Itt jelentkezhet be korábban regisztrált Erste Market hozzáférésével.
Amennyiben korábban csak hírleveleinket kapta, és nem regisztrált, akkor hozzáférését ezen az oldalon tudja aktiválni.

PODCAST

Jövő tavasszal falba ütközhet az infláció

PODCAST
PODCAST2023. december 20.   16:19

A Magyar Nemzeti Bank újabb, 75 bázispontos kamatcsökkentése körül nem volt igazán sok kérdőjel. A magyar-és a világgazdaság fundamentumai ugyanis, - így a gyors ütemű hazai dezinfláció, a külső egyensúlyi pozíciónk javulása, és globálisan a kockázatvállalási kedv növekedése-, mind megágyaztak az év végére 10,75 százalékra csökkenő alapkamatnak. A jövő év viszont, főleg a második negyedévtől kezdve már jóval kiszámíthatatlanabb monetáris politikát hozhat.

Az általános piaci várakozásokkal összhangban mérsékelte a Magyar Nemzeti Bank az alapkamatot 10,75 százalékra. A mostani 75 bázispontos döntés és a jegybank kommunikációja előre jelzik, hogy a kamatcsökkentési ciklus jövő januárban, de az év első hónapjaiban mindenképp folytatódni fog – mondta az Erste vezető makrogazdasági elemzője.

A jegybank alelnöke, Virág Barnabás ugyanakkor hangsúlyozta, hogy továbbra is szoros figyelemmel követik a gazdasági adatokat, a dezinflációs folyamatokat. „Ha valamelyik mutató rosszabbra fordul, akkor lehet szükség a monetáris stratégia átgondolására” – tette hozzá Nyeste Orsolya.

Jelen pillanatban még nem látszik, hogy mitől torpanhatna meg a kamatcsökkentések sorozata 2024 első negyedévében. Az is biztos ugyanakkor, hogy a kamatvágások mértéke nem haladja majd meg az infláció csökkenésének mértékét. „Ez az jelenti, hogy a Magyar Nemzeti Bank továbbra is pozitív reálkamatot szeretne fenntartani” – magyarázta az Erste vezető makrogazdasági elemzője. Ez a politika egyfelől alkalmazkodik a világ nagy jegybankjainak a stratégiájához, másfelől az MNB értékelése szerint jobban elősegíti a dezinflációt.

Mennyire tehet keresztbe a kormány gazdaságélénkítése a monetáris politikának?

Miközben a Magyar Nemzeti Bank fókuszában az infláció csökkentése, a három százalékos jegybanki cél elérése áll, aközben a kormányzat különböző képviselői a gazdasági növekedés erősítését helyezik a 2024-es év homlokterébe.

Nyeste Orsolya szerint a dezinflációs folyamat nemcsak a gazdaság felpattanása miatt veszíthet hamarosan az erejéből, hanem egyébként is, a tavaszi hónapokban megváltozhat a különösen október óta látott pozitív inflációs trend. „Tavasszal eltűnik a bázishatás, így nem egy egyenletesen csökkenő, hanem inkább egy oldalazó inflációs mutatót láthatunk majd” – tette hozzá a szakértő.

Az árindex beragadása valamivel 5 százalék fölött történhet meg, és akár azt is eredményezheti hosszabb távon, hogy a 3 százalékos jegybank célt a jelenleg vártnál (2025 eleje) később érheti el az MNB. Ez abban az esetben történne így, ha a gazdasági növekedés mozgatórugói, így a belső fogyasztás, vagy a beruházási aktivitás a vártnál nagyobb mértékben pattannának fel az év második felében. Ez a szcenárió ugyanakkor nem túl valószínű, így a gazdasági növekedés kevésbé veszélyezteti az inflációs cél elérését.

Nyeste Orsolya kitért arra is, hogy az elmúlt időszakban két nagy nemzetközi hitelminősítő is véleményt mondott a magyar gazdaság állapotáról. Sem az S&P, sem a Fitch Ratings nem változtatott Magyarország adósbesorolásán, és az ahhoz kapcsolódó kilátásokon. Ez arra utal, hogy egyre nagyobb a bizalom a magyar gazdaság iránt – tette hozzá az Erste makrogazdasági elemzője.

Mindkét intézet pozitívan ítéli meg a dezinflációs folyamatokat, a külső egyensúlyi mutatók javulását, ugyanakkor nagy kockázatokat látnak a költségvetést illetően, mind az idei, mind pedig a jövő évre vonatkozóan – zárta gondolatait Nyeste Orsolya.

A beszélgetés második felében Péntek Ádámot, az Erste részvényelemzőjét kérdeztük. Vele szóba került az, hogy:

  • miért száll be a világ egyik vezető chipgyártója a mesterséges intelligencia iparágba?
  • kell-e létszámot csökkentenie az Intelnek a költséghatékonysági programjának keretében?
  • javulhat-e a piaci pozíciója a cégnek az új processzoroknak köszönhetően?

A műsor első felében Nyeste Orsolyát, az Erste vezető makrogazdasági elemzőjét, majd Péntek Ádámot, az Erste részvényelemzőjét kérdeztük. A műsorvezető Németh László.

Az erstemarket.hu a Reggeli Monitor, a Trend FM reggeli hírműsorának kiemelt szakmai támogatója.

Szakértőink rendszeresen tájékoztatják a hallgatókat a legfontosabb gazdasági és piaci eseményekről és információkról, a folyamatok hátteréről, hogy megalapozottabb befektetési döntéseket hozhassanak.

Ez a podcast a műsor vágott, szerkesztett változata.

A podcastban foglaltak kizárólag az előadó személyes véleményét tükrözik és nem tekinthetőek az Erste Bank Hungary Zrt., az Erste Befektetési Zrt. vagy az Erste Alapkezelő Zrt. hivatalos szakmai álláspontjának. A bejegyzés tartalma nem minősül befektetési ajánlatnak, ajánlattételi felhívásnak, befektetési tanácsadásnak vagy adótanácsadásnak.

Higgy magadban és indíts Erste Future befektetést!

PODCAST

Újra megtorpant a hazai gazdaság, maradt az alapkamat – záporoznak az amerikai gyorsjelentések

Már 236 amerikai cég jelentett az idei első negyedévéről, az 500 legértékesebb vállalat közül, és elég jól alakulnak a számaik. Igaz, ez a...

Brazil hullámlovasok
AGRÁR SAROK

Brazil hullámlovasok

A nemzetközi versenyképességre építő stratégia minden időben kifizetődő. Ezt példázza Brazília sertéshús exportjának 6-7 éve tartó szakadatlan,...

2025. április 28.

Az Erste Befektetési Zrt. (székhelye: 1138 Bp., Népfürdő utca 24-26., 8. emelet; "az Erste") EZEN oldalon található adatkezelési tájékoztató ismeretében, a "Mentés" gomb megnyomásával egyértelműen és kifejezetten hozzájárulok ahhoz, hogy az Erste a jelen regisztráció során megadott valamennyi személyes adatomat kezelje abból a célból, hogy az Erste Befektetési Zrt. részemre az általa nyújtott befektetési szolgáltatásokkal kapcsolatos gazdasági reklámot közvetlen üzletszerzés módszerével küldjön, az adatkezelési tájékoztatóban foglalt időtartamig.

A "Mentés" gombra való kattintással továbbá hozzájárulok ahhoz, hogy az Erste Befektetési Zrt. az Erste Bank Hungary Zrt. (1138 Bp., Népfürdő utca 24-26.; a „Bank”) részére a jelen regisztráció során megadott valamennyi személyes adatomat továbbítsa annak érdekében, hogy a Bank részemre az általa nyújtott pénzügyi szolgáltatásokkal kapcsolatos gazdasági reklámot közvetlen üzletszerzés módszerével küldjön a Bankoldalon található adatkezelési tájékoztatójában foglaltak szerint az ott meghatározott időtartam alatt.

Erste tájékoztatását elfogadom, miszerint Erste a személyes adataimnak feldolgozásával az Idealap Kft.-t bízta meg adatfeldolgozási szerződés keretében.

Ezen felül tudomásul veszem, hogy jelen hozzájárulásomat akár az info@ersteinvestment.hu címre küldött nyilatkozatommal, akár a 06-1-2355-151 telefonszámon az Erste ügyfélszolgálatán, akár személyesen bármelyik Erste bankfiókban bármikor korlátozás és indokolás nélkül visszavonhatom.

Rendben