Az Erste szektorelemzője a ma reggel megjelent angol nyelvű elemzésében 1.940 forintra emelte a Magyar Telekom célárát, ajánlását pedig Vételre módosította. Ezt megelőzően felülvizsgálaton volt a részvény, azelőtt pedig 1.450 forintos célár mellett még Tartásra...
Az Erste szektorelemzője a ma reggel megjelent angol nyelvű elemzésében 1.940 forintra emelte a Magyar Telekom célárát, ajánlását pedig Vételre módosította. Ezt megelőzően felülvizsgálaton volt a részvény, azelőtt pedig 1.450 forintos célár mellett még Tartásra ajánlotta a részvényt.
Az elemzés főbb megállapításai röviden:
A mostani Vételi ajánlás fő pillére az új részvényesi javadalmazási politika, ami 60-100%-os kifizetési arányt jelent a korrigált nettó eredményből. Bár ez elég széles skála, mindenképpen jó lépés a társaság tőkerugalmasságának kezelése felé.
Az utóbbi időben a magyar kormány nyomást gyakorolt a távközlési szolgáltatókra, 10%-os tarifacsökkentést is belengetve. A kormánnyal folytatott egyeztetés eredménye kedvezőbb: az MTel nem hajtja végre a 2025-ös tarifaindexálást, és legalább 2026 első félévének végéig tartózkodik minden áremeléstől vagy tarifaindexálástól. Ennek pénzügyi hatása limitált.
A Magyar Telekomot közvetlenül nem érintik az amerikai vámok, de közvetett hatásokkal szembesül. Az elemző úgy véli, hogy a részvényárfolyam közelmúltbeli csökkenése nem indokolt, és bár a piaci volatilitás valószínűleg továbbra is magas marad, a jelenlegi szinteket jó belépési pontnak látja.
A 2025-ös eredmény után várható osztalék nagyjából 9%-os osztalékhozamnak felel meg, ami magasabb, mint a versenytársak 5%-os mediánja. Emellett az MTel befektetői további 3%-os hozamot kapnak részvény-visszavásárlások révén.
A részvény a 2025-ös P/E alapján 35%-kal alulértékeltnek a szektorhoz képest, míg EV/EBITDA alapon megfelelően árazottnak tűnik.
a magyar, az amerikai, az osztrák
és a német piacokon.
https://www.erstegroup.com/en/research/research-legal
