• Elemzőink naponta összegyűjtik a legfontosabb piaci eseményeket

10:23 | máj. 7.

Erste kommentár

Jó eredmények

Ma jelentett az OTP és a MOL is. Mindkettő a várakozásokat meghaladó eredményekről adott számot. Az OTP 117,3 milliárd forintos tisztított eredménye a járvány előtti szép időket idézi, úgy, hogy még nincs is vége a járványnak. Ez az eredmény úgy állt elő, hogy a bevételek nagyon kis mértékben növekedtek, miközben a bank hatékonyága (költség-bevétel mutató) javult, de ami nagyot javított, az a céltartalék képzés volt, ami 92 milliárd forintról 8,5 milliárd forintra csökkent. Összességében ennek köszönhető, hogy mind a...Tovább olvasom

Legfrissebb tartalmak

19:09 | máj. 7.Ötletgyár Chart

Nasdaq: Mozgóátlagok alatt

A Nasdaq az elmúlt napokban jelentős csökkenésen ment keresztül, aminek köszönhetően beesett a 20 és a 30 napos mozgóátlagok alá. Most éppen visszafelé kapaszkodik. Közben nincs messze a korábbi történelmi csúcstól sem. A...

19:06 | máj. 7.Ötletgyár Chart

S&P500: Új csúcs a korrekcióban

Az MACD kb. két héttel ezelőtt eladási jelzést adott, amit oldalazás követett, azaz a korrekcióban esés helyett oldalazott az index. Ráadásul olyan sikeresen, hogy a 20 napos mozgóátlagot elérve pattant egyet, és új csúcsra szaladt....

19:03 | máj. 7.Ötletgyár Chart

DAX: Oldalazás a korrekcióban

A DAX az MACD eladási jelzése ellenére oldalazott az elmúlt időszakban, majd a napokban egy testcsel után emelkedni kezdett, és ma megközelítette a történelmi csúcsot. Ha longosok vagyunk, akkor azt mondhatjuk, hogy ennél rosszabb korrekcióban sose ne legyen...

14:48 | máj. 7.Erste Uzsonna

Hatalmas meglepetést hozott a munkaerőpiaci riport

A várt 1 millió helyett áprilisban csak 266 ezer fővel bővült a foglalkoztattak száma Amerikában, ami messze alulmúlja még a legpesszimistább 700 ezres becslést is. Sőt mi több, az előző két hónapban a Munkaügyi Minisztérium 78 ezer fővel...

13:48 | máj. 7.Ötletgyár Mini

További marzs javulás várható a Magyar Telekomnál

A Magyar Telekom május 11-én, délután publikálja 2021. első negyedéves eredményét. Az első negyedévben 2,3%-kal bővülhetett a MagyarTelekom árbevétele, elsősorban az adat és SMS forgalom növekedésének köszönhetően. A...

11:34 | máj. 7.Heti Menü

Heti Menü

A következő táblázatban a jövő hét legfontosabb gazdasági eseményeit gyűjtöttük össze. Piros betűvel jeleztük azokat, melyekre a leginkább koncentrálhatnak a befektetők, amelyek a legnagyobb piaci elmozdulást okozhatják.

10:57 | máj. 7.Erste Tízórai

A vártnál jobb eredményt közöltek az európai cégek

A DAX 0,2%-ot, a CAC40 0,3%-ot, a FTSE100 0,5%-ot emelkedett tegnap. A tegnapi brit választások eredményére a hét végéig még várni kell. Részben azért, mert most több választást is egyben tartottak meg, mivel azokat korábban a...

10:29 | máj. 7.Erste Csemege

Tovább vették a forintot

358,5-ig erősödött a forint az euróval szemben, így már 1 forinttal vagyunk a 200 napos mozgóátlag alatt. Továbbra is a magas oltottsággal és a gazdasági nyitással kapcsolatos fejlemények mozgatják a forintot. A régiós devizák...

10:23 | máj. 7.Erste Reggeli

Jó eredmények

Ma jelentett az OTP és a MOL is. Mindkettő a várakozásokat meghaladó eredményekről adott számot. Az OTP 117,3 milliárd forintos tisztított eredménye a járvány előtti szép időket idézi, úgy, hogy még nincs is vége a...

15:03 | máj. 6.Erste Uzsonna

Szigorított az angol jegybank meg nem is

Nagy mozgást nem mutatnak az amerikai határidős piacok a nyitáshoz közeledve. Az erős gazdasági kilátásoknak köszönhetően a Bank of England mai kamatdöntő ülése során úgy határozott, hogy május 10 és augusztus 9 között a...

10:13 | máj. 6.Erste Tízórai

Európában is jönnek a negyedéves eredmények

A keddi látványos esést nagyrészt korrigálták tegnap az európai részvényindexek. A CAC40 1,4%-ot, a FTSE100 1,7%-ot, a DAX 2,1%-ot emelkedett. Angliában ma helyi választásokat, Skóciában és Wales-ben pedig nemzeti választást...

09:50 | máj. 6.Erste Csemege

Ismét nagyot erősödött a forint

Az EURHUF árfolyam egészen 358,9-ig csökkent ma reggelre. Ezzel a devizapár benézett a 200 napos mozgóátlag 359,4-es értéke alá, ugyanakkor egyelőre még nem jelenthetjük ki egyértelműen a hosszútávú mozgóátlag...

09:37 | máj. 6.Erste Reggeli

Kezdődik…

Holnap az OTP és a MOL hajnalban megjelenő számaival kezdődik itthon a gyorsjelentési szezon. Mind a két esetben jelentős javulást várunk a tavalyi veszteségeket követően, ami az OTP esetében kisebb, a MOL esetében pedig nagyobb volt. A MOL iparági környezete...

14:54 | máj. 5.Erste Uzsonna

Még mindig érkeznek a jelentések

Nem meglepő, hogy a tegnapi gyenge nap után ma reggel a technológiai szektor mutatja a legnagyobb emelkedést, a Nasdaq 100 határidős index 0,8%-os pluszban kereskedik a nyitáshoz közeledve. Erős számokat jelentett a T-Mobile US. A társaság 19,8 milliárd dolláros...

14:31 | máj. 5.Ötletgyár Mini

OTP: a kockázati költség jelentős visszaesése erős profitot hozhat

Az OTP május 7-én, péntek hajnalban teszi közzé első negyedéves számait. Előrejelzésünk alapján a bankcsoport korrigált profitja több, mint triplázhat. Ennek elsődleges oka, hogy mivel a hitelportfolió minőség nem romlott számottevően,...

13:33 | máj. 5.Ötletgyár Chart

Arany: Oldalazás

A jen gyengülését nem tükrözi az arany árfolyama, ami április közepe óta 1760 felett oldalazik a dollárral szemben. Technikailag nincs akadálya a további emelkedésnek 1850 irányába. Támasz és ellenállás szintek1....

Research blog

17:50 | ápr. 30.Research Blog

Elegendő lítium lesz-e a világban?

Érdekes elemzés látott napvilágot a napokban a globális autópiac fejlődéséről. A portfolio.hu-n is megjelenő írás...

14:41 | ápr. 6.Research Blog

Nukleáris forradalom áll a küszöbön?

Az elmúlt napokban több érdekes írás is napvilágot látott a Bill Gates által is támogatott TerraPower nevű cégről, mely forradalmasíthatja a...

18:33 | márc. 18.Research Blog

Rezet vegyetek!

A klondike-i aranyláz idején nem elsősorban az aranyásók gazdagodtak meg, hanem azok a vállalkozók, akik élelemmel, szállással vagy felszereléssel...

15:42 | márc. 11.Research Blog

Nyersolaj ár kilátások: rövidtávon nő az OPEC befolyása, de ne írjuk még le az amerikai palaolajat

A kőolaj árak szinte korrekció nélkül emelkedtek tavaly október vége óta, amikor is kedvező hírek láttak napvilágot az új koronavírus elleni...

Gazdasági naptár

teljes naptár
Hétfőmáj. 10.
ny.e.
Richter (HU)
Időszak: 2021 Q1, előző: 158.27
11:00
Államháztartási egyenleg (év eleje óta, milliárd Ft) (HU)
Időszak: ápr., előző: -1144.1
Keddmáj. 11.
03:30
Fogyasztói árindex (év/év) (CHN)
Időszak: ápr., előző: 0.4%, várt: 1%
ny.e.
E.ON (GE)
Időszak: 2021 Q1, előző: 0.09, várt: 0.31
09:00
Fogyasztói árindex (év/év) (HU)
Időszak: ápr., előző: 3.7%, várt: 4.8%
11:00
ZEW index (GE)
Időszak: máj., előző: -48.8, várt: -42.2
11:00
ZEW index (EMU)
Időszak: máj., előző: 66.3
ism.
Thyssenkrupp (GE)
Időszak: 2021 Q2, előző: -0.69, várt: -0.12
z.u.
Magyar Telekom (HU)
Időszak: 2021 Q1, előző: -1.54, várt: 3.89
Szerdamáj. 12.
ny.e.
Commerzbank (GE)
Időszak: 2021 Q1, előző: -0.45
07:30
Bayer (GE)
Időszak: 2021 Q1, előző: 1.85, várt: 2.35
08:00
Fogyasztói árindex (év/év) - végleges (GE)
Időszak: ápr., előző: 2%, várt: 2%
08:00
GDP (év/év) - előzetes (UK)
Időszak: Q1, előző: -7.3%, várt: -6.1%
08:00
Ipari termelés (év/év) (UK)
Időszak: márc., előző: -3.5%, várt: 2.8%
08:00
Külkereskedelmi mérleg (millió font) (UK)
Időszak: márc., előző: -7123, várt: -4933
11:00
Ipari termelés (év/év) (EMU)
Időszak: márc., előző: -1.6%, várt: 11.7%
13:00
Jelzáloghitel igénylések (US)
Időszak: máj., előző: -0.9%
14:30
Maginfláció (év/év) (US)
Időszak: ápr., előző: 1.6%, várt: 2.3%
14:30
Fogyasztói árindex (év/év) (US)
Időszak: ápr., előző: 2.6%, várt: 3.6%
20:00
Költségvetési egyenleg (milliárd dollár) (US)
Időszak: ápr., előző: -659.592
Csütörtökmáj. 13.
07:30
Telefonica (SP)
Időszak: 2021 Q1, előző: 0.06, várt: 0.13
ny.e.
Alibaba (US)
Időszak: 2021 Q4, előző: 5.44
14:30
Friss munkanélküli-segély kérelmek (ezer fő/hét) (US)
Időszak: máj., előző: 498, várt: 500
14:30
Tartós munkanélküli-segély kérelmek (ezer fő/hét) (US)
Időszak: máj., előző: 3690, várt: 3640
15:45
Bloomberg fogyasztói elégedettség (US)
Időszak: máj., előző: 54.4
z.u.
Walt Disney (US)
Időszak: 2021 Q2, előző: 0.33, várt: 0.29
Péntekmáj. 14.
14:30
Import árindex (hó/hó) (US)
Időszak: ápr., előző: 6.9%
14:30
Kiskereskedelmi forgalom (hó/hó) (US)
Időszak: ápr., előző: 9.7%, várt: 1.1%
15:15
Kapacitás kihasználtság (US)
Időszak: ápr., előző: 74.3914%, várt: 75.3%
15:15
Ipari termelés (év/év) (US)
Időszak: ápr., előző: 1.44%, várt: 1.25%
16:00
Michigani Egyetem fogyasztói bizalmi index - előzetes (US)
Időszak: máj., előző: 88.3, várt: 90
16:00
Üzleti raktárkészlet állomány (US)
Időszak: márc., előző: 0.5%, várt: 0.3%
MegnevezésUtolsó árVált.Vált.%Napi min.Napi max.ForgalomDeviza 
BUX44 142.95-329.76-0.7444 142.6244 824.9510 668.56M
DAX15 382.22+185.48+1.2215 290.2015 406.413 032.55M
ATX3 331.14+21.00+0.633 295.423 334.6772.11M
MegnevezésUtolsó árVált.Vált.%Napi min.Napi max. 
EURHUF358.46+0.06+0.02358.46358.46
CHFHUF326.26-0.85-0.26326.26326.26
USDHUF294.30-0.50-0.17294.06294.42
EURUSD1.2169+0.0004+0.031.21621.2175
EURCHF1.0958+0.0003+0.031.09561.0961
EURGBP0.8675-0.0019-0.220.86710.8692
MegnevezésUtolsó árVált.Vált.%Napi min.Napi max.ForgalomDeviza 
MOL2 198+44+2.042 1742 2324 470.11M
BIF255+5+2.002492550.38M
CIGPANNONIA333.0+3.0+0.91326.5339.513.16M
OTP13 875-355-2.4913 87514 2756 828.71M
RABA1 285-20-1.531 2701 32013.45M
WABERERS1 750-25-1.411 7451 80034.8M
MegnevezésUtolsó árVált.Vált.%Napi min.Napi max.ForgalomDeviza 
EBDAXTL1193 980+892+28.893 6964 06223e
EBOTPTS381 680+265+18.731 3401 69011.94M
EBDAXTL1185 756+824+16.715 4625 7565M
EBSPTS61400-213-34.7538149814.76M
EBGOLDTS0143 267-1 333-28.983 2363 77698e
EBDAXTS943 031-948-23.833 0023 41822.45M

Saját watchlist létrehozásához be kell jelentkeznie.
Ha nincs még fiókja, regisztráljon most.

Elemzési hirdetmény

Az Európai Parlament és Tanács piaci visszaélésekről szóló 596/2014 Rendeletének 20. cikke és az ahhoz kapcsolódó végrehajtási jogszabály (2016/958/EU Rendelet) értelmében a befektetési ajánlásokat készítő befektetési vállalkozásoknak meghatározott közzétételi kötelezettségeknek kell eleget tenniük. Az Erste Befektetési Zrt. jelen hirdetmény kibocsátásval kíván eleget tenni e kötelezettségének.

A befektetési ajánlások tekintetében az összeférhetetlenségek megelőzésére és kezelésére szolgáló megoldások:

Társaságunk minden szükséges lépést megtesz az érdekellentétek lehető legteljesebb elkerülése érdekében. E cél megvalósítása érdekében - többek között - ún. kínai falak kerültek felállításra, amelyek elválasztják az üzleti és elemzési területet, valamint korlátozzuk és fokozottan nyomon követjük elemzőink saját számlás kereskedését. A vonatkozó jogszabályi előírások alapján elemzőink rendelkezhetnek pozícióval abban a termékben, amelyre nézve az elemzést készítik, azonban Társaságunk Compliance szervezete monitoring tevékenysége során ezt folyamatos kontroll alatt tartja. A befektetési ajánlások elkészítésében részt vevő szakértőink díjazása nem kapcsolódik közvetlenül a befektetési szolgáltatások keretében teljesített ügyletekhez, illetve kereskedési díjakhoz.

Az összeférhetetlenség elkerülése érdekében megtett intézkedések részletes bemutatása az Üzletszabályzat 6.számú mellékletét képező összeférhetetlenségi politikában található, amely elérhető a következő linken: http://ersteinvestment.hu/static/befrt/download/Erste_Befektetesi_Zrt_Uszab_6_Melleklet_osszeferhetetlenseg_20150601.pdf

A befektetési ajánlások készítése során alkalmazott módszertanok összefoglalása:

Fundamentális elemzés

Diszkontált szabad pénzáram modell (DCF: discounted free cash flow)
Öt éves időtávra megbecsüljük a cég szabad pénzáramát, emellett meghatározzuk az örökjáradékot (átlagos, fenntartható marzsokkal, hosszú távú növekedési rátával számolva). Mindkettőnek kiszámítjuk a jelenértékét. Amennyiben a vállalat egy öt évnél hosszabb távú beruházási ciklusban van, vagy bármilyen más okból szükséges, akkor hosszabb időtávra is készítünk előrejelzést. A diszkontfaktor (WACC: weighted average cost of capital) a társaság tőkeköltségével egyezik meg, ahol a kockázatmentes hozam megegyezik a megfelelő államkötvény hozamával. A részvénykockázati felár számításánál figyelembe vesszük az ország hitelminősítését, a piacon általában jellemző bétát és az adózás utáni hitelköltséget. A nettó hitelállományt kivonva megkapjuk a saját tőke fair értékét. A célár meghatározásánál az elvárt hozam megegyezik a tőkeköltséggel.

Diszkontált osztalék modell (DDM: discounted dividend model)
Öt éves időtávra megbecsüljük a cég osztalék kifizetését, emellett meghatározzuk az örökjáradékot (átlagos, fenntartható marzsokkal, hosszú távú növekedési rátával számolva). A jövőbeli osztalékfizetést visszadiszkontáljuk a jelenre és a tőkeköltség mint elvárt hozam segítségével ebből határozzuk meg a 12 hónapos célárat.

Relatív értékelés
A versenytárssakkal való összehasonlításhoz vagy saját előrejelzéseket, vagy ha az nem áll rendelkezésre, akkor piaci konszenzust használunk. Az értékelés alapjául szolgáló mutatókat cég specifikusan válogatjuk össze. A mutatókból aggregátumokat képzünk és esetenként súlyozzuk.

Tranzakció értékelés
A relatív értékeléshez hasonló, csak itt a mutatókat az adott iparág korábbi tranzakciói alapján választjuk.

Módosított Gordon-modell / többlethozam
Alapvetően a bankok értékelésénél használt módszer, amellyel a fair piaci érték és könyvszerinti tőke értékének arányát becsüljük.

Értékelési módszerek kombinációja
Amennyiben releváns, több módszerrel is meghatározzuk a cég értékét, és az így kapott célárakat súlyozzuk.

Ajánláséves felértékelődési potenciál
Vétela célárhoz képest több mint +20%
Felhalmozás a célárhoz képest +10% és +20% között
Tartása célárhoz képest 0% és +10% között
Csökkentésa célárhoz képest 0% és -10% között
Eladása célárhoz képest kevesebb mint -10%

Ajánlások, célárak felülvizsgálata
Az egyedi részvényekre meghatározott célárak általában 12 hónapos időintervallumra szólnak, ami az elemzés publikálásának időpontjától kezdődően értendő. A célárakat és ajánlásokat általában és bizonyos esetekben a negyedéves eredmények közzétételét követően, de a legtöbb esetben ad hoc jelleggel, illetve amikor szükséges, akkor vizsgáljuk felül.

Az értékelési módszerekről az alábbi könyvből lehet részletes ismeretekhez jutni: Aswath Damodaran: A befektetések értékelése – Módszerek és eljárások, Panem 2007

Technikai elemzés

A technikai elemzés múltbeli adatsor alapján jövőbeli eseményekre ad előrejelzést. A múltban tapasztalt mintákon alapul, ugyanakkor ezek a minták nem feltétlenül ismétlődnek meg a jövőben is. A technikai elemzés nem helyettesíti a fundamentális elemzést, és az is elképzelhető, hogy a kétféle elemzés egymásnak ellentmondó eredményt ad. A technikai elemzés inkább rövid távú trendeket azonosít, és index, illetve árfolyam előrejelzés alapjául szolgálhat. Az előrejelzések különböző időtávra szólhatnak.

A rövid távú trendek meghatározására szolgáló indikátorok
A teljesség igénye nélkül:

  • Mozgóátlag konvergencia-divergencia indikátor (MACD: moving average converegence divergence indicator)
  • RSI: Relatív Erő Indikátor
  • 20, 30, 50, 100 és 200 napos mozgóátlagok, de eltérhetünk tőlük
  • Ellenállások, támaszok és trendvonalak
Az előrejelzés és ajánlás többnyire konkrét ár vagy ársáv meghatározását jelenti, s általában veszteséglimitáló stop loss, vagy ha már pofit van az ajánláson stop profit ajánlást is megszoktunk fogalmazni a célárfolyam mellett.

Ajánlás
Long: az instrumentum emelkedésére játszó pozíció felvétele
Short: az instrumentum csökkenésére játszó pozíció felvétele