09:40 | júl. 13.

Erste kommentár

Nem félünk a farkastól…

Mintha álomvilágban élnének az amerikai döntéshozók. Miközben pénteken új csúcsot, 70 ezer fölötti megbetegedést láthattunk, a Fehér Ház részéről inkább hitelteleníteni igyekeznek Fauci-t, a járványügyi csapat orvos tanácsadóját — hozta le a CNBC. Ugyanakkor míg Floridában a megbetegedések száma hatalmasat ugrott és már 15 ezer fölött áll, a Disney World újranyitja kapuit! Kicsit hihetetlenek tűnik, hogy ezek a dolgok megtörténnek, hiszen egyik sem mutat a felelős gondolkodás irányába. Sőt, tudjuk, és nem győzzük hangsúlyozni, hogy egy...Tovább olvasom

Legfrissebb tartalmak

14:38 | júl. 13.Erste Uzsonna

Tovább fűti a reményt a Pepsi eredménye

A határidős indexek 0,7-0,9% közötti emelkedést mutatnak a piacnyitást megelőzően. A legoptimistább eredményvárakozást is felülmúlta a PepsiCo árbevétele, ezzel felerősítve azokat a spekulációkat, hogy a most induló jelentési...

11:52 | júl. 13.Ötletgyár Chart

Magyar Telekom: Nem tudott elrugaszkodni

A 380-as szinttől nem tud tartósan elrugaszkodni a Magyar Telekom, azonban az erre irányuló próbálkozásokat tovább folytathatja a részvény. Ellenállás zóna 387-388 között látható, ugyanis a rövidtávú...

11:51 | júl. 13.Ötletgyár Chart

MOL: Újabb ütést vihet be az OPEC+

Továbbra is csökkenő tendencia jellemzi a MOL kurzusát. A héten az OPEC+ tagországok újabb ütést vihetnek be az olajcégeknek, ugyanis a kitermelés emeléséről dönthetnek. Ez az olajár csökkenését eredményezheti, ami...

11:41 | júl. 13.Ötletgyár Chart

Richter: Lecövekelt

Az elmúlt egy héteben alig változott a Richter árfolyama. Ma reggel volt egy rövid emelkedési kísérlete, de aztán a 20 napos mozgóátlagról roppant hamar vissza is fordult az árfolyam. Jelenleg hiányoznak a katalizátorok az...

11:37 | júl. 13.Ötletgyár Chart

OTP: Szűk mozgások

Minimális csökkenés volt tapasztalható az elmúlt egy héten az OTP árfolyamában. Az MACD indikátor mostanra konszolidálódott, így inkább óvatos emelkedésekkel próbálkozhat az árfolyam, de túlzó...

11:34 | júl. 13.Ötletgyár Chart

BUX: Nyaralni ment

Míg a nyugat-európai részvénypiacok tovább emelkednek a jó hangulatban, addig a BUX index lecsökkent forgalom mellett csak egy helyben toporog, igazi nyári kereskedés jellemzi. Az emelkedési potenciál ennek ellenére megvan benne, kérdés, hogy tud-e...

10:07 | júl. 13.Erste Tízórai

Két új taggal bővülhet az Eurózóna

Emelkedtek pénteken az európai részvényindexek: a FTSE100 0,8%-ot, a CAC40 1%-ot, a DAX 1,1%-ot. Pénteken Horvátország és Bulgária is csatlakozott az euró előszobájának tartott ERM 2 mechanizmushoz. Az elmúlt napok kereskedési sávja...

09:53 | júl. 13.Erste Csemege

Stabil régiós devizák

Nincs jelentősebb változás a régiós devizaárfolyamoknál, még a zlotyi árfolyama sem igazán mozdult meg a rendkívül szoros lengyel választási eredményre. Az EURHUF árfolyama ma reggel 352,9-en áll. A rövidtávú...

09:40 | júl. 13.Erste Reggeli

Nem félünk a farkastól…

Mintha álomvilágban élnének az amerikai döntéshozók. Miközben pénteken új csúcsot, 70 ezer fölötti megbetegedést láthattunk, a Fehér Ház részéről inkább hitelteleníteni igyekeznek Fauci-t, a...

16:29 | júl. 10.Ötletgyár Chart

Nasdaq: Újabb csúcsok

A Nasdaq tudomást sem vesz a járványról. Vagy mégis? A technológiai nagyágyúk a számukra kedvező kilátásoknak és a pénzfürdőnek köszönhetően száguldanak. Mindezt úgy, hogy elvileg technikai korrekció van az MACD...

16:21 | júl. 10.Ötletgyár Chart

S&P500: Hihetetlen, de …..

Hihetetlen, de pont úgy néz ki az S&P500 grafikonja, mintha az elkövetkező 1-2 hónapban új csúcsra, méghozzá 3.440 pontig akarna emelkedni a kurzus. Pedig már a pénzmennyiség sem növekszik az USA-ban, és a járványügyi helyzet is...

16:13 | júl. 10.Ötletgyár Chart

DAX: Új csúcs jön?

Miközben nagyon drágának tartjuk az európai és amerikai részvényeket is, a DAX-ban olyan technikai formáció alakult ki, ami azt sugallja, hogy az elkövetkező 1-2 hónapban új csúcsra fog emelkedni a kurzus. Ezt segítheti a jövő heti EU...

15:01 | júl. 10.Erste Uzsonna

Kényszerszünet jöhet a Ford-nál

Nem igazán találják az irányt az amerikai határidős indexek, melyek minimális mínuszban tartózkodnak a nyitást megelőzően. Akár már jövő héten kényszerpihenőre mehet a Ford néhány amerikai gyára az akadozó mexikói...

12:42 | júl. 10.Heti Menü

Heti Menü

A következő táblázatban a jövő hét legfontosabb gazdasági eseményeit gyűjtöttük össze. Piros betűvel jeleztük azokat, melyekre a leginkább koncentrálhatnak a befektetők, amelyek a legnagyobb piaci elmozdulást okozhatják.

10:20 | júl. 10.Erste Tízórai

További lépéseket várnak az EKB-tól

A CAC40 1,2%-ot, a FTSE100 1,7%-ot csökkent, míg a DAX index gyakorlatilag stagnált a tegnapi kereskedés során.A Bloomberg által végzett felmérés szerint a piaci szereplők arra számítanak, hogy decemberben az EKB még tovább bővíti...

09:55 | júl. 10.Erste Csemege

Dollárerősödést hoztak a munkanélküliségi adatok

A tegnap délután megjelent - vártnál lényegesen alacsonyabb - amerikai munkanélküli-segély kérelmek hatására a dollár erősödött az euróval szemben, hiszen az adatok az amerikai gazdaság gyors talpra állásának a...

Research blog

08:56 | jún. 16.Research Blog

Mibe fektessünk: a legkisebb rossz kiválasztása

Az elmúlt napokban sokat töprengtem azon, hogy mi lehet a következő pár év slágerterméke a befektetési piacon. Valószínűleg szelektált módon elsősorban reáleszközt (ingatlant, aranyat, földet és minőségi cégeket/részvényeket) lehet érdemes venni, de az időzítés szerepe fontosabb, mint valaha.

16:32 | jún. 4.Research Blog

Mitől gyengültek ekkorát a finomítói árrések Európában májusban?

A rendkívül erős április után a válság májusban utolérte a finomítói szektort is Európában. A MOL áprilisi 9,1 dollár/hordó marzsa májusra 0,4...

10:13 | máj. 18.Research Blog

Finomítói marzsok: most jött el a várt összeesés?

Az olajfinomítói szektort egyelőre nem sújtotta annyira a járvány okozta válság, mint a termelőket. Ha rápillantunk a finn Neste cég által...

16:31 | máj. 14.Research Blog

Megszűnt a félelem, hogy elfogynak a kőolajtárolói kapacitások

A globális kőolajpiacon az elmúlt két hétben látványosan csökkent az aggodalom, hogy elfogynak az olajtárolói kapacitások. Még április végén...

Gazdasági naptár

teljes naptár
Hétfőjúl. 13.
12:00
PepsiCo (US)
Időszak: 2020 Q2, előző: 1,60, várt: 1,25
20:00
Költségvetési egyenleg (milliárd dollár) (US)
Időszak: jún., előző: -398.8, várt: -863
Keddjúl. 14.
06:30
Ipari termelés (év/év) (JP)
Időszak: máj., előző: -25.9%
06:30
Ipari termelés (hó/hó) (JP)
Időszak: máj., előző: -8.4%
08:00
Külkereskedelmi mérleg (millió font) (UK)
Időszak: máj., előző: 305, várt: -634.5
08:00
Ipari termelés (év/év) (UK)
Időszak: máj., előző: -24.4%, várt: -20.4%
08:00
Fogyasztói árindex (év/év) - végleges (GE)
Időszak: jún., előző: 0.9%, várt: 0.9%
11:00
ZEW index (EMU)
Időszak: júl., előző: 58.6
11:00
ZEW index (GE)
Időszak: júl., előző: -83.1, várt: -65
11:00
Ipari termelés (év/év) (EMU)
Időszak: máj., előző: -28%, várt: -19.5%
ny.e.
Delta Airlines (US)
Időszak: 2020 Q2, előző: 2,35, várt: -4,26
12:45
JPMorgan Chase (US)
Időszak: 2020 Q2, előző: 2,60, várt: 1,05
14:00
Citigroup (US)
Időszak: 2020 Q2, előző: 1,95, várt: 0,38
14:00
Wells Fargo (US)
Időszak: 2020 Q2, előző: 1,17, várt: -0,07
14:30
Fogyasztói árindex (év/év) (US)
Időszak: jún., előző: 0.1%, várt: 0.6%
14:30
Maginfláció (év/év) (US)
Időszak: jún., előző: 1.2%, várt: 1.1%
Szerdajúl. 15.
08:00
Fogyasztói árindex (év/év) (UK)
Időszak: jún., előző: 0.5%, várt: 0.5%
12:30
Bank of New York (US)
Időszak: 2020 Q2, előző: 1,01, várt: 0,92
13:00
Jelzáloghitel igénylések (US)
Időszak: júl., előző: 2.2%
13:30
Goldman Sachs (US)
Időszak: 2020 Q2, előző: 5,95, várt: 4,03
14:30
Import árindex (hó/hó) (US)
Időszak: jún., előző: -6%, várt: -3.5%
14:30
New York-i feldolgozóipari beszerzési menedzser index (US)
Időszak: júl., előző: -0.2, várt: 8.4
15:15
Ipari termelés (év/év) (US)
Időszak: jún., előző: 1.39%, várt: 4.3%
15:15
Kapacitás kihasználtság (US)
Időszak: jún., előző: 64.8%, várt: 67.7%
z.u.
Alcoa (US)
Időszak: 2020 Q2, előző: 0,01, várt: -0,32
Csütörtökjúl. 16.
04:00
GDP (negyedév/negyedév) (CHN)
Időszak: Q2, előző: -9.8%, várt: 9.5%
04:00
GDP (év/év) (CHN)
Időszak: Q2, előző: -6.8%, várt: 2.2%
04:00
Kiskereskedelmi forgalom (év/év) (CHN)
Időszak: jún., előző: -2.8%, várt: 0.5%
04:00
Ipari termelés (év/év) (CHN)
Időszak: jún., előző: 4.4%, várt: 4.8%
08:00
Munkanélküli segélykérelmek számának változása (UK)
Időszak: jún., előző: 528.9
08:00
ILO munkanélküliségi ráta (UK)
Időszak: máj., előző: 3.9%, várt: 4.2%
08:00
Átlagbérek változása 3 hónap (UK)
Időszak: máj., előző: 1%, várt: -0.4%
13:15
Morgan Stanley (US)
Időszak: 2020 Q2, előző: 1,23, várt: 1,13
13:45
Európai Központi Bank kamatdöntés (EMU)
Időszak: júl., előző: 0%, várt: 0%
14:30
Kiskereskedelmi forgalom (hó/hó) (US)
Időszak: jún., előző: 17.7%, várt: 5%
14:30
Philadelphiai Fed index (US)
Időszak: júl., előző: 27.5, várt: 19.05
14:30
Tartós munkanélküli-segély kérelmek (ezer fő/hét) (US)
Időszak: júl., előző: 18062, várt: 17550
14:30
Friss munkanélküli-segély kérelmek (ezer fő/hét) (US)
Időszak: júl., előző: 1314, várt: 1250
15:45
Bloomberg fogyasztói elégedettség (US)
Időszak: júl., előző: 42.9
16:00
NAHB házár index (US)
Időszak: júl., előző: 58, várt: 60
16:00
Üzleti raktárkészlet állomány (US)
Időszak: máj., előző: -1.3%, várt: -2.3%
22:00
Netflix (US)
Időszak: 2020 Q2, előző: 0,60, várt: 1,81
Péntekjúl. 17.
11:00
Fogyasztói árindex - végleges (EMU)
Időszak: jún., előző: 0.3%, várt: 0.3%
14:30
Kiadott építési engedélyek (ezer/hó) (US)
Időszak: jún., előző: 1216, várt: 1300
14:30
Kiadott építési engedélyek (hó/hó) (US)
Időszak: jún., előző: 14.1%, várt: 6.9%
14:30
Megkezdett lakásépítések (hó/hó) (US)
Időszak: jún., előző: 4.3%, várt: 20.9%
16:00
Michigani Egyetem fogyasztói bizalmi index - előzetes (US)
Időszak: júl., előző: 78.1, várt: 79
MegnevezésUtolsó árVált.Vált.%Napi min.Napi max.ForgalomDeviza 
BUX35 335.86-253.74-0.7135 244.3035 853.698 072.53M
DAX12 808.24+174.53+1.3812 688.9412 836.412 078.46M
ATX2 302.61+24.67+1.082 280.522 319.4957.51M
MegnevezésUtolsó árVált.Vált.%Napi min.Napi max. 
EURHUF354.36+1.00+0.28352.77354.41
CHFHUF331.04-1.21-0.36330.69332.36
USDHUF311.78-0.70-0.22311.17313.12
EURUSD1.1361+0.0062+0.551.13041.1375
EURCHF1.0696+0.0062+0.581.06331.0703
EURGBP0.9032+0.0079+0.880.89460.9032
MegnevezésUtolsó árVált.Vált.%Napi min.Napi max.ForgalomDeviza 
CIGPANNONIA210.0+20.0+10.53197.5211.062.71M
RABA862+30+3.618328620.85M
DUNAHOUSE3 220+80+2.553 1403 2201.65M
RICHTER6 480-220-3.286 4456 7801 474.02M
ANY1 200-30-2.441 2001 2252.6M
MOL1 794-40-2.181 7891 8461 972.63M
MegnevezésUtolsó árVált.Vált.%Napi min.Napi max.ForgalomDeviza 
EBOTPTL551 150+313+37.408501 15028.06M
EBOTPTL541 652+354+27.271 3721 66038.52M
EBUSDHUFTS37219+42+23.7320421911e
EBSPTS51250-211-45.7724434420.43M
EBRCHTL24389-204-34.403896592.84M
EBSILVTS004350-150-30.002913891.28M

Saját watchlist létrehozásához be kell jelentkeznie.
Ha nincs még fiókja, regisztráljon most.

Elemzési hirdetmény

Az Európai Parlament és Tanács piaci visszaélésekről szóló 596/2014 Rendeletének 20. cikke és az ahhoz kapcsolódó végrehajtási jogszabály (2016/958/EU Rendelet) értelmében a befektetési ajánlásokat készítő befektetési vállalkozásoknak meghatározott közzétételi kötelezettségeknek kell eleget tenniük. Az Erste Befektetési Zrt. jelen hirdetmény kibocsátásval kíván eleget tenni e kötelezettségének.

A befektetési ajánlások tekintetében az összeférhetetlenségek megelőzésére és kezelésére szolgáló megoldások:

Társaságunk minden szükséges lépést megtesz az érdekellentétek lehető legteljesebb elkerülése érdekében. E cél megvalósítása érdekében - többek között - ún. kínai falak kerültek felállításra, amelyek elválasztják az üzleti és elemzési területet, valamint korlátozzuk és fokozottan nyomon követjük elemzőink saját számlás kereskedését. A vonatkozó jogszabályi előírások alapján elemzőink rendelkezhetnek pozícióval abban a termékben, amelyre nézve az elemzést készítik, azonban Társaságunk Compliance szervezete monitoring tevékenysége során ezt folyamatos kontroll alatt tartja. A befektetési ajánlások elkészítésében részt vevő szakértőink díjazása nem kapcsolódik közvetlenül a befektetési szolgáltatások keretében teljesített ügyletekhez, illetve kereskedési díjakhoz.

Az összeférhetetlenség elkerülése érdekében megtett intézkedések részletes bemutatása az Üzletszabályzat 6.számú mellékletét képező összeférhetetlenségi politikában található, amely elérhető a következő linken: http://ersteinvestment.hu/static/befrt/download/Erste_Befektetesi_Zrt_Uszab_6_Melleklet_osszeferhetetlenseg_20150601.pdf

A befektetési ajánlások készítése során alkalmazott módszertanok összefoglalása:

Fundamentális elemzés

Diszkontált szabad pénzáram modell (DCF: discounted free cash flow)
Öt éves időtávra megbecsüljük a cég szabad pénzáramát, emellett meghatározzuk az örökjáradékot (átlagos, fenntartható marzsokkal, hosszú távú növekedési rátával számolva). Mindkettőnek kiszámítjuk a jelenértékét. Amennyiben a vállalat egy öt évnél hosszabb távú beruházási ciklusban van, vagy bármilyen más okból szükséges, akkor hosszabb időtávra is készítünk előrejelzést. A diszkontfaktor (WACC: weighted average cost of capital) a társaság tőkeköltségével egyezik meg, ahol a kockázatmentes hozam megegyezik a megfelelő államkötvény hozamával. A részvénykockázati felár számításánál figyelembe vesszük az ország hitelminősítését, a piacon általában jellemző bétát és az adózás utáni hitelköltséget. A nettó hitelállományt kivonva megkapjuk a saját tőke fair értékét. A célár meghatározásánál az elvárt hozam megegyezik a tőkeköltséggel.

Diszkontált osztalék modell (DDM: discounted dividend model)
Öt éves időtávra megbecsüljük a cég osztalék kifizetését, emellett meghatározzuk az örökjáradékot (átlagos, fenntartható marzsokkal, hosszú távú növekedési rátával számolva). A jövőbeli osztalékfizetést visszadiszkontáljuk a jelenre és a tőkeköltség mint elvárt hozam segítségével ebből határozzuk meg a 12 hónapos célárat.

Relatív értékelés
A versenytárssakkal való összehasonlításhoz vagy saját előrejelzéseket, vagy ha az nem áll rendelkezésre, akkor piaci konszenzust használunk. Az értékelés alapjául szolgáló mutatókat cég specifikusan válogatjuk össze. A mutatókból aggregátumokat képzünk és esetenként súlyozzuk.

Tranzakció értékelés
A relatív értékeléshez hasonló, csak itt a mutatókat az adott iparág korábbi tranzakciói alapján választjuk.

Módosított Gordon-modell / többlethozam
Alapvetően a bankok értékelésénél használt módszer, amellyel a fair piaci érték és könyvszerinti tőke értékének arányát becsüljük.

Értékelési módszerek kombinációja
Amennyiben releváns, több módszerrel is meghatározzuk a cég értékét, és az így kapott célárakat súlyozzuk.

Ajánláséves felértékelődési potenciál
Vétela célárhoz képest több mint +20%
Felhalmozás a célárhoz képest +10% és +20% között
Tartása célárhoz képest 0% és +10% között
Csökkentésa célárhoz képest 0% és -10% között
Eladása célárhoz képest kevesebb mint -10%

Ajánlások, célárak felülvizsgálata
Az egyedi részvényekre meghatározott célárak általában 12 hónapos időintervallumra szólnak, ami az elemzés publikálásának időpontjától kezdődően értendő. A célárakat és ajánlásokat általában és bizonyos esetekben a negyedéves eredmények közzétételét követően, de a legtöbb esetben ad hoc jelleggel, illetve amikor szükséges, akkor vizsgáljuk felül.

Az értékelési módszerekről az alábbi könyvből lehet részletes ismeretekhez jutni: Aswath Damodaran: A befektetések értékelése – Módszerek és eljárások, Panem 2007

Technikai elemzés

A technikai elemzés múltbeli adatsor alapján jövőbeli eseményekre ad előrejelzést. A múltban tapasztalt mintákon alapul, ugyanakkor ezek a minták nem feltétlenül ismétlődnek meg a jövőben is. A technikai elemzés nem helyettesíti a fundamentális elemzést, és az is elképzelhető, hogy a kétféle elemzés egymásnak ellentmondó eredményt ad. A technikai elemzés inkább rövid távú trendeket azonosít, és index, illetve árfolyam előrejelzés alapjául szolgálhat. Az előrejelzések különböző időtávra szólhatnak.

A rövid távú trendek meghatározására szolgáló indikátorok
A teljesség igénye nélkül:

  • Mozgóátlag konvergencia-divergencia indikátor (MACD: moving average converegence divergence indicator)
  • RSI: Relatív Erő Indikátor
  • 20, 30, 50, 100 és 200 napos mozgóátlagok, de eltérhetünk tőlük
  • Ellenállások, támaszok és trendvonalak
Az előrejelzés és ajánlás többnyire konkrét ár vagy ársáv meghatározását jelenti, s általában veszteséglimitáló stop loss, vagy ha már pofit van az ajánláson stop profit ajánlást is megszoktunk fogalmazni a célárfolyam mellett.

Ajánlás
Long: az instrumentum emelkedésére játszó pozíció felvétele
Short: az instrumentum csökkenésére játszó pozíció felvétele