10:16 | júl. 30.

Erste kommentár

Elromlott a hangulat

Azon túlmenően, hogy Kínában a tegnapi felpattanást követően újra estek az árfolyamok, a fejlett világban sincs ok az örömre. Az Egyesült Királyságban cirka egy heti csökkenést követően, két napja újra emelkednek az új esetszámok. Az USA-ban pedig jön az „n-dik” hullám, és Biden már 100 dollárt adna, ha valaki beoltatja magát. Közben a makrogazdasági fronton is rossz hírek láttak napvilágot. Ugyan a piac tegnap még nem reagált a vártnál gyengébb második negyedéves amerikai GDP adatra, de úgy tűnik, hogy az európai inflációval sem lehetünk...Tovább olvasom

Legfrissebb tartalmak

16:09 | júl. 30.Erste Uzsonna

Folytatódik a nyomott hangulat Amerikában

Az amerikai indexek eséssel kezdték a mai napot, miután több negyedéves jelentés is elmaradt az elemzői várakozásoktól, és a Kína által generált piaci korrekció sem ért még véget. Az S&P 500 nyitást követően...

15:44 | júl. 30.Ötletgyár Chart

DAX: Nem talál magára a német piac

Az európai piacokra is kihatott a Kína által generált negatív hangulat és ezt a német DAX index sem tudta elkerülni. A héten majdnem 1% körüli esést szenvedett az index és a jövőhét se lehet optimistább a grafikon alapján,...

15:42 | júl. 30.Ötletgyár Chart

S&P 500: Enyhe emelkedés van kilátásban

Az S&P 500 is esett a héten, miután a piaci hangulat megtört. A grafikon alapján optimistább a kilátás, mint mondjuk a Nasdaq-nál, hiszen itt az MACD mutató emelkedést mutat, de az RSI mutató alapján azért egyre jobban közeledik a túlvett...

15:35 | júl. 30.Ötletgyár Chart

Nasdaq: Megtorpanhat az emelkedés

A héten a Nasdaq Composite index pirosban zárhatja a hetet, miután egy igen volatilis heten vagyunk túl. A kínai technológiai részvény esések hatással voltak az amerikai piacra is és ez valószínűleg jövőhéten is folytatódni fog....

11:06 | júl. 30.Heti Menü

Heti Menü

A következő táblázatban a jövő hét legfontosabb gazdasági eseményeit gyűjtöttük össze. Piros betűvel jeleztük azokat, melyekre a leginkább koncentrálhatnak a befektetők, amelyek a legnagyobb piaci elmozdulást okozhatják.

10:53 | júl. 30.Erste Tízórai

Jól teljesítettek az európai bankok a második negyedévben

A FTSE100 0,9%-ot, a DAX 0,5%-ot, a CAC40 pedig 0,4%-ot emelkedett a tegnapi kereskedésben. 13 éves csúcsra emelkedett a német infláció júliusban. A harmonizált év/év alapú mutató 3,1%-ra emelkedett, jelentősen meghaladva az előző havi 2,1%-ot és a...

10:29 | júl. 30.Erste Csemege

Tovább erősödik a forint

Az euró-forint 360,4-ről 357,6-ra csökkent a tegnapi kereskedés során. A továbbra sem szűnő történelmi inflációs nyomás közepette a Federal Reserve még mindig nem hajlandó szigorítani, ami növeli a keresletet a jelenleg sokkal magasabb...

10:16 | júl. 30.Erste Reggeli

Elromlott a hangulat

Azon túlmenően, hogy Kínában a tegnapi felpattanást követően újra estek az árfolyamok, a fejlett világban sincs ok az örömre. Az Egyesült Királyságban cirka egy heti csökkenést követően, két napja újra emelkednek az új...

15:07 | júl. 29.Erste Uzsonna

A GDP alulmúlta a várakozásokat

Az amerikai határidős indexek vegyes teljesítményt mutatnak. Az S&P 500 index 0,2%-os, a Dow Jones 0,4%-os pluszban van, míg a Nasdaq Composite 0,1%-os mínuszt mutat. Ma kezdődik a kereskedés a Robinhood részvényeivel a Nasdaq-on. Szerdán a részvény bevezető...

11:11 | júl. 29.Erste Tízórai

Az EKB szerint limitált a túlhevülés kockázata

A FTSE100 és a DAX 0,3%-ot, a CAC40 pedig 1,2%-ot emelkedett. Fabio Panetta, az EKB igazgatóságának tagja szerint jó esély van a gazdaság helyreállására, miközben a gazdaság túlhevülésének és a magas inflációnak...

10:40 | júl. 29.Erste Csemege

Enyhén gyengült a forint

Úgy látszik, az MNB kamatemelése nem hoz érdemi forinterősödést. Az euró-forint 359,2-ről 360,4-re emelkedett a szerdai kereskedés során. A Federal Reserve tegnapi kamatdöntő ülése nem hozott érdemi változást, a rendkívül laza...

10:29 | júl. 29.Erste Reggeli

Kína lépett

Végül a kínai vezetés megijedt a zuhanó árfolyamok láttán, és a piaci szabályozó elmondta a vezető bankároknak, hogy az eddig történt intézkedések nem a piac egészét érintő intézkedés sorozat...

16:14 | júl. 28.Erste Uzsonna

Ismét minden tekintet az amerikai jegybankra szegeződik

Az amerikai piacok emelkednek a tegnapi korrekciót követően. Az S&P 500 és a Dow Jones 0,1%-os, míg a Nasdaq Composite 0,2%-o pluszban kereskedik. Ma este ismét kamatdöntő ülést tart a Federal Reserve, ahol a legfontosabb kérdés megint az...

13:35 | júl. 28.Ötletgyár Chart

Arany: Oldalazás

A rekord alacsony reálkamatok ellenére nem képes emelkedni az arany árfolyama, ami feltehetően az erős gazdasági növekedésnek tudható be. Támasz és ellenállás szintek1. támasz2. támasz1. ellenállás2....

13:23 | júl. 28.Ötletgyár Chart

USD/JPY: Oldalazás

A 112,2-es ellenálláshoz közeledve megtört a dollár emelkedése a japán jennel szemben. Támasz és ellenállás szintek1. támasz2. támasz1. ellenállás2. ellenállás107,09100,00112,20114,50

13:11 | júl. 28.Ötletgyár Chart

EUR/USD: Oldalazás

Az euró-dollár hetek óta rendkívül alacsony volatilitás mellett oldalazik. Jelenleg nem látszik melyik irányba következhet a kitörés. Támasz és ellenállás szintek1. támasz2. támasz1. ellenállás2....

Research blog

15:08 | jún. 17.Research Blog

Miért lesz 80 dollár a második félévben az új egyensúlyi olajár?

Ha a globális olajpiacot nézem, számomra a 80 dolláros olajár szint tűnik annak, ami az új egyensúlyi pont lehet az év második felében, ami azt...

12:39 | jún. 7.Research Blog

A sietős energiaátalakítás olajválságot okozhat

Az elmúlt héten több nagy nemzetközi olajipari céget ért hatalmas pofon. Egyrészt a részvényesi oldalról érkező aktivitás felrázta az Exxon...

14:28 | máj. 27.Research Blog

A felrobbanó nyersanyagárak okozhatják a megújuló szektor szárnyalásának végét?

A megújuló energia szektor volt a tavalyi év legjobban teljesítő részvénytőzsdei területe. Ez a szárnyalás néhány hónapja megállt, de az emelkedés...

18:09 | máj. 19.Research Blog

Az új energia szektor részvényeit a növekvő inflációs kilátások fékezik

Az új energia szektor, mely tavaly március óta hatalmasat emelkedett, az elmúlt hónapokban látványosan stagnálni kezdett. Ez valószínűleg a...

Gazdasági naptár

teljes naptár
Hétfőaug. 2.
Hétfőaug. 2.
02:30
Feldolgozóipari beszerzési menedzser index (JP)
Időszak: júl., előző: 52.2
03:45
Caixin feldolgozóipari beszerzési menedzser index (CHN)
Időszak: júl., előző: 51.3, várt: 51
08:00
Kiskereskedelmi forgalom (év/év) (GE)
Időszak: jún., előző: -1.8%, várt: 3%
09:00
Beszerzési menedzser index (HU)
Időszak: júl., előző: 54.7, várt: 56
09:00
Termelői árindex (év/év) (HU)
Időszak: jún., előző: 11.24%
09:55
Feldolgozóipari beszerzési menedzser index - végleges (GE)
Időszak: júl., előző: 65.6, várt: 65.6
10:00
Feldolgozóipari beszerzési menedzser index - végleges (EMU)
Időszak: júl., előző: 62.6, várt: 62.6
10:30
Feldolgozóipari beszerzési menedzser index - végleges (UK)
Időszak: júl., előző: 60.4, várt: 60.4
15:45
Feldolgozóipari beszerzési menedzser index (US)
Időszak: júl., előző: 63.1, várt: 63.1
16:00
ISM feldolgozóipari index (US)
Időszak: júl., előző: 60.6, várt: 60.7
Keddaug. 3.
ny.e.
Richter (HU)
Időszak: 2021 Q2, előző: 197.18
07:30
Infineon (GE)
Időszak: 2021 Q3, előző: -0.09, várt: 0.28
08:00
Stellantis (IT)
Időszak: 2021 Q2, előző: -0.65
ny.e.
Du Pont (US)
Időszak: 2021 Q2, előző: 0.18, várt: 0.94
ny.e.
Eli Lilly (US)
Időszak: 2021 Q2, előző: 1.80
ny.e.
Fidelity (US)
Időszak: 2021 Q2, előző: 0.33
ny.e.
ConocoPhillips (US)
Időszak: 2021 Q2, előző: -0.92
ny.e.
Alibaba (US)
Időszak: 2022 Q1, előző: 11.54
16:00
Ipari rendelésállomány (hó/hó) (US)
Időszak: jún., előző: 1.7%, várt: 1%
16:00
Tartós cikkek rendelésállománya (hó/hó) (US)
Időszak: jún., előző: 0.8%
ism.
BMW (GE)
Időszak: 2021 Q2, előző: -0.35, várt: 4.28
Szerdaaug. 4.
03:45
Caixin kompozit beszerzési menedzser index (CHN)
Időszak: júl., előző: 50.6
ny.e.
Commerzbank (GE)
Időszak: 2021 Q2, előző: 0.17, várt: 0.08
09:00
Kiskereskedelmi forgalom (év/év) (HU)
Időszak: jún., előző: 5.8%, várt: 3.35%
09:55
Szolgáltatóipari beszerzési menedzser index - végleges (GE)
Időszak: júl., előző: 62.2, várt: 62.2
10:00
Szolgáltatóipari beszerzési menedzser index - végleges (EMU)
Időszak: júl., előző: 60.4, várt: 60.4
10:30
Szolgáltatóipari beszerzési menedzser index - végleges (UK)
Időszak: júl., előző: 57.8, várt: 57.8
11:00
Kiskereskedelmi forgalom (év/év) (EMU)
Időszak: jún., előző: 9%, várt: 4.4%
13:00
Jelzáloghitel igénylések (US)
Időszak: júl., előző: 5.7%
14:15
ADP foglalkoztatottság változása (ezer/hó) (US)
Időszak: júl., előző: 691.5, várt: 675
15:45
Szolgáltatóipari beszerzési menedzser index (US)
Időszak: júl., előző: 59.8, várt: 59.8
15:45
Beszerzési menedzser index (US)
Időszak: júl., előző: 59.7
16:00
ISM szolgáltatóipari index (US)
Időszak: júl., előző: 60.1, várt: 60.5
z.u.
Marathon Oil (US)
Időszak: 2021 Q2, előző: -0.69
Csütörtökaug. 5.
07:00
Lufthansa (GE)
Időszak: 2021 Q2, előző: -2.62
07:00
Siemens (GE)
Időszak: 2021 Q3, előző: 1.00, várt: 1.28
07:00
Deutsche Post (GE)
Időszak: 2021 Q2, előző: 0.42
ny.e.
Adidas (GE)
Időszak: 2021 Q2, előző: -0.55, várt: 1.56
07:30
Bayer (GE)
Időszak: 2021 Q2, előző: -0.81, várt: 1.47
08:00
Ipari rendelésállomány (év/év) (GE)
Időszak: jún., előző: 54.3%, várt: 22.7%
10:00
Értékesített autók száma (UK)
Időszak: júl., előző: 28.03%
ny.e.
Moderna (US)
Időszak: 2021 Q2, előző: -0.31
13:00
BoE eszközvásárlási cél (milliárd font) (UK)
Időszak: aug., előző: 875, várt: 875
13:00
BoE kamatdöntés (UK)
Időszak: aug., előző: 0.1%, várt: 0.1%
14:30
Friss munkanélküli-segély kérelmek (ezer fő/hét) (US)
Időszak: júl., előző: 400, várt: 377.5
14:30
Tartós munkanélküli-segély kérelmek (ezer fő/hét) (US)
Időszak: júl., előző: 3269
14:30
Külkereskedelmi mérleg (milliárd dollár) (US)
Időszak: jún., előző: -71.24, várt: -73
15:45
Bloomberg fogyasztói elégedettség (US)
Időszak: aug., előző: 53.2
z.u.
AIG (US)
Időszak: 2021 Q2, előző: 0.55
ny.e.
MOL (HU)
Időszak: 2021 Q2, előző: -32.45, várt: 152.39
08:00
Ipari termelés (év/év) (GE)
Időszak: jún., előző: 17.3%, várt: 8%
09:00
Ipari termelés (év/év, igazított) (HU)
Időszak: jún., előző: 40.2%, várt: 18.35%
14:30
Aktivitási ráta (US)
Időszak: júl., előző: 61.6%
14:30
Munkanélküliségi ráta (US)
Időszak: júl., előző: 5.9%, várt: 5.7%
14:30
Tisztított munkanélküliségi ráta (US)
Időszak: júl., előző: 9.8%
14:30
Nem-mezőgazdasági foglalkoztatottak változása (ezer fő) (US)
Időszak: júl., előző: 850, várt: 900
14:30
Foglalkoztatottság változása (ezer fő) (US)
Időszak: júl., előző: 15, várt: 33
14:30
Magánszektor foglalkoztatottak változása (ezer fő) (US)
Időszak: júl., előző: 662, várt: 808
14:30
Átlagos órabérek (US)
Időszak: júl., előző: 3.6%, várt: 3.9%
z.u.
Waberer's (HU)
Időszak: 2021 Q2, előző: -242.43
MegnevezésUtolsó árVált.Vált.%Napi min.Napi max.ForgalomDeviza 
BUX48 567.25+281.19+0.5848 019.7748 652.345 319.34MHUF
DAX15 559.37-81.10-0.5215 440.8915 613.661 979.22MEUR
ATX3 489.16-33.00-0.943 486.063 530.9374.47MEUR
MegnevezésUtolsó árVált.Vált.%Napi min.Napi max. 
EURHUF358.67+0.98+0.27356.40358.92
CHFHUF332.95+0.77+0.23331.00333.24
USDHUF301.85+0.96+0.32299.73302.55
EURUSD1.1871-0.0016-0.131.18541.1910
EURCHF1.0744-0.0029-0.271.07431.0781
EURGBP0.8537--0.85110.8540
MegnevezésUtolsó árVált.Vált.%Napi min.Napi max.ForgalomDeviza 
RICHTER8 300+160+1.978 0408 3002 795.27MHUF
ANY1 520+25+1.671 4901 53018.58MHUF
GSPARK3 700+60+1.653 6003 70024.43MHUF
RABA1 520-20-1.301 5001 54019.58MHUF
AUTOWALLIS100.5-1.0-0.99100.5102.00.55MHUF
BIF240-2-0.832402430.12MHUF
MegnevezésUtolsó árVált.Vált.%Napi min.Napi max.ForgalomDeviza 
EBHENHUBTS55164+53+47.751221642.65MHUF
EBSPTS62408+90+28.303614708.48MHUF
EBHENHUBTS48329+43+15.032833295.59MHUF
EBEURHUFTL44159-29-15.431591930.96MHUF
EBBUXTS35312-54-14.753123784.72MHUF
EBRCHTS221 240-210-14.481 2401 4255.58MHUF

Saját watchlist létrehozásához be kell jelentkeznie.
Ha nincs még fiókja, regisztráljon most.

Elemzési hirdetmény

Az Európai Parlament és Tanács piaci visszaélésekről szóló 596/2014 Rendeletének 20. cikke és az ahhoz kapcsolódó végrehajtási jogszabály (2016/958/EU Rendelet) értelmében a befektetési ajánlásokat készítő befektetési vállalkozásoknak meghatározott közzétételi kötelezettségeknek kell eleget tenniük. Az Erste Befektetési Zrt. jelen hirdetmény kibocsátásval kíván eleget tenni e kötelezettségének.

A befektetési ajánlások tekintetében az összeférhetetlenségek megelőzésére és kezelésére szolgáló megoldások:

Társaságunk minden szükséges lépést megtesz az érdekellentétek lehető legteljesebb elkerülése érdekében. E cél megvalósítása érdekében - többek között - ún. kínai falak kerültek felállításra, amelyek elválasztják az üzleti és elemzési területet, valamint korlátozzuk és fokozottan nyomon követjük elemzőink saját számlás kereskedését. A vonatkozó jogszabályi előírások alapján elemzőink rendelkezhetnek pozícióval abban a termékben, amelyre nézve az elemzést készítik, azonban Társaságunk Compliance szervezete monitoring tevékenysége során ezt folyamatos kontroll alatt tartja. A befektetési ajánlások elkészítésében részt vevő szakértőink díjazása nem kapcsolódik közvetlenül a befektetési szolgáltatások keretében teljesített ügyletekhez, illetve kereskedési díjakhoz.

Az összeférhetetlenség elkerülése érdekében megtett intézkedések részletes bemutatása az Üzletszabályzat 6.számú mellékletét képező összeférhetetlenségi politikában található, amely elérhető a következő linken: http://ersteinvestment.hu/static/befrt/download/Erste_Befektetesi_Zrt_Uszab_6_Melleklet_osszeferhetetlenseg_20150601.pdf

A befektetési ajánlások készítése során alkalmazott módszertanok összefoglalása:

Fundamentális elemzés

Diszkontált szabad pénzáram modell (DCF: discounted free cash flow)
Öt éves időtávra megbecsüljük a cég szabad pénzáramát, emellett meghatározzuk az örökjáradékot (átlagos, fenntartható marzsokkal, hosszú távú növekedési rátával számolva). Mindkettőnek kiszámítjuk a jelenértékét. Amennyiben a vállalat egy öt évnél hosszabb távú beruházási ciklusban van, vagy bármilyen más okból szükséges, akkor hosszabb időtávra is készítünk előrejelzést. A diszkontfaktor (WACC: weighted average cost of capital) a társaság tőkeköltségével egyezik meg, ahol a kockázatmentes hozam megegyezik a megfelelő államkötvény hozamával. A részvénykockázati felár számításánál figyelembe vesszük az ország hitelminősítését, a piacon általában jellemző bétát és az adózás utáni hitelköltséget. A nettó hitelállományt kivonva megkapjuk a saját tőke fair értékét. A célár meghatározásánál az elvárt hozam megegyezik a tőkeköltséggel.

Diszkontált osztalék modell (DDM: discounted dividend model)
Öt éves időtávra megbecsüljük a cég osztalék kifizetését, emellett meghatározzuk az örökjáradékot (átlagos, fenntartható marzsokkal, hosszú távú növekedési rátával számolva). A jövőbeli osztalékfizetést visszadiszkontáljuk a jelenre és a tőkeköltség mint elvárt hozam segítségével ebből határozzuk meg a 12 hónapos célárat.

Relatív értékelés
A versenytárssakkal való összehasonlításhoz vagy saját előrejelzéseket, vagy ha az nem áll rendelkezésre, akkor piaci konszenzust használunk. Az értékelés alapjául szolgáló mutatókat cég specifikusan válogatjuk össze. A mutatókból aggregátumokat képzünk és esetenként súlyozzuk.

Tranzakció értékelés
A relatív értékeléshez hasonló, csak itt a mutatókat az adott iparág korábbi tranzakciói alapján választjuk.

Módosított Gordon-modell / többlethozam
Alapvetően a bankok értékelésénél használt módszer, amellyel a fair piaci érték és könyvszerinti tőke értékének arányát becsüljük.

Értékelési módszerek kombinációja
Amennyiben releváns, több módszerrel is meghatározzuk a cég értékét, és az így kapott célárakat súlyozzuk.

Ajánláséves felértékelődési potenciál
Vétela célárhoz képest több mint +20%
Felhalmozás a célárhoz képest +10% és +20% között
Tartása célárhoz képest 0% és +10% között
Csökkentésa célárhoz képest 0% és -10% között
Eladása célárhoz képest kevesebb mint -10%

Ajánlások, célárak felülvizsgálata
Az egyedi részvényekre meghatározott célárak általában 12 hónapos időintervallumra szólnak, ami az elemzés publikálásának időpontjától kezdődően értendő. A célárakat és ajánlásokat általában és bizonyos esetekben a negyedéves eredmények közzétételét követően, de a legtöbb esetben ad hoc jelleggel, illetve amikor szükséges, akkor vizsgáljuk felül.

Az értékelési módszerekről az alábbi könyvből lehet részletes ismeretekhez jutni: Aswath Damodaran: A befektetések értékelése – Módszerek és eljárások, Panem 2007

Technikai elemzés

A technikai elemzés múltbeli adatsor alapján jövőbeli eseményekre ad előrejelzést. A múltban tapasztalt mintákon alapul, ugyanakkor ezek a minták nem feltétlenül ismétlődnek meg a jövőben is. A technikai elemzés nem helyettesíti a fundamentális elemzést, és az is elképzelhető, hogy a kétféle elemzés egymásnak ellentmondó eredményt ad. A technikai elemzés inkább rövid távú trendeket azonosít, és index, illetve árfolyam előrejelzés alapjául szolgálhat. Az előrejelzések különböző időtávra szólhatnak.

A rövid távú trendek meghatározására szolgáló indikátorok
A teljesség igénye nélkül:

  • Mozgóátlag konvergencia-divergencia indikátor (MACD: moving average converegence divergence indicator)
  • RSI: Relatív Erő Indikátor
  • 20, 30, 50, 100 és 200 napos mozgóátlagok, de eltérhetünk tőlük
  • Ellenállások, támaszok és trendvonalak
Az előrejelzés és ajánlás többnyire konkrét ár vagy ársáv meghatározását jelenti, s általában veszteséglimitáló stop loss, vagy ha már pofit van az ajánláson stop profit ajánlást is megszoktunk fogalmazni a célárfolyam mellett.

Ajánlás
Long: az instrumentum emelkedésére játszó pozíció felvétele
Short: az instrumentum csökkenésére játszó pozíció felvétele