Azon túlmenően, hogy például az első negyedéves vállalati profitok jól alakultak, s a kilátások is alapvetően jónak mondhatók a cégek jelentései alapján, van valami más is, ami miatt ilyen erősek a piacok. Legalábbis szerintem. Ha az amerikai vagy az európai...
Azon túlmenően, hogy például az első negyedéves vállalati profitok jól alakultak, s a kilátások is alapvetően jónak mondhatók a cégek jelentései alapján, van valami más is, ami miatt ilyen erősek a piacok. Legalábbis szerintem.
Ha az amerikai vagy az európai (Eurózóna) gazdaságban levő M2 pénzmennyiséget vizsgáljuk, akkor az amerikai a 2022-es korábbi csúcsot idén áprilisban haladta meg. Ugyanez Európában már hónapokkal ezelőtt bekövetkezett.
Az USA és az Eurózóna M2 pénzmennyiségének alakulása
Forrás: Bloomberg, Erste
Ez is egy magyarázó tényező lehet a részvénypiacok jó teljesítményére nézve. Hiszen a növekvő pénzmennyiség (szezonálisan kiigazított) jó a gazdaságnak és jó a részvénypiacoknak is.
Ugyanakkor azért a relatív változás már nem olyan fényes. Ha a GDP aranyában nézzük ezeket a számokat, akkor az alábbi grafikonokon látható folyamatot tapasztalhatjuk.
Az USA és az Eurózóna M2 pénzmennyiségének alakulása a GDP arányában
Forrás: Bloomberg, Erste
Vagyis a GDP-arányos pénzmennyiség valamikor 2020 környéken (a Covid idején) volt csúcson, s azóta csökkenő trendben van. Az USA esetében valahol a 2020 eleji értéknél, míg az Eurózónában inkább 2019 környékén járunk.
Így egyrészről jogos, hogy szűkösebbnek érezzük a pénzkínálatot, másrészről az újra történelmi csúcson levő nominális pénzmennyiség (M2) pedig szerepet játszhat a részvénypiacok relatíve jó teljesítményében, az egyre turbulensebbé váló gazdasági környezet ellenére is. (Itt elsősorban az USA-ra gondolok.)
Higgy magadban és indíts Erste Future befektetést!
A jelen dokumentumban foglalt információk az Erste Befektetési Zrt. (székhely: 1138 Budapest, Népfürdő u. 24-26.; tev. eng. szám: E-III/324/2008 és III/75.005-19/2002; tőzsdetagság: BÉT Zrt.; a továbbiakban: Társaság) által hitelesnek tartott forrásokon alapulnak, de azokért a Társaság szavatosságot vagy felelősséget nem vállal. A jelen dokumentumban foglaltak nem minősíthetők befektetésre való ösztönzésnek, befektetési tanácsadásnak, értékpapír jegyzésére, vételére, eladására vonatkozó felhívásnak vagy ajánlatnak. Felhívjuk szíves figyelmét arra, hogy a múltbeli teljesítmények, illetve jövőbeli becslések nem nyújtanak garanciát a jövőbeli teljesítményre nézve. A tőkepiaci és makrogazdasági helyzetet, a befektetések és azok hozamai alakulását olyan tényezők alakítják, melyre a Társaságnak nincs befolyása, a befektető által hozott döntés következményei a Társaságra nem háríthatók át. A jelen dokumentumban foglaltak – teljes vagy részleges – felhasználása, többszörözése, publikálása, átdolgozása, terjesztése kizárólag a Társaság előzetes írásos engedélyével lehetséges. A jelen dokumentumban foglaltak kiadásuk időpontjában érvényesek. További részletek: Erste Market Dokumentumok – Erste Market oldalon, illetve a Társaság ügyletek előtti tájékoztatásról szóló hirdetményében. A jelen dokumentumban foglaltak kizárólag a szerző személyes véleményét tükrözik és nem tekinthetőek az Erste Befektetési Zrt. hivatalos szakmai álláspontjának
