SocGen Protect Express OneStar Insurance HUF 20-2
MÖGÖTTES TERMÉK INFORMÁCIÓK
A vírus okozta gazdasági visszaesés a ciklikus pénzügyi és biztosítási szektorban tevékenykedő vállalatokat fokozottan érintette. Lassan a felépülési szakaszba érve azonban részvényeik még mindig rendkívül alacsony értékeltségen mozognak, így a kosár kifejezetten stabil mutatókkal rendelkező vállalatai esetében ennek javulása valószínűsíthető.
NN Group
- Holland biztosító és befektetési társaság
- A közel 10 milliárd eurós piaci kapitalizációval rendelkező társaság 14 ezer embert foglalkoztat
- A bevétel 55%-ban életbiztosítási (csoportos és egyéni életbiztosítás, nyugdíj) és 15%-ban egyéb biztosítási (pl. gépjármű-, utas-, tűzkár-, jövedelem-biztosítás) prémiumokból származik. További 25%-ot a befektetési üzletág (befektetési termékek előállítása, forgalmazása és befektetési tanácsadás) generál
- Földrajzi bontásban Hollandia a legfontosabb piac, ahonnan a bevétel 60%-a származik. 20% Európa egyéb országaiból származik, a fennmaradó hányad pedig Ázsiában (főleg Japán) keletkezik
- A Covid-19 hatását nagyjából 100 mEUR-s működési nyereség-csökkenésre becsüli a cég, mely még így is kifejezetten erős szolvencia mutatókkal rendelkezik (május végével 227%-os szolvencia mutató). Ez relatív alacsony értéknek számít, köszönhetően annak, hogy üzletmenet-fenntartási-, egészség- és utasbiztosítás kitettsége nem jelentős a vállalatnak.
- Tíz legnagyobb tulajdonosa között két aktivista befektető is található: Elliot Management Corp és Franklin Mutual Advisors. Hatásukra többek között a vállalat tovább növeli működési hatékonyságát és viszontbiztosítási tevékenységét, illetve valamelyest csökkenti kitettségét az alacsony hozamú befektetésekre.
- A vállalat célja 2023-ra a 1,5 mrdEUR készpénztermelő-képesség elérése
- Forward 12M P/E: 8.1
- Árfolyam: https://www.bloomberg.com/quote/NN:NA
- A Bloomberg-en szereplő konszenzus célár EUR 37
- A részvényt 16 elemző javasolja vételre és 7 tartásra
- Kockázatok: Verseny fokozódása a társaság piacán, kereslet csökkenése, szabályozási változások
Allianz
- Német biztosító és pénzügyi társaság
- A 74 milliárd eurós piaci kapitalizációval rendelkező társaság 142 ezer embert foglalkoztat
- A bevétel 50%-ban vagyon- és baleset biztosításból, 44%-ban élet- és egészségbiztosításból és 6%-ban alapkezelésből származik
- A COVID-19 okozta válság alatt is folytatta aktív gazdasági tevékenységét a vállalat, például a brazil Sul America biztosító társaság több üzletágát akvirálta közel 600 millió USD értékben, illetve ingatlanüzletága stratégiai együttműködés keretében egy 2,3 mrdUSD összértékű közös vállalatot hozott létre egy ázsiai ingatlanportfólió felépítésére
- A vállalat arra számít, hogy - hacsak nem lesz újabb jelentős visszaesés a járvány miatt, - akkor 2021-re már a korábbi szinteken lehet a működése. (A 2020-ban várható éves szintű visszaesés az első olyan év lenne majdnem egy évtized után, amikor nem nő az éves nyeresége.)
- Nagyrészvényesei között található aktivista befektető (Harris Associates)
- Iparági átlaghoz képest némileg magasabb tőkeáttétellel rendelkezik (14,25%), azonban mind sajáttőkearányos nyeresége (2,6%), mind az újrabefektetési rátája (2,0%) átlagon felüli a 2020Q1-es eredmények alapján.
- Forward 12M P/E: 9.8
- Árfolyam: https://www.bloomberg.com/quote/ALV:GY
- A Bloomberg-en szereplő konszenzus célár EUR 202
- A részvényt 21 elemző javasolja vételre, 10 tartásra és 2 eladásra
- Kockázatok: Verseny fokozódása a társaság piacán, kereslet csökkenése
Forrás: Bloomberg, Reuters
