Tényleg nekimegy Izrael Iránnak? Tényleg ezért esnek a tőzsdék? Ha az EURUSD, az EURPLN, az EURHUF árfolyamot vagy éppen a VIX indexet nézzük, akkor a válasz igen. De nem lehet, hogy más áll e mögött? Izraelből azt lehet hallani, hogy megtorlást akar. Az USA pedig nagyon nem. Izrael...
Tényleg nekimegy Izrael Iránnak? Tényleg ezért esnek a tőzsdék? Ha az EURUSD, az EURPLN, az EURHUF árfolyamot vagy éppen a VIX indexet nézzük, akkor a válasz igen. De nem lehet, hogy más áll e mögött?
Izraelből azt lehet hallani, hogy megtorlást akar. Az USA pedig nagyon nem. Izrael már most is háborúzik a Hamasszal, de kissé nehezebbnek tűnik a célok elérése, mint amit korábban lehetett gondolni. Pedig jelentős támogatást kap az Egyesült Államoktól, s még függőben van egy 14 milliárd dolláros csomag is, amit könnyen elbukhat, ha renitenskedik. Egyelőre élvezi a nyugati hatalmak segítségét. De tényleg elveszítené ezt, ha támadást indítana? Lehet, hogy az USA-nak, a briteknek, s a franciáknak nem lenne más választásuk, mint Izrael mellé állni, de lehet, hogy ezzel a regnáló vezetők buknának is. Szóval ebben a kérdésben elég nagy a bizonytalanság. Ha pedig nem állnának be mögé, akkor Izrael nehéz helyzetbe kerülne. Kétfrontos háborút kellene vívnia úgy, hogy még az első sem túl sikeres. S mindezt további szövetségesi támogatás nélkül. Vagyis – szerintem – a komolyabb válaszcsapásból adódó kockázat Izrael számára jóval nagyobb, mint arra a nem komoly válasz esetén számítani lehet. Nyilván a fő félelem a Hormuzi-szoros Irán általi lezárása, ami komoly kihatással lenne az olajpiacra. A nyersolaj áremelkedése valószínűleg megtörné a csökkenő inflációs trendet, magasabb kamatokat eredményezne, s ezzel a várható gazdasági fellendülés is veszélybe kerülne.
Mindent egybevetve a logika visszafogott választ diktál. S én is ezt tartom reálisabb forgatókönyvnek. S valószínűleg nem csak én vagyok így ezzel. Az olaj árfolyama valójában több mint egy hete stagnál, azaz az olajpiaci szereplők egyelőre nem látnak nagyobb kockázatot mint eddig. Az olaj ára és a nyersanyag árindex az idei évben már nagyot emelkedett korábban. Szóval a jelenlegi hosszú hozam emelkedésben, az ebből következő részvénypiaci áresésben a jelenlegi geopolitikai feszültséget inkább csak katalizátornak tartom. Mint már korábban is leírtam (itt és itt), a lefelé mutató kockázatok az elmúlt időszakban megemelkedtek. Amit most látunk, az ezeknek a kockázatoknak a materializálódása. Mindenesetre a kockázati étvágy csökkenése is (a 8 éves maximumról = ERP minimum) — amit elsősorban a dollár erősödése mutat — komoly szerepet játszhat mostanra a korrekció komolyabbá válásban a részvénypiacokon. Ettől ez még valószínűleg továbbra is az a korrekció, ami már korábban várható volt.
a magyar, az amerikai, az osztrák
és a német piacokon.
A jelen dokumentumban foglalt információk az Erste Befektetési Zrt. (székhely: 1138 Budapest, Népfürdő u. 24-26.; tev. eng. szám: E-III/324/2008 és III/75.005-19/2002; tőzsdetagság: BÉT Zrt.; a továbbiakban: Társaság) által hitelesnek tartott forrásokon alapulnak, de azokért a Társaság szavatosságot vagy felelősséget nem vállal. A jelen dokumentumban foglaltak nem minősíthetők befektetésre való ösztönzésnek, befektetési tanácsadásnak, értékpapír jegyzésére, vételére, eladására vonatkozó felhívásnak vagy ajánlatnak. Felhívjuk szíves figyelmét arra, hogy a múltbeli teljesítmények, illetve jövőbeli becslések nem nyújtanak garanciát a jövőbeli teljesítményre nézve. A tőkepiaci és makrogazdasági helyzetet, a befektetések és azok hozamai alakulását olyan tényezők alakítják, melyre a Társaságnak nincs befolyása, a befektető által hozott döntés következményei a Társaságra nem háríthatók át. A jelen dokumentumban foglaltak – teljes vagy részleges – felhasználása, többszörözése, publikálása, átdolgozása, terjesztése kizárólag a Társaság előzetes írásos engedélyével lehetséges. A jelen dokumentumban foglaltak kiadásuk időpontjában érvényesek. További részletek: Erste Market Dokumentumok – Erste Market oldalon, illetve a Társaság ügyletek előtti tájékoztatásról szóló hirdetményében. A jelen dokumentumban foglaltak kizárólag a szerző személyes véleményét tükrözik és nem tekinthetőek az Erste Befektetési Zrt. hivatalos szakmai álláspontjának