• Erste Investment webinárium
    Erste Investment webinárium

    Visszatekintés és eltérő víziók:
    mit hoz a jövő?

10:13 | márc. 5.

Erste kommentár

Rossz nekünk!

Mondhatnánk, hogy rossz nekünk, mert jön a „teljes” lezárás, vagy rossz nekünk, mert növekszik a megbetegedés szám, de nem ezért, vagy nem csak ezért rossz nekünk. Hanem a legújabb OPEC+ lépés miatt is rossz. Igen, drágább lesz a benzin és a gázolaj, miattuk. Ugyanis ők pl. az USA-ra szegezik a tekintetüket, ahol most nagy az optimizmus a kilábalás tekintetében, de az OPEC+ fél attól, hogy esetleg mégsem mennek olyan jól a dolgok, ezért egyelőre hagyja a piaci folyamatokat érvényesülni. Ez pedig számos országnak, köztük a cseheknek vagy éppen a magyaroknak nagyon rossz, mert egy olyan...Tovább olvasom

Legfrissebb tartalmak

12:18 | márc. 5.Ötletgyár Chart

DAX: Európa tartja magát

A ciklikus papírok nagyobb súlyának köszönhetően az európai részvényindexek, köztük a DAX is jobban viselik a rotációs folyamatot. A DAX index a hét közepén új történelmi csúcson is járt, de...

12:12 | márc. 5.Ötletgyár Chart

Nasdaq: Betett a hozamemelkedés

A hozamok emelkedése főleg a technológiai szektor esetében okozott erőteljesebb eladói hullámot. A Nasdaq a február közepi csúcs óta már több mint 10%-ot korrigált. A csökkenés a jövő héten is folytatódhat, támasz a tegnapi...

12:12 | márc. 5.Ötletgyár Chart

S&P500: Hátrány a technológiai túlsúly

A korábbi előny, nevezetesen a technológiai szektor jelentős, jelenleg 27%-os súlya most hátrányára vált az S&P 500 indexnek. A technológiai részvények korrekciója lehúzza az S&P 500 indexet is. A korábbi emelkedő trendcsatorna letört....

10:44 | márc. 5.Heti Menü

Heti Menü

A következő táblázatban a jövő hét legfontosabb gazdasági eseményeit gyűjtöttük össze. Piros betűvel jeleztük azokat, melyekre a leginkább koncentrálhatnak a befektetők, amelyek a legnagyobb piaci elmozdulást okozhatják.

10:26 | márc. 5.Erste Tízórai

Durvuló vakcinaharc

Vegyesen teljesítettek tegnap az európai részvényindexek. A CAC40 stagnált, a DAX 0,2%-ot, a FTSE100 0,4%-ot csökkent. Elsősorban az energetikai részvények szerepeltek jól. Az olasz kormány megtiltotta, hogy az AstraZeneca 250 ezer adag oltóanyagot adjon el...

10:20 | márc. 5.Erste Csemege

Dollár erősödést hoztak Powell szavai

A vártnál kevésbé erőteljes üzenetet fogalmazott meg Powell a kötvényhozamok emelkedésével kapcsolatban. Ez nemcsak a részvénypiacon, hanem a devizapiacon is éreztette hatását, jelentős dollár erősödést kiváltva. Az EURUSD...

10:13 | márc. 5.Erste Reggeli

Rossz nekünk!

Mondhatnánk, hogy rossz nekünk, mert jön a „teljes” lezárás, vagy rossz nekünk, mert növekszik a megbetegedés szám, de nem ezért, vagy nem csak ezért rossz nekünk. Hanem a legújabb OPEC+ lépés miatt is rossz. Igen, drágább...

15:15 | márc. 4.Erste Uzsonna

Mindenki Powell-t figyeli

Ismét gyenge kezdésnek néz elébe az amerikai részvénypiac. Az S&P 500 és Nasdaq 100 határidős indexek 0,2%-os mínuszban kereskednek. Magyar idő szerint 18 órakor fog interjút adni a Federal Reserve elnöke, Jerome Powell. A piac ezt várhatóan...

13:50 | márc. 4.Ötletgyár Mini

Jelentős változások a régiós indexnél

A Wiener Börse bejelentette a régiós CECE index változásait, melyek március 22-től lépnek életbe, így az átsúlyozás hatásai március 19-i kereskedésben érvényesülhetnek majd. A mostani változások nagy nyertese...

10:20 | márc. 4.Erste Tízórai

Kis lépésekkel nyit Németország

A DAX 0,3%-ot, a CAC40 0,4%-ot, a FTSE100 0,9%-ot emelkedett tegnap. A pénzügyi szektor, azon belül is a bankok, továbbá a diszkrecionális fogyasztási cikkek gyártói húzták tegnap az európai részvénypiacot. A közműszolgáltatók...

10:02 | márc. 4.Erste Csemege

Nem hatott a forintra a néppárti szakítás

A Fidesz tegnap bejelentette, hogy kilép az Európai Néppárt parlamenti frakciójából. Mivel ez elsősorban pártpolitikai kérdés, így ez a forint árfolyamára nem gyakorolt hatást. A forint a többi régiós devizához...

09:48 | márc. 4.Erste Reggeli

Aggasztó hozamkörnyezet

A világgazdaság rendkívül erős növekedés előtt áll, a részvénypiacoknál azonban egyre jobban emelkedik a volatilitás. A hozamkörnyezet változása mellett ez egyáltalán nem meglepő, és ennek fényében a tavalyi erős...

16:06 | márc. 3.Ötletgyár Chart

Arany: Korrekció

Csakúgy, mint a japán jen esetében, a javuló gazdasági kilátások és az emelkedő hozamok az arany árfolyamát is nyomás alá helyezték. A korrekció tovább folytatódhat 1680 irányába. Támasz és...

16:04 | márc. 3.Ötletgyár Chart

USD/JPY: Emelkedés

Az egyre erősebb amerikai gazdasági kilátások és a növekvő hozamok erős emelkedéshez vezettek a dollár-jen árfolyamában, ami tovább folytatódhat. Támasz és ellenállás szintek1. támasz2. támasz1. ellenállás2....

16:02 | márc. 3.Ötletgyár Chart

EUR/USD: Oldalazás

Az oltási kampány és a fiskális lazítás területén is jelentős hátrányban van Európa, a reálkamat különbözet azonban továbbra is a közös devizát favorizálja. Ennek megfelelően december óta oldalazik az...

16:00 | márc. 3.Ötletgyár Chart

USD/HUF: Ellenállás

A harmadik hullámnak és a túlságosan laza monetáris politikának köszönhetően a forint az euróval és a dollárral szemben is enyhe gyengülésnek indult. Az utóbbi esetében ellenálláshoz érkezett az árfolyam, ahol a 301-es...

Research blog

15:04 | jan. 27.Research Blog

Új lufi indul: szárnyalnak a hidrogéngazdaság részvényei

A hidrogén lehet az új olaj, legalább is ha hihetünk a befektetői fantáziának. A hidrogéngazdaság, ami már most is egy 120 milliárd dolláros...

14:02 | jan. 11.Research Blog

Mekkora növekedést áraz a Tesla részvénye?

Gyakran kérdezik tőlünk, hogy vajon mekkora növekedés van beárazva a Tesla részvényeibe, és ez vajon mennyire reális. Egy kis diszkontált cash...

15:00 | jan. 6.Research Blog

Az olajipari részvények a 2021-es év sztárjai lehetnek

A legismertebb hazai befektetési guru, Zsiday Viktor az olajipari részvényeket említette meg, mint a 2021-es év lehetséges sztárbefektetéseit. A...

12:11 | 2020. dec. 2.Research Blog

Változik a stratégia a világ olajiparában – lehetőségek és kihívások

Az integrált olajipari cégek jelentős mértékben változtatták stratégiájukat a klímaváltozás okozta negatív megítélés és a jövőbeli csökkenő...

Gazdasági naptár

teljes naptár
Péntekmárc. 5.
ny.e.
OTP (HU)
Időszak: 2020 Q4, előző: 422, várt: 293
08:00
Ipari rendelésállomány (év/év) (GE)
Időszak: jan., előző: 6.1%, várt: 1.9%
09:00
Ipari termelés (év/év, igazított) (HU)
Időszak: jan., előző: 1.1%, várt: -3.5%
14:30
Tisztított munkanélküliségi ráta (US)
Időszak: feb., előző: 11.1%
14:30
Foglalkoztatottság változása (ezer fő) (US)
Időszak: feb., előző: -10, várt: 15
14:30
Nem-mezőgazdasági foglalkoztatottak változása (ezer fő) (US)
Időszak: feb., előző: 49, várt: 198
14:30
Aktivitási ráta (US)
Időszak: feb., előző: 61.4%, várt: 61.4%
14:30
Külkereskedelmi mérleg (milliárd dollár) (US)
Időszak: jan., előző: -66.6, várt: -67.5
14:30
Munkanélküliségi ráta (US)
Időszak: feb., előző: 6.3%, várt: 6.3%
14:30
Magánszektor foglalkoztatottak változása (ezer fő) (US)
Időszak: feb., előző: 6, várt: 195
14:30
Átlagos órabérek (US)
Időszak: feb., előző: 5.4%, várt: 5.3%
Hétfőmárc. 8.
08:00
Ipari termelés (év/év) (GE)
Időszak: jan., előző: -1%
11:00
Államháztartási egyenleg (év eleje óta, milliárd Ft) (HU)
Időszak: feb., előző: 198.8
Keddmárc. 9.
00:50
GDP (évesített negyedév/negyedév) (JP)
Időszak: Q4, előző: 12.7%, várt: 12.6%
07:00
Gépipari rendelésállomány (év/év) (JP)
Időszak: feb., előző: 9.7%
07:00
Deutsche Post (GE)
Időszak: 2020 Q4, előző: 0.61, várt: 0.89
08:00
Külkereskedelmi egyenleg (GE)
Időszak: jan., előző: 0.4%
08:00
Külkereskedelmi mérleg (milliárd euró) (GE)
Időszak: jan., előző: 15.2
08:00
Folyó fizetési mérleg (milliárd euró) (GE)
Időszak: jan., előző: 28.2
09:00
Fogyasztói árindex (év/év) (HU)
Időszak: feb., előző: 2.7%
11:00
GDP (év/év, igazított) (EMU)
Időszak: Q4, előző: -5%, várt: -5%
Szerdamárc. 10.
02:30
Fogyasztói árindex (év/év) (CHN)
Időszak: feb., előző: -0.3%, várt: -0.3%
13:00
Jelzáloghitel igénylések (US)
Időszak: márc., előző: 0.5%
14:30
Fogyasztói árindex (év/év) (US)
Időszak: feb., előző: 1.4%, várt: 1.7%
14:30
Maginfláció (év/év) (US)
Időszak: feb., előző: 1.4%, várt: 1.4%
ism.
Adidas (GE)
Időszak: 2020 Q4, előző: 0.95, várt: 0.65
20:00
Költségvetési egyenleg (milliárd dollár) (US)
Időszak: feb., előző: -162.8
z.u.
Oracle (US)
Időszak: 2021 Q3, előző: 0.81, várt: 1.11
Csütörtökmárc. 11.
09:00
Külkereskedelmi mérleg (millió euró) - előzetes (HU)
Időszak: jan., előző: 397.69
13:45
Európai Központi Bank kamatdöntés (EMU)
Időszak: márc., előző: 0%, várt: 0%
14:30
Friss munkanélküli-segély kérelmek (ezer fő/hét) (US)
Időszak: márc., előző: 745
14:30
Tartós munkanélküli-segély kérelmek (ezer fő/hét) (US)
Időszak: feb., előző: 4295
15:45
Bloomberg fogyasztói elégedettség (US)
Időszak: márc., előző: 48.9
08:00
Ipari termelés (év/év) (UK)
Időszak: jan., előző: -3.3%
08:00
Külkereskedelmi mérleg (millió font) (UK)
Időszak: jan., előző: -6202
08:00
Fogyasztói árindex (év/év) - végleges (GE)
Időszak: feb., előző: 1.3%
11:00
Ipari termelés (év/év) (EMU)
Időszak: jan., előző: -0.8%
16:00
Michigani Egyetem fogyasztói bizalmi index - előzetes (US)
Időszak: márc., előző: 76.8, várt: 78
MegnevezésUtolsó árVált.Vált.%Napi min.Napi max.ForgalomDeviza 
BUX43 358.62+426.01+0.9942 330.1643 472.449 234.07M
DAX13 978.23-78.11-0.5613 868.2013 996.761 763.64M
ATX3 097.93+13.14+0.433 051.813 107.9258.76M
MegnevezésUtolsó árVált.Vált.%Napi min.Napi max. 
EURHUF366.68+1.76+0.48364.95367.10
CHFHUF331.35+3.75+1.14327.63331.41
USDHUF307.08+2.39+0.78304.64307.77
EURUSD1.1911-0.0057-0.481.19011.1977
EURCHF1.1070-0.0052-0.471.10571.1128
EURGBP0.8632+0.0017+0.200.86030.8652
MegnevezésUtolsó árVált.Vált.%Napi min.Napi max.ForgalomDeviza 
DUNAHOUSE398+8+2.053984001.12M
MOL2 206+44+2.042 1242 2201 697.6M
OTP13 420+240+1.8212 90013 4406 198.67M
CIGPANNONIA314.0-6.0-1.88314.0320.01.14M
RABA1 255-15-1.181 2501 27513.63M
WABERERS1 700-20-1.161 6851 7005.13M
MegnevezésUtolsó árVált.Vált.%Napi min.Napi max.ForgalomDeviza 
EBUSDHUFTL34243+57+30.652202467.82M
EBEURUSDTS29163+34+26.361611714.21M
EBUSDHUFTL35337+56+19.933203371.1M
EBUSDHUFTS4044-51-53.68445570e
EBVWTS09287-193-40.212865514M
EBUSDHUFTS41141-49-25.791391650.6M

Saját watchlist létrehozásához be kell jelentkeznie.
Ha nincs még fiókja, regisztráljon most.

Elemzési hirdetmény

Az Európai Parlament és Tanács piaci visszaélésekről szóló 596/2014 Rendeletének 20. cikke és az ahhoz kapcsolódó végrehajtási jogszabály (2016/958/EU Rendelet) értelmében a befektetési ajánlásokat készítő befektetési vállalkozásoknak meghatározott közzétételi kötelezettségeknek kell eleget tenniük. Az Erste Befektetési Zrt. jelen hirdetmény kibocsátásval kíván eleget tenni e kötelezettségének.

A befektetési ajánlások tekintetében az összeférhetetlenségek megelőzésére és kezelésére szolgáló megoldások:

Társaságunk minden szükséges lépést megtesz az érdekellentétek lehető legteljesebb elkerülése érdekében. E cél megvalósítása érdekében - többek között - ún. kínai falak kerültek felállításra, amelyek elválasztják az üzleti és elemzési területet, valamint korlátozzuk és fokozottan nyomon követjük elemzőink saját számlás kereskedését. A vonatkozó jogszabályi előírások alapján elemzőink rendelkezhetnek pozícióval abban a termékben, amelyre nézve az elemzést készítik, azonban Társaságunk Compliance szervezete monitoring tevékenysége során ezt folyamatos kontroll alatt tartja. A befektetési ajánlások elkészítésében részt vevő szakértőink díjazása nem kapcsolódik közvetlenül a befektetési szolgáltatások keretében teljesített ügyletekhez, illetve kereskedési díjakhoz.

Az összeférhetetlenség elkerülése érdekében megtett intézkedések részletes bemutatása az Üzletszabályzat 6.számú mellékletét képező összeférhetetlenségi politikában található, amely elérhető a következő linken: http://ersteinvestment.hu/static/befrt/download/Erste_Befektetesi_Zrt_Uszab_6_Melleklet_osszeferhetetlenseg_20150601.pdf

A befektetési ajánlások készítése során alkalmazott módszertanok összefoglalása:

Fundamentális elemzés

Diszkontált szabad pénzáram modell (DCF: discounted free cash flow)
Öt éves időtávra megbecsüljük a cég szabad pénzáramát, emellett meghatározzuk az örökjáradékot (átlagos, fenntartható marzsokkal, hosszú távú növekedési rátával számolva). Mindkettőnek kiszámítjuk a jelenértékét. Amennyiben a vállalat egy öt évnél hosszabb távú beruházási ciklusban van, vagy bármilyen más okból szükséges, akkor hosszabb időtávra is készítünk előrejelzést. A diszkontfaktor (WACC: weighted average cost of capital) a társaság tőkeköltségével egyezik meg, ahol a kockázatmentes hozam megegyezik a megfelelő államkötvény hozamával. A részvénykockázati felár számításánál figyelembe vesszük az ország hitelminősítését, a piacon általában jellemző bétát és az adózás utáni hitelköltséget. A nettó hitelállományt kivonva megkapjuk a saját tőke fair értékét. A célár meghatározásánál az elvárt hozam megegyezik a tőkeköltséggel.

Diszkontált osztalék modell (DDM: discounted dividend model)
Öt éves időtávra megbecsüljük a cég osztalék kifizetését, emellett meghatározzuk az örökjáradékot (átlagos, fenntartható marzsokkal, hosszú távú növekedési rátával számolva). A jövőbeli osztalékfizetést visszadiszkontáljuk a jelenre és a tőkeköltség mint elvárt hozam segítségével ebből határozzuk meg a 12 hónapos célárat.

Relatív értékelés
A versenytárssakkal való összehasonlításhoz vagy saját előrejelzéseket, vagy ha az nem áll rendelkezésre, akkor piaci konszenzust használunk. Az értékelés alapjául szolgáló mutatókat cég specifikusan válogatjuk össze. A mutatókból aggregátumokat képzünk és esetenként súlyozzuk.

Tranzakció értékelés
A relatív értékeléshez hasonló, csak itt a mutatókat az adott iparág korábbi tranzakciói alapján választjuk.

Módosított Gordon-modell / többlethozam
Alapvetően a bankok értékelésénél használt módszer, amellyel a fair piaci érték és könyvszerinti tőke értékének arányát becsüljük.

Értékelési módszerek kombinációja
Amennyiben releváns, több módszerrel is meghatározzuk a cég értékét, és az így kapott célárakat súlyozzuk.

Ajánláséves felértékelődési potenciál
Vétela célárhoz képest több mint +20%
Felhalmozás a célárhoz képest +10% és +20% között
Tartása célárhoz képest 0% és +10% között
Csökkentésa célárhoz képest 0% és -10% között
Eladása célárhoz képest kevesebb mint -10%

Ajánlások, célárak felülvizsgálata
Az egyedi részvényekre meghatározott célárak általában 12 hónapos időintervallumra szólnak, ami az elemzés publikálásának időpontjától kezdődően értendő. A célárakat és ajánlásokat általában és bizonyos esetekben a negyedéves eredmények közzétételét követően, de a legtöbb esetben ad hoc jelleggel, illetve amikor szükséges, akkor vizsgáljuk felül.

Az értékelési módszerekről az alábbi könyvből lehet részletes ismeretekhez jutni: Aswath Damodaran: A befektetések értékelése – Módszerek és eljárások, Panem 2007

Technikai elemzés

A technikai elemzés múltbeli adatsor alapján jövőbeli eseményekre ad előrejelzést. A múltban tapasztalt mintákon alapul, ugyanakkor ezek a minták nem feltétlenül ismétlődnek meg a jövőben is. A technikai elemzés nem helyettesíti a fundamentális elemzést, és az is elképzelhető, hogy a kétféle elemzés egymásnak ellentmondó eredményt ad. A technikai elemzés inkább rövid távú trendeket azonosít, és index, illetve árfolyam előrejelzés alapjául szolgálhat. Az előrejelzések különböző időtávra szólhatnak.

A rövid távú trendek meghatározására szolgáló indikátorok
A teljesség igénye nélkül:

  • Mozgóátlag konvergencia-divergencia indikátor (MACD: moving average converegence divergence indicator)
  • RSI: Relatív Erő Indikátor
  • 20, 30, 50, 100 és 200 napos mozgóátlagok, de eltérhetünk tőlük
  • Ellenállások, támaszok és trendvonalak
Az előrejelzés és ajánlás többnyire konkrét ár vagy ársáv meghatározását jelenti, s általában veszteséglimitáló stop loss, vagy ha már pofit van az ajánláson stop profit ajánlást is megszoktunk fogalmazni a célárfolyam mellett.

Ajánlás
Long: az instrumentum emelkedésére játszó pozíció felvétele
Short: az instrumentum csökkenésére játszó pozíció felvétele