Na persze nem az, ami Petőfit bántotta, hanem az, hogy pl. a gazdasági politikai bizonytalanság indexe szerint a kockázatok olyan mértékben növekedtek, mint 2008-ban vagy éppen 2020-ban a Covid idején. Viszont...
Na persze nem az, ami Petőfit bántotta, hanem az, hogy pl. a gazdasági politikai bizonytalanság indexe szerint a kockázatok olyan mértékben növekedtek, mint 2008-ban vagy éppen 2020-ban a Covid idején. Viszont április elején a részvénypiaci prémium (ERP) a 4 százalék alatti mértékről még csak 4,43 százalékra emelkedett Damodaran számításai szerint. Azóta viszont Trump elnök alaposan megkavarta a gazdasági kilátásokat, s a bizonytalanságot tovább növelte.
A kérdés az, hogy hova emelkedhet az ERP? Mivel a NYU professzora csak 2016-tól számolja havi szinten az ERP-t, ezért a 2020-as értékek adhatnak erre támpontot. Akkor — 2020 áprilisában – egy hónap erejéig ez az érték 6,52 százalékra emelkedett, hogy aztán a Fed és a kormány közös intézkedéseinek köszönhetően viszonylag gyors csökkenésbe kezdjen. (Powell put)
Ha hasonló mértékű kockázati prémiumnövekedéssel kellene szembenéznünk, akkor az az április 1-i S&P500 indexértékekhez képest mintegy 20 százalékos csökkenést indukálna ((4.43+4.17)/(6,52+4,3)-1=-20,5%) az index értékben. Persze Trump azóta visszakozott 90 napra, de a bizonytalanság – szerintem – továbbra is él. Ez pedig véleményem szerint nem indokolja azt, hogy az S&P500 olyan szinten legyen, mintha mi sem történt volna. Ez alatt a potenciális eltérést értem a korábban beharangozott 15-20 százalék közötti vámoktól. Na meg a pluszban bejövő bizonytalansági faktort a gazdaságban, ami kb. egy negyedévvel eltolja a beruházásokat, s bizonyos értelemben befagyasztja a kereskedelmet, a gazdaságot valamilyen mértékben. Egy szó, mint száz, mintha a piac megint egy picit túl optimista lenne.
Még valami. A rózsakerti bejelentést követően az S&P500 index majdnem 15 százalékot zuhant, vagyis közelítette a fenti logika szerinti értéket.
Higgy magadban és indíts Erste Future befektetést!
A jelen dokumentumban foglalt információk az Erste Befektetési Zrt. (székhely: 1138 Budapest, Népfürdő u. 24-26.; tev. eng. szám: E-III/324/2008 és III/75.005-19/2002; tőzsdetagság: BÉT Zrt.; a továbbiakban: Társaság) által hitelesnek tartott forrásokon alapulnak, de azokért a Társaság szavatosságot vagy felelősséget nem vállal. A jelen dokumentumban foglaltak nem minősíthetők befektetésre való ösztönzésnek, befektetési tanácsadásnak, értékpapír jegyzésére, vételére, eladására vonatkozó felhívásnak vagy ajánlatnak. Felhívjuk szíves figyelmét arra, hogy a múltbeli teljesítmények, illetve jövőbeli becslések nem nyújtanak garanciát a jövőbeli teljesítményre nézve. A tőkepiaci és makrogazdasági helyzetet, a befektetések és azok hozamai alakulását olyan tényezők alakítják, melyre a Társaságnak nincs befolyása, a befektető által hozott döntés következményei a Társaságra nem háríthatók át. A jelen dokumentumban foglaltak – teljes vagy részleges – felhasználása, többszörözése, publikálása, átdolgozása, terjesztése kizárólag a Társaság előzetes írásos engedélyével lehetséges. A jelen dokumentumban foglaltak kiadásuk időpontjában érvényesek. További részletek: Erste Market Dokumentumok – Erste Market oldalon, illetve a Társaság ügyletek előtti tájékoztatásról szóló hirdetményében. A jelen dokumentumban foglaltak kizárólag a szerző személyes véleményét tükrözik és nem tekinthetőek az Erste Befektetési Zrt. hivatalos szakmai álláspontjának
