A kőolajpiac fő témája jelenleg a kereslet gyengesége. Főleg Kínára mutogatnak a befektetők. Az ázsiai ország ugyanis az év második negyedévében napi közel 745 ezer hordóval csökkentette olajfogyasztását, miközben az elemzők az év elején még 450-700 ezer hordó keresletnövekedéssel számoltak, ám ennek bekövetkezési valószínűsége a trend figyelembevételével egyre kisebb. Kína a világ legnagyobb olajimportőre, napi 11-12 millió hordós behozatallal. Hogy mi történik náluk, az egyáltalán nem mindegy a globális olajpiac szempontjából.
A kőolaj kereslet gyengeségének egyik oka, hogy az ország gazdasága egyáltalán nem szerepel jól, legalábbis korábbi önmagához és a várakozásokhoz képest. Az ipari termelés 5-7%-kal nő idén, de közben jóval gyengébb az építőipari tevékenység és a belső fogyasztás is, ami miatt a GDP növekedés nem éri el az 5%-ot. Van egy másik, nagyon érdekes oka is a gyenge kőolaj keresletnek. Ez pedig az, hogy Kína tudatosan próbálja csökkenteni az olajfogyasztását. A személygépkocsi állomány elektrifikálása nem kizárólag környezetvédelmi okok miatt történik, hanem azért, mert ezzel csökkenthető a nyersolaj fogyasztás. A másik nagyon érdekes változás a nehézgépjárművek cseppfolyós földgázra (LNG) való átállítása. A Woodmac becslése szerint az ázsiai országban 2023-ban eladott új nehézgépjárművek 30%-a már LNG meghajtású, ami közel 8%-os (napi 220 ezer hordó) dízel üzemanyag fogyasztás csökkenést okoz idén.
Kína két ok miatt is szeretné csökkenteni olajimportját. Egyrészt az ország jelentősen kitett a világ olajpiacának, mint legnagyobb importőr, ráadásul alig tucatnyi országtól, főleg a Közel-Keletről vesz nyersolajat. Ezt a függést csökkenteni szeretné a kínai vezetés. A cseppfolyós földgázpiac a kőolaj piachoz képest kevésbé koncentrált, ráadásul itt jelentős kínálat felfutás zajlik, míg az olajban az OPEC mesterségesen tartja alacsonyan a kínálatot. A másik ok az ár: egy hordó dízel üzemanyag jelenleg 100 dollár körül forog a világpiacon (kb. 80 dollár a nyersolajár plusz 20 dolláros crack spread). Ezzel szemben az ázsiai LNG ár jelenleg 12 dollár/MMBTU, ami 70 dollár/hordó olaj ekvivalens árnak felel meg. A különbség egy éve még ennél is jelentősebb volt, akkor 120 dolláros dízel ár mellett 40-50 dollárért lehetett cseppfolyós földgázhoz jutni.
A kínai váltás mindenesetre jelentősen emelheti az európai gázárakat, miközben az olajra lefelé ható nyomást jelenthet. Azt gondolom, hogy ezt áttételesen az amerikai gázárakat is emelheti közép-távon, segítve olyan amerikai gáztermelő társaságokat, mint az EQT, a Range Resources vagy a Coterra Energy. Kína olyan méretes szereplő a világban, hogy energetikai döntéseit mindenki érezni fogja.
Higgy magadban és indíts Erste Future befektetést!
A jelen dokumentumban foglalt információk az Erste Befektetési Zrt. (székhely: 1138 Budapest, Népfürdő u. 24-26.; tev. eng. szám: E-III/324/2008 és III/75.005-19/2002; tőzsdetagság: BÉT Zrt.; a továbbiakban: Társaság) által hitelesnek tartott forrásokon alapulnak, de azokért a Társaság szavatosságot vagy felelősséget nem vállal. A jelen dokumentumban foglaltak nem minősíthetők befektetésre való ösztönzésnek, befektetési tanácsadásnak, értékpapír jegyzésére, vételére, eladására vonatkozó felhívásnak vagy ajánlatnak. Felhívjuk szíves figyelmét arra, hogy a múltbeli teljesítmények, illetve jövőbeli becslések nem nyújtanak garanciát a jövőbeli teljesítményre nézve. A tőkepiaci és makrogazdasági helyzetet, a befektetések és azok hozamai alakulását olyan tényezők alakítják, melyre a Társaságnak nincs befolyása, a befektető által hozott döntés következményei a Társaságra nem háríthatók át. A jelen dokumentumban foglaltak – teljes vagy részleges – felhasználása, többszörözése, publikálása, átdolgozása, terjesztése kizárólag a Társaság előzetes írásos engedélyével lehetséges. A jelen dokumentumban foglaltak kiadásuk időpontjában érvényesek. További részletek: Erste Market Dokumentumok – Erste Market oldalon, illetve a Társaság ügyletek előtti tájékoztatásról szóló hirdetményében. A jelen dokumentumban foglaltak kizárólag a szerző személyes véleményét tükrözik és nem tekinthetőek az Erste Befektetési Zrt. hivatalos szakmai álláspontjának
