Az osztrák tőzsdeindex, az ATX meglehetősen nyomott árazáson forog és alulértékeltnek tartjuk a részvényindexet. A komplett KKE részvénypiacról elmondható ez az alulárazottság és bár hiába tartozik a fejlett piacok közé Ausztria, mégiscsak inkább...
Az osztrák tőzsdeindex, az ATX meglehetősen nyomott árazáson forog és alulértékeltnek tartjuk a részvényindexet. A komplett KKE részvénypiacról elmondható ez az alulárazottság és bár hiába tartozik a fejlett piacok közé Ausztria, mégiscsak inkább KKE piacokhoz hasonlóan viselkedik, semmint nyugat-európaiként. Az ATX az idei évi előretekintő eredményvárakozásokkal kalkulálva 6,8-as P/E értékeltségen forog, jócskán elmaradva a 12,8-as 20 éves átlagtól. Ha a jövő évet nézzük akkor sem sokat változik a helyzet, még akkor is mintegy egyharmaddal elmarad az értékeltség a hosszútávú átlagtól.
A KKE régió mellőzöttsége mellett a másik oka az alacsony értékeltségnek a szektorális összetétel. Az osztrák piacot jellemzően olyan szektorok alkotják, melyek jelenleg alulértékeltnek tűnnek. A pénzügyi szektor 36%-os, a nyersanyagszektor 17%-os, az energia szektor pedig 15%-os súlyt képvisel az indexből.
Forrás: Bloomberg, Erste
Az ATX súlyok és az Erste által meghatározott egyedi célárak alapján is végeztünk egy fair érték számolást az indexre. Az Erste részvények esetében az elemzői konszenzust használtuk. Ez alapján is azt az eredményt kaptuk, hogy az indexben mintegy 30%-os felértékelődési potenciál lehet.
a magyar, az amerikai, az osztrák
és a német piacokon.
A jelen dokumentumban foglalt információk az Erste Befektetési Zrt. (székhely: 1138 Budapest, Népfürdő u. 24-26.; tev. eng. szám: E-III/324/2008 és III/75.005-19/2002; tőzsdetagság: BÉT Zrt.; a továbbiakban: Társaság) által hitelesnek tartott forrásokon alapulnak, de azokért a Társaság szavatosságot vagy felelősséget nem vállal. A jelen dokumentumban foglaltak nem minősíthetők befektetésre való ösztönzésnek, befektetési tanácsadásnak, értékpapír jegyzésére, vételére, eladására vonatkozó felhívásnak vagy ajánlatnak. Felhívjuk szíves figyelmét arra, hogy a múltbeli teljesítmények, illetve jövőbeli becslések nem nyújtanak garanciát a jövőbeli teljesítményre nézve. A tőkepiaci és makrogazdasági helyzetet, a befektetések és azok hozamai alakulását olyan tényezők alakítják, melyre a Társaságnak nincs befolyása, a befektető által hozott döntés következményei a Társaságra nem háríthatók át. A jelen dokumentumban foglaltak – teljes vagy részleges – felhasználása, többszörözése, publikálása, átdolgozása, terjesztése kizárólag a Társaság előzetes írásos engedélyével lehetséges. A jelen dokumentumban foglaltak kiadásuk időpontjában érvényesek. További részletek: Erste Market Dokumentumok – Erste Market oldalon, illetve a Társaság ügyletek előtti tájékoztatásról szóló hirdetményében.
