Hibás elemzés webcím.
Ugrás az oldal tartalmára
GYIK Panaszkezelés

GYIKPanaszkezelés
  1. Kezdőlap
  2. Elemzések és cikkek

Elemzések és cikkek

Piaci hírek

Az ezüst drasztikus áremelkedését a Samsung új szuperakksijának megjelenése magyarázhatja

A Samsung új szilárdtest lítium akkumulátorainak anódja ezüst-szén kompozit anyagból...

2026. január 28.

EURHUF: kétéves csúcson a forint

A hazai devizapiacon tovább tudott...

2026. január 28.

Enyhén emelkedett a kőolaj ára a gyenge dollárra és az iráni helyzetre

2026. január 28.
Emelkedő hozam?!

Emelkedő hozam?!

ELEMZÉS

Egyre nagyobb a félelem a befektetők körében, hogy az amerikai hosszú hozamok emelkedni...

2026. január 27.
Indokolt az óvatosság

Indokolt az óvatosság

SZTORI

A Monetáris Tanács mai kamatdöntő ülésén sem...

2026. január 27.

Keresés cikkeinkben

Kategóriák szerintTémák szerint
A piaci árazások által prognosztizált rövid kamatszint különböző időtávokon a határidős kamatláb-megállapodások alapján

A piaci árazások által prognosztizált rövid kamatszint különböző időtávokon a határidős kamatláb-megállapodások alapján

SZTORI

Kedden ismét összeül az MNB Monetáris Tanácsa, s nagy...

2026. január 26.
Ezekért a nyersanyagokért INDUL A VERSENY 2026-ban - Így szállhatsz be te is BEFEKTETŐKÉNT

Ezekért a nyersanyagokért INDUL A VERSENY 2026-ban - Így szállhatsz be te is BEFEKTETŐKÉNT

VIDEÓ

Milyen nyersanyagpiaci trendek várhatók 2026-ban? Az új nyersanyag szuperciklusról...

2026. január 23.
Szeszesitallal telve a raktárak

Szeszesitallal telve a raktárak

AGRÁR SAROK

A változó alkohol-fogyasztási szabályok nem csak nálunk okoznak komoly fejfájást a gyártóknak. A csökkenő kereslet miatt hatalmas készletek...

2026. január 26.
Továbbra is alacsonyabb élelmiszer-infláció várható – a Shopper Park Plus az első negyedévben zárhatja a lengyel felvásárlását

Továbbra is alacsonyabb élelmiszer-infláció várható – a Shopper Park Plus az első negyedévben zárhatja a lengyel felvásárlását

PODCAST

A tej és a sertés felvásárlási ára sokat esett tavaly év végén. 2026-ban a világpiaci...

2026. január 21.
Harmadával csökkent az árfolyam – olcsó lett a Netflix?

Harmadával csökkent az árfolyam – olcsó lett a Netflix?

ELEMZÉS

Néhány éve még kérdéses volt, de ma már...

2026. január 20.

EURUSD: négy és féléves mélyponton a dollár

PIACI HÍREK

A nemzetközi devizapiacon tovább folytatódott a dollár gyengülése az euróval szemben: bő egy...

2026. január 28.

Az arany újabb lendületet kapott Trump megszólalása után

PIACI HÍREK

Az arany ára tovább emelkedett, miután tegnap nagyot gyengült a dollár. Donald Trump amerikai elnök...

2026. január 28.

Júniusban léphet tőzsdére a SpaceX

PIACI HÍREK

A Financial Times értesülése szerint Elon Musk űripari cége 2026 június közepére tervezi a...

2026. január 28.

Újabb nagyberuházást hajthat végre a SoftBank

PIACI HÍREK

Értesülések szerint a SoftBank tárgyalásokat folytat arról, hogy további 30 milliárd...

2026. január 28.

Megint bankot robbantott az SK Hynix

PIACI HÍREK

Az SK Hynix rekord negyedéves eredményről számolt be, melyet a mesterséges intelligenciával kapcsolatos...

2026. január 28.

Trumpot nem zavarja a dollár gyengülése

PIACI HÍREK

„Nem, szerintem ez remek” – válaszolta Trump kedden az újságíróknak, amikor...

2026. január 28.

Padlón van a fogyasztói bizalom a tengerentúlon

PIACI HÍREK

A Conference Board felmérése szerint a fogyasztói bizalom januárban több mint egy évtizede nem...

2026. január 28.

TESLA - 2026/07 - Napi

A következő napokban kisebb emelkedés érkezhet a piacra.

2026. január 28.

OTP - 2026/07 - Napi

Az előttünk álló napokban korrekcióra számítunk nagyobb eséllyel.

2026. január 28.

OLAJ - 2026/07 - Napi

A következő időszakban további emelkedésre számítunk.

2026. január 28.

APPLE - 2026/07 - Napi

Az előttünk álló napokban kisebb emelkedés érkezhet a piacra.

2026. január 28.

Lépéskényszerbe kerülhet az EKB?

PIACI HÍREK

Az osztrák jegybankelnök szerint az EKB-nak meg kellene fontolnia egy újabb kamatcsökkentést, ha az erős...

2026. január 28.

Magasabb profitot ért el a GM

PIACI HÍREK

Az amerikai autógyártó 45,29 milliárd dollár bevételt ért el 2025 negyedik...

2026. január 27.

Egyszeri tétel húzta fel a Boeing negyedéves eredményét

PIACI HÍREK

A Boeing 23,9 milliárd dolláros bevételt ért el a negyedik negyedévben a javuló gyártási...

2026. január 27.

Optimista előrejelzést közölt az American Airlines

PIACI HÍREK

A légitársaság negyedik negyedéves eredményei elmaradtak a várakozásoktól a...

2026. január 27.

DAX - 2026/07 - Napi

Emelkedésre számítunk.

2026. január 27.

EURHUF - 2026/07 - Napi

Az előttünk álló napokban sávban mozgásra számítunk.

2026. január 27.

EURSUSD - 2026/07 - Napi

Az előttünk álló napokban először egy sávban mozoghaz az árfolyam, majd további emelkedés érkezhet a piacra.

2026. január 27.

S&P500 - 2026/07 - Napi

A következő időszakban esésre számítunk.

2026. január 27.
További cikkek

Elemzési hirdetmény

Az Európai Parlament és Tanács piaci visszaélésekről szóló 596/2014 Rendeletének 20. cikke és az ahhoz kapcsolódó végrehajtási jogszabály (2016/958/EU Rendelet) értelmében a befektetési ajánlásokat készítő befektetési vállalkozásoknak meghatározott közzétételi kötelezettségeknek kell eleget tenniük. Az Erste Befektetési Zrt. jelen hirdetmény kibocsátásval kíván eleget tenni e kötelezettségének.

A befektetési ajánlások tekintetében az összeférhetetlenségek megelőzésére és kezelésére szolgáló megoldások:

Társaságunk minden szükséges lépést megtesz az érdekellentétek lehető legteljesebb elkerülése érdekében. E cél megvalósítása érdekében - többek között - ún. kínai falak kerültek felállításra, amelyek elválasztják az üzleti és elemzési területet, valamint korlátozzuk és fokozottan nyomon követjük elemzőink saját számlás kereskedését. A vonatkozó jogszabályi előírások alapján elemzőink rendelkezhetnek pozícióval abban a termékben, amelyre nézve az elemzést készítik, azonban Társaságunk Compliance szervezete monitoring tevékenysége során ezt folyamatos kontroll alatt tartja. A befektetési ajánlások elkészítésében részt vevő szakértőink díjazása nem kapcsolódik közvetlenül a befektetési szolgáltatások keretében teljesített ügyletekhez, illetve kereskedési díjakhoz.

Az összeférhetetlenség elkerülése érdekében megtett intézkedések részletes bemutatása az Üzletszabályzat 6.számú mellékletét képező összeférhetetlenségi politikában található, amely elérhető a következő linken: http://ersteinvestment.hu/static/befrt/download/Erste_Befektetesi_Zrt_Uszab_6_Melleklet_osszeferhetetlenseg_20150601.pdf

A befektetési ajánlások készítése során alkalmazott módszertanok összefoglalása:

Fundamentális elemzés

Diszkontált szabad pénzáram modell (DCF: discounted free cash flow)
Öt éves időtávra megbecsüljük a cég szabad pénzáramát, emellett meghatározzuk az örökjáradékot (átlagos, fenntartható marzsokkal, hosszú távú növekedési rátával számolva). Mindkettőnek kiszámítjuk a jelenértékét. Amennyiben a vállalat egy öt évnél hosszabb távú beruházási ciklusban van, vagy bármilyen más okból szükséges, akkor hosszabb időtávra is készítünk előrejelzést. A diszkontfaktor (WACC: weighted average cost of capital) a társaság tőkeköltségével egyezik meg, ahol a kockázatmentes hozam megegyezik a megfelelő államkötvény hozamával. A részvénykockázati felár számításánál figyelembe vesszük az ország hitelminősítését, a piacon általában jellemző bétát és az adózás utáni hitelköltséget. A nettó hitelállományt kivonva megkapjuk a saját tőke fair értékét. A célár meghatározásánál az elvárt hozam megegyezik a tőkeköltséggel.

Diszkontált osztalék modell (DDM: discounted dividend model)
Öt éves időtávra megbecsüljük a cég osztalék kifizetését, emellett meghatározzuk az örökjáradékot (átlagos, fenntartható marzsokkal, hosszú távú növekedési rátával számolva). A jövőbeli osztalékfizetést visszadiszkontáljuk a jelenre és a tőkeköltség mint elvárt hozam segítségével ebből határozzuk meg a 12 hónapos célárat.

Relatív értékelés
A versenytárssakkal való összehasonlításhoz vagy saját előrejelzéseket, vagy ha az nem áll rendelkezésre, akkor piaci konszenzust használunk. Az értékelés alapjául szolgáló mutatókat cég specifikusan válogatjuk össze. A mutatókból aggregátumokat képzünk és esetenként súlyozzuk.

Tranzakció értékelés
A relatív értékeléshez hasonló, csak itt a mutatókat az adott iparág korábbi tranzakciói alapján választjuk.

Módosított Gordon-modell / többlethozam
Alapvetően a bankok értékelésénél használt módszer, amellyel a fair piaci érték és könyvszerinti tőke értékének arányát becsüljük.

Értékelési módszerek kombinációja
Amennyiben releváns, több módszerrel is meghatározzuk a cég értékét, és az így kapott célárakat súlyozzuk.

Ajánláséves felértékelődési potenciál
Vétela célárhoz képest több mint +20%
Felhalmozás a célárhoz képest +10% és +20% között
Tartása célárhoz képest 0% és +10% között
Csökkentésa célárhoz képest 0% és -10% között
Eladása célárhoz képest kevesebb mint -10%

Ajánlások, célárak felülvizsgálata
Az egyedi részvényekre meghatározott célárak általában 12 hónapos időintervallumra szólnak, ami az elemzés publikálásának időpontjától kezdődően értendő. A célárakat és ajánlásokat általában és bizonyos esetekben a negyedéves eredmények közzétételét követően, de a legtöbb esetben ad hoc jelleggel, illetve amikor szükséges, akkor vizsgáljuk felül.

Az értékelési módszerekről az alábbi könyvből lehet részletes ismeretekhez jutni: Aswath Damodaran: A befektetések értékelése – Módszerek és eljárások, Panem 2007

Technikai elemzés

A technikai elemzés múltbeli adatsor alapján jövőbeli eseményekre ad előrejelzést. A múltban tapasztalt mintákon alapul, ugyanakkor ezek a minták nem feltétlenül ismétlődnek meg a jövőben is. A technikai elemzés nem helyettesíti a fundamentális elemzést, és az is elképzelhető, hogy a kétféle elemzés egymásnak ellentmondó eredményt ad. A technikai elemzés inkább rövid távú trendeket azonosít, és index, illetve árfolyam előrejelzés alapjául szolgálhat. Az előrejelzések különböző időtávra szólhatnak.

A rövid távú trendek meghatározására szolgáló indikátorok
A teljesség igénye nélkül:

  • Mozgóátlag konvergencia-divergencia indikátor (MACD: moving average converegence divergence indicator)
  • RSI: Relatív Erő Indikátor
  • 20, 30, 50, 100 és 200 napos mozgóátlagok, de eltérhetünk tőlük
  • Ellenállások, támaszok és trendvonalak
Az előrejelzés és ajánlás többnyire konkrét ár vagy ársáv meghatározását jelenti, s általában veszteséglimitáló stop loss, vagy ha már pofit van az ajánláson stop profit ajánlást is megszoktunk fogalmazni a célárfolyam mellett.

Ajánlás
Long: az instrumentum emelkedésére játszó pozíció felvétele
Short: az instrumentum csökkenésére játszó pozíció felvétele

Az Erste Befektetési Zrt. (székhelye: 1138 Bp., Népfürdő utca 24-26., 8. emelet; "az Erste") EZEN oldalon található adatkezelési tájékoztató ismeretében, a "Mentés" gomb megnyomásával egyértelműen és kifejezetten hozzájárulok ahhoz, hogy az Erste a jelen regisztráció során megadott valamennyi személyes adatomat kezelje abból a célból, hogy az Erste Befektetési Zrt. részemre az általa nyújtott befektetési szolgáltatásokkal kapcsolatos gazdasági reklámot közvetlen üzletszerzés módszerével küldjön, az adatkezelési tájékoztatóban foglalt időtartamig.

A "Mentés" gombra való kattintással továbbá hozzájárulok ahhoz, hogy az Erste Befektetési Zrt. az Erste Bank Hungary Zrt. (1138 Bp., Népfürdő utca 24-26.; a „Bank”) részére a jelen regisztráció során megadott valamennyi személyes adatomat továbbítsa annak érdekében, hogy a Bank részemre az általa nyújtott pénzügyi szolgáltatásokkal kapcsolatos gazdasági reklámot közvetlen üzletszerzés módszerével küldjön a Bankoldalon található adatkezelési tájékoztatójában foglaltak szerint az ott meghatározott időtartam alatt.

Erste tájékoztatását elfogadom, miszerint Erste a személyes adataimnak feldolgozásával az Idealap Kft.-t bízta meg adatfeldolgozási szerződés keretében.

Ezen felül tudomásul veszem, hogy jelen hozzájárulásomat akár az info@ersteinvestment.hu címre küldött nyilatkozatommal, akár a 06-1-2355-151 telefonszámon az Erste ügyfélszolgálatán, akár személyesen bármelyik Erste bankfiókban bármikor korlátozás és indokolás nélkül visszavonhatom.

Rendben