| ALTEO | utilities | ||
| Célár: | 3920 | Ajánlás: | Vétel |
Az ALTEO eredménye a várakozásunknak megfelelően alakult a tavalyi évben. Az EBITDA 57 százalékkal 20,2 Mrd forintra, míg a nettó profit 121 százalékkal 12,9 Mrd forintra, rekord szintre emelkedett. Mindez úgy, hogy a kormányzati külön adó 2 Mrd Ft csökkentette az EBITDA...
Az ALTEO eredménye a várakozásunknak megfelelően alakult a tavalyi évben. Az EBITDA 57 százalékkal 20,2 Mrd forintra, míg a nettó profit 121 százalékkal 12,9 Mrd forintra, rekord szintre emelkedett. Mindez úgy, hogy a kormányzati külön adó 2 Mrd Ft csökkentette az EBITDA értékét, s ennél mintegy 10 százalékkal kisebb mértékben a nettó eredményt.
A kimagasló eredményben az elsődleges szerepet a piaci alapú energiatermelés üzleti szegmens, azon belül pedig a szabályozó központ jó teljesítménye hozta, amely több mint 80 százalékkal 15,7 Mrd forintra tudta növelni az amortizációval módosított üzemi eredményét.
Az energia kiskereskedelem is közel duplázta az EBITDA-t. Mégpedig 2,5 Mrd forinttal 92 százalékot emelkedett. Ez elsősorban a magas gáz és áramáraknak köszönhető, hiszen az értékesített áram és gáz volumen csökkent 2022-ben, ugyanis az ALTEO az alacsony jövedelemezőségű és/vagy kockázatos partnerekkel nem szerződött tavaly.
A megújuló szegmens eredménye kismértékben csökkent, miközben az Energetikai Vállakozás és Szolgáltatások szegmens vesztesége növekedett 2021-hez, képest.
Annak ellenére, hogy év végével az áram és a földgáz ára valamelyest mérséklődött a fogótőke igény magas maradt. Ugyanakkor a készpénzállomány ennek hatására, na meg a mintegy fél évre fölvett 6 Mrd forint hitelnek köszönhetően is jelentősen növekedett és elérte a 16,5 Mrd forintot mintegy 350 százalékos növekedéssel.
Összeségében megint egy erős negyedévet láthattunk, ahol a külön adó hatása nélkül, a 4Q 2022 EBITDA 3,7 Mrd Ft lett volna, mintegy négyszerese az előző évinek. Az elmúlt időszakban bekövetkezett áram és fölgázcsökkenés csak részben érinti a céget, az előre megkötött fedezeti ügyletek miatt. Ugyanakkor, ha hosszabb időn keresztül fennállnak az alacsonyabb árak, az csökkenést hozhat a fogótőkében, s a felszabaduló jelentős pénzállomány segíthetik a cég gyorsabb növekedését akvizíciókon keresztül. Ugyanakkor a piaci feszültségek csökkenése kihatással lehet a szabályozói központ jövedelmezőségére, amely jelenleg még mindig messze meghaladja a korábbi időszakok értékét. A megújuló szegmens támogatott része pedig élvezi a 13,5 százalékos tarifaemelés előnyeit. Mindent egybevetve továbbra is pozitívak a cég kilátásai, s továbbra is vétel az ajánlásunk.
a magyar, az amerikai, az osztrák
és a német piacokon.
A jelen összefoglalót (a továbbiakban: Dokumentum) az Erste Befektetési Zrt. (székhely: 1138 Budapest, Népfürdő u. 24-26.; tev. eng. szám: E-III/324/2008 és III/75.005-19/2002; tőzsdetagság: BÉT Zrt.; a továbbiakban: Társaság) készítette. A Társaság felügyeleti szerve a Magyar Nemzeti Bank (1054 Budapest, Szabadság tér 9., Tel.: +36 (1) 428 2600, E-mail: info@mnb.hu, Levélcím: Magyar Nemzeti Bank, 1850 Budapest, honlap: www.mnb.hu) A jelen dokumentumban foglaltak nem minősíthetők befektetésre való ösztönzésnek, befektetési tanácsadásnak, értékpapír jegyzésére, vételére, eladására vonatkozó felhívásnak vagy ajánlatnak. Felhívjuk szíves figyelmét arra, hogy a múltbeli teljesítmények, illetve jövőbeli becslések nem nyújtanak garanciát a jövőbeli teljesítményre nézve. A tőkepiaci és makrogazdasági helyzetet, a befektetések és azok hozamai alakulását olyan tényezők alakítják, melyre a Társaságnak nincs befolyása, a befektető által hozott döntés következményei a Társaságra nem háríthatók át. Jelen Dokumentum alapjául szolgáló befektetési elemzés elkészítéséért a Társaság a kibocsátó Vállalattól díjazásban részesült. A jelen dokumentumban foglaltak – teljes vagy részleges – felhasználása, többszörözése, publikálása, átdolgozása, terjesztése kizárólag a Társaság előzetes írásos engedélyével lehetséges. A jelen dokumentumban foglaltak kiadásuk időpontjában érvényesek. További részletek: Erste Market Dokumentumok – Erste Market oldalon, illetve a Társaság ügyletek előtti tájékoztatásról szóló hirdetményében.
