Hétfő
okt. 3.
01:50
Tankan üzleti hangulat index előremutató (JP)
Időszak: Q3, előző: 10, várt: 11
01:50
Tankan üzleti hangulat index (JP)
Időszak: Q3, előző: 9, várt: 11
02:30
Feldolgozóipari beszerzési menedzser index (JP)
Időszak: szept., előző: 51
09:00
Külkereskedelmi mérleg (millió euró) - végleges (HU)
Időszak: júl., előző: -1150
09:00
Beszerzési menedzser index (HU)
Időszak: szept., előző: 57.8
09:55
Feldolgozóipari beszerzési menedzser index - végleges (GE)
Időszak: szept., előző: 48.3
10:00
Feldolgozóipari beszerzési menedzser index - végleges (EMU)
Időszak: szept., előző: 48.5
10:30
Feldolgozóipari beszerzési menedzser index - végleges (UK)
Időszak: szept., előző: 48.5
15:45
Feldolgozóipari beszerzési menedzser index (US)
Időszak: szept., előző: 51.8, várt: 51.8
16:00
ISM feldolgozóipari index (US)
Időszak: szept., előző: 52.8, várt: 52.4
Kedd
okt. 4.
16:00
Ipari rendelésállomány (hó/hó) (US)
Időszak: aug., előző: -1%, várt: 0.2%
16:00
Tartós cikkek rendelésállománya (hó/hó) (US)
Időszak: aug., előző: -0.2%
ism.
Biogen (US)
Időszak: 2022 Q3, előző: 4.45, várt: 4.19
Szerda
okt. 5.
08:00
Külkereskedelmi egyenleg (GE)
Időszak: aug., előző: -2%
09:55
Szolgáltatóipari beszerzési menedzser index - végleges (GE)
Időszak: szept., előző: 45.4
10:00
Értékesített autók száma (UK)
Időszak: szept., előző: 1.21%
10:00
Szolgáltatóipari beszerzési menedzser index - végleges (EMU)
Időszak: szept., előző: 48.9
10:30
Szolgáltatóipari beszerzési menedzser index - végleges (UK)
Időszak: szept., előző: 49.2
13:00
Jelzáloghitel igénylések (US)
Időszak: szept., előző: -3.7%
14:15
ADP foglalkoztatottság változása (ezer/hó) (US)
Időszak: szept., előző: 132, várt: 200
14:30
Külkereskedelmi mérleg (milliárd dollár) (US)
Időszak: aug., előző: -70.7, várt: -67.9
15:45
Beszerzési menedzser index (US)
Időszak: szept., előző: 49.3
15:45
Szolgáltatóipari beszerzési menedzser index (US)
Időszak: szept., előző: 49.2
16:00
ISM szolgáltatóipari index (US)
Időszak: szept., előző: 56.9, várt: 56.5
Csütörtök
okt. 6.
08:00
Ipari rendelésállomány (év/év) (GE)
Időszak: aug., előző: -13.6%
09:00
Kiskereskedelmi forgalom (év/év) (HU)
Időszak: aug., előző: 4.3%
09:00
MNB egyhetes betéti tender (HU)
Időszak: okt., előző: 13%
09:00
Ipari termelés (év/év, igazított) (HU)
Időszak: aug., előző: 6.6%
11:00
Kiskereskedelmi forgalom (év/év) (EMU)
Időszak: aug., előző: -0.9%
14:30
Friss munkanélküli-segély kérelmek (ezer fő/hét) (US)
Időszak: okt., előző: 193
14:30
Tartós munkanélküli-segély kérelmek (ezer fő/hét) (US)
Időszak: szept., előző: 1347
Péntek
okt. 7.
08:00
Ipari termelés (év/év) (GE)
Időszak: aug., előző: -1.1%
08:00
Kiskereskedelmi forgalom (év/év) (GE)
Időszak: aug., előző: -5.1%, várt: -5%
14:30
Aktivitási ráta (US)
Időszak: szept., előző: 62.4%
14:30
Átlagos órabérek (US)
Időszak: szept., előző: 5.2%, várt: 5.1%
14:30
Tisztított munkanélküliségi ráta (US)
Időszak: szept., előző: 7%
14:30
Munkanélküliségi ráta (US)
Időszak: szept., előző: 3.7%, várt: 3.7%
14:30
Magánszektor foglalkoztatottak változása (ezer fő) (US)
Időszak: szept., előző: 308, várt: 268
14:30
Foglalkoztatottság változása (ezer fő) (US)
Időszak: szept., előző: 22, várt: 20
14:30
Nem-mezőgazdasági foglalkoztatottak változása (ezer fő) (US)
Időszak: szept., előző: 315, várt: 250
03:45
Caixin kompozit beszerzési menedzser index (CHN)
Időszak: szept., előző: 53

Itt jelentkezhet be korábban regisztrált Erste Market hozzáférésével.
Amennyiben korábban csak hírleveleinket kapta, és nem regisztrált, akkor hozzáférését ezen az oldalon tudja aktiválni.

ELEMZÉS

Amit a rekordméretű Porsche IPO-ról tudni lehet

ÖTLETGYÁR MINI
ÖTLETGYÁR MINI2022. szeptember 7.   11:07

Szabad jelzést adott a Volkswagen igazgatósága a Porsche AG tőzsdei bevezetésének. Ez lesz az elmúlt évek legnagyobb IPO-ja Európában, a tranzakció a Bloomberg becslései alapján 60-85 milliárd euróra értékelheti a sportautógyártót. Porsche, na...

Erste NetBroker
Állampapírok
a biztonságos befektetések
kedvelőinek.
Részletek
Erste Netbroker Állampapírok a biztonságos befektetések kedvelőinek. Részletek

Szabad jelzést adott a Volkswagen igazgatósága a Porsche AG tőzsdei bevezetésének. Ez lesz az elmúlt évek legnagyobb IPO-ja Európában, a tranzakció a Bloomberg becslései alapján 60-85 milliárd euróra értékelheti a sportautógyártót.

Porsche, na de melyik?

A tőzsdei bevezetés kapcsán némi félreértést okozhat, hogy már jelenleg is tőzsdén van egy Porsche Automobil Holding (röviden Porsche SE; ISIN: DE000PAH0038) nevű társaság, melynek fő tulajdonosa a Porsche-Piëch család. A Porsche SE, mint holdingtársaság több befektetést is kezel. A portfolió legfontosabb eleme a Volkswagen csoportban meglévő több mint 50 százalékos részesedés (törzsrészvényeken keresztül), de ezenkívül is több társaságban rendelkeznek tulajdonrésszel. Ezek tipikusan autóiparhoz, mobilitáshoz kapcsolódó cégek. Például a PTV Group, az Inrix, a Markforged, a Seurat Technologies, az AEVA, stb.

Aminek a tőzsdére viteléről most döntés született, azt teljes nevén Dr. Ing. h.c. F. Porsche AG-nak, röviden csak Porsche AG-nak hívják. Vagyis a cégformát jelölő utolsó két betű alapján lehet a két társaságot megkülönböztetni. A Porsche AG, a Volkswagen csoport százszázalékos leányvállalata gyártja a Porsche autókat.

Az üzlet struktúrája

A Porsche AG tőkéjét 50 százalékban elsőbbségi és 50 százalékban törzsrészvények fogják megtestesíteni. Az elsőbbségi részvények nem rendelkeznek szavazati joggal, de minden osztalékfizetésnél 1 centtel magasabb osztalékot fizetnek. Összesen 455,5 millió elsőbbségi és ugyanennyi törzsrészvény kerül majd megkeletkeztetésre, vagyis a teljes részvényszám 911 millió darab lesz. Az IPO során az elsőbbségi részvények 25 százalékát tervezik értékesíteni. Az IPO-ra szeptember végén, október elején kerülhet sor. A törzsrészvényekből 25 százalék + 1 részvényt fog a Porsche SE (vagyis a Porsche család holdingtársasága) megszerezni az IPO ár fölött 7,5 százalékos prémiummal. Ezzel a részesedéssel a Porsche SE blokkoló kisebbségi részesedéssel fog rendelkezni a stratégiai döntések vonatkozásában.

Az IPO-ban főleg intézményi befektetők vehetnek részt, de a Bloomberg információi szerint 5 százalékot kisbefektetőknek, elsősorban német kisbefektetőknek allokálhatnak. Az intézményi befektetők közül a Qatar Investment Authority már vállalta 5 százaléknyi részesedés megvásárlását.

Az IPO ellenére a Volkswagen eredménykimutatásában a Porsche AG pénzügyi teljesítménye továbbra is a teljes konszolidáció elve mentén kerül bemutatásra, mivel a Volkswagen csoport részesedése 50 százalék + 1 részvény fölött marad (75 százalék mínusz egy törzs- és 75 százaléknyi elsőbbségi részvénnyel fog rendelkezni). A Volkswagen csoport és a Porsche AG közti együttműködések is tovább folytatódnak, de ezek jogi formája változhat.

A befolyó pénz felhasználása

Az üzletrész értékesítéséből befolyt összeg (IPO és Porsche SE tulajdonszerzése együtt) 49 százalékát rendkívüli osztalékként tervezi kifizetni a Volkswagen. Az összeg másik felét pedig transzformációra, az elektromos autók fejlesztésére kívánják fordítani. A rendkívüli osztalékfizetésről decemberben rendkívüli közgyűlésen dönthet a Volkswagen, és 2023 elején történhet meg a kifizetés.

Mennyi az annyi?

A Bloomberg értékelése és információi alapján a Porsche AG cégértéke (EV) 60-85 milliárd euró körül lehet. Mivel a nettó adósság a 2021 év végi beszámoló alapján lényegében nulla volt, így ha ez nem változott, akkor a cégérték lényegében megegyezik a várható piaci kapitalizációval is. Mivel 2021-ben 7,4 milliárd eurós EBITDA-t ért el a Porsche AG, így ez 8,1-11,5 közötti EV/EBITDA mutatószámot jelentene. A 4 milliárd eurós adózott eredmény alapján az elsőbbségi részvények P/E értékeltsége 15,5-22 között lehet. A Porsche AG mindkettő alapján a prémium autógyártók és a még kisebb szériás luxusautógyártók (Ferrari, Aston Martin) között helyezkedne el.

A hasonló jellegű spin-off tranzakciók egyik tipikus célja, hogy rávilágítson a cégcsoport egyéb elemeinek alacsony értékeltségére. Ez igaz a Volkswagen csoportra is, melynek piaci kapitalizációja 87 milliárd euró, vagyis, ha a Bloomberg szerinti sáv felső élén valósulna meg az IPO, akkor az azt jelentené, hogy a csoport egyéb részeinek minimális az értéke a piac jelenlegi értékítélete alapján.

Befektetés egyszerűen, mindenkinek!

Tegyen félre havonta rendszeresen akár kis összegeket is, kötöttségek nélkül.

Kereskedjen mobilon is!

A NetBrokerGO applikációval akár útközben is elérheti a részvénypiacokat!
PODCAST

A Magyar Nemzeti Bank alapkamata 13 százalékon tetőzik, de még csak lecsengőben lehet az infláció

A kiszámíthatatlanul ingadozó energiaárak miatt nem véletlen, hogy a Magyar Nemzeti Bank csak egy sávban merte megadni az inflációs várakozásait,...

Az Erste Befektetési Zrt. (székhelye: 1138 Bp., Népfürdő utca 24-26., 8. emelet; "az Erste") EZEN oldalon található adatkezelési tájékoztató ismeretében, a "Mentés" gomb megnyomásával egyértelműen és kifejezetten hozzájárulok ahhoz, hogy az Erste a jelen regisztráció során megadott valamennyi személyes adatomat kezelje abból a célból, hogy az Erste Befektetési Zrt. részemre az általa nyújtott befektetési szolgáltatásokkal kapcsolatos gazdasági reklámot közvetlen üzletszerzés módszerével küldjön, az adatkezelési tájékoztatóban foglalt időtartamig.

A "Mentés" gombra való kattintással továbbá hozzájárulok ahhoz, hogy az Erste Befektetési Zrt. az Erste Bank Hungary Zrt. (1138 Bp., Népfürdő utca 24-26.; a „Bank”) részére a jelen regisztráció során megadott valamennyi személyes adatomat továbbítsa annak érdekében, hogy a Bank részemre az általa nyújtott pénzügyi szolgáltatásokkal kapcsolatos gazdasági reklámot közvetlen üzletszerzés módszerével küldjön a Bankoldalon található adatkezelési tájékoztatójában foglaltak szerint az ott meghatározott időtartam alatt.

Erste tájékoztatását elfogadom, miszerint Erste a személyes adataimnak feldolgozásával az Idealap Kft.-t bízta meg adatfeldolgozási szerződés keretében.

Ezen felül tudomásul veszem, hogy jelen hozzájárulásomat akár az info@ersteinvestment.hu címre küldött nyilatkozatommal, akár a 06-1-2355-151 telefonszámon az Erste ügyfélszolgálatán, akár személyesen bármelyik Erste bankfiókban bármikor korlátozás és indokolás nélkül visszavonhatom.

Rendben

Elfogadom
Jelen weboldal használatával hozzájárul a cookie-k használatához. Bővebben itt