Ha már a minap megnéztük az USA és az EMU pénzmennyiség alakulását, akkor jogosan merül fel a kérdés, hogy mi a helyzet a régiókban. Ez alatt pedig...
Ha már a minap megnéztük az USA és az EMU pénzmennyiség alakulását, akkor jogosan merül fel a kérdés, hogy mi a helyzet a régiókban. Ez alatt pedig Csehországot és Lengyelországot értjük, Magyarország mellett.
Az M2 monetáris bázis alakulása a régióban
Forrás: Bloomberg, Erste
Mint a fenti ábrán jól látható, Magyarországon a pénzmennyiség alakulása inkább az USA és az EKB aggregátumaihoz hasonlít, míg a csehek vagy a lengyelek mintha inkább külön úton járnának.
Ha viszont GDP-arányosan vizsgáljuk a pénzmennyiség alakulását, akkor már hasonló lefutást kapunk.
Régiós M2 pénzmennyiség a GDP arányában
Forrás: Bloomberg, Erste
Egyrészt azért látunk itt nagyobb arányszámokat, mint az USA vagy az EMU esetén, mert itt negyedéves nominális GDP számokkal dolgoztunk. Másrészt a töredezettség azt mutatja, hogy Magyarország és Lengyelország esetében sokkal nagyobb a nominális GDP szezonalitása, mint a csehek esetén. Pl. ebben jobban hasonlítanak a csehek a nyugati nagy testvérekre. Az viszont kiszűrhető az ábrákból, hogy a pénzmennyiségek ezen régiós országokban is nagyjából a pandémia előtti szintre estek vissza, legalábbis a GDP arányában. Ugyanakkor míg a másik két visegrádi országnál az M2 folyamatosan emelkedett, Magyarországon a 2022-es csúcsot követően tavaly év vége felé emelkedett új csúcsra, ami úgy általában a részvénypiac számára is pozitív tényező lehet.
a magyar, az amerikai, az osztrák
és a német piacokon.
A jelen dokumentumban foglalt információk az Erste Befektetési Zrt. (székhely: 1138 Budapest, Népfürdő u. 24-26.; tev. eng. szám: E-III/324/2008 és III/75.005-19/2002; tőzsdetagság: BÉT Zrt.; a továbbiakban: Társaság) által hitelesnek tartott forrásokon alapulnak, de azokért a Társaság szavatosságot vagy felelősséget nem vállal. A jelen dokumentumban foglaltak nem minősíthetők befektetésre való ösztönzésnek, befektetési tanácsadásnak, értékpapír jegyzésére, vételére, eladására vonatkozó felhívásnak vagy ajánlatnak. Felhívjuk szíves figyelmét arra, hogy a múltbeli teljesítmények, illetve jövőbeli becslések nem nyújtanak garanciát a jövőbeli teljesítményre nézve. A tőkepiaci és makrogazdasági helyzetet, a befektetések és azok hozamai alakulását olyan tényezők alakítják, melyre a Társaságnak nincs befolyása, a befektető által hozott döntés következményei a Társaságra nem háríthatók át. A jelen dokumentumban foglaltak – teljes vagy részleges – felhasználása, többszörözése, publikálása, átdolgozása, terjesztése kizárólag a Társaság előzetes írásos engedélyével lehetséges. A jelen dokumentumban foglaltak kiadásuk időpontjában érvényesek. További részletek: Erste Market Dokumentumok – Erste Market oldalon, illetve a Társaság ügyletek előtti tájékoztatásról szóló hirdetményében. A jelen dokumentumban foglaltak kizárólag a szerző személyes véleményét tükrözik és nem tekinthetőek az Erste Befektetési Zrt. hivatalos szakmai álláspontjának
