Mostanában jó párszor beszéltünk ezeken az oldalakon a részvény kockázati prémiumról, amelyt Damodaran havi rendszerességgel számít a piaci adatokból. Az elmúlt cirka nyolc évben így nézett ez ki:
Mostanában jó párszor beszéltünk ezeken az oldalakon a részvény kockázati prémiumról, amelyt Damodaran havi rendszerességgel számít a piaci adatokból.
Az elmúlt cirka nyolc évben így nézett ez ki:
Forrás: Damodaran, Bloomberg, Erste
Mint a fentebbi ábrán is jól látható, a kockázati prémium gyakorlatilag a nyolc éves minimum környékén tartózkodik. Vagyis a piaci optimizmus csúcson van, miközben az S&P500 is csúcsközelben jár.
Ugyankkor az alábbi várakozások épültek be a piaci árakba (amit már korábban átbeszéltünk):
S&P500 Index operatív marzs
Forrás: Bloomberg, Erste
Az ábrák azt mondják: (i) profitabilitás várakozás soha nem látott csúcson; (ii) optimizmus az elmúlt nyolc év maximumán (szerintem történelmi maximumán).
Innen nehéz még optmistábbnak lenni vagy még nagyobb eredményt várni, bár nem lehetetlen. Mivel ezek be is árazódtak, ezért ebből az következik, hogy az emelkedési potenciál mostanra eléggé limitált lett, míg a lefelé mutató kockázatok megnövekedtek. Ez pedig fenn állhat mindaddig, amíg a például a vállaltok nem teljesítik részben vagy egészben a várakozásokat. Erre pedig indikáció lehet a hamarosan induló gyorsjelentési szezon.
a biztonságos befektetések
kedvelőinek.
A jelen dokumentumban foglalt információk az Erste Befektetési Zrt. (székhely: 1138 Budapest, Népfürdő u. 24-26.; tev. eng. szám: E-III/324/2008 és III/75.005-19/2002; tőzsdetagság: BÉT Zrt.; a továbbiakban: Társaság) által hitelesnek tartott forrásokon alapulnak, de azokért a Társaság szavatosságot vagy felelősséget nem vállal. A jelen dokumentumban foglaltak nem minősíthetők befektetésre való ösztönzésnek, befektetési tanácsadásnak, értékpapír jegyzésére, vételére, eladására vonatkozó felhívásnak vagy ajánlatnak. Felhívjuk szíves figyelmét arra, hogy a múltbeli teljesítmények, illetve jövőbeli becslések nem nyújtanak garanciát a jövőbeli teljesítményre nézve. A tőkepiaci és makrogazdasági helyzetet, a befektetések és azok hozamai alakulását olyan tényezők alakítják, melyre a Társaságnak nincs befolyása, a befektető által hozott döntés következményei a Társaságra nem háríthatók át. A jelen dokumentumban foglaltak – teljes vagy részleges – felhasználása, többszörözése, publikálása, átdolgozása, terjesztése kizárólag a Társaság előzetes írásos engedélyével lehetséges. A jelen dokumentumban foglaltak kiadásuk időpontjában érvényesek. További részletek: Erste Market Dokumentumok – Erste Market oldalon, illetve a Társaság ügyletek előtti tájékoztatásról szóló hirdetményében. A jelen dokumentumban foglaltak kizárólag a szerző személyes véleményét tükrözik és nem tekinthetőek az Erste Befektetési Zrt. hivatalos szakmai álláspontjának
