Több alkalommal írtunk róla, hogy mintha valamiféle rózsaszín köd, túlzott optimizmus uralkodna a részvénypiacokon, főleg az amerikai piac esetében. Pénteken például annak...
Több alkalommal írtunk róla, hogy mintha valamiféle rózsaszín köd, túlzott optimizmus uralkodna a részvénypiacokon, főleg az amerikai piac esetében. Pénteken például annak apropóján, hogy a részvényektől elvárt kockázati prémium 3,94%-ra, a mindenkori második legalacsonyabb értékre csökkent. Most pedig a tech szektorból hozunk egy érdekes példát a kockázati étvágy kapcsán.
Június közepétől a tech szektor az egyik rendkívül kockázatos szegmense, a profitot nem termelő cégekből álló index látványosan felülteljesítő lett nemcsak az S&P 500-zal, hanem a Nasdaq-kal szemben is. Néhány hét alatt 25%-ot verve a két nagy indexre. Mivel nyereséget (még) nem termelő növekedési cégekről van szó, így ezek rendkívül érzékenyek a hozam és a növekedési környezet változására. Azonban az elmúlt hetekben az amerikai kockázatmentes hozamokban nem történt érdemi változás, az amerikai GDP növekedési előrejelzések is csak minimális mértékben javultak, vagyis a látványos szétválás mögött valószínűleg a kockázati étvágy növekedése és ezen keresztül az elvárt kockázati prémium csökkenése áll.
A profitot nem termelő technológia cégek felülteljesítése
Forrás: Bloomberg, Erste
A történelmi csúcson álló részvényindexek és a növekvő kockázati étvágy ellenére a kis kapitalizációjú indexek még nem törtek előre, az SDAX, valamint az S&P 500 kistestvére, az S&P400 is 5-6%-kal elmarad a történelmi csúcstól. Ugyanakkor nem lenne meglepő, ha hamarosan a kis papírok válnának felülteljesítővé.
Higgy magadban és indíts Erste Future befektetést!
A jelen dokumentumban foglalt információk az Erste Befektetési Zrt. (székhely: 1138 Budapest, Népfürdő u. 24-26.; tev. eng. szám: E-III/324/2008 és III/75.005-19/2002; tőzsdetagság: BÉT Zrt.; a továbbiakban: Társaság) által hitelesnek tartott forrásokon alapulnak, de azokért a Társaság szavatosságot vagy felelősséget nem vállal. A jelen dokumentumban foglaltak nem minősíthetők befektetésre való ösztönzésnek, befektetési tanácsadásnak, értékpapír jegyzésére, vételére, eladására vonatkozó felhívásnak vagy ajánlatnak. Felhívjuk szíves figyelmét arra, hogy a múltbeli teljesítmények, illetve jövőbeli becslések nem nyújtanak garanciát a jövőbeli teljesítményre nézve. A tőkepiaci és makrogazdasági helyzetet, a befektetések és azok hozamai alakulását olyan tényezők alakítják, melyre a Társaságnak nincs befolyása, a befektető által hozott döntés következményei a Társaságra nem háríthatók át. A jelen dokumentumban foglaltak – teljes vagy részleges – felhasználása, többszörözése, publikálása, átdolgozása, terjesztése kizárólag a Társaság előzetes írásos engedélyével lehetséges. A jelen dokumentumban foglaltak kiadásuk időpontjában érvényesek. További részletek: Erste Market Dokumentumok – Erste Market oldalon, illetve a Társaság ügyletek előtti tájékoztatásról szóló hirdetményében. A jelen dokumentumban foglaltak kizárólag a szerző személyes véleményét tükrözik és nem tekinthetőek az Erste Befektetési Zrt. hivatalos szakmai álláspontjának
