09:22 | ápr. 18.

Erste kommentár

Fontos erőpróba

Ma reggel látnak napvilágot a márciusi előzetes eurózónás beszerzési menedzser indexek, amelyekből kiderülhet, hogy hosszú hónapok után véget érhet-e a lejtmenet a feldolgozóiparban. Az év eleje óta nagyot rallyzó tőzsdék (részben a kínai stimulus kézzelfogható bizonyítékának hatására) ezt már kissé megelőlegezték, kérdés, hogy valóban itt van-e már a fordulat. A konszenzus mindenesetre azt várja, hogy az eurózónás adatsorban kisebb felpattanás lesz, ami ha beigazolódik, az megalapozhat a további kedvező tőzsdei hangulatnak. Fontos eközben figyelni a...Tovább olvasom

Legfrissebb tartalmak

14:37 | ápr. 18.Erste Uzsonna

Nincs kint a gödörből az eurózona

Minimális pluszokban tartózkodnak a vezető amerikai határidős indexek piacnyitás előtt. A vártánál kisebb volt az előzetes adatok alapján áprilisban az európai feldolgozóipari beszerzési menedzserindexek növekedése. A német...

10:37 | ápr. 18.Heti Menü

Heti Menü

A következő táblázatban a jövő hét legfontosabb gazdasági eseményeit gyűjtöttük össze. Piros betűvel jeleztük azokat, melyekre a leginkább koncentrálhatnak a befektetők, amelyek a legnagyobb piaci elmozdulást okozhatják.

10:09 | ápr. 18.Erste Tízórai

A Brexitvezér pártja messze a legnépszerűbb

Emelkedés jellemezte az európai részvényindexet tegnap. A DAX 0,4%-ot, a CAC40 0,6%-ot emelkedett, míg a FTSE100 stagnált. A YouGov közvélemény-kutatása szerint Nigel Farage nemrégiben alapított új pártja, a Brexit Párt a...

09:34 | ápr. 18.Erste Csemege

EUR/USD: Fontos adatokra várva

Az 1,13-as technikai szint környékén várta a ma reggeli beszerzési menedzser indexeket az EUR/USD kurzus. Amennyiben sikerülne a mai napon tovább felfelé kapaszkodni, akkor ismét megnyílhatna az út az 1,15-ös technikai szint felé. Továbbra is kitart a...

09:22 | ápr. 18.Erste Reggeli

Fontos erőpróba

Ma reggel látnak napvilágot a márciusi előzetes eurózónás beszerzési menedzser indexek, amelyekből kiderülhet, hogy hosszú hónapok után véget érhet-e a lejtmenet a feldolgozóiparban. Az év eleje óta nagyot rallyzó tőzsdék...

16:45 | ápr. 17.Ötletgyár Chart

EUR/USD: Megindulhat az euró?

Az 1,12-es kisebb technikai támaszszint megfogta az EUR/USD további csökkenését, ezzel a kurzus már nem ment el a csökkenő trendcsatorna aljáig a március vége felé megindult csökkenésből. Sőt, a napokban a 30 napos mozgóátlag és az 1,13-as...

16:45 | ápr. 17.Ötletgyár Chart

EUR/HUF: Rángatják a forintot

A 322,8 forintos kisebb ellenállásszint ismét megfogta az EUR/HUF kurzus emelkedését, ahonnan a hét elején lefordult az árfolyam. Innen egészen a 100 napos mozgóátlagig, 319,4 forintig tartott a lejtmenet, ami egyelőre még nem biztos, hogy véget...

16:45 | ápr. 17.Ötletgyár Chart

USD/HUF: Pihenőre ítélve

A 284,1 forintos támaszszint és a 30, 100 és 200 napos mozgóátlag tömörülése közé érkezett az USD/HUF kurzus, amelyek rövidtávon meghatározhatják a kurzus mozgását, ezzel oldalazásra ítélve az...

16:45 | ápr. 17.Ötletgyár Chart

USD/JPY: Minden kezdet nehéz

Rövid korrekció után ismét a 112 jenes technikai szintet ostromolja a kurzus, ahol ráadásul a csökkenő trendcsatorna is fut. Az utóbbi napok dinamikus emelkedését, illetve a kockázatkedvelő nemzetközi hangulatot nézve ezúttal könnyen előfordulhat,...

16:45 | ápr. 17.Ötletgyár Chart

Arany: Érdekes formáció

Ugyan tegnap letörte az arany árfolyama az 1.281 dolláros technikai szintet, ezzel gyakorlatilag egy fej-vállak alakzat nyakvonalát, rögtön ezután azonban egy erős támaszhoz, az emelkedő trendvonalhoz érkezett. Ez a szint egyelőre segíthet elkerülni a nagyobb...

15:43 | ápr. 17.Erste Uzsonna

További pozitív jelentések a tengerentúlról

Nasdaq felülteljesítéssel kezdődött a mai kereskedés az USA-ban, a technológiai index 0,5%-kal emelkedik piacnyitás után. Az S&P500 0,2%-os pluszban, a Dow stagnál. A többi nagybank tendenciáitól eltérő első negyedéves számokat...

09:49 | ápr. 17.Erste Tízórai

Nagyon kapós lett a Commerzbank

Emelkedés jellemezte az európai indexeket tegnap. A CAC40 és a FTSE100 is 0,4%-ot emelkedett, a DAX pedig 0,7%-kal zárt magasabban. Márciusban is, immáron hetedik hónapja csökkent az európai újautó értékesítések száma....

09:46 | ápr. 17.Erste Csemege

Tartja magát az euró

Továbbra is a holnapi beszerzési menedzser indexeken a befektetők szeme az EUR/USD devizapár alakulásának szempontjából. Az európai adatokkal kapcsolatban a tegnapi vártnál jobb kilátásokat mutató Zew index pozitív előjelet jelenthet. A kurzus ma...

09:38 | ápr. 17.Erste Reggeli

Pozitív kép

Még csak most kezdődött a gyorsjelentési szezon az Egyesült Államokban, és a cégeknek még csak 10 százaléka jelentett, de a kép egyelőre pozitív. Ugyan az eredmények csak 0,4 százalékos bővülést mutatnak az egy évvel...

15:18 | ápr. 16.Erste Uzsonna

Kedvező jelentések a tengerentúlról

Emelkedést indukálnak az amerikai határidők piacnyitás előtt, ezzel egyre közelebb kerülnek az indexek történelmi csúcsaikhoz. Jelenleg 0,3-0,6% közötti emelkedést mutatnak a határidők. Év/év alapon 6%-kal emelkedett a Bank of America profitja,...

10:03 | ápr. 16.Erste Tízórai

Nagy show-biznisz a Brexit

Kisebb emelkedést mutattak tegnap az európai indexek. A FTSE100 stagnált, a CAC40 0,1%-ot, a DAX pedig 0,2%-ot emelkedett. A Financial Times értesülései szerint az elmúlt 12 hónapban összesen 236 ezer fontot fizettek ki a brit alapkezelők a brit politikusoknak, hogy előadásokat...

Research blog

15:23 | ápr. 4.Research Blog

Miért emelkedik ennyire a kőolaj ára?

A kőolaj árfolyama kitört a korábbi ársávból, a WTI bőven 60 dollár fölé emelkedett. Mi okozta ezt a masszív emelkedést? Az OPEC politikája, a...

14:04 | márc. 12.Research Blog

Norvég szuverén alap: megvegyük-e, amit ők eladnak?

Az 1 trillió, azaz 1000 milliárd dollárt kezelő norvég állami befektetési alap salamoni döntést hozott. Egy évi gondolkodás után módosították az...

11:49 | márc. 7.Research Blog

Vajon meddig nőhet az USA palaolaj termelése?

Az elmúlt napokban nagyon érdekes cikk jelent meg a Wall Street Journal hasábjain, ami arról szól, hogy a túl sűrűn megfúrt palaolaj kutak...

11:28 | febr. 20.Research Blog

Jobban függnek gázügyben az oroszok Európától, mint fordítva

Pletser Tamás, olaj-, és gázipari szakértőnk friss blogbejegyzése a G7.hu-ról.

Gazdasági naptár

teljes naptár
Csütörtökápr. 18.
02:30
Feldolgozóipari beszerzési menedzser index (JP)
Időszak: ápr., előző: 49.2
08:00
Termelői árindex (év/év) (GE)
Időszak: márc., előző: 2.6%, várt: 2.7%
09:30
Szolgáltatóipari beszerzési menedzser index - előzetes (GE)
Időszak: ápr., előző: 55.4, várt: 55
09:30
Feldolgozóipari beszerzési menedzser index - előzetes (GE)
Időszak: ápr., előző: 44.1, várt: 45
10:00
Szolgáltatóipari beszerzési menedzser index - előzetes (EMU)
Időszak: ápr., előző: 53.3, várt: 53.1
10:00
Feldolgozóipari beszerzési menedzser index - előzetes (EMU)
Időszak: ápr., előző: 47.5, várt: 48
10:30
Kiskereskedelmi forgalom (év/év) (UK)
Időszak: márc., előző: 4%, várt: 4.5%
12:59
Philip Morris International (US)
Időszak: 2019 Q1, előző: 1.00, várt: 1.00
13:30
American Express (US)
Időszak: 2019 Q1, előző: 1.86, várt: 1.99
14:30
Friss munkanélküli-segély kérelmek (ezer fő/hét) (US)
Időszak: ápr., előző: 192, várt: 205
14:30
Tartós munkanélküli-segély kérelmek (ezer fő/hét) (US)
Időszak: ápr., előző: 1653, várt: 1722
14:30
Philadelphiai Fed index (US)
Időszak: ápr., előző: 13.7, várt: 11
14:30
Kiskereskedelmi forgalom (hó/hó) (US)
Időszak: márc., előző: -0.2%, várt: 1%
15:45
Szolgáltatóipari beszerzési menedzser index (US)
Időszak: ápr., előző: 55.3, várt: 55
15:45
Beszerzési menedzser index (US)
Időszak: ápr., előző: 54.6
15:45
Feldolgozóipari beszerzési menedzser index (US)
Időszak: ápr., előző: 52.4, várt: 52.8
15:45
Bloomberg fogyasztói elégedettség (US)
Időszak: ápr., előző: 59.8
15:45
Bloomberg gazdasági várakozások (US)
Időszak: ápr., előző: 47.5
16:00
Üzleti raktárkészlet állomány (US)
Időszak: feb., előző: 0.8%, várt: 0.3%
16:00
Leading indicators kompozit mutató (US)
Időszak: márc., előző: 0.2%, várt: 0.4%
Péntekápr. 19.
01:30
Fogyasztói árindex (év/év) (JP)
Időszak: márc., előző: 0.2%, várt: 0.5%
14:30
Kiadott építési engedélyek (ezer/hó) (US)
Időszak: márc., előző: 1291, várt: 1300
14:30
Megkezdett lakásépítések (hó/hó) (US)
Időszak: márc., előző: -8.7%, várt: 5.7%
14:30
Kiadott építési engedélyek (hó/hó) (US)
Időszak: márc., előző: -2%, várt: 0.7%
Hétfőápr. 22.
ny.e.
Halliburton (US)
Időszak: 2019 Q1, előző: 0.41, várt: 0.22
14:30
Chicagói Fed index (US)
Időszak: márc., előző: -0.29
16:00
Használtlakás értékesítések (hó/hó) (US)
Időszak: márc., előző: 11.76%, várt: -3.36%
Keddápr. 23.
00:00
Fogyasztói bizalmi index (HU)
Időszak: ápr., előző: -10.7
08:00
Gépipari rendelésállomány (év/év) (JP)
Időszak: márc., előző: -28.5%
ny.e.
Hasbro (US)
Időszak: 2019 Q1, előző: 0.10, várt: -0.11
ny.e.
Lockheed Martin (US)
Időszak: 2019 Q1, előző: 4.02, várt: 4.34
ny.e.
Coca-Cola Co (US)
Időszak: 2019 Q1, előző: 0.47, várt: 0.46
13:00
Twitter (US)
Időszak: 2019 Q1, előző: 0.08, várt: 0.15
13:30
Verizon Communications (US)
Időszak: 2019 Q1, előző: 1.17, várt: 1.17
16:00
Richmondi Fed feldolgozóipari index (US)
Időszak: ápr., előző: 10, várt: 10
16:00
Fogyasztói bizalom - előzetes (EMU)
Időszak: ápr., előző: -7.2, várt: -7
16:00
Újlakás értékesítések (ezer/hó) (US)
Időszak: márc., előző: 667, várt: 650
16:00
Újlakás építések (hó/hó) (US)
Időszak: márc., előző: 4.9%, várt: -2.6%
22:15
eBay (US)
Időszak: 2019 Q1, előző: 0.40, várt: 0.62
ism.
Texas Instruments (US)
Időszak: 2019 Q1, előző: 1.29, várt: 1.13
Szerdaápr. 24.
03:30
Fogyasztói árindex (év/év) (AU)
Időszak: Q1, előző: 1.8%, várt: 1.5%
10:00
IFO üzleti hangulatindex (GE)
Időszak: ápr., előző: 99.6, várt: 99.9
ny.e.
Biogen (US)
Időszak: 2019 Q1, előző: 5.61, várt: 6.84
ny.e.
Boeing (US)
Időszak: 2019 Q1, előző: 4.17, várt: 3.26
ny.e.
Moody's (US)
Időszak: 2019 Q1, előző: 1.92, várt: 1.93
13:00
AT&T (US)
Időszak: 2019 Q1, előző: 0.83, várt: 0.86
13:00
Jelzáloghitel igénylések (US)
Időszak: ápr., előző: -3.5%
13:30
Caterpillar (US)
Időszak: 2019 Q1, előző: 2.82, várt: 2.82
ism.
SAP (GE)
Időszak: 2019 Q1, előző: 0.67, várt: 0.83
ism.
Heineken (NL)
Időszak: 2019 Q1, előző: 0.45
22:09
Microsoft (US)
Időszak: 2019 Q3, előző: 0.90, várt: 1.00
z.u.
Tesla (US)
Időszak: 2019 Q1, előző: -3.95, várt: -0.90
z.u.
Visa (US)
Időszak: 2019 Q2, előző: 1.20, várt: 1.24
z.u.
PayPal (US)
Időszak: 2019 Q1, előző: 0.52, várt: 0.68
z.u.
Facebook (US)
Időszak: 2019 Q1, előző: 1.69, várt: 1.63
MegnevezésUtolsó árVált.Vált.%Napi min.Napi max.ForgalomDeviza 
BUX42 802.76-201.75-0.4742 610.4443 041.356 863.05MHUF
DAX12 212.62+59.55+0.4912 100.0012 243.633 891.39MEUR
ATX3 301.02+8.68+0.263 249.293 304.8086.61MEUR
DJIA26 561.22+111.68+0.4226 444.5326 602.42-USD
S&P 5002 905.22+4.77+0.162 891.902 908.40-USD
MegnevezésUtolsó árVált.Vált.%Napi min.Napi max. 
EURHUF319.94+0.82+0.26319.25320.36
CHFHUF280.59+0.50+0.18279.74281.80
USDHUF284.81+2.23+0.79282.48285.05
EURUSD1.1231-0.0065-0.581.12271.1304
EURCHF1.1408-0.0007-0.061.13671.1421
EURGBP0.8647-0.0011-0.130.86380.8667
MegnevezésUtolsó árVált.Vált.%Napi min.Napi max.ForgalomDeviza 
WABERERS1 580+30+1.941 5501 5851.83MHUF
DUNAHOUSE4 360+60+1.404 2604 3600.74MHUF
PANNERGY708.0+6.0+0.85698.0708.014.68MHUF
ANY1 340-25-1.831 3401 365365.32MHUF
RICHTER5 700-95-1.645 6555 7901 666.3MHUF
CIGPANNONIA430.0-7.0-1.60426.0436.013.64MHUF
MegnevezésUtolsó árVált.Vált.%Napi min.Napi max.ForgalomDeviza 
EBGBPHUFTL0628+28+80.000.15MHUF
EBCBKTL0556+10+20.4137eHUF
EBDAXTS582 602+431+19.9497.77MHUF
EBEURTRYTL0135-44-104.7640eHUF
EBHENHUBTL467-9-56.256111.62MHUF
EBHENHUBTS3045-22-31.887.59MHUF

Saját watchlist létrehozásához be kell jelentkeznie.
Ha nincs még fiókja, regisztráljon most.

Elemzési hirdetmény

Az Európai Parlament és Tanács piaci visszaélésekről szóló 596/2014 Rendeletének 20. cikke és az ahhoz kapcsolódó végrehajtási jogszabály (2016/958/EU Rendelet) értelmében a befektetési ajánlásokat készítő befektetési vállalkozásoknak meghatározott közzétételi kötelezettségeknek kell eleget tenniük. Az Erste Befektetési Zrt. jelen hirdetmény kibocsátásval kíván eleget tenni e kötelezettségének.

A befektetési ajánlások tekintetében az összeférhetetlenségek megelőzésére és kezelésére szolgáló megoldások:

Társaságunk minden szükséges lépést megtesz az érdekellentétek lehető legteljesebb elkerülése érdekében. E cél megvalósítása érdekében - többek között - ún. kínai falak kerültek felállításra, amelyek elválasztják az üzleti és elemzési területet, valamint korlátozzuk és fokozottan nyomon követjük elemzőink saját számlás kereskedését. A vonatkozó jogszabályi előírások alapján elemzőink rendelkezhetnek pozícióval abban a termékben, amelyre nézve az elemzést készítik, azonban Társaságunk Compliance szervezete monitoring tevékenysége során ezt folyamatos kontroll alatt tartja. A befektetési ajánlások elkészítésében részt vevő szakértőink díjazása nem kapcsolódik közvetlenül a befektetési szolgáltatások keretében teljesített ügyletekhez, illetve kereskedési díjakhoz.

Az összeférhetetlenség elkerülése érdekében megtett intézkedések részletes bemutatása az Üzletszabályzat 6.számú mellékletét képező összeférhetetlenségi politikában található, amely elérhető a következő linken: http://ersteinvestment.hu/static/befrt/download/Erste_Befektetesi_Zrt_Uszab_6_Melleklet_osszeferhetetlenseg_20150601.pdf

A befektetési ajánlások készítése során alkalmazott módszertanok összefoglalása:

Fundamentális elemzés

Diszkontált szabad pénzáram modell (DCF: discounted free cash flow)
Öt éves időtávra megbecsüljük a cég szabad pénzáramát, emellett meghatározzuk az örökjáradékot (átlagos, fenntartható marzsokkal, hosszú távú növekedési rátával számolva). Mindkettőnek kiszámítjuk a jelenértékét. Amennyiben a vállalat egy öt évnél hosszabb távú beruházási ciklusban van, vagy bármilyen más okból szükséges, akkor hosszabb időtávra is készítünk előrejelzést. A diszkontfaktor (WACC: weighted average cost of capital) a társaság tőkeköltségével egyezik meg, ahol a kockázatmentes hozam megegyezik a megfelelő államkötvény hozamával. A részvénykockázati felár számításánál figyelembe vesszük az ország hitelminősítését, a piacon általában jellemző bétát és az adózás utáni hitelköltséget. A nettó hitelállományt kivonva megkapjuk a saját tőke fair értékét. A célár meghatározásánál az elvárt hozam megegyezik a tőkeköltséggel.

Diszkontált osztalék modell (DDM: discounted dividend model)
Öt éves időtávra megbecsüljük a cég osztalék kifizetését, emellett meghatározzuk az örökjáradékot (átlagos, fenntartható marzsokkal, hosszú távú növekedési rátával számolva). A jövőbeli osztalékfizetést visszadiszkontáljuk a jelenre és a tőkeköltség mint elvárt hozam segítségével ebből határozzuk meg a 12 hónapos célárat.

Relatív értékelés
A versenytárssakkal való összehasonlításhoz vagy saját előrejelzéseket, vagy ha az nem áll rendelkezésre, akkor piaci konszenzust használunk. Az értékelés alapjául szolgáló mutatókat cég specifikusan válogatjuk össze. A mutatókból aggregátumokat képzünk és esetenként súlyozzuk.

Tranzakció értékelés
A relatív értékeléshez hasonló, csak itt a mutatókat az adott iparág korábbi tranzakciói alapján választjuk.

Módosított Gordon-modell / többlethozam
Alapvetően a bankok értékelésénél használt módszer, amellyel a fair piaci érték és könyvszerinti tőke értékének arányát becsüljük.

Értékelési módszerek kombinációja
Amennyiben releváns, több módszerrel is meghatározzuk a cég értékét, és az így kapott célárakat súlyozzuk.

Ajánláséves felértékelődési potenciál
Vétela célárhoz képest több mint +20%
Felhalmozás a célárhoz képest +10% és +20% között
Tartása célárhoz képest 0% és +10% között
Csökkentésa célárhoz képest 0% és -10% között
Eladása célárhoz képest kevesebb mint -10%

Ajánlások, célárak felülvizsgálata
Az egyedi részvényekre meghatározott célárak általában 12 hónapos időintervallumra szólnak, ami az elemzés publikálásának időpontjától kezdődően értendő. A célárakat és ajánlásokat általában és bizonyos esetekben a negyedéves eredmények közzétételét követően, de a legtöbb esetben ad hoc jelleggel, illetve amikor szükséges, akkor vizsgáljuk felül.

Az értékelési módszerekről az alábbi könyvből lehet részletes ismeretekhez jutni: Aswath Damodaran: A befektetések értékelése – Módszerek és eljárások, Panem 2007

Technikai elemzés

A technikai elemzés múltbeli adatsor alapján jövőbeli eseményekre ad előrejelzést. A múltban tapasztalt mintákon alapul, ugyanakkor ezek a minták nem feltétlenül ismétlődnek meg a jövőben is. A technikai elemzés nem helyettesíti a fundamentális elemzést, és az is elképzelhető, hogy a kétféle elemzés egymásnak ellentmondó eredményt ad. A technikai elemzés inkább rövid távú trendeket azonosít, és index, illetve árfolyam előrejelzés alapjául szolgálhat. Az előrejelzések különböző időtávra szólhatnak.

A rövid távú trendek meghatározására szolgáló indikátorok
A teljesség igénye nélkül:

  • Mozgóátlag konvergencia-divergencia indikátor (MACD: moving average converegence divergence indicator)
  • RSI: Relatív Erő Indikátor
  • 20, 30, 50, 100 és 200 napos mozgóátlagok, de eltérhetünk tőlük
  • Ellenállások, támaszok és trendvonalak
Az előrejelzés és ajánlás többnyire konkrét ár vagy ársáv meghatározását jelenti, s általában veszteséglimitáló stop loss, vagy ha már pofit van az ajánláson stop profit ajánlást is megszoktunk fogalmazni a célárfolyam mellett.

Ajánlás
Long: az instrumentum emelkedésére játszó pozíció felvétele
Short: az instrumentum csökkenésére játszó pozíció felvétele