjában érvényesek. További részletek: Erste Market Dokumentumok – Erste Market oldalon, illetve a Társaság ügyletek előtti tájékoztatásról szóló hirdetményében. A jelen dokumentumban foglaltak kizárólag a szerző személyes véleményét tükrözik és nem tekinthetőek az Erste Befektetési Zrt. hivatalos szakmai álláspontjának
