
Legfrissebb írásai
Freeport-McMoran: a tőzsdei rezesbanda főtrombitása
A Freeport-McMoran jelenleg sem piaci értékben, sem kitermelési volumenben nem a legnagyobb szereplő a globális bányászati piacon, de az egyik legjobb réz kitermelési és fejlesztési portfolióval rendelkezik világszinten. A vállalat kifejezetten a réz bányászatára fókuszál hosszútávú stratégiájában, de mellette jelentős arany és molibdén, illetve ezüst termelést is magáénak tudhat. A társaság jelentős ércfinomítói kapacitással bír Észak- és Dél-Amerikában, Ázsiában, valamint Európában. A finomítók 99,99%-os tisztaságú rézfeldolgozásra képesek. A Freeport-McMoran kifejezeten jó kapcsolatokat ápol azon országokkal, ahol bányászat történik. A dél-amerikai és indonéz bányák és finomítók állami vegyesvállalati szerkezetben működnek, Peruban és Chilében többségi, Indonéziában kisebbségi tulajdonosként. Azt gondoljuk, hogy a menedzsment egy ambiciózus, ugyanakkor józan megfontolású stratégia mentén érvényesíti az üzleti érdekeit, a vállalat egészséges cash-flowt generál, fenntartható növekedési pálya áll előtte, és iparági standardokat meghaladó mértékben érvényesülnek ESG szempontok is.
Uranium Energy Corp: az uránbányászat amerikai üstököse
Az Uranium Energy Corp (UEC) egy gyorsan növekvő, uránérc feltárással foglalkozó, az Egyesült Államokban bejegyzett tőzsdei vállalat. A társaság rendelkezik Észak-Amerika legjelentősebb potenciális uránkészletével, és az egyik legnagyobb földtulajdonos a Kanada legígéretesebb lelőhelyének számító Athabasca-medencében. Az UEC az Uranium Royalty Corp — egy urántermelés utáni bányajáradék (royalty streaming) vállalat — 15%-os kisebbségi tulajdonosa, illetve fizikailag is 1,16 millió font U3O8 uránkészletet tart a portfoliójában. A cég a világ egyik legjobb minőségű ferrotitán-lelőhelyében is tulajdonos Paraguayban. Úgy gondoljuk, hogy az uránérc iránti kereslet és az árak emelkedése jelentősen növelheti a vállalat profitját.
Hecla Mining: az igazán hosszútávon gondolkodó, rangidős veterán
A Hecla Mining az USA legrégebbi, tőzsdén jegyzett, nemesfém bányászatra koncentráló vállalata. Maga a Hecla is komoly múlttal rendelkezik, 1891-es alapítása óta rengeteg szakmai tapasztalatot halmozott fel, és a New York-i tőzsdén is már több, mint 50 éve jegyzik a részvényeit. Összesen négy termelő bányája van — ebből kettő az USA-ban található —, ami az Egyesült Államok legnagyobb, és a világ harmadik legnagyobb elsődleges ezüst (primary silver) kitermelőjévé teszi. Bár a négy termelő bánya a konkurensekhez képest elsőre kevésnek tűnhet, de ezek nagyon jó minőségű lelőhelyek. Emellett a vállalat 11 további, feltárásra váró terület felett rendelkezik 100%-os tulajdonú koncesszióval, ami bőséges utánpótlást jelenthet a Hecla jövőjét illetően.
Pan American Silver: egy magas minőségű eszközökkel és decentralizált menedzsment struktúrával rendelkező, mérethatékony óriás
A Pan American Silver az egyik legnagyobb kapitalizációjú, ezüstre fókuszáló vállalat. A cég az amerikai kontinensen üzemeltet bányákat, és emellett más kitermelőkkel is tart fenn streaming szerződéseket, amik jelentős bányajáradék bevételeket jelentenek. A társaság 11 termelő bányája 8 különböző észak- és dél-amerikai országban hatalmas, főleg ezüst és aranykészletek kitermelésén dolgozik, de jelentős cink- és ólomérc volumen is felszínre kerül. A Pan American nagyon odafigyel az országkockázatok megfelelő kezelésére. A mostani árak mellett a legtöbb bánya már nyereségesen tud üzemelni, de az igazán hosszútávú értékteremtés érdekében a Pan American Silver jelentős beruházásokat is indított. A társaság 2023-ban sikeresen zárt le egy akvizíciót, amin keresztül felvásárolta a Yamana Gold nevű vállalatot, négy új termelő bányára téve szert. A brazil Jacobina bánya számít a felvásárlás koronaékszerének, ami világszinten is egy elsőrendű aranylelőhelynek számít. A vállalat beruházásokat léptetett életbe a mexikói La Colorada Skarn lelőhely élettartamának meghosszabbítására, illetve a kitermelés felfuttatására. A csoport új projektje a guatemalai Escobal ezüstbányájának műszaki fejlesztése, ami a világ egyik legjobb elsődleges ezüst lelőhelye, ahol annyira magas minőségű az érc, hogy itt a fejlesztés után az ezüst kitermelésének költsége tartósan 10 dollár/uncia alatt tartható. A Pan American tehát izgalmas projektekkel halad tovább a növekedés útján, mind kvalitatív, mind pedig kvantitatív szempontból, ugyanakkor ehhez kiváló minőségű menedzsment és szofisztikált vállalati stratégia is társul. A fejlesztések, illetve az egyre inkább javuló mérethatékonyság miatt jelentős méretű fajlagos költségeket is tudnak csökkenteni évről évre operatív, és adminisztratív szinten is.