Beszélünk róla, de mutassuk is meg, hogy rövidtávon hogyan korrelál az S&P500 a hosszú (10 éves) hozammal! S&P500 versus 10 éves hozam alakulása
Beszélünk róla, de mutassuk is meg, hogy rövidtávon hogyan korrelál az S&P500 a hosszú (10 éves) hozammal!
S&P500 versus 10 éves hozam alakulása
Forrás: Bloomberg, Erste
Általában — egyéb dolgok változatlansága mellett — viszonylag jól kimutatható korreláció áll fenn a részvényindexek és a hozamszintek között. Ugyanis az indexeket alkotó részvények értékelésében fontos tényező a kockázatmentes hozam. Erről többször, írtam, írtunk már. Ezt a rövidtávú korrelációt mutatja a fenti ábra is. Viszont ebben az esetben nem állt fenn az egyéb dolgok változatlansága, hiszen közben volt egy gyorsjelentési szezon is, ami jól sikerültnek mondható, legalábbis ami az összesített eredményt illeti. Ezért is láthatjuk azt, hogy a fordított, jobb tengelyen levő S&P index elhagyta a korrelációt, s nagyobb mértékben erősödött az elmúlt hetekben, mint amit a hozamok változása indokolt volna. Az eredményvárakozások emelkedését fedezhetjük fel ebben a mozgásban.
Viszont az egyedi vállalati eseményeken túl a mostani időszakban és az előttünk álló pár hónapban inkább a makrogazdasági események, s azok kihatása az eredményre, vagy éppen a hosszú hozamra, mozgathatja elsősorban az indexet.
Ezért nagyon nem mindegy, hogy a ma megjelenő PCE inflációs adat, amit a kereskedők adataiból számított tényleges lakossági fogyasztásból kalkulálnak, és ami — szerintem és a Fed szerint is az egyik legpontosabb mérőszáma az inflációnak —, hogyan alakult áprilisban, s hogyan fog hatni a Fed döntéshozókra a várható kamatcsökkentések tekintetében.
a biztonságos befektetések
kedvelőinek.
A jelen dokumentumban foglalt információk az Erste Befektetési Zrt. (székhely: 1138 Budapest, Népfürdő u. 24-26.; tev. eng. szám: E-III/324/2008 és III/75.005-19/2002; tőzsdetagság: BÉT Zrt.; a továbbiakban: Társaság) által hitelesnek tartott forrásokon alapulnak, de azokért a Társaság szavatosságot vagy felelősséget nem vállal. A jelen dokumentumban foglaltak nem minősíthetők befektetésre való ösztönzésnek, befektetési tanácsadásnak, értékpapír jegyzésére, vételére, eladására vonatkozó felhívásnak vagy ajánlatnak. Felhívjuk szíves figyelmét arra, hogy a múltbeli teljesítmények, illetve jövőbeli becslések nem nyújtanak garanciát a jövőbeli teljesítményre nézve. A tőkepiaci és makrogazdasági helyzetet, a befektetések és azok hozamai alakulását olyan tényezők alakítják, melyre a Társaságnak nincs befolyása, a befektető által hozott döntés következményei a Társaságra nem háríthatók át. A jelen dokumentumban foglaltak – teljes vagy részleges – felhasználása, többszörözése, publikálása, átdolgozása, terjesztése kizárólag a Társaság előzetes írásos engedélyével lehetséges. A jelen dokumentumban foglaltak kiadásuk időpontjában érvényesek. További részletek: Erste Market Dokumentumok – Erste Market oldalon, illetve a Társaság ügyletek előtti tájékoztatásról szóló hirdetményében. A jelen dokumentumban foglaltak kizárólag a szerző személyes véleményét tükrözik és nem tekinthetőek az Erste Befektetési Zrt. hivatalos szakmai álláspontjának
