OTP & Erste

Erste Group Bank AG

• Az Erste Group Közép-Kelet-Európa egyik vezető pénzügyi szolgáltatója bécsi központtal. A teljes eszközállomány 324 milliárd euró;
• A társaságot 1819-ben alapították és több, mint 45 ezer embert foglalkoztat, piaci kapitalizációja megközelíti a 17 milliárd eurót;
• A bevételek 45%-a lakossági szolgáltatásokból, 24%-a vállalati szolgáltatásokból, 20% osztrák takarékpénztárakból, a maradék pedig tőkepiaci szolgáltatásokból származik;
• Földrajzi bontásban a legfontosabb ország Ausztria, mely ország a bevételek közel felét jelenti. Csehország és Románia szintén fontos szerepet játszik, a bevételek 22% és 10%-ért felelnek;
• Forward 2024 P/E: 6,3
• Forward 2025 P/E: 6,5
• Árfolyam: https://www.bloomberg.com/quote/EBS:AV
• Bloomberg szerinti konszenzus célár 46,8 euró;
• A részvényt 18 elemző javasolja vételre, 3 tartásra és 2 eladásra;
• Általános banki kockázatok: Régiós gazdaságok vártnál gyengébb gazdasági teljesítménye, negatív fordulat a hitelportfoliók minőségének esetében, illetve a hitelállomány esetleges zsugorodása.

OTP Bank

• Az OTP bankot 1990-ben privatizálták, tőzsdei bevezetésére 1995-ben került sor. Az elmúlt években számos akvizíciót hajtott végre, így igazi régiós bankká nőtt;
• Magyarországon kívül Bulgáriában, Szlovéniában, Horvátországban, Szerbiában, Albániában, Montenegróban, Oroszországban, Ukrajnában, Moldovában és Üzbegisztánnal rendelkezik leánybankkal a csoport. A román érdekeltség pedig jelenleg étékesítés alatt áll;
• Az erőteljes külföldi terjeszkedés eredményeként jelenleg már a profit nagyobb része a külföldi piacokról származik;
• A bank elsősorban a lakossági üzletágban erős, bár a legtöbb bankhoz hasonlóan univerzális bankként működik;
• A budapesti székhelyű bank teljes eszközállománya 32.800 milliárd forint, piaci kapitalizációja pedig 4.800 milliárd forint, átszámítva a 13 milliárd eurót közelíti;
• Forward 2024 P/E: 5,4
• Forward 2025 P/E: 5,6
• Árfolyam: https://bet.hu/oldalak/ceg_adatlap/$security/OTP
• Bloomberg szerinti konszenzus célár 18.320 Ft;
• A részvényt 14 elemző javasolja vételre, 2 tartásra és nincs eladási ajánlás rá;
• A jelenlegi kamatkörnyezet kedvező a bank működésére számára, miközben a normalizálódó magyar állampapírpiaci hozamok kedvezően hatnak a részvények értékelésére.
  Miközben a bank kiemelkedően magas, 30% körüli saját tőke arányos nyereséget ért el az elmúlt negyedévekben még mindig csak 20%-kal forog a könyvszerinti érték felett a részvény;
• Általános banki kockázatok: Régiós gazdaságok vártnál gyengébb gazdasági teljesítménye, negatív fordulat a hitelportfoliók minőségének esetében, illetve a hitelállomány esetleges zsugorodása.