Csökkentettük a Richter, emeltük az Egis célárunkat

Bonyolódik a ciprusi helyzet. Mégsem adóztatják meg a bankbetéteket, legalábbis a beterjesztett formában nem. Az is igaz, hogy épp komoly tárgyalásokat folytatnak az oroszokkal, akik valószínűleg szívesen növelnék tovább befolyásukat az Európai Unió eme kis szegletében. Azon túlmenően ugyanis, hogy erősítik pozíciójukat egy EU-s országban, egy potenciális versenytársat is befolyásuk alá vonhatnak, legalábbis ami Európa energiaellátását jelenti (hatalmas gázvagyon). Vagyis Európának jobban kellett volna tepernie, ugyanakkor ne legyenek kételyeink. Amint kinyitnak a bankok, a betétesek tömegével fogják elvinni a pénzüket, vagyis az adóparadicsomnak vége, és ez jelentős, akár 7-8 százalékos gazdasági visszaesést is okozhat. Ez pedig azt jelenti, hogy a kormánynak fel kell gyorsítania a gázkitermeléshez kapcsolódó beruházásokat. Ez is az oroszok felé löki őket, pláne ha azt is figyelembe vesszük, hogy az értékesítés csatornái egyelőre kérdésesek, s még a Ciprusi Török Köztársasággal is vita van a gázvagyon kitermelésének megosztásáról. Ma az OMV célárát 35-ről 38,5 euróra emeltük meg, mivel az olaj kitermelési kilátások szerintünk javultak. Az Egis célárát is megemeltük 25.700 forintra korábbi 22.850-ról a nagy alulértékeltség miatt, amely szerintünk nem indokolt. Ugyanakkor a Richter célárfolyamát 45.265 forintra csökkentettük a korábbi 50.460-ról, mivel az új gyógyszerek értékesítési felfutása bizonytalanabb lett a világban látható gazdasági gondoknak köszönhetően. Mind a három esetben vétel az ajánlásunk. Ha a piacokra nézünk, akkor azt látjuk, hogy a DAX-ban a 7.890 pont környéki rés továbbra is támaszként funkcionál, miközben a rövidtávú indikátorok alapján az index akár emelkedhetnek is, amelyre ma különben jó esély van. A BUX siralmasan néz ki. Tegnap elindult lefelé a 200 napos mozgóátlagról a 17.500 pontnál levő szint felé. Lehet, hogy ma is folytatni fogja ezt a mozgást.

- A nap végére enyhült az eladói nyomás a tengerentúlon
- Továbbra sincs megállapodás Cipruson
- Tovább erősödik az arany, csökkent a Brent-WTI különbség
- Nagyot gyengült az euró a főbb devizákkal szemben
- Jó erőben a távol-keleti piacok
- Csökkentettük a Richter, emeltük az Egis célárunkat
- Kismértékű csökkenést várunk ma a tőzsdén

- Eséssel indították a kereskedést a vezető tengerentúli börzék, azonban a nap végéhez közeledve észak felé fordultak az árfolyamok, de a csak a Dow-nak sikerült minimális pluszban zárnia (Dow 0,03%, Nasdaq -0,27%, S&P500 -0,26%).
- Két lényegesebb makroadat jelent meg tegnap az USA-ban. A kiadott építési engedélyek februári értéke jobb lett a vártnál, az elemzők 0,93 millióra számítottak, ezzel szemben 0,95 millióra emelkedett a mutató az előző havi 0,9 millióról. A megkezdett házépítések februári értéke lényegében stagnált, így megegyezett a 0,92 milliós várakozással.
- A Ryanair bejelentette, hogy 175 darab 737-est rendel a Boeingtől 15,6 milliárd dollár értékben. A megrendelés meghaladja a Boeing tavalyi negyedik negyedéves árbevételét. A repülőgépgyártó árfolyama 0,4%-ot emelkedett.
- Az Adobe tegnap publikálta első negyedéves gyorsjelentését. A várt 31 centtel szemben 35 centes részvényenkénti profitot ért el a társaság.
- Ma ér véget a Fed kamat-meghatározó ülése, továbbra is az alapkamat (0,25%) stagnálására számítanak. Két gyorsjelentést is publikálnak ma, a FedEx és Oracle közli negyedéves számait.

- Eséssel zárták a kereskedést tegnap a nyugat-európai tőzsdék (FTSE100 -0,26%, DAX -0,78%, CAC4 -1,29%).
- Tegnap megtartotta a ciprusi parlament a szavazást a mentőcsomag elfogadásáról, de nem volt olyan képviselő, aki elfogadhatónak tartotta volna az EU feltételeit. Különösen a betétek egy részének illeték formájában történő elvonása váltott ki heves vitát. Úgy látszik, hogy Ciprus jelenleg orosz forrásbevonáson dolgozik. Tegnap elterjedt, hogy a ciprusi pénzügyminiszter benyújtotta a lemondását, azonban ezt később cáfolták. Annak ellenére, hogy nem született megállapodás, az EKB továbbra is biztosítja a ciprusi bankok számára a likviditást.
- A vártnál jobb lett a német ZEW gazdasági hangulat index, a várt 48,1 pont helyett 48,5 pontra erősödött a mutató.

- Az arany ára 1.613 dollárra nőtt, miközben a Brent WTI különbség tegnap csökkent, elsősorban a Brent árcsökkenése miatt, hiszen a WTI 92,6 dollár körül stagnált. A WTI esetében továbbra is az infrastrukturális problémák jelentik a fő fékezőerőt, miközben az USA középső államaiban fokozatosan nő az olajtermelés.

- Az EUR/USD értéke 1,2957-ről 1,2882-ig, egészen a 200 napos mozgóátlagig csökkent, sőt átmenetileg benézett a mozgóátlag alá is. A dollár erősödése azután gyorsult fel, hogy elterjedt a ciprusi pénzügyminiszter lemondásának a híre, azonban ezt később cáfolták, aminek hatására az euró némileg visszább erősödött.
- Az euró a svájci frankkal szemben is gyengült. Az EUR/CHF árfolyama 1,2259-ről 1,2198-ra csökkent.
- A borongós nemzetközi hangulat ellenére erősödött a forint, bár napon belül komoly mértékű, de átmeneti gyengülés is látható volt. Az EUR/HUF árfolyam 306,775-ről 305,81-re mérséklődött.

- A Shanghai index 2,46%-ot, a Hang Seng index pedig 0,69%-ot emelkedett a ma reggeli kereskedés során. Japán ma zárva volt.
- Fontosabb makro adat nem jelent meg ma a Távol-Keleten.
- Kínai újságértesülések szerint a tőzsdefelügyelet a jelenleginél szélesebb ügyfélkörnek tenné lehetővé a tőkeáttételes kereskedést.

- A határidős indexek a pozitív tartományban vannak ma reggel.

- Legfrissebb angol nyelvű gyógyszeripari elemzésünkben módosítottuk mind a Richter, mind az Egis célárunkat. A Richter célárát a korábbi 50.460 forintról 45.265 forintra vittük le, míg az Egisét a korábbi 22.850 forintról 25.700 forintra emeltük. Ajánlásunk mindkét papír esetében továbbra is vétel. A magyar gyógyszercégek továbbra is jó teljesítményt mutatnak, ezt többek között a dinamikusan fejlődő orosz piac és a gyenge forint is támogatja. A Richter cariprazine-ja idén várhatóan megkapja az amerikai gyógyszerhatóság engedélyét, az Egis pedig az év közepe felé dobhatja piacra a Celltrionnal közösen fejlesztett bioszimiláris készítményét. Úgy véljük, hogy ezek a jövőbeli események még nem tükröződnek a jelenlegi részvényárakban.
- OTP, FHB: A bankszövetség szerint egy héten belül megszülethet a döntés a lakossági devizahitelesek újabb mentőcsomagjáról. Elképzelhető, hogy a 90 napon túli késedelmes hitelek egy részét elengednénk, így az adós beléphetne az árfolyamgátba.