Hibás elemzés webcím.
Ugrás az oldal tartalmára
GYIK Panaszkezelés

GYIKPanaszkezelés
  1. Kezdőlap
  2. Elemzések és cikkek

Elemzések és cikkek

Piaci hírek

Alulmarad az OpenAI teljesítménye a belsős várakozásokhoz képest

A Wall Street Journal arról számolt be, hogy az OpenAI az első negyedévben nem érte el a vezetőség által...

2026. április 28.

Egy nagyhal távozik az OPEC-ből

A Bloomberg értesülései...

2026. április 28.

Jó teljesítmény és gyenge előrejelzés a Spotifytól

2026. április 28.
A díjnyertes befektetési alapok TITKAI - Nyertes stratégiák az Erste Alapkezelőtől

A díjnyertes befektetési alapok TITKAI - Nyertes stratégiák az Erste Alapkezelőtől

VIDEÓ

Miért tudtak kiemelkedően teljesíteni az Erste díjnyertes alapjai? A beszélgetésben Kovács...

2026. április 28.

Tartotta a kamatot a jegybank áprilisban

SZTORI

A Monetáris Tanács mai kamatdöntő ülésén szinten tartotta az irányadó kamatokat. A jegybanki alapkamat így továbbra is 6,25 százalékon áll. A...

2026. április 28.

Keresés cikkeinkben

Kategóriák szerintTémák szerint
Új történet íródik a Budapesti Értéktőzsdén

Új történet íródik a Budapesti Értéktőzsdén

ELEMZÉS

Már nem kimondottan olcsó a BUX-index, mégis felülteljesítésre számítunk a hazai...

2026. április 24.
A piaci kamatvárakozások a határidős kamatláb-megállapodások alapján nagyon volatilisek

A piaci kamatvárakozások a határidős kamatláb-megállapodások alapján nagyon volatilisek

SZTORI

Az előttünk álló héten kedden ismét összeül az MNB...

2026. április 27.
Ukrajna baromfiipara megállíthatatlan

Ukrajna baromfiipara megállíthatatlan

AGRÁR SAROK

Annak kapcsán, hogy a negyedik legnagyobb ukrajnai baromfiipari csoport (Avasterra) megháromszorozza kapacitását, érdemes egy pillantást vetni...

2026. április 27.

Már 2 éve óta ostromolja az UniCredit Bank a Commerzbankot – tényleg jön a kerozinválság?

PODCAST

Már 2024 elején megszerezte első részesedését az olasz UniCredit a német Commerzbank-ban. Azóta fokozatosan, 5-10 százaléknyi...

2026. április 23.
Újra relevánsak lettek a maastrichti kritériumok

Újra relevánsak lettek a maastrichti kritériumok

ELEMZÉS

Az újonnan felálló kormány elképzelése jelentősen...

2026. április 21.

Jól sikerült a kármentés a UPS-nek

PIACI HÍREK

A UPS az év első negyedében éppen csak, de az elemzői várakozások felett teljesített. A vállalat...

2026. április 28.

Állja a sarat a Coca Cola

PIACI HÍREK

Az elemzői konszenzust felülteljesítő első negyedévet zárt a Coca-Cola. Az árbevétel 11%-kal nőtt...

2026. április 28.

Miért nem jó ötlet a védett ár?

PIACI HÍREK

A NAV tegnapi statisztikai adatai szerint jelentősen megugrott márciusban a dízel és a benzin iránti kereslet. Az idei...

2026. április 28.

A kőolaj ára tovább nő, Washington mérlegeli az iráni békejavaslatot

PIACI HÍREK

A kőolaj ára tegnap tovább emelkedett a világpiacon. A Hormuzi-szoros továbbra is zárva tart, az Egyesült...

2026. április 28.

Az arany ára esik, a közel-keleti helyzet határozza meg a további áralakulást

PIACI HÍREK

Az arany ára esett tegnap, miután továbbra is patthelyzet van Irán körül, az Egyesült Államok...

2026. április 28.

EURHUF: ma jön az MNB döntése

PIACI HÍREK

A hazai piacon stabil volt tegnap a forint az euróval szemben, hasonlóan az elmúlt két hét...

2026. április 28.

EURUSD: az USA válaszára várunk

PIACI HÍREK

A nemzetközi devizapiacon az erős irányba mozdult a dollár az euróval szemben hétfőn. A világ az USA...

2026. április 28.

Megszűnik a bevételmegosztás az OpenAI és a Microsoft között

PIACI HÍREK

A Microsoft és az OpenAI átalakítja a korábbi partnerségi megállapodását. Megszűnik a...

2026. április 28.

Veszélybe kerülhetnek az USA-ban a belépő szintű járművek eladásai

PIACI HÍREK

A Wall Street Journal értesülései szerint több külföldi autógyártó figyelmeztette a...

2026. április 28.

Nem mert kamatot emelni a Bank of Japan

PIACI HÍREK

A japán jegybank a várakozásoknak megfelelően változatlanul 0,75%-on tartotta alapkamatot. A döntés...

2026. április 28.

Vörös vonalak az iráni kérdésben

PIACI HÍREK

A Fehér Ház szerint Donald Trump elnök nemzetbiztonsági tanácsadóival egyeztetett. Az Egyesült...

2026. április 28.

Áremelésre készülhetnek az európai cégek

PIACI HÍREK

Az EKB friss felmérése szerint az eurózónás vállalatok átlagosan 3,5%-os áremelésre...

2026. április 28.

Vita a német adósságszabályról

PIACI HÍREK

A német pénzügyminiszter nem zárja ki annak lehetőségét, hogy ismét felfüggesszék a...

2026. április 28.

Újra forinterő érkezhet a piacra: EUR/HUF - 2026/33 - napi

Az elmúlt napokban emelkedést láthattunk, amely elérte az elsődleges célárat, majd esés érkezett a piacra.

2026. április 28.

Még nincs vége: USD/HUF - 2026/33 - napi

Az elmúlt időszakban emelkedés érkezett a piacra, amely elérte az elsődleges célárat.

2026. április 28.

Hamarosan eldől: EUR/USD - 2026/33 - napi

Az elmúlt napokban esés érkezett a piacra, amely az elsődleges célár közelébe jutott (1,1690 vs. 1,1692), majd emelkedés indult.

2026. április 28.

Kitörés: USD/JPY - 2026/33 - napi

Az elmúlt időszakban emelkedés érkezett, amely az elsődleges célár közelébe jutott (160,010 vs. 159,842).

2026. április 28.

Újra az ellenállás alatt: DAX - 2026/33 - napi

Az elmúlt időszakban további esés érkezett a piacra, amely elérte az elsődleges célárat, majd oldalazás következett.

2026. április 28.

Tetőzés: 2026/33 - napi

Az elmúlt a várt sávban mozgott az árfolyam.

2026. április 28.
További cikkek

Elemzési hirdetmény

Az Európai Parlament és Tanács piaci visszaélésekről szóló 596/2014 Rendeletének 20. cikke és az ahhoz kapcsolódó végrehajtási jogszabály (2016/958/EU Rendelet) értelmében a befektetési ajánlásokat készítő befektetési vállalkozásoknak meghatározott közzétételi kötelezettségeknek kell eleget tenniük. Az Erste Befektetési Zrt. jelen hirdetmény kibocsátásval kíván eleget tenni e kötelezettségének.

A befektetési ajánlások tekintetében az összeférhetetlenségek megelőzésére és kezelésére szolgáló megoldások:

Társaságunk minden szükséges lépést megtesz az érdekellentétek lehető legteljesebb elkerülése érdekében. E cél megvalósítása érdekében - többek között - ún. kínai falak kerültek felállításra, amelyek elválasztják az üzleti és elemzési területet, valamint korlátozzuk és fokozottan nyomon követjük elemzőink saját számlás kereskedését. A vonatkozó jogszabályi előírások alapján elemzőink rendelkezhetnek pozícióval abban a termékben, amelyre nézve az elemzést készítik, azonban Társaságunk Compliance szervezete monitoring tevékenysége során ezt folyamatos kontroll alatt tartja. A befektetési ajánlások elkészítésében részt vevő szakértőink díjazása nem kapcsolódik közvetlenül a befektetési szolgáltatások keretében teljesített ügyletekhez, illetve kereskedési díjakhoz.

Az összeférhetetlenség elkerülése érdekében megtett intézkedések részletes bemutatása az Üzletszabályzat 6.számú mellékletét képező összeférhetetlenségi politikában található, amely elérhető a következő linken: http://ersteinvestment.hu/static/befrt/download/Erste_Befektetesi_Zrt_Uszab_6_Melleklet_osszeferhetetlenseg_20150601.pdf

A befektetési ajánlások készítése során alkalmazott módszertanok összefoglalása:

Fundamentális elemzés

Diszkontált szabad pénzáram modell (DCF: discounted free cash flow)
Öt éves időtávra megbecsüljük a cég szabad pénzáramát, emellett meghatározzuk az örökjáradékot (átlagos, fenntartható marzsokkal, hosszú távú növekedési rátával számolva). Mindkettőnek kiszámítjuk a jelenértékét. Amennyiben a vállalat egy öt évnél hosszabb távú beruházási ciklusban van, vagy bármilyen más okból szükséges, akkor hosszabb időtávra is készítünk előrejelzést. A diszkontfaktor (WACC: weighted average cost of capital) a társaság tőkeköltségével egyezik meg, ahol a kockázatmentes hozam megegyezik a megfelelő államkötvény hozamával. A részvénykockázati felár számításánál figyelembe vesszük az ország hitelminősítését, a piacon általában jellemző bétát és az adózás utáni hitelköltséget. A nettó hitelállományt kivonva megkapjuk a saját tőke fair értékét. A célár meghatározásánál az elvárt hozam megegyezik a tőkeköltséggel.

Diszkontált osztalék modell (DDM: discounted dividend model)
Öt éves időtávra megbecsüljük a cég osztalék kifizetését, emellett meghatározzuk az örökjáradékot (átlagos, fenntartható marzsokkal, hosszú távú növekedési rátával számolva). A jövőbeli osztalékfizetést visszadiszkontáljuk a jelenre és a tőkeköltség mint elvárt hozam segítségével ebből határozzuk meg a 12 hónapos célárat.

Relatív értékelés
A versenytárssakkal való összehasonlításhoz vagy saját előrejelzéseket, vagy ha az nem áll rendelkezésre, akkor piaci konszenzust használunk. Az értékelés alapjául szolgáló mutatókat cég specifikusan válogatjuk össze. A mutatókból aggregátumokat képzünk és esetenként súlyozzuk.

Tranzakció értékelés
A relatív értékeléshez hasonló, csak itt a mutatókat az adott iparág korábbi tranzakciói alapján választjuk.

Módosított Gordon-modell / többlethozam
Alapvetően a bankok értékelésénél használt módszer, amellyel a fair piaci érték és könyvszerinti tőke értékének arányát becsüljük.

Értékelési módszerek kombinációja
Amennyiben releváns, több módszerrel is meghatározzuk a cég értékét, és az így kapott célárakat súlyozzuk.

Ajánláséves felértékelődési potenciál
Vétela célárhoz képest több mint +20%
Felhalmozás a célárhoz képest +10% és +20% között
Tartása célárhoz képest 0% és +10% között
Csökkentésa célárhoz képest 0% és -10% között
Eladása célárhoz képest kevesebb mint -10%

Ajánlások, célárak felülvizsgálata
Az egyedi részvényekre meghatározott célárak általában 12 hónapos időintervallumra szólnak, ami az elemzés publikálásának időpontjától kezdődően értendő. A célárakat és ajánlásokat általában és bizonyos esetekben a negyedéves eredmények közzétételét követően, de a legtöbb esetben ad hoc jelleggel, illetve amikor szükséges, akkor vizsgáljuk felül.

Az értékelési módszerekről az alábbi könyvből lehet részletes ismeretekhez jutni: Aswath Damodaran: A befektetések értékelése – Módszerek és eljárások, Panem 2007

Technikai elemzés

A technikai elemzés múltbeli adatsor alapján jövőbeli eseményekre ad előrejelzést. A múltban tapasztalt mintákon alapul, ugyanakkor ezek a minták nem feltétlenül ismétlődnek meg a jövőben is. A technikai elemzés nem helyettesíti a fundamentális elemzést, és az is elképzelhető, hogy a kétféle elemzés egymásnak ellentmondó eredményt ad. A technikai elemzés inkább rövid távú trendeket azonosít, és index, illetve árfolyam előrejelzés alapjául szolgálhat. Az előrejelzések különböző időtávra szólhatnak.

A rövid távú trendek meghatározására szolgáló indikátorok
A teljesség igénye nélkül:

  • Mozgóátlag konvergencia-divergencia indikátor (MACD: moving average converegence divergence indicator)
  • RSI: Relatív Erő Indikátor
  • 20, 30, 50, 100 és 200 napos mozgóátlagok, de eltérhetünk tőlük
  • Ellenállások, támaszok és trendvonalak
Az előrejelzés és ajánlás többnyire konkrét ár vagy ársáv meghatározását jelenti, s általában veszteséglimitáló stop loss, vagy ha már pofit van az ajánláson stop profit ajánlást is megszoktunk fogalmazni a célárfolyam mellett.

Ajánlás
Long: az instrumentum emelkedésére játszó pozíció felvétele
Short: az instrumentum csökkenésére játszó pozíció felvétele

Az Erste Befektetési Zrt. (székhelye: 1138 Bp., Népfürdő utca 24-26., 8. emelet; "az Erste") EZEN oldalon található adatkezelési tájékoztató ismeretében, a "Mentés" gomb megnyomásával egyértelműen és kifejezetten hozzájárulok ahhoz, hogy az Erste a jelen regisztráció során megadott valamennyi személyes adatomat kezelje abból a célból, hogy az Erste Befektetési Zrt. részemre az általa nyújtott befektetési szolgáltatásokkal kapcsolatos gazdasági reklámot közvetlen üzletszerzés módszerével küldjön, az adatkezelési tájékoztatóban foglalt időtartamig.

A "Mentés" gombra való kattintással továbbá hozzájárulok ahhoz, hogy az Erste Befektetési Zrt. az Erste Bank Hungary Zrt. (1138 Bp., Népfürdő utca 24-26.; a „Bank”) részére a jelen regisztráció során megadott valamennyi személyes adatomat továbbítsa annak érdekében, hogy a Bank részemre az általa nyújtott pénzügyi szolgáltatásokkal kapcsolatos gazdasági reklámot közvetlen üzletszerzés módszerével küldjön a Bankoldalon található adatkezelési tájékoztatójában foglaltak szerint az ott meghatározott időtartam alatt.

Erste tájékoztatását elfogadom, miszerint Erste a személyes adataimnak feldolgozásával az Idealap Kft.-t bízta meg adatfeldolgozási szerződés keretében.

Ezen felül tudomásul veszem, hogy jelen hozzájárulásomat akár az info@ersteinvestment.hu címre küldött nyilatkozatommal, akár a 06-1-2355-151 telefonszámon az Erste ügyfélszolgálatán, akár személyesen bármelyik Erste bankfiókban bármikor korlátozás és indokolás nélkül visszavonhatom.

Rendben